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CAPÍTULO 10 Capital, inversión y ahorro Michael Parkin Macroeconomía 5e.

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1 CAPÍTULO 10 Capital, inversión y ahorro Michael Parkin Macroeconomía 5e

2 Diapositiva 10-2 Copyright © 2000 Pearson Educación Objetivos de aprendizaje Describir el crecimiento y las fluctuaciones de la inversión y del acervo de capital Describir las fluctuaciones de la tasa de interés real Explicar cómo se toman las decisiones de inversión Explicar cómo se toman las decisiones de ahorro de las familias

3 Diapositiva 10-3 Copyright © 2000 Pearson Educación Objetivos de aprendizaje (cont.) Explicar cómo el ahorro y la inversión determinan la tasa de interés real Explicar cómo influye el gobierno sobre la tasa de interés real, el ahorro y la inversión Explicar cómo se determina la obtención y el otorgamiento de préstamos internacionales

4 Diapositiva 10-4 Copyright © 2000 Pearson Educación Objetivos de aprendizaje Describir el crecimiento y las fluctuaciones de la inversión y del acervo de capital Describir las fluctuaciones de la tasa de interés real Explicar cómo se toman las decisiones de inversión Explicar cómo se toman las decisiones de ahorro de las familias

5 Diapositiva 10-5 Copyright © 2000 Pearson Educación Capital e inversión El capital es la cantidad total de la planta, el equipo, las construcciones y los inventarios de bienes y servicios que se utilizan para producir otros bienes y servicios. La inversión bruta es la adquisición de capital nuevo.

6 Diapositiva 10-6 Copyright © 2000 Pearson Educación Capital e inversión La depreciación es el desgaste y desecho del capital existente. La inversión neta es la inversión bruta menos la depreciación.

7 Diapositiva 10-7 Copyright © 2000 Pearson Educación Capital e inversión La inversión privada es la inversión de las empresas más la inversión en viviendas nuevas y el aumento de los inventarios. La inversión pública es la parte de las compras gubernamentales que crea capital de infraestructura social.

8 Diapositiva 10-8 Copyright © 2000 Pearson Educación Inversión y acervo de capital en Estados Unidos: 1970–1998

9 Diapositiva 10-9 Copyright © 2000 Pearson Educación Inversión y acervo de capital en Estados Unidos: 1970–1998

10 Diapositiva Copyright © 2000 Pearson Educación Inversión en el mundo: 1970–1998

11 Diapositiva Copyright © 2000 Pearson Educación Objetivos de aprendizaje Describir el crecimiento y las fluctuaciones de la inversión y del acervo de capital Describir las fluctuaciones de la tasa de interés real Explicar cómo se toman las decisiones de inversión Explicar cómo se toman las decisiones de ahorro de las familias

12 Diapositiva Copyright © 2000 Pearson Educación Capital e inversión Tasas de interés La tasa de interés real, o rendimiento sobre el capital, es la tasa de interés nominal ajustada por la inflación, La tasa de interés nominal es la tasa de interés expresada en términos monetarios. La tasa de interés real es aproximadamente igual a la tasa de interés nominal menos la tasa de inflación.

13 Diapositiva Copyright © 2000 Pearson Educación Tasa de interés real en Estados Unidos

14 Diapositiva Copyright © 2000 Pearson Educación Objetivos de aprendizaje Describir el crecimiento y las fluctuaciones de la inversión y del acervo de capital Describir las fluctuaciones de la tasa de interés real Explicar cómo se toman las decisiones de inversión Explicar cómo se toman las decisiones de ahorro de las familias

15 Diapositiva Copyright © 2000 Pearson Educación Decisiones de inversión Las decisiones de inversión de las empresas son influidas por: 1) La tasa de beneficio esperada 2) La tasa de interés real

16 Diapositiva Copyright © 2000 Pearson Educación Decisiones de inversión Tasa de beneficio esperada Cuanto mayor sea la tasa de beneficio esperada del capital nuevo, mayor será el monto de la inversión.

17 Diapositiva Copyright © 2000 Pearson Educación Decisiones de inversión La tasa de beneficio esperada El ingreso neto de una inversión en una planta es igual al ingreso total por ventas menos el costo del trabajo y los materiales. El beneficio esperado es el ingreso neto menos el costo de la planta. La tasa de beneficio esperada es el beneficio esperado dividido entre el costo de la planta.

18 Diapositiva Copyright © 2000 Pearson Educación Decisiones de inversión Tasa de beneficio esperada Tres factores principales que afectan la tasa de beneficio esperada: 1) La fase del ciclo económico 2) El progreso tecnológico 3) Los impuestos

19 Diapositiva Copyright © 2000 Pearson Educación Decisiones de inversión La tasa de interés real Cuanto menor sea la tasa de interés real, mayor será el monto de la inversión. El costo de oportunidad de los fondos es la tasa de interés real.

20 Diapositiva Copyright © 2000 Pearson Educación Decisiones de inversión La tasa de interés real Si la tasa de interés real excede la tasa de beneficio esperada, las empresas no deben invertir en capital nuevo, ya que podrían ganar más prestando los fondos a otras empresas. A tasas de interés bajas, hay más inversiones rentables; a tasas de interés altas, hay menos inversiones rentables.

21 Diapositiva Copyright © 2000 Pearson Educación Decisiones de inversión Demanda de inversión Ilustra la relación entre la inversión y la tasa de interés real.

22 Diapositiva Copyright © 2000 Pearson Educación Demanda de inversión a b c Tasa de interés real (porcentaje anual) BajaPromedioAlta Inversión (billones de $ de 1992) Tasa de beneficio esperada

23 Diapositiva Copyright © 2000 Pearson Educación Demanda de inversión

24 Diapositiva Copyright © 2000 Pearson Educación Demanda de inversión

25 Diapositiva Copyright © 2000 Pearson Educación Demanda de inversión en Estados Unidos

26 Diapositiva Copyright © 2000 Pearson Educación Objetivos de aprendizaje Describir el crecimiento y las fluctuaciones de la inversión y del acervo de capital Describir las fluctuaciones de la tasa de interés real Explicar cómo se toman las decisiones de inversión Explicar cómo se toman las decisiones de ahorro de las familias

27 Diapositiva Copyright © 2000 Pearson Educación Decisiones de ahorro Ahorro interno La suma de ahorro privado y ahorro del gobierno.

28 Diapositiva Copyright © 2000 Pearson Educación Decisiones de ahorro Los principales factores que afectan el ahorro de las familias son: La tasa de interés real El ingreso disponible El poder adquisitivo de los activos netos El ingreso futuro esperado

29 Diapositiva Copyright © 2000 Pearson Educación Decisiones de ahorro La tasa de interés real Cuanto más baja sea la tasa de interés real, menor será el monto de ahorro y mayor el monto de consumo. Ingreso disponible Cuanto mayor sea el ingreso disponible de una familia, mayor será su ahorro.

30 Diapositiva Copyright © 2000 Pearson Educación Decisiones de ahorro Poder adquisitivo de activos netos Los activos netos son los activos menos las deudas Cuanto mayor sea el poder adquisitivo de los activos netos de una familia, menor será su ahorro.

31 Diapositiva Copyright © 2000 Pearson Educación Decisiones de ahorro Ingreso futuro esperado Cuanto más bajo sea el ingreso futuro esperado de una familia mayor será su ahorro. Oferta de ahorro Muestra la relación entre el ahorro y la tasa de interés real.

32 Diapositiva Copyright © 2000 Pearson Educación Oferta de ahorro a40.9 b61.0 c81.1 Tasa de interés realAhorro (porcentaje anual)(billones de $ de 1992)

33 Diapositiva Copyright © 2000 Pearson Educación Oferta de ahorro

34 Diapositiva Copyright © 2000 Pearson Educación Oferta de ahorro

35 Diapositiva Copyright © 2000 Pearson Educación Oferta de ahorro en Estados Unidos: 1980–1998

36 Diapositiva Copyright © 2000 Pearson Educación Objetivos de aprendizaje Explicar cómo el ahorro y la inversión determinan la tasa de interés real Explicar cómo influye el gobierno sobre la tasa de interés real, el ahorro y la inversión Explicar cómo se determina la obtención y el otorgamiento de préstamos internacionales

37 Diapositiva Copyright © 2000 Pearson Educación Equilibrio en la economía mundial Las tasas de interés reales no son las mismas en todos los países porque algunos países representan un mayor riesgo que otros.

38 Diapositiva Copyright © 2000 Pearson Educación Equilibrio en la economía mundial Si dos países con el mismo riesgo tuvieran tasas de interés diferentes, la gente desearía pedir prestado en el país con una tasa de interés baja y prestar en el país con una tasa de interés alta. Las tasas de interés se igualarían rápidamente en los dos países.

39 Diapositiva Copyright © 2000 Pearson Educación Equilibrio en el mercado mundial de capital a485a485 b666b666 c847c847 Inversión Ahorro Tasa de interés real (porcentaje anual) (billones de $ de 1992)

40 Diapositiva Copyright © 2000 Pearson Educación Equilibrio en el mercado mundial de capital

41 Diapositiva Copyright © 2000 Pearson Educación Explicación de cambios de la tasa de interés real

42 Diapositiva Copyright © 2000 Pearson Educación Objetivos de aprendizaje Explicar cómo el ahorro y la inversión determinan la tasa de interés real Explicar cómo influye el gobierno sobre la tasa de interés real, el ahorro y la inversión Explicar cómo se determina la obtención y el otorgamiento de préstamos internacionales

43 Diapositiva Copyright © 2000 Pearson Educación El papel del gobierno Parte del acervo de capital surge de la inversión del gobierno. La inversión es financiada con el ahorro total, que está formado por el ahorro privado más el ahorro del gobierno. Por tanto, las acciones del gobierno influyen sobre la demanda de inversión, la oferta de ahorro y la tasa de interés real.

44 Diapositiva Copyright © 2000 Pearson Educación El papel del gobierno La mayor parte de los gobiernos son pequeños, pero en conjunto los gobiernos son grandes. El ahorro neto del gobierno agregado mundial es cercano al 10 por ciento del ahorro mundial total. La dirección de ese ahorro es negativa.

45 Diapositiva Copyright © 2000 Pearson Educación El papel del gobierno Presupuestos gubernamentales PIB = C + I + G PIB = C + S + T Por consiguiente, I = S + T – G

46 Diapositiva Copyright © 2000 Pearson Educación El papel del gobierno Si los impuestos netos, T, exceden las compras gubernamentales, G, el gobierno tiene un superávit presupuestario y el ahorro del gobierno es positivo. Si las compras gubernamentales exceden los impuestos netos, el gobierno tiene un déficit presupuestario y el ahorro del gobierno es negativo.

47 Diapositiva Copyright © 2000 Pearson Educación El papel del gobierno Efecto directo del ahorro del gobierno El desahorro ocurre si el ahorro del gobierno es negativo. El efecto desplazamiento es la tendencia que tiene el déficit presupuestario del gobierno a disminuir la inversión. Al subir las tasas de interés real, el déficit del gobierno desplaza la inversión privada y disminuye la tasa de crecimiento económico

48 Diapositiva Copyright © 2000 Pearson Educación Efecto desplazamiento

49 Diapositiva Copyright © 2000 Pearson Educación El papel del gobierno Efecto indirecto del ahorro del gobierno El ahorro del gobierno tiene un efecto indirecto sobre el mercado de capital mundial porque influye sobre el ahorro privado. Un cambio del ahorro del gobierno cambia la oferta de ahorro privado y desplaza la curva OSP.

50 Diapositiva Copyright © 2000 Pearson Educación El papel del gobierno El efecto Barro-Ricardo La idea de que el déficit del gobierno no tiene efecto sobre la tasa de interés real o la inversión. El gasto deficitario requiere que el gobierno venda bonos para pagar los gastos que no son cubiertos por impuestos Debe recaudar más impuestos en el futuro para pagar la mayor cantidad de bonos en circulación Los contribuyentes se percatan de que sus impuestos serán más elevados en el futuro

51 Diapositiva Copyright © 2000 Pearson Educación El papel del gobierno Efecto Barro-Ricardo Con un ingreso futuro más pequeño, el ahorro aumenta. Los contribuyentes aumentan su ahorro en el mismo monto que el gobierno desahorra a través de su déficit.

52 Diapositiva Copyright © 2000 Pearson Educación Efecto Barro-Ricardo

53 Diapositiva Copyright © 2000 Pearson Educación Superávit y déficit gubernamental

54 Diapositiva Copyright © 2000 Pearson Educación Objetivos de aprendizaje Explicar cómo el ahorro y la inversión determinan la tasa de interés real Explicar cómo influye el gobierno sobre la tasa de interés real, el ahorro y la inversión Explicar cómo se determina la obtención y el otorgamiento de préstamos internacionales

55 Diapositiva Copyright © 2000 Pearson Educación Ahorro e inversión en una economía La oferta de ahorro y la demanda de inversión en la economía mundial determinan la tasa de interés real mundial. El ahorro no necesariamente es igual a la inversión en la economía nacional.

56 Diapositiva Copyright © 2000 Pearson Educación Ahorro e inversión en una economía La inversión interna se financia con ahorro interno más préstamos del resto del mundo. Para el mundo en su conjunto, el endeudamiento internacional es igual a los préstamos internacionales.

57 Diapositiva Copyright © 2000 Pearson Educación Ahorro e inversión en una economía Cada país contribuye al ahorro y la inversión mundial y así influye sobre la tasa de interés real mundial. Las decisiones de ahorro e inversión de un país, conjuntamente con la tasa de interés real mundial, determina la cantidad que un país pide prestado o presta al resto del mundo.

58 Diapositiva Copyright © 2000 Pearson Educación Ahorro, inversión y préstamos internacionales

59 Diapositiva Copyright © 2000 Pearson Educación Ahorro e inversión en América Latina

60 Diapositiva Copyright © 2000 Pearson Educación Fin


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