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Publicada porCarmelo Muñoz Arroyo Modificado hace 8 años
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Retos de la Integración y esquemas de colaboración Avances y retos del MILA Foro de Liderazgo ACSDA Cancún, México - Nov. 16 -17, 2015
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Objetivos Iniciales Visibilidad regional Incremento de la Liquidez Nuevas oportunidades de Inversión Eficiencia y competitividad Nuevos Productos Economías de Escala +
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Beneficios del Mercado
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Beneficios para el Mercado EMISORES Listado permite estar en todas las Bolsas MILA. Acceso a un mercado más amplio. Base de inversionistas más amplia. Mayores alternativas para levantar capital. Mejora y promueve la visibilidad de las compañías regionales. INVERSIONISTAS Acceso fácil para inversionistas. Punto de acceso único para inversionistas fuera de la región. Más alternativas de instrumentos financieros. Posibilidad de tener un portafolio diversificado. INTERMEDIARIOS Simple acceso a los 4 mercados. Participantes de MILA adquieren un status más atractivo y competitivo. Amplía el portafolio de productos y servicios a inversionistas y emisores. Genera un ambiente propicio para expandir los negocios. REGULADORES MOU´s para el monitoreo y control en los cuatro países. Emisores supervisados en el mercado que se emite el valor.
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Cifras - MILA
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Algunas cifras MILA Total = USD $390MM Total traded value in the as of October 2015 was USD 160 billions.
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Alianzas entre Intermediarios y FFMM
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Alianzas de grupos regionales
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Principales Retos Específicos
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Retos - MILA Inversionistas Institucionales (FFMM, AFP´s) Liberar restricciones o límites para este tipo de inversionistas para operar en la región Fondos de Pensiones en Chile tienen restricciones para operar en países con riesgo país menores al suyo. Ausencia de regulación para operaciones transfronterizas para oferta pública y reconocimiento de FFMM. Tratamiento Impositivo Tratamiento diferenciado para inversionistas residentes y no residentes Tratamiento impositivo distinto en el pago de dividendos y ganancias de capital Ampliar los acuerdos de doble tributación Diferencias en el régimen fiscal para las inversiones transfronterizas Monedas distintas 4 monedas distintas generan asimetrías y costos en transacciones de FX Ausencia de un mecanismo que evite tener al US$ como moneda intermedia de liquidación
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Retos - MILA Compensación y Liquidación MILA sustentó la liquidación de las operaciones sobre la base de acuerdos bilaterales entre los corredores. Conscientes que este no es un modelo aceptable para estándares actuales se ha estado trabajando en buscar un nuevo modelo de compensación y liquidación que permita asegurar DVP en las transacciones realizadas a través de la plataforma de MILA. Se ha analizado CCP local, uso de un banco liquidante que concentre estar tarea. A la fecha se explorará liquidación a través de los depósitos (Chile / Indeval): on going y – Colombia, Chile, Perú - Indeval en proceso) Sustentado en bancos liquidante en cada mercado. Riesgo de los inversionista se traslada a su propia depositaria. Disponible desde 2015 utilización de Bancos Custodios. En paralelo se trabajará en resolver un eficiente FX entre 4 monedas (Indeval / Perú – Colombia, Chile en evaluación).
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Retos generales a mediano y largo plazo
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Objetivos generales MEJORAS EN TRADING Pantalla común para toda la infraestructura MILA. Estandarizar las prácticas de negociación de Bolsas. Acceso directo a intermediarios locales al mercado MILA. Nuevos mercados: Deuda, IPO´s, derivados. ARMONIZAR REGULACIÓN Valores emitidos en MILA con tratamiento local. Tratamiento tributario. COMPENSACION Y LIQUIDACION Mecanismos simples y flexibles para el acceso de fondos a la C&L. Facilidades en servicios de custodia a través de depósitos y Custodios Globales. Mecanismos para el manejo de distintas monedas. ALIANZA CON BROKERS Mayores alianzas regionales Reconocimiento de intermediarios para operar en MILA. Mantener e impulsar visibilidad del MILA.
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Tareas específicas para la consolidación
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