1 Curso Colección Completa Mercado de Capitales Aquí te mostramos un 5% del curso!

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1 1 Curso Colección Completa Mercado de Capitales Aquí te mostramos un 5% del curso!

2 2 Conociendo el Perfil del Inversor AgresivoModerado Conservador Horizonte de inversión de Largo Plazo No depende de las inversiones para sustentar su economía Tolera perdidas y ganancias Espera rendimiento muy superiores al plazo fijo Horizonte de inversión de 1-2 anos Requiere parte de su capital para otros bienes Tolera perdidas moderadas Espera rendimientos superiores al plazo fijo Horizonte variados de inversión según su capital Requiere de su capital para la continuidad de su economía No tolera perdidas de capital. Como mínimo lo que puso Espera rendimientos similares al plazo fijo y busca tenencias en moneda fuerte

3 3 Conociendo el Perfil del Inversor AgresivoModerado Conservador AccionesBonos Fideicomisos/ Cheques Efectivo/Bonos USA 40% 10% 25% % 25% 40%10% 10% % % 10% 60%20%

4 4 Comparando los gastos en comisiones

5 5 Primeros pasos en el mercado – Comprando acciones Ejemplo real de compra:

6 6 Renta Variable -----No promete un flujo cierto de Fondos ACCIONES -El concepto: Representa una fracción de capital social de un sociedad anónima. Otorgan derechos económicos (Dividendos) y políticos a su titular (Votos) -Clasificación por los derechos: -Ordinarias: Participación en utilidades y votos según cantidad de acciones -Privilegiada: Tienen privilegios en los voto. Ejemplo 1 acción 5 votos -Preferida: Preferencias patrimoniales frente a las demás. No tiene voto, salvo situaciones especiales En la bolsa local la mayoría son ordinarias www.bolsar.com

7 7 Que acciones Cotizan en la Bolsa Local? Empresas de mayor negociación en el Mercado Panel Lider Empresas de bajo volumen de transacción Panel General

8 8 Los riesgos de la tenencia de acciones! 0.58 3.29 6.21 Estas listo para tener acciones?

9 9 Activos Corriente o Circulante DDisponible Depósitos a Plazo Deudores por Ventas Impuestos por Recuperar Gastos pagados por Anticipado Bienes de Cambios Activos No Corriente o No Circulante Terrenos Construcciones y Obras de Infraestructura Maquinas y Equipos Otros Activos Fijos Inversiones en Otras sociedades Pasivo corriente Deudas Bancarias Corto Plazo Deudas Bancarias Corto Plazo Cuentas a pagarCuentas a pagar ProvisionesProvisiones RetencionesRetenciones Pasivo No corriente Obligaciones negociables Obligaciones negociables Deudas bancarias de largo plazoDeudas bancarias de largo plazo Otros pasivosOtros pasivos Patrimonio Neto Capital Pagado Otras Reservas Déficit Acumulado periodo desarrollo Reserva Futuros Dividendos Utilidad del Ejercicio

10 10 Tasa de Interés Nominal vs. Tasa de interés efectiva -10000$ +11000$ 1 año Tasa de interés Nominal 10% -10000$ +11025$ 6Meses Tasa de interés Nominal 10% 6Meses Tasa de interés Nominal 10% +10500$ - 10500$ Capitalization Semestral Tasa Nominal 10% Tasa Efectiva?

11 11 Prestamos Método Frances Ventajas Coutas FijasInicio Accesible Desventajas Mayor Interés Total Baja Amortización de comienzo

12 12 Amortizaciones Impacto en el Flujo de Fondos! Un parte son amortizaciones Ano 1: -50 M$ Es un concepto contable, pero esa plata no se gasta!!!! Resultado Gano Menos plata Impuestos Pago Menos Impuestos Efectivo Pero en verdad no la gasto!

13 13 Mejora de Rentabilidad del accionista por endeudamiento barato!

14 14 Beta: No todos los proyectos tienen el mismo riesgo Betas de diferentes sectores

15 15 El triangulo preliminar de la decisión Tipo de Cambio Tasa de Interés US$ Tasa de Interés $

16 16 Tipo de Cambio Libre Acceso Legal Operatoria Bonos en Dólares

17 17 Como es la Operación? $ Argentinos Cuenta Comitente En Sociedad de Bolsa Compra de Bonos Argentinos con los $ Cuenta Bancaria con $ Argentinos Espera de 144 hs. Venta de Bonos pero en su cotización en US$ Espera de 72 hs. US$ Dólares Americanos Cuenta Bancaria con US$ Americanos

18 18 El proceso es una operación totalmente legal y transparente La compra/venta de títulos públicos se realiza enteramente en el ámbito de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires El tipo de cambio implícito considerando las comisiones asociadas ronda los 5.97 $/US$ Quien realiza esta operación no puede saber el TC implícito final hasta la realización de la segunda transacción (venta del bono en la plaza de dólares) El volumen de operaciones ha crecido notablemente en los títulos públicos con plaza de cotización en dólares Aclaraciones sobre la operatoria

19 19 El triangulo preliminar de la decisión Tipo de Cambio 5.97 $/US$ Tasa de Interés US$9% Tasa de Interés $20%

20 20 Adquisición de dólares con compra de bonos Que rendimiento ofrece esta operación? Que interés obtengo por realizar esta operación? Cuales son los riesgos asociados? Boden 2013 Bonar VIIBoden 2015Bonar X

21 21 Historial de Pagos Cupones PBI

22 22 Que EMAE necesito para disparar el pago sobre el 2012?

23 23 Escenario SUPER OPTIMISTA – Probabilidad???

24 24 Escenario PESIMISTA – Probabilidad???

25 25 Rendimientos Actuales de los Bonos DOLLAR LINKED Rinden menos que los bonos en dólares billete ? Y si no devalúan el tipo de cambio oficial? La única manera de asegurarme la tasa es vendiendo un futuro de dólar!

26 26 Operatoria de dólar Futuro Rofex

27 27 Como es la operatoria conjunta D Linked + Rofex 4.69 5.35 0.66 21% Anual