El Balance de Pagos Curso de Economía - Jueves 27 de Octubre de 2005 - Luis Alberto Giussani Luis Alberto Giussani.

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1 El Balance de Pagos Curso de Economía - Jueves 27 de Octubre de 2005 - Luis Alberto Giussani Luis Alberto Giussani

2 En el Balance de Pagos: En el Balance de Pagos: No se registran exclusivamente Pagos, ya que se debe utilizar el concepto del devengado, y no de acuerdo al pago, No se registran exclusivamente Pagos, ya que se debe utilizar el concepto del devengado, y no de acuerdo al pago, y no es un balance, ya que no se utilizan valores contables, sino estimaciones. y no es un balance, ya que no se utilizan valores contables, sino estimaciones. El registro independiente de cada cuenta (mediante estimaciones) da orígen a los Errores y Omisiones. El registro independiente de cada cuenta (mediante estimaciones) da orígen a los Errores y Omisiones. El Balance de Pagos 27 de Octubre de 2005

3 El Balance de Pagos Refleja las transacciones entre residentes y no residentes de la economía. Refleja las transacciones entre residentes y no residentes de la economía. Sólo se registran FLUJOS. Sólo se registran FLUJOS. Existen otras estadísticas en las que se registran STOCKS como la Posición de Inversión Internacional (PII) o la Deuda Externa. Existen otras estadísticas en las que se registran STOCKS como la Posición de Inversión Internacional (PII) o la Deuda Externa. El Balance de Pagos 27 de Octubre de 2005

4 Excepciones al concepto de residencia: Bienes transferidos mediante Arrendamiento Financiero (Leasing): Bienes transferidos mediante Arrendamiento Financiero (Leasing): Pese a no haber un traspaso de propiedad entre residente y no residente, se registran en la cuenta bienes. Pese a no haber un traspaso de propiedad entre residente y no residente, se registran en la cuenta bienes. Bienes para transformación: Bienes para transformación: Bienes exportados por medios de transporte residentes: Bienes exportados por medios de transporte residentes: Pese a ser una transacción entre residentes se registra para respetar el registro a valores FOB. Pese a ser una transacción entre residentes se registra para respetar el registro a valores FOB. El Balance de Pagos 27 de Octubre de 2005

5 Componentes del Balance de Pagos Cuenta Corriente Cuenta Corriente Cuenta Capital y Financiera Cuenta Capital y Financiera Cuenta Capital Cuenta Capital Cuenta Financiera Cuenta Financiera Sector Bancario Sector Bancario Sector Publico Sector Publico Sector Privado Sector Privado Errores y Omisiones Errores y Omisiones Variación de Reservas Internacionales Variación de Reservas Internacionales El Balance de Pagos 27 de Octubre de 2005

6 Componentes de la Cuenta Corriente Bienes y Servicios Bienes y Servicios Bienes Bienes Servicios Servicios Transportes (Cargas – Pasajeros – Otros) Transportes (Cargas – Pasajeros – Otros) Viajes Viajes Servicios de Comunicaciones Servicios de Comunicaciones Servicios de Seguros Servicios de Seguros Servicios Financieros Servicios Financieros Servicios de Informática e Información Servicios de Informática e Información Regalías Regalías Otros servicios Empresariales Otros servicios Empresariales Servicios Personales, Culturales y Recreativos Servicios Personales, Culturales y Recreativos Servicios de Gobierno Servicios de Gobierno Renta Renta Transferencias Corrientes Transferencias Corrientes El Balance de Pagos 27 de Octubre de 2005

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12 Cuenta Capital Cuenta Capital Transferencias de Capital (Condonaciones, A/E de Activos no F no Producidos) Cuenta Financiera Cuenta Financiera Inversión Directa Inversión de Cartera Participaciones de Capital - Títulos de Deuda Participaciones de Capital - Títulos de Deuda Otra inversión Act. Comerciales - Prestamos - Mon y Dep. - Otros Act. Comerciales - Prestamos - Mon y Dep. - Otros Activos de Reserva Oro - DEG - FMI - Divisas - Otros Oro - DEG - FMI - Divisas - Otros Errores y Omisiones El Balance de Pagos 27 de Octubre de 2005

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14 Atrasos: Forma de registro Cuenta Corriente: Renta de la inversión: Se registran los Intereses Devengados Cuenta Financiera En la cuenta correspondiente (ej IC): Se registra el Capital Vencido Atrasos: Se registra la suma de los Intereses Devengados + el Capital Vencido El Balance de Pagos 27 de Octubre de 2005

15 La Inversión Directa: Difiere del concepto habitual de inversión como la acción mediante la cual se intenta aumentar el capital financiero (“Invertí en Bonos” o “Invertí en un Plazo Fijo”). Difiere del concepto de inversión como el incremento del stock de capital físico.

16 Inversión Directa: Es una fuente de fondos, o sea, es una partida de la Cuenta Financiera. La ID refleja el objetivo del inversionista directo por obtener una participación duradera en la empresa residente en otra economía y su importancia en el control de la empresa (+10% del capital). El Balance de Pagos 27 de Octubre de 2005

17 Deuda Externa y Deuda Pública: El Balance de Pagos 27 de Octubre de 2005 Deuda Pública Interna + Deuda Externa Privada + Deuda Pública Externa = Total Deuda Externa = Total Deuda Pública

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19 El Balance de Pagos 27 de Octubre de 2005 Posición de Inversión Internacional (PII) Es el balance general de las tenencias de activos y pasivos financieros frente al exterior. La PII refleja las transacciones financieras, las reclasificaciones y las variaciones de valoración (por Precios o por Típo de Cambio). Diferencias fundamentales con la deuda externa: – La DE refleja solo determinados pasivos / la PII activos y pasivos. – La PII incluye activos y pasivos con participación de capital.

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21 Ecuaciones Básicas: PBI = C + G + I + X – M CC = X – M + R + T YBNd = C + G + I + CC YBNd - C - G = S = I + CC CC = S – I DCC= I –S= ahorro externo CC + CF - VRI = 0 CF = DCC + VRI El Balance de Pagos 27 de Octubre de 2005

22 De lo cual se deduce que: El resultado de la cuenta corriente refleja la diferencia entre el ahorro y la inversión bruta interna, o de otra manera, la diferencia entre el ingreso nacional disponible bruto y el gasto nacional. Es decir que el déficit de la cuenta corriente es equivalente al ahorro externo. El Balance de Pagos 27 de Octubre de 2005

23 De lo cual se deduce (cont.): La identidad básica del balance de pagos indica que la suma de los saldos de la cuenta corriente y de la cuenta de capital y financiera menos la variación de las reservas internacionales es igual a cero. Esto es, el saldo positivo de la cuenta de capital y financiera o, lo que es lo mismo, el ingreso neto de capitales, es igual a la suma del déficit de cuenta corriente y la acumulación de reservas interna cionales del Banco Central. El Balance de Pagos 27 de Octubre de 2005

24 Publicaciones Relacionadas: Dirección Nacional de Cuentas Internacionales. (Se pueden bajar de: www.mecon.gov.ar/cuentas/internacionales) Estimaciones Trimestrales Del Balance de Pagos y Activos y Pasivos con el Exterior. Metodología de la Estimación del Balance de pagos. Estimaciones de la Posición de inversión internacional. Inversión Extranjera Directa en Argentina 1992-2002, diciembre de 2003.

25 El Balance de Pagos 27 de Octubre de 2005 Publicaciones Relacionadas (cont.): Fondo Monetario Internacional: · Balance of Payments Manual. http://www.imf.org/external/np/sta/bop/BOPman.pdf ·Balance of Payments Textbook. http://www.imf.org/external/np/sta/bop/BOPtex.pdf ·Balance of Payments Compilation Guide. http://www.imf.org/external/np/sta/bop/BOPcg.pdf ·External Debt Statistics: Guide for Compilers and Users. http://www.imf.org/external/pubs/ft/eds/Eng/Guide/index.ht ms. Si les quedo alguna, duda pueden escribir a: lgiuss@mecon.gov.ar

26 El Balance de Pagos FIN - Jueves 27 de Octubre de 2005 - Luis Alberto Giussani Luis Alberto Giussani