CALCULO DE EVA Vanessa Arce Brenes Renán Villalobos Tenorio

Presentación del tema: "CALCULO DE EVA Vanessa Arce Brenes Renán Villalobos Tenorio"— Transcripción de la presentación:

1 CALCULO DE EVA Vanessa Arce Brenes Renán Villalobos Tenorio
Evelyn Chinchilla Arias Juan José Cascante Madrigal

2 Historia El cálculo de El EVA, es un concepto que se ha conocido en Latinoamérica en la década de los años noventa, a pesar que las teorías económicas y financieras desarrollaron elementos aproximados desde hace algo más de un siglo. Alfred Marshall fue el primero que expresó una noción de EVA, en 1980.

3 La metodología de EVA supone que el éxito empresarial está relacionado directamente con la generación de valor económico, que se calcula restando a las utilidades operacionales el costo financiero por poseer los activos que se utilizaron en la generación de dichas utilidades. EVA resume las iniciales en inglés de las palabras Economic Value Added que español seria Valor Económico Agregado en español.

4 Definición Definición
Cálculo de Eva se define como Valor Económico Agregado, por lo tanto se dice que mide si la utilidad es suficiente para cubrir el Costo de Capital empleado en la generación de utilidad. Su resultado les da a los accionistas, inversionistas e interesados elementos de juicio para visualizar si se generó valor en determinado periodo de tiempo.

5 Lo que se busca a través del Cálculo de Eva es definir cuanta rentabilidad deberá recibir el empresario por el capital empleado, de no presentarse una diferencia positiva la empresa estaría operando en pérdida, por lo tanto se debe de producir una rentabilidad superior a su costo pues de no ser así es mejor trasladar los bienes utilizados a otra actividad.

6 Por lo tanto: Entonces:
EVA = UTILIDAD OPERACIONAL DESPUÉS DE IMPUESTOS - COSTO POR EL USO DE ACTIVOS (6) El costo por el uso de los activos es igual al valor de los activos netos de operación multiplicado por su costo de capital (CK). Entonces: EVA = UODI - (ACTIVOS * CK) (7) De donde: UODI = Utilidad operacional después de impuestos CK = Costo de capital EVA se basa en el siguiente principio: los recursos empleados por una empresa o unidad estratégica de negocio deben producir una rentabilidad superior a su costo.

7 Activos utilizados en el cálculo de Eva
Un primer problema que se presenta para la determinación del valor se presenta en la definición de los activos que se deben tener en cuenta. Los recursos que se emplean en el proceso de creación de valor los denominaremos activos netos de operación y son aquellos que participan directamente en la generación de la utilidad operacional. Por tal razón, además de los bienes y derechos que se presentan en el balance dentro del grupo de otros activos deben excluirse: las inversiones temporales y las de largo plazo y cualquier activo corriente o fijo que no tenga relación directa de causalidad con las utilidades operacionales.

8 Los recursos que se emplean en el proceso de creación de valor los denominaremos activos netos de operación y son aquellos que participan directamente en la generación de la utilidad operacional. Por tal razón, además de los bienes y derechos que se presentan en el balance dentro del grupo de otros activos deben excluirse: las inversiones temporales y las de largo plazo y cualquier activo corriente o fijo que no tenga relación directa de causalidad con las utilidades operacionales.

9 Además se habla de activos netos de operación porque al total de los activos de operación se le deducen las cuentas por pagar a los proveedores de bienes y servicios. De otra parte, si los activos corrientes de operación se han definido como la suma de las cuentas por cobrar y los inventarios, entonces al restar de dicha sumatoria las cuentas por pagar a los proveedores de bienes y servicios lo que se obtiene es el capital de trabajo neto operacional (KTNO), explicado en el capítulo anterior. Por lo tanto los activos netos de operación serían igual al KTNO más el valor de mercado de los activos fijos de operación. Otros tipos de ajuste a los activos mostrados en el balance para mejorar el cálculo del EVA tienen que ver, por ejemplo, con el sistema de valoración de inventarios (LIFO, FIFO, promedio); los contratos leasing registrados en el activo con la porción capitalizada, en el pasivo con el valor presente de lo adeudado y el respectivo ajuste en el estado de resultados por los intereses implícitos en los cánones de arriendo; los gastos de investigación y desarrollo; y, las amortizaciones del good – wil

10 Objetivos Las decisiones tomadas en una empresa tiene sus objetivos primordiales así como las tiene el calculo de EVA, los objetivos principales de esto son los siguientes: Aumentar el valor de la empresa y por lo tanto la riqueza de los propietarios. Incluye maximizar la utilidad con la mínima inversión y lograr el mínimo costo de capital Trabajar con el mínimo riesgo, debe de haber una proporción equilibrada entre el endeudamiento y la inversión de los costos, entre las obligaciones financieras de corto y largo plazo y cobertura de los diferentes riesgos de cambio de intereses de crédito y de los valores bursátiles. Disponer de niveles ópticos de liquidez

11 GRACIAS