Crisis económica y teorías económicas. 26 de abril 2009.

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1 Crisis económica y teorías económicas. 26 de abril 2009

2 Aspectos de la crisis económica (1) Etapa de crecimiento con crédito barato y bastante liquidez. Expectativas positivas apuestas sobre el futuro Facilidad del crédito ------- hipotecas y préstamos fáciles. Euforia y especulación: titurización de deudas. Burbuja financiera: inmenso acervo de deudas o acreencias

3 Aspectos de la crisis económica 2 5. Socialización de los riesgos: muchos son acreedores--> globalización. Apalancamiento---- más crédito y más deudas ----oscuridad de la calidad de los títulos---mal desempeño de empresas de calificación, bancos especulativos y ganancias de corto plazo - crisis de confianza crisis de crédito---- crisis bancaria (bancos y Hedge Funs)--- venta de activos y acciones---- búsqueda de la liquidez bajas en las bolsa ---- crisis del crédito---- crisis economía real---- baja de los ingresos --- baja en la demanda-- malas expectativas-- desempleo y baja de la producción-- desvalorización de los patrimonios

4 Síntesis crecimiento, especulación desenfrenada--- -extensión cadena de riesgos---burbuja---- crisis del crédito-- crisis de liquidez-- parálisis de inversión y consumo-- desempleo y crisis general Pagan los débiles, los que no tienen responsabilidad: los asalariados y pequeños negociantes. Baja en la riqueza de los patromonios

5 Soluciones propuestas Aumento gasto público -----aumento déficit Intervención monetaria ----baja de tasa de interés y facilitar liquidez Socializar pérdidas: el estado asume bancos y deudas: AIG y Freddie Mack y otros Salvar bancos Compras títulos tóxicos Crear nuevas expectativas

6 El capitalismo que se ve en la crisis Una economía impulsada por el crédito para industriales y para consumo. Los ingresos futuros pagarán las deudas actuales. Economía de endeudamiento. El futuro es incierto: puede convertirse en burbuja y desinflarse. El valor de mercado de las mercancías y el pago de las acreencias es incierto. Predomina la creencia de una autorregulación que evita el desastre. El mundo del crédito y las finanzas pueden desbordarse sin que el sistema tenga los correctivos inmediatos salvo el desplome Los mercados de activos y de mercancías sufren una sanción. Los mercados no son neutrales. Desvalorizan mercancías y activos

7 El capitalismo que se ve en la crisis 2 Se desborda el apalacamiento La élite financiera puede jugar con el sistema: no hay certificación creíble. La elite se protege para hacer pagar los estados, los asalariados y los patrimonios. Un sistema asimétrico Los intereses egoístas actúan sin generar resultados socialmente aceptables como se creía en la mano invisible. Los bancos centrales son la referencia y vigilante del sistema

8 Para una reflexión teórica sobre el capitalismo 1 1.No se puede entender sin crédito, sin finanza y sin dinero Contra Walras y Sraffa 2. El capitalismo no incorpora relaciones trasparentes: la hipótesis de perfecta información y transparencia no hace parte de una teoría del sistema de mercados. 3. El sistema deriva en inestabilidad y en la crisis: no hay correctivos inmediatos que eviten el sacrificio. La corrección existe es destructora e indeseable 4. Los mercados no son neutrales y funcionan en precios en desequilibrio de precios. Existe la sanción del mercado. Los agentes no terminan como empezaron 5. Demostrar la existencia del equilibrio no es explicar un funcionamiento. El funcionamiento no es hacia el equilibrio sino hacia otro estado que puede ser peor o mejor. Mantener la viabilidad en un juego de proporciones y dimensión.

9 Para una reflexión teórica sobre el capitalismo 2 6. Existe una jerarquía de los mercados y de los grupos de decisión. El sistema no es plano. Hay agentes pasivos y otro activos 7. El sistema funciona a partir de Bancos centrales y bancos privados. Está empotrado en instituciones: los privados necesitan una referencia, una pauta de organización. 8. El dinero es el vínculo social con el cual se ajustan las decisiones y transacciones. 9. En lugar de teoría del equilibrio eficientes y no eficientes, necesitamos explicaciones del funcionamiento del sistema

10 Elementos para la nueva teoría Teoría del funcionamiento de una economía monetaria con empresarios, banqueros y asalariados. Las instituciones monetarias y financieras son la condición del funcionamiento y no su derivación. Existe una asimetría de agentes y de mercados. Post Marxismo y Post Keynesianismo Crecimiento con fragilidad financiera : Minsky El enfoque de la circulación: creación y destrucción del dinero en una economía con incertidumbre y asimetría de decisiones. Schmitt, Graziani, Benetti y Cartelier y otros Economía secuencia y no simultánea