Estado de la Deuda Pública El Salvador 1. Fuente: Ministerio de Hacienda y BCR. SPNF: Saldo de la Deuda 1991-2011 (Millones y % del PIB) 2.

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1 Estado de la Deuda Pública El Salvador 1

2 Fuente: Ministerio de Hacienda y BCR. SPNF: Saldo de la Deuda 1991-2011 (Millones y % del PIB) 2

3 Saldo de Deuda del SPNF Millones de US$ y % del PIB 3

4 Saldo de Deuda Externa a Diciembre de 2011 (Millones de US$) Acreedores MultilateralesAcreedores Bilaterales y Tenedores de Bonos 1/ Eurobonos en poder no residente 4 Saldo de la deuda externa del SPNF $6,712.0 millones $3,467.5 $3,244.5

5 Perfil de la Deuda del SPNF de Mediano y Largo Plazo Diciembre 2011 Por Tipo de Acreedor: 5 Por Tasas: Por Plazos:Por Moneda:

6 SPNF: Perfil de vencimientos de deuda de mediano y largo plazo 2011-2041 (Millones de US$) 6

7 Riesgos asociados de la deuda pública Que no se cumplan las metas de crecimiento económico proyectado Que no se logre aumentar la meta de ingresos tributarios Que aumenten los gastos públicos por encima de las restricciones fiscales de mediano plazo Aumento de las tasas reales de interés internacional Opcion PUT 2013 7

8 Cambios en la Estructura Actual de la Deuda Opción PUT del Bono 2023 (Estrategia de Manejo de Pasivos: prestamos multilaterales, emisión de bonos y línea de crédito) CATBONDS y/o la contratación de seguros Desarrollo de la curva de rendimientos con emisiones a plazos de entre 5 y 10 anos Operaciones de Swap de Monedas y tasas de interés Contratación de nueva deuda con opciones de cobertura de tasa de interés, plazo de repago y monedas Operaciones de Contingencia para Emergencias Profundización del Mercado Secundario Reducir el riesgo de refinanciamiento de las LETES Fortalecimiento de la Gestión de la Deuda Diagnostico de Estructura Organizativa Publicación de la Política de Endeudamiento Publico Definición y publicación de la Estrategia de Endeudamiento Migración a la nueva versión del SIGADE y su interfaz con el Sistema de Administración Financiera Integrado Creación de la Oficina de Relación con los Inversionistas

9 Transparencia de la Información Situación Actual Creación en 2010 del Portal de Transparencia Publicación del Calendario Anticipado de Emisiones de Corto Plazo (LETES) Publicación de Información Estadística, incluyendo: Saldos de la Deuda Estructura de la Deuda, incluyendo por tipo de acreedor, tasas y monedas Proyecciones de Mediano Plazo de la Deuda del SPNF Programa de Financiamiento de Mediano Plazo Entrevistas con las Calificadoras de riesgos, Acreedores y Bancos de Inversión, y remisión de información estadística Publicación de Presentaciones con la Situación Fiscal y el Financiamiento Publico

10 Transparencia de la Información Propuestas Publicación de la Política Endeudamiento de Mediano Plazo Definición y Publicación de la Estrategia de una Endeudamiento clara Profundización de la Información estadística que se publica, proporcionando al publica información mas detallada Creación dentro del Portal del Ministerio de Hacienda, un campo especial para Crédito Publico Creación de la sección de Relación con los Inversionistas

11 SPNF: Proyecciones de mediano plazo 2011-2016 (Rev.Ago 2011) (Porcentajes del PIB) Fuente: Ministerio de Hacienda Balance PrimarioCarga Tributaria Déficit fiscalDeuda Pública 11