MERCADO DE DINERO Y DE CAPITALES DIANA CAROLINA ROCHA FRITZ BISCHOFF MENDOZA JORGE ANDRES MENDEZ.

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1 MERCADO DE DINERO Y DE CAPITALES DIANA CAROLINA ROCHA FRITZ BISCHOFF MENDOZA JORGE ANDRES MENDEZ

2 Mercado de Bonos del Gobierno de ColombiaFondos de InversiónFondos de Capital Privado Mercado Accionario en ColombiaMILAAgencias Calificadoras de RiesgoEl “problema” de los REPOSGobierno Corporativo en Colombia

3

4 COLOMBIA AUTOMOTRIZ S.A DICORP

5 68% DE LAS EMPRESAS 95% DE LAS EMPRESAS 50% DEL PIB 1. DYER, G. (1986): CULTURAL EXCHANGE IN FAMILIY FIRMS AND MANAGING BUSINESS AND FAMILY TRANSITIONS, SAN FRANCISCO, JOSSEY BASS. ENCONTRADO EN: “¿SON IGUALES TODAS LAS EMPRESAS FAMILIARES?”. BOGOTÁ. 2006. 42% DE LA FUERZA LABORAL 71% DE LAS EMPRESAS 59% EXPORTACIONES 61% REPRESENTA SU FACTURACIÒN TOTAL

6 POWEREXPERIENCE EMPRESA FAMILIAR CULTURE

7 “Una o dos familias poseen mas del 50% de la propiedad de la empresa” “Existen miembros de la familia ocupando cargos directivos y/o ejecutivos en la empresa” “Los miembros de la familia consideran que esa empresa va a ser transferida a las siguientes generaciones” 1. DEFINICIONES

8 ¿POR QUÉ NO PERDURAN LAS EMPRESAS DE FAMILIA? La incapacidad de encontrar capital sin diluir la participación de la familia L a incapacidad de equilibrar la necesidad de liquidez de la familia y la necesidad de efectivo de la empresa La deficiente planificación patrimonial La falta de voluntad de la generación anterior en renunciar a la propiedad y a la dirección en el momento oportuno La incapacidad de retener y atraer a ejecutivos competentes no pertenecientes a la familia El conflicto sin solución entre la mentalidad del consejo de la familia, consejo de administración/junta directiva/directorio y la de la propia empresa La incapacidad de desarrollar estructuras de Gobierno que supongan una asignación óptima de funciones a los directivos.

9 2. VENTAJAS COMPETITIVAS Sentido de pertenencia: El ojo del amo engorda el caballoCompromiso Entrega a un Ideal Sacrificio Personal Exigencia de lo mejor Pensamiento a largo Plazo Unidad Intereses comunes Autoridad reconocida Confianza mutua Compenetración

10 DESVENTAJAS Informalidad Falta de gobierno corporativo Abstencion Negación de la entrega Reivindiacion de sacrificios anteriores Refugio de ineptos El hoy es lo importante Desunión Intereses en conflicto Recelo Murmuracion Rigidez frente al cambio

11 3. SISTEMAS PRESENTES EN LA EF

12 FAMILIA Empresas Familiares 3. SISTEMAS PRESENTES EN LA EF

13 FAMILIA PROPIEDAD 3. SISTEMAS PRESENTES EN LA EF

14 FAMILIA TRABAJO PROPIEDAD 3. SISTEMAS PRESENTES EN LA EF

15 FAMILIA TRABAJO PROPIEDAD Primera generación: 3. SISTEMAS PRESENTES EN LA EF

16 FAMILIA TRABAJO PROPIEDAD Primera generación: $ Reinversión de utilidades 3. SISTEMAS PRESENTES EN LA EF

17 Segunda y tercera generación: FAMILIA TRABAJO PROPIEDAD 3. SISTEMAS PRESENTES EN LA EF

18 FAMILIA TRABAJO PROPIEDAD Segunda y tercera generación: Empresas Familiares 3. SISTEMAS PRESENTES EN LA EF

19 FAMILIA TRABAJO PROPIEDAD Segunda y tercera generación: 1 2 3 4 5 6 7 3. SISTEMAS PRESENTES EN LA EF

20 FAMILIA TRABAJO PROPIEDAD 1 2 3 4 5 6 7 Segunda y tercera generación: Empresas Familiares 3. SISTEMAS PRESENTES EN LA EF

21 FAMILIA TRABAJO PROPIEDAD 1 2 3 4 5 6 7 X Característica Propietario que no pertenece a la familia y no trabaja en la empresa Motivaciones Obtener ganancias económicas con los dividendos de la empresa o el incremento de valor en la venta / fusión de la empresa 3. SISTEMAS PRESENTES EN LA EF

22 FAMILIA TRABAJO PROPIEDAD Segunda y tercera generación: 1 2 3 4 5 6 7 3. SISTEMAS PRESENTES EN LA EF

23 FAMILIA TRABAJO PROPIEDAD 1 2 3 4 5 6 7 X Característica Miembro de la familia que no es propietario y no trabaja en la empresa. Motivaciones Tendencia a la unidad familiar. 3. SISTEMAS PRESENTES EN LA EF

24 FAMILIA TRABAJO PROPIEDAD Segunda y tercera generación: 1 2 3 4 5 6 7 3. SISTEMAS PRESENTES EN LA EF

25 FAMILIA TRABAJO PROPIEDAD 1 2 3 4 5 6 7 X Característica Empleado que trabaja en la empresa y no es miembro de la familia ni propietario. Motivaciones Obtener estabilidad y condiciones óptimas de trabajo. 3. SISTEMAS PRESENTES EN LA EF

26 FAMILIA TRABAJO PROPIEDAD Segunda y tercera generación: 1 2 3 4 5 6 7 3. SISTEMAS PRESENTES EN LA EF

27 FAMILIA TRABAJO PROPIEDAD 1 2 3 4 5 6 7 X Característica Propietario que trabaja en la empresa pero no es miembro familiar. Motivaciones Profesionalizar la empresa para aumentar su rendimiento. 3. SISTEMAS PRESENTES EN LA EF

28 FAMILIA TRABAJO PROPIEDAD Segunda y tercera generación: 1 2 3 4 5 6 7 Empresas Familiares 3. SISTEMAS PRESENTES EN LA EF

29 FAMILIA TRABAJO PROPIEDAD 1 2 3 4 5 6 7 X Característica Miembro familiar que es propietario pero no trabaja en la empresa. Motivaciones Obtener dividendos de la empresa. 3. SISTEMAS PRESENTES EN LA EF

30 FAMILIA TRABAJO PROPIEDAD Segunda y tercera generación: 1 2 3 4 5 6 7 3. SISTEMAS PRESENTES EN LA EF

31 FAMILIA TRABAJO PROPIEDAD 1 2 3 4 5 6 7 X Característica Miembro familiar que trabaja en la empresa pero no es propietario. Motivaciones Reconocimiento por ser miembro de la familia y por obtener mejores puestos en la empresa. 3. SISTEMAS PRESENTES EN LA EF

32 FAMILIA TRABAJO PROPIEDAD Segunda y tercera generación: 1 2 3 4 5 6 7 3. SISTEMAS PRESENTES EN LA EF

33 FAMILIA TRABAJO PROPIEDAD 1 2 3 4 5 6 7 X Característica Miembro de la familia que es propietario y trabaja en la empresa, usualmente el fundador. Motivaciones Mantener el nexo familia-empresa, proyectar a largo plazo la empresa y conservarla para las futuras generaciones (no dividendos) 3. SISTEMAS PRESENTES EN LA EF

34 4. TIPOS DE FUNDADORES MONARCAGENERALGOBERNADOREMBAJADOR EGO EMPRESARIAL

35 5. TRAMPAS Confundir el derecho de propiedad con la direccion y/o el gobierno Confundir los flujos economicos en la empresa familiar Confundir los lazos de afectos con lazos contractuales Retrasar innecesariamente la sucesion Confundir organos y procesos de gobierno con organos y procesos de direccion Creerse inmune a las cinco trampa anteriores

36 6. TIPOLOGÍAS DE EF

37 FAMILIA TRABAJO PROPIEDAD 6.1. Los tres círculos (Tagiuri y Davis, 1982) 6. TIPOLOGÍAS DE EF

38 Fundador Equipo de hermanos Consorcio de primos 6.2. De fundador a consorcio de primos 6. TIPOLOGÍAS DE EF

39 A CD B Pequeña Grande PequeñaGrande EMPRESA FAMILIA 6.3. Tamaño de la familia, tamaño de la EF 6. TIPOLOGÍAS DE EF

40 Empresas Familiares 6.4. El modelo de las relaciones de trabajo Empresa de trabajo familiar Empresa de dirección familiar Empresa de gobierno familiar Empresa familiar de inversiones e iniciativas Empresa familiar coyuntural 6. TIPOLOGÍAS DE EF

41 6.5. Tamaño de la empresa, nivel de diversificación Árbol solitario Pequeña Grande PequeñaGrande TAMAÑO DIVERSIFICACIÓN Bonsái Selva tropical Bosque 6. TIPOLOGÍAS DE EF

42 Empresas Familiares 6.6. La matriz aportación de la familia, profesionalización de los sistemas Alta Baja AltaBaja PROFESIONA- LIZACIÓN APORTACIÓN DE LA FAMILIA A CD B 6. TIPOLOGÍAS DE EF

43 7. PROTOCOLO DE FAMILIA 7.1. Conceptos fundamentales CONOCER

44 7.1. Conceptos fundamentales CONOCER QUERER 7. PROTOCOLO DE FAMILIA

45 7.1. Conceptos fundamentales CONOCER QUERER CONFIAR 7. PROTOCOLO DE FAMILIA

46 7.1. Conceptos fundamentales CONOCER QUERER CONFIAR AMAR 7. PROTOCOLO DE FAMILIA

47 7.1. Conceptos fundamentales CONOCER QUERER CONFIAR AMAR UNIDAD COMPROMIS O 7. PROTOCOLO DE FAMILIA

48 7.2. Estructura del Protocolo de Familia Es un acuerdo entre la familia propietaria para profesionalizar la empresa Generar pensamiento estratégico continuo Generar normas de trabajo en la organización Consolidar las ventajas competitivas 7. PROTOCOLO DE FAMILIA

49 7. Protocolo de Familia Empresas Familiares Es un acuerdo entre la familia propietaria para profesionalizar la empresa Generar pensamiento estratégico continuo Generar normas de trabajo en la organización Consolidar las ventajas competitivas Acuerdo de carácter moral, Adjunto a los estatutos de la empresa Mas importante el proceso de construcción para alcanzar los acuerdos y compromisos 7.2. Estructura del Protocolo de Familia

50 7.3. Capítulos en un Protocolo de Familia Valores y principios de una empresa familiar. ¿qué tipo de empresa familiar se quieres ser? ¿qué esperar de la empresa familiar? ¿Cuándo dejar de ser empresa familiar? ¿Por qué continuar como empresa familiar? 1. 7. PROTOCOLO DE FAMILIA

51 Valores y principios de una empresa familiar. ¿qué tipo de empresa familiar se quieres ser? ¿qué esperar de la empresa familiar? ¿Cuándo dejar de ser empresa familiar? ¿Por qué continuar como empresa familiar? 1. El trabajo en la empresa familiar. La propiedad en la empresa familiar. Órganos de gobierno en la empresa familiar. Seguridad de los miembros de la familiar y de la empresa. 2. 7.3. Capítulos en un Protocolo de Familia 7. PROTOCOLO DE FAMILIA

52 BIBLIOGRAFÌA GALLO, Miguel Angel. “¿Son iguales todas las empresas?”. 2006. Encontrado en: Gobierno Corporativo (http://www.google.es/search?hl=es&gs_rn=5&gs_ri=psy- ab&cp=18&gs_id=u&xhr=t&q=gobierno+corporativo& qscrl=1&rlz=1T4MXGB_esCO524CO525&bav=on.2,or.r_ qf.&bvm=bv.43287494,d.eWU&ion=1&biw=1350&bih=5 40&bs=1&wrapid=tljp1363237283856049&um=1&ie=UTF- 8&tbm=isch&source=og&sa=N&tab=wi&ei=tVlBUaehLI G48wS8qIHoDw)http://www.google.es/search?hl=es&gs_rn=5&gs_ri=p Encontrado en: (www.ccb.org.co ). Marzo 13 de 2013www.ccb.org.co Encontrado en: (www.certicamara.com). Marzo 13 de 2013.www.certicamara.com Material de MBI en el INALDE. Resolución de Conflictos Empresas Familiares.