EVALUACION DE INVERSIONES

Presentación del tema: "EVALUACION DE INVERSIONES"— Transcripción de la presentación:

1 EVALUACION DE INVERSIONES
Dr. Luis Benites Gutierrez

2 MODELO DE EVALUACIÓN DE INVERSIONES
Información Base Datos Generales Supuestos Valores iniciales Políticas de Evaluación Párametros de la Evaluación Evaluación de las variables Evaluación real y nominal Presupuesto de Inversiones Activo Fijo Capital de Trabajo Estructura de Inversiones Activo Fijo Capital de Trabajo Disponibilidad y Costos Fuentes Financiamiento Proveedores Deuda Aporte propio Esquema de Financiamiento Proveedores Deuda Aporte propio Servicio de Fuentes de Financiamiento. Proveedores Deuda Estado de Ganancias y Perdidas Ingresos Egresos Movimiento fiscal Presupuesto Operativo Ventas Ingresos Egresos Flujo de Caja Ingresos Egresos Movimiento de efect.

3 Criterios de Evaluación
Flujo de Fondos Beneficios - Costos F.F Económico Costo de oportunidad del capital k0 Balance Histórico Activo Pasivo Patrimonio Flujo de Fondos Fuentes de servicio FF. Financiero FF. del Accionista Políticas de : Inversión Financiamiento Dividendos Evaluación Económica Financiera Accionista Balance Proyectado Activo Pasivo Patrimonio Criterios de Evaluación VAN TIR B/C PRI ...... Costo de Promedio kp Ponderado Análisis de : Máximos y Mínimos Sensibilidad Escenarios Riesgo Valuación de Empresas Evaluación Accionista

4 ETAPAS DE UNA DECISION DE INVERSION
ETAPA PRE - OPERATIVA Fase de desembolsos para generar el ciclo productivo de una decisión de inversión. En este período no se generan ingresos, concentrándose a sólo salida de fondos o efectivo. Comienza con el primer desembolso y termina con la generación del primer ingreso. ETAPA OPERATIVA Fase de funcionamiento del ciclo vital de un proyecto, donde se producen y venden bienes y/o servicios. Se inicia con el primer ingreso y termina según el horizonte del proyecto.

5 CALENDARIO DE INVERSIONES
Indica : Estructura de las inversiones. Fecha de ejecución. Es probable que una inversión dure varios períodos Periodicidad mensual. Inversiones en la etapa pre – operativa. Necesidades de dinero (MN/ME).

6 ESTRUCTURA DE LA INVERSIÓN
Terrenos y edificacioones Maquinaria, Equipos, Muebles y Enseres Vehículos. I N V E R S Ó BIENES FISICOS INVERSIÓN FIJA Servicios Investigación Gastos de Organización. Puesta en Marcha Seguros BIENES INTANGIBLES CAPITAL DE TRABAJO - MATERIA PRIMA O MERCANCIAS - MATERIALES O PRODUCTOS TERMINADOS CAJA – BANCOS (Para financiar cuentas por cobrar o gastos generales cuando la empresa así lo requiera).

7 INVERSIÓN TOTAL DEUDA BANCO PROV. INVERSION FIJA CAPITAL DE TRABAJO
APORTE PROPIO DEUDA BANCO PROV. INVERSION FIJA TANGIBLE INTANGIBLE CAPITAL DE TRABAJO

8 EFECTOS ECONOMICOS DE LOS ASPECTOS ORGANIZACIONALES
Tecnología Aspectos Legales [Ingeniería] y de Organización Activo Fijo: Infraestructura Productiva (Terreno, Maquina, Equipo, Construcciones, otros) Capital de Trabajo: Recurso Monetario Circulante. Costo inicial (Inversión) Costos de un Proyecto M.P M.O.D C.I.F Costos de Fabricación (Producción) (Manufactura) Costos Operativos Gastos Operativos Costo y Gastos [Fase Operativo] Gastos Adm. (Gestión) Gastos Ventas (Comercialización) Gastos Financieros (Asume Deuda) Recursos Utilizados 1) MP + M.O.D = Costo Primo ( Directo) 2) M.O.D + C.I.F = Costo de Conversión (Transformación )

9 INVERSION TOTAL DE UN PROYECTO
Costo Inicial = Valor de los Recursos Utilizados en la Ejecución del Proyecto. Un Periodo: Año Ø Varios Periodos: Año Ø Año -1 Año -2 . Fase Pre-Operativa Inversión Pre- Operativa Fase Operativa Ø Culminación de la Inversión

10 INVERSION TOTAL DE UN PROYECTO
1) Activo Fijo : Infraestructura Productiva [Inversión en Elementos, Base para Producción] - Terreno - Maq. y Equipo - Edificaciones - Supervisión - Estudios - Legales Activo Fijo Tangible Activo Fijo Intangible 2) Capital de Trabajo: Capital Circulante [Recurso Necesarios para la Operatividad del Proyecto] Comprar Fabricar Vender Tiempo E(-) E(-) I (+)

11 INVERSION TOTAL DE UN PROYECTO
Inversión Tangible Depreciación (Excepto Terreno) AF Intangible Amortización de Intangibles Fase Operativa Capital de Trabajo Año Año 2 Año Ø Costo Operativo = Uso de un Recurso para Producir y Vender - Edificaciones ______________ 3 % Anual (Total 33 años ) - Maq. y Equipo Pesado ______10 % Anual (10 años ) - Equipo de Transporte ______ 20 % Anual (5 años ) Depreciación [SUNAT] * Amortización de Intangibles: 10 % Anual (hasta 10 años) * Capital de Trabajo No se Deprecia No se Amortiza

12 FASE OPERATIVA DEL PROYECTO
Comprar Fabricar Vender - Materiales - Mano de Obra - Depreciación/Amort. Intangible - Servicios Costos de Fabricación [Producción] [Manufactura] Costos Operativos Costos y Gastos Gastos Operativos [Fuerza de Planta] - Gastos Administrativos (Gestión) - Gastos de Ventas (Comercialización) Gastos Financieros Intereses y Comisiones

13 FASE OPERATIVA DEL PROYECTO
<Capacidad Instalada> < Tecnología> Materiales Plan de Compras. Mano de Obra --- Plan de Reclutamiento y Motivación. Maq. Y Equipo --- Plan de Adquisiciones y de Mantenimiento. Servicios Plan de Concertaciones. Como Obtener lo que se Requiere. Cuanto Vender? Cuanto Producir? Que se requiere Para Producir? Pronostico Plan de Programa de Producción Ventas Producción REQUERIMIENTOS Q x P Q x Q^ < Costo Unitario > EEFF Proforma P : Precio Q^: Calidad Q : Cantidad Volumen Balance General B/ G Estado G/P Flujo de Caja Fase Operativa ? Tiempo Ø n Vida Util

14 PROYECCIONES ECONOMICAS FINANCIERAS
Mercado Tecnología Proyecciones Económico Financiero VAN TIR B / C Supuestos (Premisas) Indices de Rentabilidad Inversión y Financiamiento Aspectos Legales y Administrativos Fo F1 F2 F Fn Flujo de Flujo de Caja Fondos Tiempo n C. Plazo Med y L.Plazo Inversión Resultados Netos Esperados Valores Constantes (Reales) -  Precios   costos [ Sin Inflación ] - Valor Adquisitivo del Año de la Inversión ---- Costo del Dinero  Tasa Real Costo de Oportunidad % Valores Corrientes (Nominales) -  Precios ±  Costos [Con Inflación] - Valor Adquisitivo de cada Año ---- Costo del dinero  Tasa Corriente (Debe Contener Inflación) Metodología de Proyección

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