Análisis e Interpretación de Estados Financieros Docente : Javier Ponce Semana 5

AC ANC PATRIMONIO PC PNC Efectivo Cuentas por cobrar Existencias RATIOS DE LIQUIDEZ Tributos Cuentas por pagar Otras cuentas por pagar

AC = 1,000 PC = 800 Activo Corriente / Pasivo corriente = 1.25 Si el activo corriente > pasivo corriente entonces: Ratio > 1

AC = 800 PC = 1,000 Activo Corriente / Pasivo corriente = 0.80 Si el activo corriente < pasivo corriente entonces: Ratio < 1

Entonces : “Es la proporción que guarda una cifra con relación a otra.” Es decir, la comparación de dos cantidades para indicar cuantas veces una de ellas contiene a la otra. Activo corriente Pasivo corriente AC = 1,000 PC = 800 =1.25 activo corriente Cuantas veces el activo corriente contiene al pasivo corriente. Cifra comparada

AC PC Efectivo ……………… 200 Cuentas por cobrar… 400 SPA …………………… 180 Existencias …………. 220 (1,000) Tributos Cuentas por pagar Otras cuentas por pagar (800) Razón corriente : Activo Corriente / Pasivo corriente = 1.25 Establecen el grado de liquidez de una empresa y por ende su capacidad de generar efectivo, para atender en forma oportuna el pago de las obligaciones contraídas.

Generalmente se tiene la creencia que una relación corriente igual o mayor a 1 es sinónimo de buena liquidez, pero ello solo es cierto dependiendo de la agilidad con la cual la empresa convierte su cartera e inventarios a efectivo. Razón corriente : Activo Corriente / Pasivo corriente = 1.25 Ciclo Operativo Periodo promedio de inventarios Periodo Promedio de cobranza Entrada de dinero

Razón corriente Razón acida Razón defensiva Nivel de exigencia Razón acida : Activo Corriente-Existencias / Pasivo corriente = 1.00 Razón acida : Activo Corriente-Existencias / Pasivo corriente = 0.80 Este indicador al igual que los anteriores, no nos permite por si solo concluir que la liquidez de la empresa sea buena o mala, pues es muy importante relacionarlos con el ciclo de conversión de los activos operacionales

Periodo promedio de inventarios 40 días Periodo Promedio de cobranza 50 días 90 días Periodo Promedio de Pago 70 días Financiamiento 20 días Ciclo de conversión de los activos operacionales

Razón defensiva : Efectivo y equivalentes / Pasivo corriente = 0.30 Razón defensiva : Efectivo y equivalentes / Pasivo corriente = 1.00 Excedentes Invertirlos (Mercadería y/o Inversiones) Invertirlos (Inversiones Financieras) Cancelar deudas a corto y/o largo plazo

RATIOS DE ACTIVIDAD Son los que establecen el grado de eficiencia con el cual la administración de la empresa, maneja los recursos y la recuperación de los mismos. Estos indicadores nos ayudan a complementar el concepto de la liquidez. Periodo promedio de inventarios 40 días Periodo Promedio de cobranza 50 días 90 días Periodo Promedio de Pago 40 días Financiamiento 50 días Limitaciones - Estado de la cartera en un momento dado. - No toman en consideración la calidad de la cartera. - Sistemas de valuación de inventarios - Llevan implícito un determinado grado de riesgo

Ciclo Operativo Periodo promedio de inventarios Periodo Promedio de cobranza Entrada de dinero Es la suma del número de días cartera a mano y el número de días inventario a mano. Su fórmula es : Ciclo operacional = Periodo promedio de inventarios + Periodo promedio de cobranza

ROTACIÓN ACTIVOS OPERACIONALES Es el valor de las ventas realizadas, frente a cada unidad monetaria invertida en los activos operacionales, entendiendo como tales los que tienen una vinculación directa con el desarrollo del objeto social y se incluyen, las cuentas comerciales por cobrar, los inventarios y los activos fijos sin descontar la depreciación y las provisiones para cuentas comerciales por cobrar e inventarios Los resultados anteriores, nos dicen que la empresa logró vender en el año 1.25 soles por cada sol invertido en activos operacionales. Rotación de activos: Ventas netas / Activos operacionales = 1.25

RATIOS DE ENDEUDAMIENTO Son las razones financieras que nos permiten establecer el nivel de endeudamiento de la empresa o lo que es igual a establecer la participación de los acreedores sobre los activos de la empresa.

ACTIVO TOTAL PATRIMONIO PASIVO TOTAL RATIOS DE ESTABILIDAD

ACTIVO TOTAL 3,000 PATRIMONIO 1,400 PASIVO TOTAL 1,600

AT = 3, % PT = 1, % Pasivo total / Activo total = 53 % AT = 3,000 (100 %) PT = 1, % Nos permite establecer el grado de participación de los acreedores, en los activos de la empresa.

PASIVO TOTAL 1,600 53% PC = % PNT = %

AT = 3, % PT = 3, % Pasivo total / Activo total = 120 % AT = 3,000 (100 %) PT = 3, %

PASIVO TOTAL 3, % PC = 2, % PNT = 1, %

PATRIMONIO 1,400 PASIVO TOTAL 1,600 PASIVO TOTAL 1, % Otra forma de determinar el endeudamiento, es frente al patrimonio de la empresa, para establecer el grado de compromiso de los accionistas, para con los acreedores, APALANCAMIENTO

El mayor o menor riesgo que conlleva cualquier nivel de endeudamiento, depende de varios factores, tales como la capacidad de pago a corto y largo plazo, así como la calidad de los activos tanto corrientes como fijos. APALANCAMIENTO¿Cuanto debería ser? Una empresa con un nivel de endeudamiento muy alto, pero con buenas capacidades de pago, es menos riesgoso para los acreedores, que un nivel de endeudamiento bajo, pero con malas capacidades de pago.

RATIOS DE RENTABILIDAD Ventas netas (Costo de venta) Utilidad Bruta 40% Amortiguar todos los gastos que vienen después Son las razones financieras que nos permiten establecer el grado de rentabilidad para los accionistas y a su vez el retorno de la inversión a través de las utilidades generadas.

Periodo promedio de inventarios 60 días Periodo Promedio de cobranza 60 días 120 días Periodo Promedio de Pago 40 días Financiamiento 80 días Si no tengo liquidez…….tengo que financiarme, y si tengo que financiarme aumentaría mis índices de endeudamiento a niveles Que no podría cumplir con mis obligaciones si es que no incremento Las ventas así como gestionar mis cuentas por cobrar.

Efectivo8, % Cuentas por cobrar16, % Cuentas por cobrar diversas5, % SPA2, % Existencias18, % Total50,000100% Razón corriente Razón acida Razón defensiva Total de pasivos corrientes: 35,000

AbsolutoRelativo Parciales Efectivo y equivalente de efectivo ,0054,61%13,31%8,83% Valores negociables ,00-23,08%3,43%4,57% Cuentas por cobrar comerciales ,0017,87%50,82%44,22% Cuentas por cobrar diversas ,00-32,65%8,57%13,05% Servicios y otros contratos por anticipado ,0022,62%1,56%1,30% Existencias ,00-18,32%22,32%28,03% Método horizontal y vertical

Periodo promedio de inventarios 40 días Periodo Promedio de cobranza 50 días Periodo promedio de inventarios 60 días Periodo Promedio de cobranza 60 días días 120 días Periodo Promedio de Pago 40 días Periodo Promedio de Pago 40 días Financiamiento 50 días Financiamiento 80 días

Utilidad neta Ventas