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Publicada porIgnacio Gago Modificado hace 9 años
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L A CRISIS FINANCIERA : SUS COMIENZOS Lic. en Economía Marina Platino Est. en Economía Violeta Moore Octubre 2009 CeDiAPE Centro de Diagnóstico y Análisis para la Planificación Estratégica
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P RESENTACIÓN Objeto de estudio: entender el origen de la crisis financiera Período abordado: 2001 – 2006 (EEUU) La crisis nos aparece en la llamada “crisis de los préstamos subprime ”
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2000 - 2001 EE.UU. Panorama económico: crecimiento de la economía a 1,5%; tasa de desempleo del 5,8%; caída de la producción industrial. Medidas del gobierno de Bush: Baja de la tasa de interés 6,5% a 2% Recorte impositivo del orden de U$S 40 mil millones. Inyección de liquidez.
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M ODELO ECONÓMICO BASADO EN BAJA TASA DE INTERÉS Y CONSUMO Fuente: http://www.cefp.gob.mx/intr/e-stadisticas/copianewe_stadisticas.html
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L OS ACTORES SOCIALES QUE TRACCIONA EL MODELO Empresas transnacionales con asiento en EEUU o en el extranjero Empresariado con asiento local Los trabajadores de las firmas Los sectores financieros (créditos)
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L A FUERZA SOCIAL ( ALIANZA ) EN POSICIÓN DE GOBIERNO Complejo industrial-militar (acero, automotores, tecnología, etc.) Complejo energético (petróleo y derivados) Finanzas (JP Morgan, Bank of America)
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B URBUJA INMOBILIARIA : 2003 - 2006 Crecen las solicitudes hipotecarias (endeudamiento) Aumenta la venta de viviendas Suben los precios de la vivienda (2000 - 2005 más del 50%) Impulsó el consumo (vía refinanciación) El sector de la construcción explicó la mitad del crecimiento del PBI Generó un tercio del empleo
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C AMBIO EN LA CORRELACIÓN DE FUERZAS En julio de 2004 la Fed sube la tasa de interés Se agrandaron las ganancias del sector financiero Crecer a un ritmo menor (sectores beneficiados son desplazados del modelo) Alteración dentro de la alianza: sale de posición subordinada el sector financiero
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C AMBIO DE M ODELO : BASADO EN LA ESPECULACIÓN Fuente: http://www.cefp.gob.mx/intr/e-stadisticas/copianewe_stadisticas.html
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S UBPRIME Hasta 2003, la mayoría de las hipotecas eran "prime" (sectores de ingresos medios y altos) Entre 2004 y 2006 los créditos subprime aumentan su participación El mercado de crédito se expande hacia sectores de menores ingresos (trabajadores temporales, informales) ¿ Como influyeron estos INSTRUMENTOS FINANCIEROS en las instituciones no vinculadas al mercado hipotecario EEUU ?
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I NGENIERÍA FINANCIERA : TITULIZACIÓN Valores respaldados por créditos subprime sacando de sus balances el riesgo y redistribuyéndolo a terceros Obtienen liquidez para conceder nuevos préstamos La titulización aumenta su dimensión en 2005 Subprime, materia prima de la titulización Se expanden a todo el globo Rol de las calificadoras de riesgo
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E L CAMBIO EN EL MODELO HACE ESTALLAR LA BURBUJA : MEDIADOS 2006 Altas tasas de interés (5,25%) Caída en los precios de la vivienda (10%) Aumenta la morosidad, en especial de subprime (11,7%) Caída de la venta de viviendas (entre 2005 - 2006 un 20% ) Caída en el gasto en construcción (17%) Cae el ritmo de crecimiento económico ( 2,6% en el 2º trim.) Aumenta la tasa de desempleo (4,8%)
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P ARA CONCLUIR … Podemos afirmar: Lo que aparece como una causa ( subprime ) es una consecuencia El origen se encuentra en la situación generada al salir el capital financiero de posición subordinada en la alianza
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E STO LE PERMITE AL CAPITAL FINANCIERO Aumentar la tasa Sobre expandir el crédito a pesar del desinfle económico Colocar las subprime Titulizarlas y dispersar el riesgo al sistema mundial Quedar favorablemente posicionado al interior del sistema financiero mundial
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GRACIAS
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