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UNIVERSIDAD COMPLUTENSE DE MADRID D epartamento de Fundamentos del Análisis Económico I Microeconomía Superior I: Tema 8 Rafael Salas enero de 2005.

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1 UNIVERSIDAD COMPLUTENSE DE MADRID D epartamento de Fundamentos del Análisis Económico I Microeconomía Superior I: Tema 8 Rafael Salas enero de 2005

2 La información incompleta Información perfecta Información imperfecta Infomación incompleta o asimétrica: Información oculta: selección adversa Acción oculta: riesgo moral

3 Información oculta El problema de la selección adversa Equilibrios separadores y agrupadores Signalling Screening Lo enmarcamos en mercados de seguros. Extrapolable a otros casos.

4 Información oculta 1. Empresas competitivas neutrales con respecto a riego 2. Dos tipos de consumidores A y B (alto y bajo) riesgos, que son aversos al riego 3. Libertad de entrada de empresas De 1 y 3, la empresa obtendrá beneficios esperados cero en equilibrio (ofrecerá contratos equilibrados) De 2, los individuos A tienen una probabilidad p A de sufrir una pérdida L en el estado 1, y 1- p A de no obtenerla en el estado 2. Los individuos B tendrán una probabilidad p B de sufrir una pérdidad L en el estado 1, y 1- p B de no obtenerla en el estado 2. Nótese que p A > p B

5 Información oculta Señalización (Signaling): Estrategias de los consumidores de para revelar que son de un tipo determinado, en su beneficio. En este caso pasar por ser consumidores del tipo B. Screening: Práctica de las empresas para atraer a los buenos consumidores (tipo B). No se puede excluir esta posibilidad si hay libre entrada de empresas.

6 Información oculta Existen dos tipos de equilibrios posibles: Equilibrio separador (separating eq.): se trata de contratos (o políticas) diferenciados para los dos tipos de consumidores, y cada uno de ellos elige voluntariamente el que le correspone (condición de compatibilidad de incentivos o autoselección). Los consumidores se señalizan correctamente en equilibrio. Equilibrio agrupador (pooling eq.): se trata de contratos idénticos para los dos tipos de consumidores, que aceptan voluntariamente. La compañía hace los cálculos metiendo a todo el mismo en el mismo saco, como vimos en el ejercicio 1 del tema anterior. Recordamos primero el caso de información perfecta (first best)...

7 x Acc x NAcc Aseguramiento total en AT W-L W Aseguramiento parcial entre AT y NA Información completa: first best NA UE A a b UE B BE B =0 BE A =0 k B = p B y k A = p A

8 Información incompleta: AT Los contratos a y b anteriores no son equilibrios separadores...

9 x Acc x NAcc Aseguramiento total en AT W-L W Aseguramiento parcial entre AT y NA Información incompleta: Aseguramiento total NA UE A a b UE B BE B =0 BE A =0 a

10 Información incompleta: AT Con contratos diferentes a y b. En primer lugar, los consumidores tipo A irían a a (sobre-asegurándose). En ese caso, los consumidores tipo A, para no señalizarse como A y ser penalizados, tratarían de pasar como del tipo B (en b) y aumentarían la utilidad, en cualquier caso, sobre a. Lo que llevaría a pérdidas de las empresas (inviabilidad). Además no se da la compatibilidad de inceptivos. Señalización perversa. No existe este equilibrio ¿Y con contratos idénticos? La empresa puede calcular su beneficio esperado cero para el conjunto de los consumidores A y B. Suponemos que existe una proporción de B y (1- ) de A Entonces p M = p B + (1- ) p A como hicimos en el ejercicio 1.

11 x Acc x NAcc Aseguramiento total en AT W-L W Aseguramiento parcial entre AT y NA Contratos idénticos: NA UE A a b UE B BE B =0 BE A =0 Pendiente en VA (1-p M )/ p M Pendiente en VA (1-p M )/ p M BE M =0

12 x Acc x NAcc Aseguramiento total en AT W-L W Aseguramiento parcial entre AT y NA Contratos idénticos con AT NA a b Pendiente en VA (1-p M )/ p M Pendiente en VA (1-p M )/ p M BE M =0 c

13 Puede existir un problema Contratos idénticos con AT (en c) ó NA (como el ejercicio 1): Los individuos tipo B desaparecen (selección adversa) Sólo lo contratarían los A ( en cuyo caso, c es inviable) Al final solo existiría un equilibrio posible para un tipo de consumidores: el mercado de información perfecta de A (en a), que solo contratarán los tipo A. El contrato b y los consumidores tipo B no se asegurarían. Ineficiencia

14 Posible mejora: aseguramiento parcial Existe una posibilidad de mejora de la eficiencia sobre el caso anterior, si admitimos la posibilidad de aseguramiento parcial. INTERPRETACIÓN: La mayor riqueza de elección hace que los individuos puedan señalizarse adecuadamente con sus decisiones (sobretodo los de bajo riesgo como del tipo B, no los otros) y poder mejorar la información y eficiencia del sistema, en ciertos casos. En cualquier caso, se requiere un diseño de incentivos correcto. Vémos los dos tipos de equilibrios posibles con aseguramiento parcial: equilibrio agrupador y separador...

15 x Acc x NAcc Aseguramiento total en AT W-L W Aseguramiento parcial entre AT y NA Contratos idénticos con AP NA a b BE M =0 a

16 Aseguramiento parcial y eq. agrupador Contratos idénticos con AP (en la línea negra) Los individuos B maximizan en b (AP sobre la línea negra) Los individuos A maximizan en a (sobre-aseguramiento sobre la línea negra) Los individuos A se situan al final en b (sobre la línea negra) para no señalizarse como A y ser penalizados b es, en principio, un posible equilibrio agrupador (estarían voluntariamente los dos tipos de individuos, sin posibilidad de diferenciación). Ambos mejorarían sobre el equilibrio anterior a y es un equilibrio viable (estarían todos los consumidores) b es más eficiente que a.

17 Eq. agrupador y screening: problema En b existe un problema: pueden aparecer empresas que con contratos específicos (en el área en gris) pueden atraerse a los buenos consumidores (tipo B) e inducir a las empresas existentes a entrar en pérdidas.

18 x Acc x NAcc Aseguramiento total en AT W-L W Aseguramiento parcial entre AT y NA Contratos idénticos con AP NA a b BE M =0 a

19 x Acc x NAcc Aseguramiento total en AT W-L W Aseguramiento parcial entre AT y NA Eq. separador: contratos diferenciados NA a BE B =0 BE A =0 BE M =0 d

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