CAPÍTULO 10 Capital, inversión y ahorro

Presentación del tema: "CAPÍTULO 10 Capital, inversión y ahorro"— Transcripción de la presentación:

1 CAPÍTULO 10 Capital, inversión y ahorro
Macroeconomía 5e Michael Parkin CAPÍTULO 10 Capital, inversión y ahorro 1

2 Objetivos de aprendizaje
Describir el crecimiento y las fluctuaciones de la inversión y del acervo de capital Describir las fluctuaciones de la tasa de interés real Explicar cómo se toman las decisiones de inversión Explicar cómo se toman las decisiones de ahorro de las familias 2

3 Objetivos de aprendizaje (cont.)
Explicar cómo el ahorro y la inversión determinan la tasa de interés real Explicar cómo influye el gobierno sobre la tasa de interés real, el ahorro y la inversión Explicar cómo se determina la obtención y el otorgamiento de préstamos internacionales 3

4 Objetivos de aprendizaje
Describir el crecimiento y las fluctuaciones de la inversión y del acervo de capital Describir las fluctuaciones de la tasa de interés real Explicar cómo se toman las decisiones de inversión Explicar cómo se toman las decisiones de ahorro de las familias 2

5 Capital e inversión El capital es la cantidad total de la planta, el equipo, las construcciones y los inventarios de bienes y servicios que se utilizan para producir otros bienes y servicios. La inversión bruta es la adquisición de capital nuevo. 5

6 Capital e inversión La depreciación es el desgaste y desecho del capital existente. La inversión neta es la inversión bruta menos la depreciación. 6

7 Capital e inversión La inversión privada es la inversión de las empresas más la inversión en viviendas nuevas y el aumento de los inventarios. La inversión pública es la parte de las compras gubernamentales que crea capital de infraestructura social. 7

8 Inversión y acervo de capital en Estados Unidos: 1970–1998

9 Inversión y acervo de capital en Estados Unidos: 1970–1998

10 Inversión en el mundo: 1970–1998
10

11 Objetivos de aprendizaje
Describir el crecimiento y las fluctuaciones de la inversión y del acervo de capital Describir las fluctuaciones de la tasa de interés real Explicar cómo se toman las decisiones de inversión Explicar cómo se toman las decisiones de ahorro de las familias 2

12 Capital e inversión Tasas de interés
La tasa de interés real, o rendimiento sobre el capital, es la tasa de interés nominal ajustada por la inflación, La tasa de interés nominal es la tasa de interés expresada en términos monetarios. La tasa de interés real es aproximadamente igual a la tasa de interés nominal menos la tasa de inflación. 12

13 Tasa de interés real en Estados Unidos
13

14 Objetivos de aprendizaje
Describir el crecimiento y las fluctuaciones de la inversión y del acervo de capital Describir las fluctuaciones de la tasa de interés real Explicar cómo se toman las decisiones de inversión Explicar cómo se toman las decisiones de ahorro de las familias 2

15 Decisiones de inversión
Las decisiones de inversión de las empresas son influidas por: 1) La tasa de beneficio esperada 2) La tasa de interés real 14

16 Decisiones de inversión
Tasa de beneficio esperada Cuanto mayor sea la tasa de beneficio esperada del capital nuevo, mayor será el monto de la inversión. 15

17 Decisiones de inversión
La tasa de beneficio esperada El ingreso neto de una inversión en una planta es igual al ingreso total por ventas menos el costo del trabajo y los materiales. El beneficio esperado es el ingreso neto menos el costo de la planta. La tasa de beneficio esperada es el beneficio esperado dividido entre el costo de la planta. 16

18 Decisiones de inversión
Tasa de beneficio esperada Tres factores principales que afectan la tasa de beneficio esperada: 1) La fase del ciclo económico 2) El progreso tecnológico 3) Los impuestos 17

19 Decisiones de inversión
La tasa de interés real Cuanto menor sea la tasa de interés real, mayor será el monto de la inversión. El costo de oportunidad de los fondos es la tasa de interés real. 18

20 Decisiones de inversión
La tasa de interés real Si la tasa de interés real excede la tasa de beneficio esperada, las empresas no deben invertir en capital nuevo, ya que podrían ganar más prestando los fondos a otras empresas. A tasas de interés bajas, hay más inversiones rentables; a tasas de interés altas, hay menos inversiones rentables. 19

21 Decisiones de inversión
Demanda de inversión Ilustra la relación entre la inversión y la tasa de interés real. 20

22 Tasa de beneficio esperada
Demanda de inversión Inversión (billones de $ de 1992) Tasa de beneficio esperada Tasa de interés real (porcentaje anual) Baja Promedio Alta a b c Instructor Notes: 1) The table shows the level of investment for three different expected profit rates--low, average, and high--and three different interest rates. 2) When the real interest rate is 6 percent a year and the expected profit rate is average, investment is $1.0 trillion. Nota del traductor: correspon de a la tabla en la figura 10.4 de la página 216 21

23 Demanda de inversión 24

24 Demanda de inversión 27

25 Demanda de inversión en Estados Unidos
28

26 Objetivos de aprendizaje
Describir el crecimiento y las fluctuaciones de la inversión y del acervo de capital Describir las fluctuaciones de la tasa de interés real Explicar cómo se toman las decisiones de inversión Explicar cómo se toman las decisiones de ahorro de las familias 3

27 Decisiones de ahorro Ahorro interno
La suma de ahorro privado y ahorro del gobierno. 29

28 Decisiones de ahorro Los principales factores que afectan el ahorro de las familias son: La tasa de interés real El ingreso disponible El poder adquisitivo de los activos netos El ingreso futuro esperado 30

29 Decisiones de ahorro La tasa de interés real Ingreso disponible
Cuanto más baja sea la tasa de interés real, menor será el monto de ahorro y mayor el monto de consumo. Ingreso disponible Cuanto mayor sea el ingreso disponible de una familia, mayor será su ahorro. 31

30 Decisiones de ahorro Poder adquisitivo de activos netos
Los activos netos son los activos menos las deudas Cuanto mayor sea el poder adquisitivo de los activos netos de una familia, menor será su ahorro. 32

31 Decisiones de ahorro Ingreso futuro esperado Oferta de ahorro
Cuanto más bajo sea el ingreso futuro esperado de una familia mayor será su ahorro. Oferta de ahorro Muestra la relación entre el ahorro y la tasa de interés real. 33

32 Oferta de ahorro a 4 0.9 b 6 1.0 c 8 1.1 Tasa de interés real Ahorro
(porcentaje anual) (billones de $ de 1992) a 4 0.9 b 6 1.0 c 8 1.1 Instructor Notes: The table shows saving at three real interest rates.

33 Oferta de ahorro

34 Oferta de ahorro

35 Oferta de ahorro en Estados Unidos: 1980–1998

36 Objetivos de aprendizaje
Explicar cómo el ahorro y la inversión determinan la tasa de interés real Explicar cómo influye el gobierno sobre la tasa de interés real, el ahorro y la inversión Explicar cómo se determina la obtención y el otorgamiento de préstamos internacionales 3

37 Equilibrio en la economía mundial
Las tasas de interés reales no son las mismas en todos los países porque algunos países representan un mayor riesgo que otros.

38 Equilibrio en la economía mundial
Si dos países con el mismo riesgo tuvieran tasas de interés diferentes, la gente desearía pedir prestado en el país con una tasa de interés baja y prestar en el país con una tasa de interés alta. Las tasas de interés se igualarían rápidamente en los dos países.

39 Equilibrio en el mercado mundial de capital
Inversión Ahorro Tasa de interés real (porcentaje anual) (billones de $ de 1992) a 4 8 5 b 6 6 6 c 8 4 7 Instructor Notes: The table shows world investment and saving at three interest rates. Nota del traductor: corresponde a la tabla en la figura 10.8 de la página 222

40 Equilibrio en el mercado mundial de capital

41 Explicación de cambios de la tasa de interés real

42 Objetivos de aprendizaje
Explicar cómo el ahorro y la inversión determinan la tasa de interés real Explicar cómo influye el gobierno sobre la tasa de interés real, el ahorro y la inversión Explicar cómo se determina la obtención y el otorgamiento de préstamos internacionales 4

43 El papel del gobierno Parte del acervo de capital surge de la inversión del gobierno. La inversión es financiada con el ahorro total, que está formado por el ahorro privado más el ahorro del gobierno. Por tanto, las acciones del gobierno influyen sobre la demanda de inversión, la oferta de ahorro y la tasa de interés real.

44 El papel del gobierno La mayor parte de los gobiernos son pequeños, pero en conjunto los gobiernos son grandes. El ahorro neto del gobierno agregado mundial es cercano al 10 por ciento del ahorro mundial total. La dirección de ese ahorro es negativa.

45 El papel del gobierno PIB = C + I + G PIB = C + S + T I = S + T – G
Presupuestos gubernamentales PIB = C + I + G PIB = C + S + T Por consiguiente, I = S + T – G

46 El papel del gobierno Si los impuestos netos, T, exceden las compras gubernamentales, G, el gobierno tiene un superávit presupuestario y el ahorro del gobierno es positivo. Si las compras gubernamentales exceden los impuestos netos, el gobierno tiene un déficit presupuestario y el ahorro del gobierno es negativo.

47 El papel del gobierno Efecto directo del ahorro del gobierno
El desahorro ocurre si el ahorro del gobierno es negativo. El efecto desplazamiento es la tendencia que tiene el déficit presupuestario del gobierno a disminuir la inversión. Al subir las tasas de interés real, el déficit del gobierno desplaza la inversión privada y disminuye la tasa de crecimiento económico

48 Efecto desplazamiento

49 El papel del gobierno Efecto indirecto del ahorro del gobierno
El ahorro del gobierno tiene un efecto indirecto sobre el mercado de capital mundial porque influye sobre el ahorro privado. Un cambio del ahorro del gobierno cambia la oferta de ahorro privado y desplaza la curva OSP.

50 El papel del gobierno El efecto Barro-Ricardo
La idea de que el déficit del gobierno no tiene efecto sobre la tasa de interés real o la inversión. El gasto deficitario requiere que el gobierno venda bonos para pagar los gastos que no son cubiertos por impuestos Debe recaudar más impuestos en el futuro para pagar la mayor cantidad de bonos en circulación Los contribuyentes se percatan de que sus impuestos serán más elevados en el futuro

51 El papel del gobierno Efecto Barro-Ricardo
Con un ingreso futuro más pequeño, el ahorro aumenta. Los contribuyentes aumentan su ahorro en el mismo monto que el gobierno desahorra a través de su déficit.

52 Efecto Barro-Ricardo

53 Superávit y déficit gubernamental

54 Objetivos de aprendizaje
Explicar cómo el ahorro y la inversión determinan la tasa de interés real Explicar cómo influye el gobierno sobre la tasa de interés real, el ahorro y la inversión Explicar cómo se determina la obtención y el otorgamiento de préstamos internacionales 4

55 Ahorro e inversión en una economía
La oferta de ahorro y la demanda de inversión en la economía mundial determinan la tasa de interés real mundial. El ahorro no necesariamente es igual a la inversión en la economía nacional.

56 Ahorro e inversión en una economía
La inversión interna se financia con ahorro interno más préstamos del resto del mundo. Para el mundo en su conjunto, el endeudamiento internacional es igual a los préstamos internacionales.

57 Ahorro e inversión en una economía
Cada país contribuye al ahorro y la inversión mundial y así influye sobre la tasa de interés real mundial. Las decisiones de ahorro e inversión de un país, conjuntamente con la tasa de interés real mundial, determina la cantidad que un país pide prestado o presta al resto del mundo.

58 Ahorro, inversión y préstamos internacionales

59 Ahorro e inversión en América Latina

60 Fin