La Balanza de Pagos

Registro de todas las transacciones con el resto del mundo en un determinado periodo. Es una herramienta que ayuda a formular políticas monetarias, fiscales y comerciales. Los datos se publican trimestralmente.

Se registran las transacciones de un país con el resto del mundo en: Bienes. Servicios. Activos financieros.

Hace una distinción entre las transacciones privadas (personas y empresas) y las transacciones oficiales (gobierno).

Registro por partida doble Créditos (+): movimientos que provocan entrada de divisas al país. Débitos (-): movimientos que provocan salida de divisas del país.

Si para una cuenta en particular: Créditos > Débitos  Superávit Créditos < Débitos  Déficit

Tiene tres cuentas principales: Cuenta Corriente. Cuenta de Capital. Cuenta de Reservas Oficiales.

La Cuenta Corriente Se compone de: La Balanza Comercial. La Balanza de Servicios. Transferencias.

Cuenta Corriente de México en 1996 (MD) Debito Crédito Exportación de Mercancías 95,999 Importación de Mercancías 89,468 Balanza Comercial 6,531 Servicios No Factoriales 9,874 10,705 Servicios Factoriales 17,703 4,112 Balanza de Servicios 12, 760 Transferencias 4,468 Cuenta Corriente 1, 761

Servicios Factoriales: son los pagos por el uso de factores de producción (pago de intereses). Los otros dos no se comercian. Servicios No Factoriales: entradas y salidas relacionadas con el turismo, (y) servicios relacionados con el comercio de mercancías: fletes, seguros, gastos portuarios, pasajes aéreos internacionales, servicios de consultaría y otros servicios financieros.

Transferencias Unilaterales: pago que no tiene como contraparte la entrega de un bien o servicio. Ayuda extranjera de organizaciones caritativas. Remesas de dinero que los mexicanos en EU envían a sus familias en México.

Cuenta Corriente de País (MDD) Año Debito 1992 -24,804.4 1993 -23,392.6 1994 -29,662.0 1995 -1,578.5 1996 -1,761.8 1997 -5,100.0

La Cuenta de Capital Balance del comercio de activos financieros que financian la cuenta corriente. Muestra el cambio de los activos del país en el exterior y de los activos extranjeros en el país, diferentes de los activos de la reserva oficial.

Inversión Extranjera Directa: Transacciones que resultan en la compra de al menos 10% de una empresa. Inversión en activos físicos: plantas, equipo, maquinaria. Comercio de Activos: inversiones en títulos, bonos, acciones, bienes raíces y prestamos, deudas y depósitos.

Cuenta de Capital en un país 1996 (MD) Concepto Debito Crédito Pasivos 10,059 Por prestamos y depósitos 11,628 Inversión Extranjera 21,688 Directa 7,534 En Cartera 14,153 Activos 6,456 En Bancos del Exterior 6,172 Saldo 3,603

Anotaciones Positivas en Pasivos Entradas de Capital: Prestamos solicitados por bancos mexicanos al extranjero. Depósitos de extranjeros en bancos mexicanos. Inversión extranjera.

Anotaciones Negativas en Pasivos Salidas de Capital: Amortizaciones de deuda por parte de bancos y empresas mexicanas. Retiro de depósitos en bancos mexicanos por parte de extranjeros. Retiro de inversión extranjera.

Anotaciones Positivas en Activos Representan reducciones de los activos que residentes de México tienen en el extranjero.

Anotaciones Negativas en Activos Representan incrementos de los activos que residentes de México tienen en el extranjero.

El superávit de la cuenta de capital sirve para financiar el déficit de la cuenta corriente. A la inversa también. La diferencia entre la cuenta corriente y la de capital es igual a el cambio en las reservas internacionales del Banco de México.

La Cuenta Reservas Oficiales Los activos mantenidos por el Banco Central. Activos del Gobierno Mexicano en el extranjero (neto).

Activos en BC Oro, plata, monedas extranjeras y saldos en el FMI. Los incrementos en los activos de la reserva oficial son debitos (-), representan compra de moneda extranjera.

Beneficios y costos de las reservas Las reservas sirven para desalentar ataques especulativos contra el peso que no tienen fundamentos económicos. Constituyen dinero congelado que podría ser utilizado para financiar el desarrollo del país.

Teóricamente, en un régimen de flotación limpia no se necesitan reservas. La mayoría de los países sigue una flotación sucia. Las reservas sirven para mejorara la posición crediticia del país.

Activos del gobierno local en el extranjero (neto) Difícilmente bancos centrales extranjeros mantienen depósitos en el país. Pero muchos países mantienen reservas en la FED. Préstamos nuevos y reembolsos de créditos que involucran al gobierno local.

Cuando el gobierno local pide un préstamo a USA, esto representa un crédito.

Ejemplo 1 Un préstamo a 10 años a Guatemala de 1,000 MDP. Se hace mediante el deposito del dinero en un banco local a una cuenta de Guatemala. Crédito en la de capital porque se incrementan los depósitos extranjeros en un banco local. Debito porque representa salida a largo plazo del país.

Ejemplo 2 Un lugareño recibe 10,000 de los intereses de unos bonos alemanes que posee. Son depositados en un banco alemán. Crédito en la cuenta de servicios, y débito en la de capital porque se depositan fuera del país.

Ejemplo 3 Un país regala 1 millón de pesos en trigo a Indonesia. Crédito en la balanza comercial, y débito en transferencia unilaterales.

Desequilibrios en Balanza de Pagos Usualmente se argumenta que se deben aplicar políticas para maximizar los superávits en la balanza comercial. La importaciones de unos son las exportaciones de otros. La balanza comercial global es cero.

Las teorías de comercio dicen que los beneficios del comercio son: producción más eficiente e incremento en consumo. Si el comercio entre naciones es voluntario, es difícil argumentar que el déficit es malo.

Equilibrio en la balanza de pagos Es la condición en la cual los créditos y los débitos de una subcuenta en particular, son iguales.