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CAPÍTULO M ACROECONOM Í A SEXTA EDICI Ó N Diapositivas PowerPoint ® por Ron Cronovich Traducci ó n: Pablo Fleiss N. GREGORY MANKIW © 2007 Worth Publishers,

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1 CAPÍTULO M ACROECONOM Í A SEXTA EDICI Ó N Diapositivas PowerPoint ® por Ron Cronovich Traducci ó n: Pablo Fleiss N. GREGORY MANKIW © 2007 Worth Publishers, all rights reserved La oferta agregada y la disyuntiva a corto plazo entre la inflación y el paro 13

2 Diapositiva 1 CAPÍTULO 13 La Oferta Agregada En este capítulo, aprenderá… Tres modelos de oferta agregada en los cuales la producción depende positivamente del nivel de precios a corto plazo. Acerca de la disyuntiva a corto plazo entre la inflación y el paro, conocida como la curva de Phillips.

3 Diapositiva 2 CAPÍTULO 13 La Oferta Agregada Tres modelos de oferta agregada 1.El modelo de salarios rígidos 2.El modelo de información imperfecta 3.El modelo de precios rígidos Los tres modelos implican: Tasa natural de prod. Un parámetro positivo Nivel de precios esperado Nivel de precios Prod. agreg.

4 Diapositiva 3 CAPÍTULO 13 La Oferta Agregada El modelo de salarios rígidos Supone que las empresas y los trabajadores acuerdan contratos y fijan el salario nominal antes de saber cual será el nivel de precios cuando entre en vigor el acuerdo. El salario nominal que establecen es el producto de un salario real fijado como objetivo y el nivel esperado de precios: Salario real objetivo

5 Diapositiva 4 CAPÍTULO 13 La Oferta Agregada El modelo de salarios rígidos Si sucede que entonces El paro y la producción están en sus tasas naturales. El salario real es menor que su objetivo, y las empresas contratan más trabajadores y la prod. sube por encima de su nivel natural. El salario real excede su objetivo, y las empresas contratan menos trabajadores y la prod. cae por debajo de su nivel natural.

6 CHAPTER 13 Aggregate Supply slide 5

7 Diapositiva 6 CAPÍTULO 13 La Oferta Agregada El modelo de salarios rígidos Implica que el salario real debe ser contra-cíclico, debe moverse en dirección opuesta a como se mueve la producción durante el ciclo económico: En auges, cuando P habitualmente sube, el salario real debe caer. En recesiones, cuando P habitualmente cae, el salario real debe aumentar. Esta predicción no es cierta en el mundo real:

8 La conducta cíclica del salario real Variación porcentual del salario real Variación porcentual del PIB real

9 Diapositiva 8 CAPÍTULO 13 La Oferta Agregada El modelo de información imperfecta Supuestos: Todos los salarios y precios son completamente flexibles, y los mercados se equilibran. Cada oferente produce un bien, y consume muchos bienes. Cada oferente sabe el precio nominal del bien que produce, pero no conoce el nivel general de precios.

10 Diapositiva 9 CAPÍTULO 13 La Oferta Agregada El modelo de información imperfecta La oferta de cada bien depende de su precio relativo: el precio nominal del bien dividido por el nivel general de precios. La empresa no conoce el nivel de precios cuando realiza su decisión de producción, por lo que utiliza el nivel esperado de precios, P e. Suponga que P sube, pero no P e. La empresa cree que su precio relativo ha aumentado, por lo que produce más. Con muchos productores pensando de esta forma, Y aumentará siempre que P crezca por encima de P e.

11 Diapositiva 10 CAPÍTULO 13 La Oferta Agregada El modelo de precios rígidos Razones de la rigidez de precios: Contratos de largo plazo entre empresas y clientes Costes de menú Las empresas no desean molestar a sus clientes con cambios frecuentes de precios Supuestos: Las empresas fijan sus propios precios (como en competencia monopolística).

12 Diapositiva 11 CAPÍTULO 13 La Oferta Agregada El modelo de precios rígidos El precio deseado por una empresa individual es donde a > 0. Suponga que hay dos tipos de empresas: Empresas con precios flexibles, que fijan los precios como se describe arriba Empresas con precios rígidos, que deben fijar sus precios antes de conocer cómo serán P, Y

13 Diapositiva 12 CAPÍTULO 13 La Oferta Agregada El modelo de precios rígidos Suponga que las empresas de precios rígidos esperan que la producción sea igual a su tasa natural, entonces, Para derivar la curva de oferta agregada, primero hallamos una expresión para el nivel general de precios. Sea s la fracción de empresas con precios rígidos. Entonces, podemos escribir el nivel general de precios cómo…

14 Diapositiva 13 CAPÍTULO 13 La Oferta Agregada El modelo de precios rígidos Reste (1 s )P a ambos lados: Precios fijados por las empresas de precios flexibles Precios fijados por las empresas de precios rígidos Divida ambos lados por s :

15 Diapositiva 14 CAPÍTULO 13 La Oferta Agregada El modelo de precios rígidos P e elevado P elevado Si las empresas esperan precios elevados, entonces las empresas que deben establecer los precios por adelantado los establecerán más altos. Otras empresas responderán estableciendo precios elevados. Y elevado P elevado Cuando la renta es alta, la demanda por bienes es elevada. Las empresas con precios flexibles establecen precios más altos. Cuanto mayor sea la fracción de empresas con precios flexibles, menor será s y mayor el efecto de Y sobre P, donde a=(s/(1-s) a)

16 Diapositiva 15 CAPÍTULO 13 La Oferta Agregada El modelo de precios rígidos Finalmente, derive la ecuación de OA resolviendo para Y : donde a = s / (1-s) a

17 Diapositiva 16 CAPÍTULO 13 La Oferta Agregada El modelo de precios rígidos En contraste con el modelo de salarios rígidos, el modelo de precios rígidos implica un salario real pro cíclico: Suponga que cae la producción/ingreso agregado. Entonces, Las empresas constatan una caída en la demanda de sus productos. Las empresas con precios rígidos reducen la producción y, por tanto, reducen su demanda por trabajo. El desplazamiento a la izquierda de la demanda de trabajo provoca que el salario real caiga.

18 Diapositiva 17 CAPÍTULO 13 La Oferta Agregada Resumen y consecuencias Cada uno de los tres modelos de oferta agregada implican la relación resumida por la curva OACP y la ecuación. Y P OALP OACP

19 Diapositiva 18 CAPÍTULO 13 La Oferta Agregada Resumen y consecuencias Suponga un shock positivo sobre DA desplaza la prod. por encima de su tasa natural y P por encima del nivel que espera la gente. Y P OALP OACP 1 Ecuación OACP: DA 1 DA 2 Con el tiempo, P e sube, OACP se mueve hacia arriba y la prod. retorna a su tasa natural. OACP 2

20 Diapositiva 19 CAPÍTULO 13 La Oferta Agregada La inflación, el paro y la curva de Phillips La curva de Phillips establece que depende de La inflación esperada, e. El desempleo cíclico: La desviación de la tasa observada de paro de su tasa natural Las perturbaciones de oferta, (la letra griega nu). donde > 0 es una constante exógena.

21 Diapositiva 20 CAPÍTULO 13 La Oferta Agregada Derivar la curva de Phillips de la OACP

22 Diapositiva 21 CAPÍTULO 13 La Oferta Agregada La curva de Phillips y la OACP Curva de OACP: La producción se vincula a movimientos inesperados en el nivel de precios. La curva de Phillips: El desempleo se vincula a movimientos inesperados en la tasa de inflación.

23 Diapositiva 22 CAPÍTULO 13 La Oferta Agregada Expectativas adaptables Expectativas adaptables: Un enfoque que supone que las personas forman sus expectativas de inflación futura basándose en la inflación observada recientemente. Un ejemplo simple: Inflación esperada = Inflación observada el año pasado Entonces la C.P. se convierte en:

24 Diapositiva 23 CAPÍTULO 13 La Oferta Agregada Inercia inflacionaria De esta forma, la curva de Phillips implica que la inflación tiene cierta inercia: En ausencia de perturbaciones de oferta o desempleo cíclico, la inflación continuará indefinidamente en su tasa actual. La inflación pasada influye sobre las expectativas de inflación actual, lo que a su vez influye en la fijación de salarios y precios.

25 Diapositiva 24 CAPÍTULO 13 La Oferta Agregada Dos causas de aumento y caída de la inflación Inflación de costes: La inflación resultante de perturbaciones de oferta. Las que son adversas en general aumentan los costes de producción e inducen a las empresas a subir los precios, presionando la inflación al alza. Inflación de demanda: La inflación resultante de perturbaciones de demanda. Las perturbaciones positivas sobre la demanda agregada provocan que el paro caiga por debajo de su tasa natural, lo que presiona la tasa de inflación al alza.

26 Diapositiva 25 CAPÍTULO 13 La Oferta Agregada Dibujar la curva de Phillips A corto plazo, quienes formulan la pol. econ. se enfrentan a una disyuntiva entre, u. u Curva de Phillips a corto plazo

27 Diapositiva 26 CAPÍTULO 13 La Oferta Agregada Desplazar la curva de Phillips La gente ajusta sus expectativas con el tiempo, por lo que la disyuntiva sólo se mantiene a corto plazo. u Por ej. un aumento en e desplaza la C.P. hacia arriba.

28 Diapositiva 27 CAPÍTULO 13 La Oferta Agregada La tasa de sacrificio Para reducir la inflación, quienes formulan la política económica pueden contraer la demanda agregada, provocando que el paro aumente por encima de su tasa natural. La tasa de sacrificio mide el porcentaje del PIB real de un año que debe ser sacrificado para reducir la inflación en un punto porcentual. Una estimación habitual del cociente es 5.

29 Diapositiva 28 CAPÍTULO 13 La Oferta Agregada La tasa de sacrificio Ejemplo: Para reducir la inflación del 6 al 2%, se debe sacrificar el 20% del PIB de un año: Pérdida del PIB = (reducción de la inflación) x (tasa de sacrificio) = 4 x 5 Esta pérdida puede ser absorbida en un año o dividida entre varios años, por ejemplo el 5% de pérdida durante 4 años. El coste de la desinflación es una pérdida del PIB. Uno puede utilizar la ley de Okun para expresar este coste en términos de desempleo.

30 Diapositiva 29 CAPÍTULO 13 La Oferta Agregada Expectativas racionales Formas de modelar la formación de expectativas: Expectativas adaptables: La gente basa sus expectativas de la inflación futura en la inflación observada recientemente. Expectativas racionales: La gente basa sus expectativas en toda la información disponible, incluyendo la información sobre políticas actuales y futuras.

31 Diapositiva 30 CAPÍTULO 13 La Oferta Agregada ¿Desinflación indolora? Quienes proponen las expectativas racionales creen que el cociente de sacrificio puede ser muy pequeño: Suponga u = u n y = e = 6%, y suponga que el Banco Central anuncia que hará todo lo necesario para reducir la inflación del 6 al 2% lo más pronto posible. Si el anuncio es creíble, entonces e caerá, quizás los 4 puntos enteros. Entonces, puede caer sin un aumento en u.

32 Diapositiva 31 CAPÍTULO 13 La Oferta Agregada Calcular la tasa de sacrificio en la desinflación de Volcker 1981: = 9,7% 1985: = 3,0% Añouu nu n u u n 19829,5%6,0%3,5% 19839,56,03, ,46,01, ,16,01,1 Total 9,5% Desinflación total=6,7%

33 Diapositiva 32 CAPÍTULO 13 La Oferta Agregada Calcular la tasa de sacrificio en la desinflación de Volcker De la diapositiva anterior: La inflación cayó un 6,7%, el paro cíclico total fue del 9,5%. La ley de Okun: 1% de paro = 2% de pérdida de producción. Entonces, el 9,5% de desempleo cíclico = 19.0% del PIB real de un año. Tasa de sacrificio = (pérdida PIB)/(desinflación total) = 19/6,7 = 2,8 puntos porcentuales del PIB se perdieron cada año por cada 1% de reducción de la inflación.

34 Diapositiva 33 CAPÍTULO 13 La Oferta Agregada La hipótesis de la tasa natural Nuestro análisis de los costes de la desinflación y de las fluctuaciones económicas de los capítulos anteriores está basado en la hipótesis de la tasa natural: Los cambios en la demanda agregada afectan la producción y el empleo sólo a corto plazo. A largo plazo, la economía retorna a los niveles de producción, empleo y paro descritos por el modelo clásico (Caps. 3-8).

35 Diapositiva 34 CAPÍTULO 13 La Oferta Agregada Una hipótesis alternativa: la histéresis Histéresis: La influencia duradera de la historia sobre variables como la tasa natural de paro. Las perturbaciones negativas pueden aumentar u n, por lo que la economía puede no recuperarse completamente.

36 Diapositiva 35 CAPÍTULO 13 La Oferta Agregada Histéresis: Por qué las perturbaciones negativas pueden aumentar la tasa natural Las habilidades de los trabajadores en paro cíclico pueden deteriorarse mientras están en paro, y pueden no encontrar trabajo cuando finaliza la recesión. Los trabajadores en paro cíclico pueden perder su influencia en la fijación de salarios. En consecuencia, quienes permanecen ocupados pueden negociar mejores condiciones salariales para sí mismos. Resultado: Los desempleados cíclicos pueden transformarse en desempleados estructurales cuando finalice la recesión.

37 Resumen 1.Tres modelos de oferta agregada a corto plazo: El modelo de salarios rígidos El salario de información imperfecta El modelo de precios rígidos Los tres modelos implican que la producción crece por encima de su tasa natural cuando el nivel de precios se eleva por encima del nivel esperado. CAPÍTULO 13 La Oferta Agregada Diapositiva 36

38 Resumen 2.La curva de Phillips Se deriva de la curva de OACP Establece que la inflación depende de La inflación esperada El desempleo cíclico Las perturbaciones de oferta Describe la disyuntiva a corto plazo entre inflación y paro a la que enfrentan quienes formulan la política económica CAPÍTULO 13 La Oferta Agregada Diapositiva 37

39 Resumen 3.Cómo forma la gente sus expectativas de inflación Expectativas adaptables Se basan en la inflación observada recientemente Implican inercia Expectativas racionales Se basan en toda la información disponible Implican que la desinflación puede ser indolora CAPÍTULO 13 La Oferta Agregada Diapositiva 38

40 Resumen 4.La hipótesis de la tasa natural y la histéresis La hipótesis de la tasa natural Establece que los cambios en la demanda agregada sólo pueden afectar a la producción y el empleo a corto plazo La histéresis Establece que la demanda agregada puede tener efectos permanentes en la producción y el empleo CAPÍTULO 13 La Oferta Agregada Diapositiva 39


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