MERCADOS DE FUTUROS Su problemática. Descubridores de Precios. Los precios de los mercados de futuros reflejan el punto de vista que tienen un gran número.

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1 MERCADOS DE FUTUROS Su problemática

2 Descubridores de Precios. Los precios de los mercados de futuros reflejan el punto de vista que tienen un gran número de compradores y vendedores sobre la oferta y demanda de un producto a un mes futuro determinado. Transferencia de Riesgo. Los mercados de futuros permiten a aquellos que buscan cobertura sobre riesgos de precios transferir el mismo a otros que lo aceptan. Funciones de Cobertura. Relacionado con el punto anterior permite neutralizar el riesgo de precio PARA QUE SIRVEN

3 Mercados Eficientes. Un mercado de futuros es un lugar donde compradores y vendedores pueden encontrarse diariamente, esto reduce los costos de búsqueda. Además reducen el poder de los monopolios puesto que son accesibles para un gran número de compradores y vendedores. Asimismo en estos mercados se iguala el poder de los más chicos y los mas grandes puesto que sus contratos están estandarizados. Son un mecanismo económico y eficiente de flujo de información. Flujo acerca de precios, volumen, expectativas de mercado de los participantes que contribuye a mejorar la competencia. Asimismo esta información sobre precios es fuente de referencia para fijar los precios de los forwards y de otros contratos que se realicen por fuera de los mercados de futuros. PARA QUE SIRVEN

4 "Que para distribuir más equitativamente los provechos y ventajas entre productores y consumidores, es indispensable colocar a los primeros en condiciones de defender los frutos cosechados, instalando grandes depósitos, que les permitan movilizar por medio del crédito bancario los valores representados, determinando por intervención del Mercado a Término argentino, los precios reales que resulten en esta plaza de las cotizaciones de los mercados a término extranjeros, con reducción de las diferencias procedentes de fletes, de los seguros, mermas, tasas, comisiones, etc. y de las diversas unidades de valor, de peso, de medida, que no pueden apreciar los agricultores por falta de datos e instrucción suficiente, al alcance tan sólo de los acopiadores de frutos o de las casas exportadoras." Fundamentos decreto de fecha 3 de julio de 1907, refrendado por el Ministro de Agricultura Dr. Ezequiel Ramos Mexía

5 Los mercados a término son de indiscutible utilidad, porque favorecen la competencia en la propia y en otras plazas, dificultando la libre acción de los monopolios, no pudiendo, por otra parte, la producción nacional, escapar sin defensa, por no haberlo aquí, a la influencia de los mercados a término extranjeros, lo que constituye una dependencia inconveniente, y en cierto modo depresiva, dada su situación en el comercio mundial." Fundamentos decreto de fecha 3 de julio de 1907, refrendado por el Ministro de Agricultura Dr. Ezequiel Ramos Mexía

6 EVOLUCION COSECHA ARGENTINA MERCADOS DE FUTUROS Tons.

7 Carteras MATba *Al 20 de junio Volumen Cobertura: 17.828.540 ton. - Volumen Especulación: 1.958.550 ton. (*)

8 Tons EVOLUCION VOLUMENES TOTALES MERCADOS ARGENTINOS

9 Proyección 2008 (Pre. Resolucion 125) Tons.

10 EVOLUCION VOLUMENES TOTALES MERCADOS ARGENTINOS Proyección 2008 - Pre y Post Resolución 125

11 MATba Volumen por Producto PRINCIPALES MESES DE ENTREGA (COSECHA) Volumen OperadoVolumen Entregado Trigo Ene071.424.50036.900 Trigo Ene081.874.30031.000 Soja Mayo 073.437.900429.300 Soja Mayo 085.630.500526.800 Maíz Abril071.499.600102.400 Maíz Abril081.965.400121.100 Girasol Marzo 078.3001.500 Girasol Marzo 0811.1003.800

12 VOLUMEN TOTAL OPERADO COMPARATIVO 2007 2008 (al 24 junio) Trigo5.578.9281.845.950 Maíz4.072.9501.545.700 Girasol135.60010.600 Soja14.792.0005.134.675 TOTAL24.579.4788.536.925 EVOLUCION VOLUMENES MENSUALES MERCADOS ARGENTINOS Comparativo 2007-2008 por Producto

13 Tons. EVOLUCION VOLUMENES MENSUALES MERCADOS ARGENTINOS Comparativo 2007-2008

14 MATba Rofex 1.421.200 144.425 MERCADOS DE FUTUROS Y OPCIONES EN ARGENTINA Open Interest en Toneladas Junio 2006 / Junio 2008

15 MATba EVOLUCION CONTRATOS ABIERTOS EN PORCENTAJE Período Marzo – Mayo 202.26% 6.65% 88.24% 110.09% 14.43% 34.19%

16 Resolución 64/2008 ¿Por qué no resuelve el problema a los mercados de futuros?

17 Soja U$D por toneladas $ - $ 100 $ 200 $ 300 $ 400 $ 500 $ 600 $ 700 $ 800 $ 10$ 60 $ 110$ 160$ 210 $ 260 $ 310$ 360$ 410$ 460$ 510$ 560$ 610$ 660$ 710 $ 760 $ 810$ 860 $ 910$ 960 FOB U$D por tonelada $ 900 Área modificada Modificación 64/08 Res. 125/08 Máximo histórico Rango precio últimos 2 años Precio Actual Derex 35% FOB

18 Área modificada Modificación 64/08 Res. 125/08 Rango últimos 2 años Precio Actual Máximo histórico Derex 28% FOB

19 Área modificada Modificación 64/08 Res. 125/08 Máximo histórico Precio Actual Rango últimos 2 años Derex 25% FOB

20 Modificación 64/08 Res. 125/08 Máximo histórico Precio Actual Área modificada Derex 32% FOB Rango precio últimos 2 años

21 Otras Resoluciones que afectan el desarrollo de los Mercados de Futuros Resolución 543/03 ONCCA Proyecto de Ley Nº 2508-D-2008,