La descarga está en progreso. Por favor, espere

La descarga está en progreso. Por favor, espere

Perspectivas económicas ante el cambio de ciclo Sesión de síntesis 10 de julio de 2008.

Presentaciones similares


Presentación del tema: "Perspectivas económicas ante el cambio de ciclo Sesión de síntesis 10 de julio de 2008."— Transcripción de la presentación:

1 Perspectivas económicas ante el cambio de ciclo Sesión de síntesis 10 de julio de 2008

2 Tipo de cambio Evolución reciente y perspectivas de los mercados financieros. Santiago Labiano - El euro se ha venido apreciando respecto al dólar en los dos últimos años, a medida que el Banco Central Europeo iba recortando el diferencial de tipos de interés respecto a la Reserva Federal. - En función de que la actual senda alcista continúe o no, el euro puede llegar a los 1,70 dólares o caer a los 1,40 dólares. La primera opción solo puede darse de manera puntual, para moderarse posteriormente. - La apuesta es que en adelante el euro se aprecie respecto al dólar y el tipo de cambio se sitúe entre los 1,50 y los 1,62 dólares durante el segundo semestre del año.

3 Tipos de interés Evolución reciente y perspectivas de los mercados financieros. - En Estados Unidos han vivido un proceso de rápido descenso, que parece haber llegado a su fin. Ahora, a tenor de lo que se deduce de la curva de contado, las previsiones son de aumento, (posición más natural), siempre que no se prorrogue la crisis. - En Europa se han mantenido sin variaciones hasta el inicio de julio. No se esperan muchas modificaciones a corto y medio plazo. - Es probable que se vaya reduciendo el diferencial de tipos entre ambos territorios. Santiago Labiano

4 Situación actual y perspectivas de la economía española Julián Pérez España en el mundo - La renta por habitante equivale al 243% de la media mundial. - La tasa de paro es ya similar a la europea, pero con menor tasas de actividad. - Se ha ido convergiendo en tasas de inflación, aunque se mantiene un pequeño diferencial respecto a los países desarrollados. - Es una economía saneada en términos de déficit público… - …pero depende del exterior para su financiación (saldo exterior muy negativo). - Participar en la Unión Económica y Monetaria da estabilidad cambiaria.

5 Situación actual y perspectivas de la economía española Evolución de las principales magnitudes - Desde la entrada en la Unión Europea, la economía española ha crecido más que la europea y ha conseguido la convergencia. - Caída muy notable de la tasa de paro, con aumento de personas ocupadas y activas. - Se ha reducido la inflación gracias a la moderación salarial y a la contención de los precios de las materias primas. - El Estado del Bienestar generó una importante deuda, que dificultó la consolidación fiscal, algo conseguido en los últimos años. - Pérdida de cuota de comercio notable: las importaciones aumentan más que las exportaciones y el saldo comercial es cada vez más negativo. Julián Pérez

6 Situación actual y perspectivas de la economía española Condicionantes internacionales - Un escenario de crecimiento menos dinámico, especialmente en las economías desarrolladas, pero en todo caso, crecimiento. No hay crisis a nivel mundial. - Deterioro de expectativas para Estados Unidos. - Encarecimiento de los precios del petróleo y de las materias primas, que no parece que vayan a moderarse en el corto plazo. - Un euro fuerte y unos tipos de cambio que no variarán mucho en los próximos meses. Julián Pérez

7 Situación actual y perspectivas de la economía española Situación coyuntural - Deterioro de la demanda interna y mejora del saldo exterior en el primer trimestre de 2008. - Problemas en el mercado de trabajo, especialmente en la construcción pero también en la industria. - La inflación alcanza valores máximos de los últimos años, aunque el diferencial con Europa se mantiene. - El superávit público se va reduciendo, por un menor dinamismo de la recaudación de impuestos indirectos. - No hay cambios significativos respecto a los negativos valores de 2007. - Se han reducido las expectativas de crecimiento. Julián Pérez

8 Situación actual y perspectivas de la economía española Previsión básica - Se adelanta el perfil de desaceleración con mayores caídas en 2008 y 2009, con un mínimo en 2010. - El consumo privado crecerá menos, por la menor generación de empleo y por la inflación. También la inversión, por el empeoramiento de expectativas y por los problemas de la construcción. - El sector exterior no podrá aportar más por el menor dinamismo internacional, pero mejorará su aportación. - Puede perderse empleo y la tasa de paro aumentará, quizás al 14%. - El superávit público dejará paso a un creciente déficit. - En ausencia de shocks adicionales, la inflación se irá moderando. Julián Pérez

9 Condicionantes y riesgos del actual modelo de crecimiento ¿Por qué crecía tanto España? - Los tipos de interés eran bajos, por el exceso de ahorro generado en países de bajo consumo, como China. - La construcción tuvo un fuerte impulso, muy duradero, favorecida por cuestiones demográficas como el aumento de los hogares. - El empleo aumentó de forma importante, por la inmigración. - El crecimiento se ha financiado con ahorro exterior, pero el endeudamiento, la reducción de fondos comunitarios y las remesas de inmigrantes reducen capacidad de crecimiento interior. - La posición financiera de las familias ha sido y es muy positiva, pero el endeudamiento crece más rápido que los activos. Julián Pérez

10 Condicionantes y riesgos del actual modelo de crecimiento ¿Qué ha provocado el cambio de ciclo? - Unos tipos de interés al alza, por las hipotecas subprime y la inflación. - Unos precios altos y unos tipos de interés mayores han contraído la demanda de viviendas, a pesar del actual descenso de precios. - El efecto sobre el empleo será importante y esto está condicionando la renta disponible y el consumo privado. - El efecto riqueza se está moderando y afectará al consumo y a la inversión residencial. - El repunte de la inflación erosiona la capacidad de compra de las familias. El comportamiento de los salarios y de los precios internacionales condicionará la evolución de esta variable. Julián Pérez

11 Condicionantes y riesgos del actual modelo de crecimiento El camino de la recuperación - Un impulso expansivo de la política fiscal: las medidas del Gobierno van a suponer una inyección importante. Puede justificar el 70% del crecimiento del PIB. - Recuperación por el sector exterior, a pesar de que se ha ido perdiendo cuota de mercado en el entorno más próximo. Hay oportunidades en los países de la ampliación y del este de Europa. - Pero si se sigue perdiendo competitividad, será más difícil afianzar la recuperación. Julián Pérez


Descargar ppt "Perspectivas económicas ante el cambio de ciclo Sesión de síntesis 10 de julio de 2008."

Presentaciones similares


Anuncios Google