XXVI Cursos de Verano/XIX Cursos Europeos Universidad del País Vasco EL ANÁLISIS ECONÓMICO DE LAS CONCENTRACIONES EMPRESARIALES Inmaculada Gutiérrez Vocal TDC XXVI Cursos de Verano/XIX Cursos Europeos Universidad del País Vasco 2, 3 y 4 de julio de 2007 San Sebastián

Introducción El derecho de la competencia tiene un fundamento económico Objeto: adecuado funcionamiento del mercado Método: conceptos e instrumentos del análisis económico Objetivo de la sesión: Visión económica del objeto y el método del control de concentraciones Agenda: Visión económica de la dinámica competitiva de los mercados. Papel de las operaciones de concentración en la dinámica competitiva. Test en control de concentraciones. Instrumentos de análisis.

1. Visión económica de la dinámica competitiva Competencia perfecta Homogeneidad de producto Divisibilidad de producto Información perfecta No hay costes de entrada y salida Ausencia de externalidades Elevado número de competidores Empresas precio aceptantes Beneficio normal RIVALIDAD Factores que condicionan la estrategia competitiva de las empresas en el mercado Diferenciación de producto: Factores productivos Bienes y servicios Costes de entrada y salida Externalidades Información imperfecta

1. Visión económica de la dinámica competitiva Diferenciación de producto: Factores productivos Bienes y servicios Costes de entrada y salida Know-how Información imperfecta Externalidades Compiten por diferenciarse: Búsqueda de margen o volumen Alcanzar tamaño: Economías de escala y de alcance Poder de negociación Músculo financiero (publicidad, innovación…) Búsqueda del beneficio extraordinario incrementa el bienestar… Nuevos productos Reducción de costes Mejora de calidad Extensión de output (más empleo y renta) … siempre y cuando se mantenga la rivalidad entre empresas

2. Papel de las operaciones de concentración en la dinámica competitiva Posibles ventajas económicas para las empresas Posibles ventajas desde la perspectiva del bienestar Fiscales Músculo financiero Salvar barreras regulatorias Poner en común tecnología complementarias, potenciar el I+D Diluir riesgos Economías de escala y alcance Racionalizar estructura de costes Internalizar costes de transacción Acceder a un mercado Incrementar su poder de negociación Mayor eficiencia a través de la reasignación de recursos Desaparición de los operadores supuestamente más ineficientes Control corporativo Ventajas derivadas del mayor poder de negociación en mercados internacionales Concentración vs crecimiento interno: Puede ser un medio más eficaz para alcanzar una cierta dimensión empresarial Desde la perspectiva del interés general, hay motivos para oponerse a una concentración cuando suponga una amenaza seria a la rivalidad entre empresas

3. Test del control de concentraciones Amenaza a la rivalidad entre empresas Test de obstaculización de la competencia efectiva “Las concentraciones que sean susceptibles de obstaculizar de forma significativa la competencia efectiva en el mercado común o en una parte sustancial del mismo, en particular como consecuencia de la creación o refuerzo de una posición dominante, se declararán incompatibles con el mercado común”. La Comisión Nacional de la Competencia valorará las concentraciones económicas atendiendo a la posible obstaculización del mantenimiento de una competencia efectiva en todo o en parte del mercado nacional. Art. 2.3. del Reglamento 139/2004 Art. 10 Ley de Defensa de la Competencia

3. Test del control de concentraciones Creación de una entidad que puede ejercer un poder de mercado que (1) deteriore el bienestar de los consumidores (2) sin que ello se compense con las ganancias de eficiencia que la concentración en su caso conlleve. Eliminar a un competidor exitoso (maverick) que (1) no es sustituible, porque dinamiza la rivalidad (2) en un mercado en el que la competencia no es vigorosa. Creación de una estructura de mercado que facilite la colusión (que la haga no sólo posible, sino también plausible) Efectos unilaterales Efectos coordinados La carga de la prueba recae sobre las autoridades

3. Test del control de concentraciones “Es posible que las eficiencias derivadas de la concentración contrarresten los efectos sobre la competencia y, en particular, el perjuicio potencial para los consumidores que en caso contrario podría resultar de la concentración, y que, como consecuencia de ello, ésta no obstaculice de forma significativa la competencia efectiva, particularmente a consecuencia de la creación o el refuerzo de una posición dominante en el mercado común o en una parte sustancial del mismo” Reglamento 139/2004 Verificables Inherentes a la concentración Beneficiar a los consumidores Eficiencias La carga de la prueba recae sobre las empresas

4. Instrumentos de análisis BUT FOR ANALYSIS: “Para evaluar los efectos de una concentración sobre la competencia, la Comisión compara las condiciones competitivas que se derivarían de la concentración notificada con las condiciones que prevalecerían de no producirse la concentración” Párrafo 9 de las Directrices sobre evaluación de las concentraciones ¿Es probable que como consecuencia de la operación se obstaculice la competencia efectiva? ¿Afecta o puede afectar sensiblemente a las condiciones de mercado (relación calidad precio de los productos) y/o a la eficiencia? ¿Hay factores que compensen estos posibles efectos negativos? Escenario post merger Escenario en ausencia de la operación/ con intervención

4. Instrumentos de análisis Mercados relevantes Identificar mercados relevantes Comparación de escenarios Escenario con operación Escenario sin operación Elementos de apreciación La estructura de todos los mercados relevantes, La posición en los mercados de las empresas afectadas, su fortaleza económica y financiera, La competencia real o potencial de empresas situadas dentro o fuera del territorio nacional, Las posibilidades de elección de proveedores y consumidores, su acceso a las fuentes de suministro o a los mercados, La existencia de barreras para el acceso a dichos mercados, La evolución de la oferta y de la demanda de los productos y servicios de que se trate, El poder de negociación de la demanda o de la oferta y su capacidad para compensar la posición en el mercado de las empresas afectadas

4. Instrumentos de análisis Se emplean datos históricos y modelos econométricos para estimar los resultados post merger Se especifica y estima un modelo econométrico que explica el comportamiento del mercado antes de la fusión y se simulan los resultados post-merger bajo diferentes escenarios (con y sin eficiencias, etc.) Experimentos naturales Modelos estructurales Switching analysis: Permite estimar hasta que punto dos productos son competidores cercanos. Price-concentration analysis: Estima la relación entre concentración, precios y cantidades. Shock analysis: se utiliza el impacto de un evento concreto para obtener información sobre la competencia en el mercado. Bidding studies: Análisis del grado de competencia entre empresas a través de sus estrategias de puja y los resultados Merger simulation: Combina un modelo de demanda (elasticidades), un modelo explicativo del comportamiento de la empresa (costes, capacidades) y un modelo de equilibrio (interacción entre empresas)