Ministerio de Economía Febrero del 2000 Argentina Canje de Deuda Pública

Agenda â Oferta de Canje de Deuda Pública â Avances del Programa Financiero y el Acuerdo con el FMI Acuerdo con el FMI

3 Programa Financiero 2000 v La Cobertura del Programa es del 31%, incluyendo Saldo Inicial y Operaciones Comprometidas v Sin Operaciones Comprometidas, a la fecha, se cubrió el 18% del Programa $ miles de millones Necesidades Financieras 2000

4 Programa Financiero 2000 $ miles de millones Fuentes de Financiamiento: Títulos Públicos * No incluye las operaciones programadas de Letes y Bono-Pagaré del trimestre30%25%11%0% 2000Tiempo11% v Operaciones sin Cronograma Anticipado: Õ 23% del Monto Programado ($11,8MM) v Operaciones con Cronograma Anticipado: Õ 11% del Monto Programado ($2,5MM)

5 v Stand By por Tres Años: Õ Monto global: $7,4 mil millones para Uso Precautorio Õ $2,47MM por año, incluyendo $1,3MM Disponibles al Momento de la Aprobación Disponibles al Momento de la Aprobación v Metas Cuantitativas (Año 2000): Õ Déficit del Gobierno Federal incluyendo PAMI: $4,7MM PAMI: $4,7MM Õ Límites al Crecimiento de la Deuda del Sector Público Consolidado Público Consolidado Acuerdo con el FMI

Agenda â Oferta de Canje de Deuda Pública â Avances del Programa Financiero y el Acuerdo con el FMI Acuerdo con el FMI

7 Objetivos v Progresar en: Õ Administración de Pasivos Õ Colocaciones de Bontes v Continuar el Desarrollo de la Curva de Rendimientos: Õ Creación de Dos Nuevas Referencias -Benchmarks- Õ Reaperturas Periódicas del Bonte 03 y 05 para dar Liquidez v Mejorar el Perfil de Vencimientos y Servicios de Deuda v Obtener una Ganancia Financiera

8 Ventajas para los Inversores v Liquidez Secundaria sostenida por los Creadores de Mercado v Instrumentos con una Estructura Financiera más Simple; Menos Costosa de Administrar v Duración Extendida v Cupón Alto y Reducido Riesgo de Reinversión

9 La Invitación Consiste en Dos Transacciones Paralelas l Efectivo (Hasta 30% (Hasta 30% del total emitido) del total emitido) Nuevos Bontes 2003 y 2005 Nuevo Bonte l Pre1 l Pre2 l Pre3 l Pre4 l BTVA$ l BTVA US$ l RA 02 l FRB l SPAN l Pro1 l Pro2 Canje NuevaEmisión

10 Resumen de la Transacción TramoCompetitivo l Ofertas Mínimas: VN l Sistema Holandés (Precio Unico) Tramo no Competitivo l Oferta Mínima: La Mínima Denominación de cada Bono Bono l Se benefician con el Precio de Corte del Tramo Competitivo Competitivo l Si no hubiese Ofertas en el Tramo Competitivo, se aplica el Precio Mínimo el Precio Mínimo

11 Resumen de la Transacción l Participación en la Licitación a través del Tramo no Competitivo l Luego de la Licitación, tienen Abierta la Participación en el Canje hasta una Semana después del Anuncio de los Resultados l Pueden Ofertar Cash por Nuevos Bontes sujeto al Límite del 30% l Pueden Operar a través de Todo Agente Autorizado ParticipaciónMinorista

12 Resumen de la Transacción l Montos Mínimos: í Bonte 2003$ 750 M í Bonte 2005$ 1000 M Montos Resultados l 11 de Febrero del 2000 Ofertas l Canje de Bonos Elegibles por Nuevos Bontes í Los Inversores Deben Especificar los Precios de los Bonos Elegibles por cada VN100 de los Nuevos Bontes l Nuevos Bontes por Efectivo í Los Inversores Deben Enviar las Propuestas a través de Agentes Autorizados vía Creadores de Mercado Ofertas Hasta el l 10 de Febrero del 2000

13 Características de los Nuevos Bontes 2003 y 2005 Amortización l Integra al Vencimiento (Bullet) Plazo l Bonte 2003: 3 años y 3 meses l Bonte 2005: 5 años y 3 meses Cupón l Tasa Fija. Será Anunciada el 9/2/00. Pagadera en Mayo y Noviembre y Noviembre Negociación l Bolsas, Mercados de Valores del país y MAE DenominaciónMínima l 1 US$ Moneda l Dólares Estadounidenses Emisor l Gobierno Nacional

14 Evolución Relativa del Volumen Negociado en el Mercado Local de Bontes y Bocones %

15 Rendimientos Comparados de Letes, Bontes a Tasa Fija y Bonos Elegibles Vida Promedio Bonte 01 Bonte 02 Bonte 04 Letes RendimientoNuevo Bonte 03 Nuevo Bonte 05 Pre2 Pre1 Pre3 Pre4 RA$ 02 FRBPro1Pro2

16 Vencimientos y Stock de Bonos Elegibles $ miles de millones Stock al 31/12/99 Vencimientos $ millones Total $ millones

17 Cronograma del Tramo Competitivo 9 de Febrero 16hs Anuncio del Cupón de los Nuevos Bontes y los Precios Mínimos de los Bonos Elegibles 9 de Febrero 16hs Anuncio del Cupón de los Nuevos Bontes y los Precios Mínimos de los Bonos Elegibles 10 de FebreroPresentación de las Ofertas para el Canje y el Tramo de Efectivo 14hsLímite para la Presentación de las Ofertas 14hsLímite para la Presentación de las Ofertas 17hsLímite para los Creadores de Mercado para procesar y presentar las Ofertas al Gobierno 17hsLímite para los Creadores de Mercado para procesar y presentar las Ofertas al Gobierno 11 de Febrero 12hsAnuncio los Resultados de la Invitación mediante Comunicado de Prensa 14 de Febrero 18hsSegunda Vuelta del Tramo de Efectivo 21 de FebreroFecha de Liquidación

v Morgan Guaranty Trust of N.Y. v Deutsche Bank S.A. v BankBoston N.A. v Banco de Galicia y Buenos Aires S.A. v ING Bank N.V. v HSBC Banco Roberts S.A. v The Chase Manhattan Bank v Banco Río de la Plata S.A. v ABN AMRO Bank N.V. v BBV Banco Francés S.A. v Bank of America N.T. & S.A. v Citibank N.A. Creadores de Mercado

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