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La crisis internacional: sus efectos sobre el comercio exterior y la economía en algunos países de la CAN Preparada para el Segundo Congreso Automotor.

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Presentación del tema: "La crisis internacional: sus efectos sobre el comercio exterior y la economía en algunos países de la CAN Preparada para el Segundo Congreso Automotor."— Transcripción de la presentación:

1 La crisis internacional: sus efectos sobre el comercio exterior y la economía en algunos países de la CAN Preparada para el Segundo Congreso Automotor del Ecuador

2 ¿Qué es la crisis? ¿Cuán profunda es? ¿Cuán profunda es? ¿Cuánto tiempo durará? ¿Cuánto tiempo durará? ¿Será una recesión o una depresión? ¿Será una recesión o una depresión? ¿Qué papel juega la China en este proceso? ¿Qué papel juega la China en este proceso? ¿Como afectará a algunos países de la CAN? ¿Como afectará a algunos países de la CAN?

3 Definición de Crisis Crisis económica Crisis económica 1. Recesión 2. Depresión Crisis financiera Crisis financiera 1. Imprudencia 2. Falta de regulación Fin del capitalismo Fin del capitalismo

4 ¿Cómo se origina la crisis económica? Desbalances económicos internacionales Desbalances económicos internacionales 1. Déficits fiscales en EEUU 2. Déficits de balanza de pagos en EEUU Petróleo Petróleo Materias primas Materias primas Especulación financiera Especulación financiera Falta de Regulación Falta de Regulación

5 ¿Qué la dispara? Las bajas tasas de interés Las bajas tasas de interés La era de Greenspan La era de Greenspan Imprudencia de los tomadores de crédito Imprudencia de los tomadores de crédito Imprudencia de la banca Imprudencia de la banca La titularización La titularización Falta de regulación Falta de regulación

6 El mercado hipotecario Las tasas de interés en los EEUU Las tasas de interés en los EEUU 1. Tasas fijas 2. Tasas variables El ahorro en los EEUU El ahorro en los EEUU La titularización La titularización La globalización del problema La globalización del problema

7 Imprudencia de los tomadores de crédito Creyeron que las tasas eran para toda la vida Creyeron que las tasas eran para toda la vida Generaron una burbuja en los precios de los bienes raíces Generaron una burbuja en los precios de los bienes raíces Compraron bienes raíces a cualquier precio, más allá de sus posibilidades Compraron bienes raíces a cualquier precio, más allá de sus posibilidades Se endeudaron más allá de sus posibilidades Se endeudaron más allá de sus posibilidades

8 Imprudencia de los bancos No aconsejaron adecuadamente a los compradores de bienes raíces No aconsejaron adecuadamente a los compradores de bienes raíces Subestimaron la calidad de las garantías reales Subestimaron la calidad de las garantías reales Se creó un mercado multiplicado de bienes raíces Se creó un mercado multiplicado de bienes raíces La cartera se convirtió en tóxica La cartera se convirtió en tóxica

9 Imprudencia del Gobierno: los bancos No había legislación para regular a los bancos en estas operaciones No había legislación para regular a los bancos en estas operaciones La era de Greenspan y la responsabilidad del sector privado La era de Greenspan y la responsabilidad del sector privado Se dejó que los bancos sobrepasen el apalancamiento financiero Se dejó que los bancos sobrepasen el apalancamiento financiero Había mucho dinero en los bancos Había mucho dinero en los bancos

10 Imprudencia del Gobierno: la bolsa No había legislación adecuada No había legislación adecuada La era de Greenspan La era de Greenspan Se permitió mucha especulación, sobre todo en los bancos de inversión Se permitió mucha especulación, sobre todo en los bancos de inversión Se dejó crecer la burbuja en todas las bolsas de valores Se dejó crecer la burbuja en todas las bolsas de valores Fallaron las calificadoras de crédito Fallaron las calificadoras de crédito

11 La crisis financiera Los bancos prestaron excediendo todos los límites prudenciales Los bancos prestaron excediendo todos los límites prudenciales Los bancos fueron obligados a crear previsiones contra capital contra la mora Los bancos fueron obligados a crear previsiones contra capital contra la mora Los bancos no pudieron levantar capital fresco Los bancos no pudieron levantar capital fresco Los bancos quedaron ilíquidos, sin crédito interbancario y cayeron sus acciones Los bancos quedaron ilíquidos, sin crédito interbancario y cayeron sus acciones La economía quedó ilíquida La economía quedó ilíquida

12 Salvataje bancario Los Congresos, los Tesoros y los Reguladores iniciaron el salvataje financiero Los Congresos, los Tesoros y los Reguladores iniciaron el salvataje financiero La experiencia de la Gran Depresión La experiencia de la Gran Depresión La economía estaba paralizada La economía estaba paralizada Acciones: compra de la cartera tóxica, compra de acciones y los préstamos para la capitalización bancaria Acciones: compra de la cartera tóxica, compra de acciones y los préstamos para la capitalización bancaria

13 ¿Fin del capitalismo? El Estado tiene la obligación de regular El Estado tiene la obligación de regular No había legislación No había legislación Por lo tanto, Por lo tanto, 1. El Estado estaba obligado al salvataje 2. Si no actuaba peores las consecuencias El problema del daño moral El problema del daño moral El capitalismo no va a desaparecer El capitalismo no va a desaparecer

14 Consecuencias Apenas se ha iniciado el salvataje financiero no se tocado el problema de la recesión Apenas se ha iniciado el salvataje financiero no se tocado el problema de la recesión Nadie sabe dónde está el fondo Nadie sabe dónde está el fondo Experiencia de la Gran Depresión Experiencia de la Gran Depresión Por lo tanto, es muy probable que dure muchos años Por lo tanto, es muy probable que dure muchos años

15 Sus efectos en la globalización Afectará a la UE Afectará a la UE Afectará al Asia Afectará al Asia Afectará a América Latina Afectará a América Latina ¿La China? ¿La China? A los países en menor desarrollo, dependientes de las materias primas A los países en menor desarrollo, dependientes de las materias primas

16 ¿Cómo viene el contagio? Vínculos entre las bolsas de valores Vínculos entre las bolsas de valores Vínculos entre los sistemas bancarios Vínculos entre los sistemas bancarios Vínculos directos e indirectos en el comercio exterior Vínculos directos e indirectos en el comercio exterior 1. La balanza comercial 2. La balanza en cuenta corriente 3. La cuenta capital

17 La balanza comercial Gran impacto sobre los precios y volúmenes de materias primas Gran impacto sobre los precios y volúmenes de materias primas Menor impacto sobre precios y volúmenes Menor impacto sobre precios y volúmenes 1. Productos no tradicionales con ventajas comparativas 2. Productos con mayor valor agregado 3. Otros productos no tradicionales

18 Efectos sobre la balanza en cuenta corriente y en la de capital En la cuenta corriente: En la cuenta corriente: 1. Menor influjo de transferencias y remesas En la cuenta capital: En la cuenta capital: 1. Menor influjo de capitales a largo plazo (inversiones) y reversión de capitales a corto plazo (salida de dinero) 2. Menor influjo de préstamos de los OFI

19 Efectos sobre el SPNF Menores ingresos por la venta de materias primas Menores ingresos por la venta de materias primas Menores ingresos tributarios Menores ingresos tributarios Efecto retén del gasto Efecto retén del gasto Aparición de posibles déficits Aparición de posibles déficits Aumento de la deuda interna y externa Aumento de la deuda interna y externa ¿Inflación? ¿Inflación?

20 Efecto sobre la balanza de pagos Presiones sobre la balanza comercial Presiones sobre la balanza comercial Presiones sobre la balanza en cuenta corriente Presiones sobre la balanza en cuenta corriente Presiones sobre la cuenta capital Presiones sobre la cuenta capital Presiones sobre la cuenta de reservas internacionales Presiones sobre la cuenta de reservas internacionales ¿Sobrevaluación de la moneda? ¿Sobrevaluación de la moneda?

21 Al final del día ¿Recesión? ¿Recesión? ¿Inflación? ¿Inflación? Estanflación? Estanflación? ¿Sobrevaluación? ¿Sobrevaluación? Todos los males con ción Todos los males con ción Al parecer POR MUCHO TIEMPO Al parecer POR MUCHO TIEMPO

22 MUCHAS GRACIAS Juan L. Cariaga Fundación Cariaga - Osorio


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