Christine Mc Coy. Las reservas sirven para pagar el déficit en balanza de pagos. Cuando este llega a niveles muy bajos surgen problemas como la depreciación.

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1 Christine Mc Coy

2 Las reservas sirven para pagar el déficit en balanza de pagos. Cuando este llega a niveles muy bajos surgen problemas como la depreciación de la moneda local. Adoptar un régimen de tipo de cambio Fijo o tipo de cambio flexible. El tipo de cambio puede definirse como la cantidad de dinero de otra nación que pueden obtener los residentes de un país a cambio de una unidad de su propia moneda.

3 Tipo de cambio Dólares Oferta de Dólares Demanda de Dólares Exceso de Oferta de dólares Subvaluación: Dólares más caros / Peso más barato Escasez de dólares Sobrevaluación: Peso más caro / dólar más barato

4 Tipo de cambio Dólares Oferta de Dólares Demanda de Dólares Cuando se produce un desplazamiento hacia la derecha de la demanda de dólares por rumores de devaluación que provoca salida de capitales al exterior o por mayores importaciones esto se refleja en un aumento del tipo de cambio peso/ dólar lo que equivale a una depreciación.

5 Cuenta Corriente Todas las transacciones de bienes y servicios (turismo, importaciones, exportaciones Cuenta de Capital Todas las operaciones de naturaleza estrictamente financiera ligada a la Compra y venta internacional de activos. ( Inversión Extranjera, endeudamiento) Consolidación de CC y CC = Cero Sino se ajusta en errores y omisiones o en variaciones en valoración oro y plata a través de variaciones en Reservas internacionales

6 Cuenta Corriente Cambio experimentado en el nivel de riqueza exterior neta de un país Cuenta de Capital Compra y venta de activos de un país a los no residentes las compras de activos se registran con signo negativo t la venta con signo positivo Ayudan a predecir el comportamiento futuro del tipo de cambio, un creciente déficit comercial o una clara tendencia de salida de capitales ( cuenta de inversión de capital y errores y omisiones) puede ayudar a prever presiones cambiarias en el mediano plazo.

7 Cuenta Corriente Cuenta de Capital Compra y venta de activos de un país a los no residentes Balanza Comercial Exportaciones (ingreso) Mayores Oferta divisas Importaciones (egreso) Mayor Demanda de Divisas Servicios Factoriales S. No Factoriales Transferencias

8 Cuenta Corriente Cuenta de Capital Compra y venta de activos de un país a los no residentes Balanza Comercial Un superávit en balanza comercial se traducirá en un ingreso para el país, incrementa la oferta de divisas, se revalúa la moneda. Un déficit presionará el mercado cambiario. devaluación Servicios Factoriales S. No Factoriales Transferen cias

9 Cuenta Corriente Cuenta de Capital Compra y venta de activos de un país a los no residentes Balanza Comercial Servicios Factoriales S. No Factoriales Todos los servicios que no implican un pago directo a factores de producción turismo, fletes, servicios educativos, excursionistas Turistas extranjeros ingreso Oferta divisas Turistas mexicanos fuera Egreso demanda de divisas Transferencias

10 Cuenta Corriente Cuenta de Capital Compra y venta de activos de un país a los no residentes Balanza Comercial Servicios Factoriales Pago directo a factores de producción como intereses al capital, remesas de trabajadores legalizados que envían su remuneración S. No Factoriale s Transferencias

11 Cuenta Corriente Cuenta de Capital Compra y venta de activos de un país a los no residentes Balanza Comercial Servicios Factoriales S. No Factoriales Transferencias Envió de fondos que no conllevan o implican contraprestación. Donativos. REMESAS de indocumentados

12 Cuenta Corriente Cuenta de Capital Compra y venta de activos al exterior y compra de activos ubicados en el extranjero. Cuando México solicita un préstamo endeudamiento. Se registra con signo positivo porque es una entrada de capital ( flujos netos) Balanza Comercial Servicios Factoriales S. No Factoriales Transferencias

13 Cuenta Corriente Cuenta de Capital Pasivo Endeudamiento neto Activo Balanza Comercial Servicios Factoriales S. No Factoriales Transferencias

14 Cuenta Corriente Cuenta de Capital Pasivo Inversión Extranjera / Oferta de Dólares IED.- aparato productivo Cartera.- aparato financiero Los flujos de capital afectan simultáneamente a los mercados cambiarios de dinero y accionario índice de precios de la Bolsa de valores y apreciación o depreciación cambiaria Endeudamiento neto Activo Balanza Comercial Servicios Factoriales S. No Factoriales Transferencias

15 Cuenta Corriente Cuenta de Capital Pasivo Endeudamiento neto Cualquier préstamo se registra con positivo. Se consideran todas las contrataciones de deuda del sector público y privado Activo Balanza Comercial Servicios Factoriales S. No Factoriales Transferencias

16 Cuenta Corriente Cuenta de Capital Pasivo Endeudamiento neto Activo todos los créditos otorgados por México al exterior y las garantías de deuda externa Balanza Comercial Servicios Factoriales S. No Factoriales Transferencias

17 tienen por objetivo proteger al país de ataques especulativos rumopres devaluatorios o faltantes de divisas. Dichas reservas se invierten en el mercado internacional en instrumentos de Alta liquidez y bajo riesgo por lo que su acumulación desmedida representa un costo de oportunidad importante debido al bajo rendimiento que reportan. Son una fuente de estabilidad

18  tipo de cambio real ◦ La oferta y demanda de una moneda en el mercado cambiario determina su cotización con respecto a otras divisas. Si se deseará saber a qué tipo de cambio el precio de la gasolina será igual en ambos países: PEu X e ps/dl = Pmex 1.10 X ? = 14 ? (e) = 14/ 1.10 (e) ppp= 12.73 pesos / dolar

19  Tipo de cambio Real: tipo de cambio nominal menos el efecto de los precios ( inflación) (e) Real = e xP* P P* precio foraneo P= precio Mx E= tipo de cambio nominal

20  Si el tipo de cambio real es mayor a 1 el bien está más caro en el exterior. Entonces el peso está subvaluado  Si el tipo de cambio real es menor a 1 el bien estará más caro en México con lo que el peso estará sobrevaluado

21  Tipo de cambio 1= 3.43  Tipo de cambio 2 = 6.15  Valor del bien EUA = 2.58 dls  Valor del bien Mx. = 10 pesos  Sobrevaluado  (3.43x 2.58) / 10 =.89  Subvaluado  (3.43x2.58) / 10 = 1.59

22  (e) = e ppp (1+inflación mx) ( 1 + inflación EUA)

23  Esto indica el poder adquisitivo entre los dos países en el largo plazo, representado por el diferencial de inflación y los tipos de cambio.  Si existen diferenciales en el poder de compra entre países surge la posibilidad de realizar arbitraje o especulación.  Existen tres tipos de paridad de poder de compra: ◦ Ley del precio único ◦ PPP absoluto ◦ PPP relativo

24  Establece que el precio de los bienes idénticos deben ser iguales cuando se miden el la misma moneda.  Bajo condiciones de libre competencia y en ausencia de barreras de competencia un bien debe de tener el mismo precio independientemente de donde se venda.  PEu X e ps/dl = Pmex

25 1. Costos de transporte y diferencias de infraestructura 2. Servicios y poca movilidad de un país a otro 3. diferenciación en los productos 4. Barreras arancelarias y no arancelarias

26  Menos restrictiva que la anterior. Establece que en conjunto el nivel general de precios debe de ser igual en los países.  INPC Mx = e pesos/ dólar x INPC EUA

27 1. Diferencias en el cálculo del índice de precios entre países 2. Diferencias en el año base 3. Diferencias metodológicas y de cobertura del cálculo de inflación

28  Variaciones porcentuales de los tipos de cambio deben de ser iguales a las diferencias entre las tasas de inflación entre los países.  Infación mex = tasa de depreciación del peso con respecto al dólar – inflación EUA.  Inflación méxico = una constante  (e) + Infl. EUA