Tema 2. El mercado de bienes GECO- Macroeconomía Cerrada. 1er Semestre Tema 2. El mercado de bienes Carlos Llano Referencias: Blanchard, Amighini & Giavazzi (2012): Cap. 3 y 5. Mankiw: Capítulos: 3 y 10. Nota: algunas de estas transparencias se han desarrollado a partir de presentaciones oficiales de los libros de texto (Mankiw y Blanchard et al), así como de materiales desarrollados por compañeros del Departamento de Análisis Económico de la UAM (Ainhoa Herrarte). Los errores y omisiones son atribuibles solamente al profesor de esta materia. Gracias. Blanchard: Macroeconomics
Índice (según la Guía docente) Tema 2. Mercado de bienes 2.1 Introducción a los ciclos económicos 2.2 El modelo renta-gasto o aspa keynesiana 2.3 Los multiplicadores de la política fiscal 2.4 La función de inversión 2.5 La curva IS Haga clic para añadir notas
PIB efectivo vs. PIB potencial El PIB efectivo es el PIB observado o registrado. Es el que aparece en las estadísticas de la Contabilidad Nacional PIB potencial: PIB que podría alcanzar una economía si se utilizaran todos sus recursos en pleno empleo. Otras denominaciones: PIB pleno empleo; PIB natural; PIB Tendencial Prof. Ainhoa Herrarte (2014-2015)
Tasas de crecimiento del PIB real y el consumo Variación porcentual respecto a cuatro trimestres anteriores 10 Tasa de crec. del PIB real 8 Tasa de crecimiento del consumo 6 Tasa de crecimiento promedio 4 2 A largo plazo, el PIB real de EE. UU. crece cerca del 3% anual. A corto plazo sin embargo, se observan fluctuaciones sustanciales en el PIB, como muestra claramente la gráfica. Las barras verticales sombreadas rosas indican las recesiones. Esta gráfica también muestra la tasa de crecimiento del consumo. He dibujado ambas variables en la misma gráfica para facilitar que los estudiantes vean que, en la mayoría de los años, el consumo es menos volátil que la renta (una excepción sucede a fines de los 90, cuando el crecimiento del consumo excedió el crecimiento de la renta, probablemente debido al boom del mercado de valores). Como se muestra con más detalle en el cap. 16, el consumidor prefiere suavizar el consumo, por lo que utiliza su ahorro como “parachoques” contra las perturbaciones de la renta. -2 -4 1970 1975 1980 1985 1990 1995 2000 2005
Tasas de crecimiento del PIB real, el consumo y la inversión Variación porcentual respecto a cuatro trimestres anteriores 40 Tasa de crecimiento de la inversión 30 20 Tasa de crecimiento del PIB real 10 Tasa de crecimiento del consumo -10 Esta gráfica reproduce el crecimiento del PIB y el consumo utilizando una escala más grande. La escala se ajusta a los datos de la tasa de crecimiento de la inversión. A destacar: La inversión es mucho más volátil que el consumo o el PIB a corto plazo. -20 -30 1970 1975 1980 1985 1990 1995 2000 2005
Tasa de crec. del PIB real El PIB vs el paro. EEUU. % de la pob. activa 12 Tasa de crec. del PIB real 10 8 6 4 La tasa de desempleo crece durante las recesiones y cae durante los auges. La tasa de paro a veces se rezaga respecto a los cambios en el crecimiento del PIB. Por ejemplo, una vez finalizada la recesión de 1991, el paro continuó aumentando durante cerca de un año ante de caer. Después de que terminara la recesión de 2001, el paro no comenzó a bajar durante un par de trimestres. Tasa de desempleo, u 2 1970 1975 1980 1985 1990 1995 2000 2005
Índice (según la Guía docente) Tema 2. Mercado de bienes 2.1 Introducción a los ciclos económicos 2.2 El modelo renta-gasto o aspa keynesiana 2.3 Los multiplicadores de la política fiscal 2.4 La función de inversión 2.5 La curva IS Haga clic para añadir notas
Conceptos fundamentales La composición del PIB La demanda de bienes La determinación de la producción de equilibrio La inversión es igual al ahorro: otra manera de concebir el equilibrio del mercado de bienes ¿Es el Gobierno realmente omnipotente? Una advertencia Blanchard: Macroeconomics
Introducción Las variaciones de la demanda de los bienes alteran la producción. Las variaciones de la producción alteran la renta. Y las variaciones de la renta alteran la demanda de bienes. Producción Demanda Renta OJO: Producción=Renta Blanchard: Macroeconomics
1. Introducción El modelo renta-gasto o modelo del multiplicador keynesiano (John Maynard Keynes, 1936) sirve para explicar el funcionamiento de una economía a CORTO PLAZO Debe permitir contestar a: ¿cómo se determina el nivel de producción en una economía a corto plazo? ¿por qué crece o disminuye la producción (el PIBpm) a corto plazo? ¿por qué crece o disminuye el empleo a corto plazo? ¿qué factores determinan el gasto de los agentes económicos (familias, empresas y sector público) a corto plazo? ¿cómo y por qué ajustan las empresas sus procesos de producción? ¿cómo se ajusta la producción cuando está en desequilibrio? Todos los modelos económicos están apoyados en una serie de supuestos o hipótesis. Si no se cumplen las hipótesis, las predicciones del modelo serán incorrectas Prof. Ainhoa Herrarte (2014-2015)
2. Hipótesis del modelo 1) A corto plazo el nivel de producción de una economía viene determinado fundamentalmente por el nivel de gasto que los agentes económicos planean o desean realizar. El comportamiento de las empresas es pasivo, ya que las empresas producen más o menos cantidad en función del gasto que deseen realizar los hogares Por tanto, a corto plazo, el motor de la producción (PIB) es la Demanda de bienes 2) A corto plazo, precios y salarios son rígidos (no varían) Sin embargo, muchos precios y salarios NO se ajustan instantáneamente, sino que lo hacen lentamente Ej: el salario de los trabajadores, a corto plazo no varía. Los salarios tienden a negociarse para al menos por 1 año La rigidez de precios es un buen supuesto para estudiar el CORTO PLAZO Prof. Ainhoa Herrarte (2014-2015)
3. Hipótesis del modelo 3) Las empresas están dispuestas a ofrecer cualquier cantidad de producto al precio de mercado. 4) A corto plazo, el capital y la tecnología permanecen constantes. Sólo es posible aumentar la producción aumentando el empleo: Función de producción Y = N (N= # de personas ocupadas). 5) Existe desempleo (involuntario). Dado que para aumentar la producción hay que aumentar el empleo, es preciso que haya personas desempleadas que deseen trabajar “al salario del mercado”. 6) La autoridad económica de un país, a través de la aplicación de políticas económicas (políticas fiscales), puede influir sobre el nivel de producción amortiguando los periodos de recesión económica para evitar que aumente demasiado el desempleo. 7) Versión simplificada del modelo: Economía Cerrada (no hay ni exportaciones ni importaciones) Prof. Ainhoa Herrarte (2014-2015)
Ventajas e inconvenientes del modelo Renta-Gasto Muy sencillo Inconvenientes: Se limita a informar sobre el equilibrio en el mercado de bienes, sin considerar las tensiones sobre el mercado de dinero y bonos (Eq. Parcial) No dice nada sobre la inflación (asume precios y salarios fijos) Al considerar la política fiscal, sobrevalora los efectos multiplicadores, ya que no considera los efectos “expulsión” derivados de las subidas del tipo de interés o de los precios. Tiende a sobreestimar la necesidad de intervención del gobierno Prof. Ainhoa Herrarte (2014-2015)
4. Esquema simplificado del modelo Gasto Autónomo Exceso de demanda De bienes y servicios Caída de existencias C y Sp Yd Y (producción y renta) N (empleo) Efecto directo Gasto Autónomo Exceso de demanda De bienes y servicios Caída de existencias Y Efecto secundario o inducido Prof. Ainhoa Herrarte (2014-2015)
La composición del PIB C: Consumo I: Inversión fija Los bienes y los servicios comprados por los consumidores (68% del PIB) I: Inversión fija Inversiones residenciales y no residenciales (15% del PIB) G: El gasto público Bienes y servicios comprados por el Estado en todas sus instancias. No comprende las transferencias del Estado (18% del PIB). Blanchard: Macroeconomics
La composición del PIB ACLARACIONES: X - Q: Exportaciones netas Exportaciones (X) (11% del PIB) - Importaciones (Q) (13% del PIB) X > Q: superávit comercial X < Q: déficit comercial (2% del PIB) IS: Inversión en existencias Producción - ventas (1% del PIB) Blanchard: Macroeconomics
La composición del PIB (USA) Miles de millones % del PIB PIB (Y) 8509 100 Consumo (C) 5806 68 Inversión (I) 1308 15 No residencial 939 11 Residencial 369 4 Gasto público (G) 1488 18 Exportaciones netas -154 -2 Exportaciones (X) 958 11 Importaciones (Q) -1112 -13 Inversión en existencias (IS) 61 1 Blanchard: Macroeconomics
Suposiciones de nuestro modelo simple: Demanda total Suposiciones de nuestro modelo simple: 1. Todas las empresas producen el mismo bien (El mercado de bienes). 2. La oferta de bienes es totalmente elástica al precio P (válido sólo para el CP). 3. La economía es cerrada. (X - Q = 0) Blanchard: Macroeconomics
C depende de la renta disponible (YD) El consumo (C) C depende de la renta disponible (YD) (+): un aumento de la renta disponible (YD) lleva a un aumento del consumo (C). C = C(YD) es una ecuación de conducta. C = C0 + c1YD c1 = propensión a consumir; C0 = consumo autónomo. C1= variación de C ante un cambio en la renta. 0 < C1 < 1 C0 = C cuando YD es cero ¿Cómo se puede consumir si YD es cero? Blanchard: Macroeconomics
Consumo y renta disponible Consumo, c Función del consumo C = C0 + c1YD Consumo autónomo. Es el consumo que realizan las familias que no está explicado por la renta disponible Pendiente = propensión marginal a consumir = c1 Renta disponible,YD Blanchard: Macroeconomics
trasferencias recibidas por los consumidores) La demanda de bienes El consumo (C) C = C0 + c1YD Renta disponible (Y ) º renta ( Y) - D (Impuestos trasferencias recibidas por los consumidores) - ( T ) Blanchard: Macroeconomics
De RPBD (Yd) a “Capac/Nec Financ” Yd = PIBpm – T + TRsp + RRNeta – D – Bn En economía cerrada sin depreciación ni ahorro empresarial. Yd = PIBpm – Bnd – T + TR Si agrupamos T y Tr T = T neto de transferencias = (Tb + CSS + Td) -TRsp Yd Y - T Como Yd=consumo privado (C)+ ahorro de los hogares (Shogares), entonces: Yd C + S PIBpm – Tnetos de transferencias
C = C0 + c1YD El consumo (C): RESUMEN El consumo es una función de Y , T, Tr. Si Y es elevado, C aumenta pero en una proporción menor. Si T es elevado, C disminuye pero en una proporción menor. Si Tr es elevado, C aumenta pero en una proporción menor. Blanchard: Macroeconomics
La función de consumo Yd C0 autónomo C = 200 + c1*Yd Sp = Yd - C c1 PMeC 200 0-200= -200 - 500 200+0,7*500= 550 500-550= -50 0,7 1,1 1000 200+0,7*1000= 900 1000-900= 100 0,9 2000 200+0,7*2000= 1600 2000-1600= 400 0,8 4000 200+0,7*4000=3000 4000-3000= 1000 0,75 Prof. Ainhoa Herrarte (2014-2015)
La función de ahorro privado Hipótesis: sólo ahorran las familias (las empresas no, Bnd=0) ¿por qué ahorran las familias? para financiar su consumo durante la jubilación para comprar viviendas u otros bienes de coste elevado (coches, etc.) para hacer frente a pagos imprevistos (enfermedades, accidentes, periodos transitorios de desempleo): ahorro por precaución para financiar la educación de los hijos y dejarles un patrimonio en herencia: ahorro por altruismo Al principio de la vida laboral la renta disponible de los hogares es muy baja (contratos de aprendizaje o primer empleo) y va aumentando a medida que los individuos van acumulando experiencia. Prof. Ainhoa Herrarte (2014-2015)
La función de ahorro privado A partir de la jubilación la renta disponible de las familias vuelve de nuevo a disminuir. Si un individuo decide no ahorrar su consumo será diferente a lo largo del tiempo, pero, en general, los hogares prefieren que su consumo sea “más uniforme” a lo largo del tiempo y por ese motivo deciden ahorrar en unos periodos (ahorro positivo, cuando uno tiene una renta disponible “elevada”) y endeudarse en otros (ahorro negativo, cuando la renta disponible es baja) El ahorro acumulado a lo largo del tiempo da lugar a la riqueza de los hogares (RW) RWt = RWt-1 + St-1 El ahorro es una variable flujo (“a lo largo de este año he ahorrado 2.000 euros”) y la riqueza es una variable stock (“mi riqueza actual son 10.000 euros”) Prof. Ainhoa Herrarte (2014-2015)
La función de ahorro privado ¿Qué hacen las familias con el ahorro acumulado a lo largo del tiempo? Compran activos: Activos reales (vivienda, capital productivo, obras de arte, etc.) Activos financieros (dinero efectivo, depósitos bancarios, deuda pública, acciones de empresas, etc.) La compra de activos financieros se denomina Inversión financiera y es diferente de la Inversión en capital (compra de maquinaria y equipo, gasto en construcción) Prof. Ainhoa Herrarte (2014-2015)
La función de ahorro privado Yd = C + Sp Deducimos la función de ahorro a partir de la función de Consumo Sp = Yd – C Donde (1-c) es la propensión marginal a ahorrar (lo que varía el ahorro privado al variar la renta disponible) Prof. Ainhoa Herrarte (2014-2015)
La función de ahorro privado Yd C autónomo C Sp 1 - c PMeS 200 -200 - 500 550 -50 0,3 -0,1 1000 900 100 0,1 2000 1600 400 0,2 4000 3000 0,25 Prof. Ainhoa Herrarte (2014-2015)
La función de ahorro privado: representación gráfica Sp Yd Prof. Ainhoa Herrarte (2014-2015)
I: no responde a las variaciones de producción (Y) La inversión (I) La inversión es una variable exógena: no se explican dentro del modelo, sino que viene dada. I: no responde a las variaciones de producción (Y) Hip. 1: Diferencia entre “inversión planificada” (autonoma) y “no planificada” (variación de existencias). Hip. 2: Blanchard: Macroeconomics
La función de inversión Tipo de Interés (i) I’ = f (i) I’ = f (I0;Y) Aumento de las ventas (PIB) Mejora de las expectativas empresariales Disminución de las ventas (PIB) Empeoramiento de las expectativas empresariales I’ = f (I0;Y) Prof. Ainhoa Herrarte (2014-2015)
5.3. La función de inversión a = sensibilidad de la inversión ante cambios en la renta (ventas) b = sensibilidad de la inversión ante cambios en el tipo de interés I a > 0 y b > 0 Y0 Y1 Y Prof. Ainhoa Herrarte (2014-2015)
Impuestos y Gasto Fijos El gasto público (G) G y T describen la política fiscal ¿Qué es la política fiscal? La elección de los impuestos y del gasto del Estado. G y T son variables exógenas: G y T dependen del “politico” ¿Es esto realista? Hip. 1: Impuestos y Gasto Fijos Blanchard: Macroeconomics
G y T describen la política fiscal El gasto público (G) G y T describen la política fiscal ¿Qué es la política fiscal? Hip. 2: Impuestos proporcionales G=G0; Tr=Tr0 T=t*Y Hip. 3: Impuestos, gastos y transferencias proporcionales G=f(Y); Tr=f(Y) T=t*Y Blanchard: Macroeconomics
La determinación de la producción de equilibrio La demanda de bienes (Z) La demanda de bienes (Z) depende de la renta (Y), los impuestos (T), la inversión ( ), y el gasto público (G). Blanchard: Macroeconomics
La determinación de la producción de equilibrio El equilibrio Suponga: Las empresas no tienen existencias Y = oferta de bienes Oferta de bienes (Y) = demanda de bienes (Z) Blanchard: Macroeconomics
La determinación de la producción de equilibrio Modelos y tipos de ecuación Identidad Ecuación de conducta Condición de equilibrio Blanchard: Macroeconomics
La determinación de la producción de equilibrio La búsqueda de equilibrio Y = oferta Z = demanda = Y = Z en la condición de equilibrio La demanda altera la renta (producción) y la renta altera la demanda. Blanchard: Macroeconomics
La producción de equilibrio Condición de equilibrio Y = Z Trasladando c1 al primer miembro y reorganizando los dos, tenemos que: Blanchard: Macroeconomics
La producción de equilibrio Si dividimos ambos miembros por (1 - c1): Blanchard: Macroeconomics
La producción de equilibrio Y = Z ) (independiente de gasto autónomo Y = ¿Es positivo ? C0 e I son positivos G - c1T Si T º G y c < 1, entonces G - c T es positivo 1 1 Blanchard: Macroeconomics
El multiplicador de la demanda Multiplicador del gasto autónomo (multiplicador keynesiano) ¿Qué determina el tamaño del multiplicador? ¿Qué implica el multiplicador? Cuanto > propensión a consumir, c1, > multiplicador. Una variación en el gasto autónomo hará que la producción varíe más que la variación directa del gasto autónomo. Blanchard: Macroeconomics
Variación de Y = variación de C0 x multiplicador C0 aumenta en 1.000 millones de dólares c1 = 0,6 Variación de Y = variación de C0 x multiplicador = 1.000 millones de dólares x = 1.000 millones de dólares x 2,5 = 2.500 millones de dólares Blanchard: Macroeconomics
Esquema simplificado del modelo Gasto Autónomo Exceso de demanda De bienes y servicios Caída de existencias C y Sp Yd Y (producción y renta) N (empleo) Efecto directo Gasto Autónomo Exceso de demanda De bienes y servicios Caída de existencias Efecto indirecto o inducido Y Prof. Ainhoa Herrarte (2014-2015)
El equilibrio en el mercado de bienes Recuerde: Producción (Y) renta (Y) Gráficamente: en una línea de 45o Demanda (Z) Renta = Producción (Y) Blanchard: Macroeconomics
El equilibrio en el mercado de bienes Demanda (Z), Gasto Agregado Demanda Agregada (DA) Línea 45o Producción pendiente = 1 Z1 Y1 Renta,Y Blanchard: Macroeconomics
El equilibrio en el mercado de bienes Demanda (Z), Gasto Agregado Demanda Agregada (DA) Línea 45o Producción ZZ Demanda ZZ depende de: 1) el gasto autónomo 2) la renta Renta,Y Blanchard: Macroeconomics
¿Cómo se obtiene la curva ZZ de Gasto Agregado? La economía está en equilibrio cuando ZZ=Y Sólo en E se cumple que ZZ = Y bisectriz Z DA E 1850 1850 Producción = Y Prof. Ainhoa Herrarte (2014-2015)
El equilibrio en el mercado de bienes Demanda (Z) Línea 45o Producción pendiente= 1 ZZ A Demanda Punto de equilibrio: Y = Z Gasto autónomo Y0 Renta,Y Blanchard: Macroeconomics
El equilibrio en el mercado de bienes Demanda (Z) B ZZ’ Y1 C D A’ Y0 ZZ A Z0 Z1 Renta,Y Blanchard: Macroeconomics
El equilibrio en el mercado de bienes bisectriz Z DA Exist. Y>Z 2000 ZZ=C+I+G E A 1850 B 1200 Z>Y Exist. 1000 1850 2200 Producción = Y Sólo en E se cumple que Z = Y Prof. Ainhoa Herrarte (2014-2015)
El equilibrio en el mercado de bienes ¿qué ocurre cuando Z ≠ Y ? Si Z > Y (hay exceso de demanda de bienes) las empresas desacumulan existencias y deciden AUMENTAR la producción Si Z < Y (hay exceso de oferta de bienes) las empresas acumulan existencias y deciden DISMINUIR la producción Prof. Ainhoa Herrarte (2014-2015)
¿Qué ocurre cuando se altera (p.e. aumenta) la demanda de bienes? El equilibrio en el mercado de bienes ¿Qué ocurre cuando se altera (p.e. aumenta) la demanda de bienes? La ZZ puede aumentar si aumenta cualquier componente de la ZZ: Aumenta el consumo privado (si Yd o si C autónomo) Aumenta la inversión privada Aumenta el gasto público La ZZ disminuirá si disminuye cualquier componente de la ZZ: Disminuye el consumo privado (si Yd o si C autónomo) Disminuye la inversión privada Disminuye el gasto público Prof. Ainhoa Herrarte (2014-2015)
Este modelo nos permitirá contestar a preguntas como: ¿Qué le pasará a la producción y renta de equilibrio si mejoran (o empeoran) las expectativas de los consumidores? (variaciones del consumo autónomo) ¿qué le pasará a la producción y renta de equilibrio si los consumidores modifican sus pautas de consumo incrementando (o disminuyendo) su propensión marginal a ahorrar? ¿Qué le pasará a la producción y renta de equilibrio si el gobierno decide aumentar (o disminuir) los impuestos? ¿Qué le pasará a la producción y renta de equilibrio si el gobierno decide aumentar (o disminuir) las transferencias a las familias? ¿Qué le pasará a la producción y renta de equilibrio si el gobierno decide aumentar (o disminuir) el gasto público? ¿Qué le pasará a la producción y renta de equilibrio si mejoran (o empeoran) las expectativas empresariales? (variaciones de la inversión autónoma) Prof. Ainhoa Herrarte (2014-2015)
Índice (según la Guía docente) Tema 2. Mercado de bienes 2.1 Introducción a los ciclos económicos 2.2 El modelo renta-gasto o aspa keynesiana 2.3 Los multiplicadores de la política fiscal 2.4 La función de inversión 2.5 La curva IS 2.6. Anexo: 2.6.1. Más sobre multiplicadores: 2.6.1.1. Multiplicadores con Impuestos proporcionales. 2.6.1.2. La paradoja de la frugalidad. 2.6.1.3. La política fiscal. 2.6.2. Modelo de Fondos prestables (S-I). Haga clic para añadir notas
2.6.1. El modelo renta gasto con Impuestos proporcionales La cantidad de impuestos depende de la renta: impuestos proporcionales T = tY siendo t el tipo impositivo medio de la economía (o < t < 1) Si t = 0.3 ; Y=5000; T = 0.3 x 5000 = 1500 Si t = 0.3 ; Y = 3000; T = 0.3 x 3000 = 900 Por tanto, dado el mismo tipo impositivo, una menor renta (PIB) implica menos recaudación de impuestos y por tanto menor ahorro público Consideramos TR como variable exógena (cantidad fija) Por tanto la renta disponible será: Yd = Y – T + TR Yd = Y – t Y + TR Yd = (1 – t) Y + TR Y por tanto, la función de consumo será: Prof. Ainhoa Herrarte (2014-2015)
2.6.1. El modelo renta gasto con Impuestos proporcionales T = t*Y Impuestos Fijos T = T Y = 1000 t = 0,3 (exógeno) T = tY = 0,3*1000 = 300 (endógeno) G = 250 TR = 50 Sg = tY – G – TR = 300 – 250 – 50 = 0 Y = 800 T = tY = 0,3*800 = 240 Sg = tY – G – TR = 0,3*800 – 250 – 50 Sg = 240 – 250 – 50 = -60 T = 300 (exógeno) Sg = T – G – TR = 300 – 250 – 50 = 0 Con impuestos fijos (T=T), variaciones del nivel de renta (Y) NO afectarán al ahorro público (Sg) Con impuestos proporcionales (T=tY), variaciones del nivel de renta (Y) SI afectan al ahorro público (Sg) Salvo que se diga lo contrario, ASUMIREMOS LA HIPÓTESIS DE IMPUESTOS FIJOS (T=T) (más sencillo; menos realista) Prof. Ainhoa Herrarte (2014-2015)
2.6.1. El modelo renta gasto con Impuestos proporcionales ZZ = C + I + G Consumo privado Equilibrio económico: Demanda planeada = Producción Condición de equilibrio: Z = Y Variación de existencias = 0 (En esta función de demanda estamos asumiendo “impuestos proporcionales”) Prof. Ainhoa Herrarte (2014-2015)
2.6.1. El modelo renta gasto con Impuestos proporcionales En equilibrio ZZ=Y Por tanto en equilibrio: Prof. Ainhoa Herrarte (2014-2015)
Cálculo de la renta de equilibrio (ejemplo numérico): Variables exógenas Variable endógena Prof. Ainhoa Herrarte (2014-2015)
2.6.1. El modelo renta-gasto con Impuestos proporcionales La economía está en equilibrio cuando Z=Y Sólo en E se cumple que Z = Y bisectriz Z ZZ=C+I+G E 1850 1850 Producción = Y Prof. Ainhoa Herrarte (2014-2015)
¿Qué ocurrirá si disminuye la inversión en 100 um? Es decir, un descenso de la inversión de 100 um provoca un descenso de la producción de 250 um (1850-1600=250) ¿POR QUÉ? Prof. Ainhoa Herrarte (2014-2015)
Funcionamiento del modelo ante un descenso de la demanda de bienes Exceso de producción Aumento de existencias C y Sp Yd Y Efecto directo DA Exceso de producción Aumento de existencias Y Efecto secundario o inducido Prof. Ainhoa Herrarte (2014-2015) 64
Evolución del consumo privado, el consumo público y la inversión Evolución del consumo privado, el consumo público y la inversión. Índices (2005=100) Fuente: Elaboración propia a partir de datos de la Contabilidad Nacional Trimestral de España
Prof. Ainhoa Herrarte (2014-2015)
Efectos sobre la producción y renta de equilibrio cuando empeoran las expectativas empresariales (disminuye la inversión privada): el multiplicador de la inversión Partimos de situación de equilibrio (Z=Y y VE=0) Como la inversión es un componente de la Z, si disminuye la inversión, disminuye la ZZ El descenso de la ZZ produce un exceso de oferta de bienes y ello provoca una acumulación de existencias (VE>0) Las empresas deciden disminuir su producción en la misma cantidad en que disminuyó la ZZ El descenso de la producción genera un descenso del empleo y de la renta (PIB) Efecto directo Prof. Ainhoa Herrarte (2014-2015) 67
Un descenso de la inversión (I) bisectriz Z=DA ZZ0=C+I0+G E 1850 ZZ1=C+I1+G 1750 I Exceso de Producción 1850 Producción = Y Prof. Ainhoa Herrarte (2014-2015) 68
Efectos sobre la producción y renta de equilibrio de un descenso de la inversión privada: el multiplicador la inversión Situación inicial Z = Y = 1850 I = -100 ZZ = I = -100 Y - ZZ = +100 VE= +100 Y = ZZ = -100 Ahora Y = 1750 y ZZ = 1750, por tanto Y-ZZ=0 Efecto directo ¿ha alcanzado la economía el equilibrio? La respuesta es NO ¿por qué? Prof. Ainhoa Herrarte (2014-2015) 69
Efectos sobre la producción y renta de equilibrio cuando disminuye la inversión privada La caída de renta produce una secuencia de efectos indirectos o inducidos: Un descenso de la renta disponible (Yd=Y(1-t)+TR) El descenso de la renta disponible hace que disminuya el consumo privado y también el ahorro privado La disminución del consumo privado produce un descenso adicional de la ZZ Se vuelve a producir un exceso de producción Las empresas vuelven a disminuir la producción (en la misma cantidad que ha caído la demanda y por tanto en la misma cantidad que ha disminuido el consumo) El nuevo descenso de la producción (segundo descenso de la producción) es menor que el primero por varias razones: Parte del descenso de la renta se destina al pago de impuestos Del descenso de la renta disponible una parte se traduce en menor ahorro Si no hubiera que pagar impuestos y las familias no ahorraran, este segundo descenso de la producción sería igual al primero Prof. Ainhoa Herrarte (2014-2015) 70
Efectos sobre la producción y renta de equilibrio cuando disminuye la inversión privada Y Yd Yd0 = Y – tY + TR = 1850 – 0.25x1850 + 50 = 1437,5 Yd1= 1750 – 0,25x1750 + 50 = 1362,5 Yd = Yd1 – Yd0 = 1362,5 – 1437,5 = - 75 Yd = (1 – t) Y = (1 – 0,25)x(-100) = 0,75x(-100) = -75 Yd C C = C + c(1-t)Y+cTR C0 = 200 + 0.8*(1-0.25)*1850 + 0.8*50=1350 C1 = 200 + 0.8*(1-0.25)*1750 + 0.8*50=1290 C = C1 – C0 = 1290 – 1350 = - 60 La renta disponible disminuye en - 75 y el consumo disminuye en - 60 ¿qué ha pasado con la diferencia? (-75) – (-60) = Sp = -15 Prof. Ainhoa Herrarte (2014-2015) 71
¿ha alcanzado la economía el equilibrio? De nuevo la respuesta es NO Efectos sobre la producción y renta de equilibrio cuando disminuye la inversión privada C ZZ = - 60 (DA = 1750 – 60 = 1690) Y – ZZ = 1750 – 1690 = + 60 VE = + 60 Y = - 60 Y – ZZ = 1690 – 1690 = 0 ¿ha alcanzado la economía el equilibrio? De nuevo la respuesta es NO Prof. Ainhoa Herrarte (2014-2015) 72
Efectos sobre la producción y renta de equilibrio cuando disminuye la inversión privada El segundo descenso de la renta produce un nuevo descenso de la renta disponible: Yd = (1 - t) Y = (1- 0,25)*(-60) = - 45 El descenso de la renta disponible produce un nuevo descenso del consumo (y del ahorro privado) C = c Yd = c(1-t) Y = 0,8*(-45) = - 36 ZZ = - 36 Y – ZZ = +36 VE = +36 Y = - 36 (tercera caída de la producción) Este proceso (Y Yd C ZZ Y) se repetirá n veces hasta que el descenso de renta (producción) sea prácticamente cero y por tanto no pueda dar lugar a nuevos descensos del consumo Prof. Ainhoa Herrarte (2014-2015) 73
c = 0.8 t= 0,25 t Y TR C autó- nomo Yd I G ZZ VE = Y -ZZ Variac. Y 1850,00 50 200 1437,50 1350,00 300 0,00 1 1750,00 100,00 -100,00 2 1362,50 1290,00 1690,00 60,00 -60,00 3 1317,50 1254,00 1654,00 36,00 -36,00 4 1290,50 1232,40 1632,40 21,60 -21,60 5 1274,30 1219,44 1619,44 12,96 -12,96 …. n 1600 1250,00 1200
Multiplicador de la inversión Efectos sobre la producción y renta de equilibrio cuando disminuye la inversión privada. Efecto total=directo + inducido Al final: Multiplicador de la inversión Prof. Ainhoa Herrarte (2014-2015) 75
Efectos sobre el saldo presupuestario (sobre el ahorro público) Sg = T – G – TR T = tY Sg = tY – G – TR Sg = 0.25*1850 – 200 – 50 = 212.5 Sg’ = 0.25*1600 – 200 – 50 = 150 Sg = Sg’ – Sg = 150 – 212.5 = - 62.5 Sg = 0.25 Y = 0.25*(-250) = - 62.5 Es decir, una caída de la inversión privada produce un descenso del ahorro público (de 212,5 a 150) Prof. Ainhoa Herrarte (2014-2015) 76
Analíticamente: Efectos de una disminución de la inversión privada Analíticamente: Efectos de una disminución de la inversión privada. Efecto directo + inducido (1ª ronda) Prof. Ainhoa Herrarte (2014-2015)
Analíticamente: Efectos de una disminución de la inversión privada Analíticamente: Efectos de una disminución de la inversión privada. Efecto inducido (2ª ronda- n ronda) Prof. Ainhoa Herrarte (2014-2015)
Analíticamente: Efectos de una disminución de la inversión privada Analíticamente: Efectos de una disminución de la inversión privada. Efecto total = directo + inducido (n rondas) descenso de la producción provocado por el descenso de la inversión descensos de la producción provocados por las caídas sucesivas del consumo privado (son efectos inducidos o efectos secundarios) Multiplicador de la inversión Prof. Ainhoa Herrarte (2014-2015)
Efectos sobre el saldo presupuestario Sg = t Y Sin que el Estado haya variado los impuestos (t NO ha variado), su saldo (ahorro) ha empeorado estabilizador automático Prof. Ainhoa Herrarte (2014-2015)
c = 0.8 t= 0,25 Y T=tY TR Yd C autonomo C I G DA VE Variac. Y Sg 1850,0 462,5 50 1437,5 200 1350,0 300 0,0 212,5 1750,0 100,0 -100,0 437,5 1362,5 1290,0 1690,0 60,0 -60,0 187,5 422,5 1317,5 1254,0 1654,0 36,0 -36,0 172,5 413,5 1290,5 1232,4 1632,4 21,6 -21,6 163,5 408,1 1274,3 1219,4 1619,4 13,0 -13,0 158,1 404,9 1264,6 1211,7 1611,7 7,8 -7,8 154,9 402,9 1258,7 1207,0 1607,0 4,7 -4,7 152,9 401,7 1255,2 1204,2 1604,2 2,8 -2,8 151,7 401,0 1253,1 1202,5 1602,5 1,7 -1,7 151,0 400,6 1251,9 1201,5 1601,5 1,0 -1,0 150,6 400,4 1251,1 1200,9 1600,9 0,6 -0,6 150,4 400,2 1250,7 1200,5 1600,5 0,4 -0,4 150,2 400,1 1250,4 1200,3 1600,3 0,2 -0,2 150,1 1250,2 1200,2 1600,2 0,1 -0,1 400,0 1250,1 1200,1 1600,1 150,0 1200,0 1600,0 1250,0 Prof. Ainhoa Herrarte (2014-2015)
Prof. Ainhoa Herrarte (2014-2015)
2.6.1.2. La paradoja de la frugalidad ¿Qué ocurre si las familias deciden aumentar su ahorro? Dada la renta disponible (Y=cte.), un aumento del ahorro implica necesariamente una reducción del consumo El aumento del ahorro privado puede venir provocado por una reducción del consumo autónomo o bien por una reducción de la propensión marginal a consumir. La reducción del consumo privado implica una reducción de la demanda de bienes La reducción de la demanda genera un exceso de oferta de bienes y una acumulación de existencias Las empresas deciden reducir su producción en la cantidad en que ha caído la demanda: efecto directo Prof. Ainhoa Herrarte (2014-2015)
2.6.1.2. La paradoja de la frugalidad La reducción de la producción implica una reducción del empleo y una reducción de la renta que genera efectos inducidos sobre la economía La reducción de la renta afecta negativamente a la renta disponible disminuyéndola y por tanto, hace que disminuya el consumo privado y el ahorro de las familias La caída del consumo provoca una nueva disminución de la demanda y consecuentemente una nueva acumulación de existencias y reducción de la producción Esta segunda reducción de la producción provoca nuevas disminuciones en el empleo y en la renta El proceso de disminución de la producción y la renta concluirá cuando la caída de la renta (producción) tienda a cero Prof. Ainhoa Herrarte (2014-2015)
2.6.1.2. La paradoja de la frugalidad En resumen, si la inversión es autónoma y el incremento inicial del ahorro privado no se destina a incrementar la inversión privada (en situación de recesión económica y malas expectativas sobre situación económica futura), un aumento del ahorro privado provocará una disminución de la producción y de la renta El ahorro privado, que inicialmente aumenta, irá disminuyendo periodo a periodo como consecuencia de las disminuciones de la renta. En el nuevo equilibrio ¿Cómo será el ahorro privado respecto a la situación inicial? ¿y el ahorro público? Prof. Ainhoa Herrarte (2014-2015)
Efectos de un descenso del consumo autónomo de 100 um
2.6.1.2. La paradoja de la frugalidad En resumen, un aumento del ahorro por parte de las familias (es decir, un descenso del consumo autónomo o de la propensión marginal a consumir) provoca: Una reducción de la producción, la renta y empleo Una disminución del consumo Un aumento del ahorro privado Un descenso del ahorro público (porque disminuye la recaudación de impuestos) La inversión no se ve alterada (hemos supuesto inversión exógena) Prof. Ainhoa Herrarte (2014-2015)
2.6.1.3. La política fiscal. ZZ = C + I + G ; por tanto las alteraciones del gasto público afectan a la demanda de bienes y servicios y por tanto a la producción y renta de equilibrio El sector público influye también sobre la demanda a través del consumo, pues recauda impuestos y paga transferencias a las familias alterando su Yd ( recordemos que Yd=(1-t)Y + TR) El conjunto de decisiones relativas al gasto público, impuestos y transferencias se denomina política fiscal Prof. Ainhoa Herrarte (2014-2015)
2.6.1.3. La política fiscal. Tipos de políticas fiscales: Expansivas: Objetivo: incrementar el nivel de producción y empleo de la economía (reduciendo así el desempleo) ¿cómo se aplican? Incrementando sus gastos (G ó TR) o disminuyendo sus ingresos ( impuestos t) Inconveniente: Reducen el ahorro público (es decir, incrementan el déficit público): Sg = tY – G – TR. Los aumentos del déficit público generan aumentos de la deuda pública (el estado emite deuda, comprometiéndose a pagar unos “intereses” periódicos y devolver “el principal” al final de un plazo) Prof. Ainhoa Herrarte (2014-2015)
2.6.1.3. La política fiscal. Tipos de políticas fiscales: Contractivas: Objetivo: incrementar el ahorro público (reducir el déficit público) ; reducir la tasa de inflación (de momento no estudiaremos esto) ¿cómo? Incrementando sus ingresos ( impuestos t) o reduciendo sus gastos (G o TR) Inconveniente: reducen la producción y renta de equilibrio y por tanto el empleo El sector público aplica políticas fiscales para amortiguar el ciclo económico (que en la recesiones no caiga tanto la producción y que en las expansiones no aumente mucho la inflación) El enfoque keynesiano de la Política Macroeconómica, se basa en la utilización activa de la política fiscal para moderar los ciclos económicos, y acercar el nivel de producción de una economía al nivel de producción de pleno empleo. Prof. Ainhoa Herrarte (2014-2015)
2.6.1.3. La política fiscal. Expansivas (Y y Sg) TR t (reducción del tipo impositivo) Contractivas (Y y Sg) G TR t (aumento del tipo impositivo) Prof. Ainhoa Herrarte (2014-2015)
2.6.1.3. La política fiscal: análisis de un incremento del gasto público (PF expansiva) Partimos de situación de equilibrio (Z=Y ; VE=0) Como el gasto público (G) es un componente de la ZZ, si aumenta el gasto público aumenta la ZZ El aumento de la ZZ produce un exceso de demanda de bienes y ello provoca una reducción de existencias (VE<0) Las empresas deciden aumentar su producción en la misma cantidad en que aumentó la ZZ El aumento de la producción genera un aumento de empleo y de renta Efecto total = Efecto directo + Efecto inducido Prof. Ainhoa Herrarte (2014-2015)
2.6.1.3. La política fiscal: análisis de un incremento del gasto público (PF expansiva) Situación inicial Z = Y = 1850 G = 100 Z = G = 100 Y - Z = -100 VE= -100 Y = Z = 100 Ahora Y = 1950 y Z = 1950, por tanto Y-Z=0 Efecto directo ¿ha alcanzado la economía el equilibrio? La respuesta es NO ¿por qué? Efecto inducido (multiplicador): secuencias de efectos inducidos vía renta y consumo… en n periodos. Prof. Ainhoa Herrarte (2014-2015)
Multiplicador del gasto público 2.6.1.3. La política fiscal: análisis de un incremento del gasto público (PF expansiva) Al final: Multiplicador del gasto público Prof. Ainhoa Herrarte (2014-2015)
Equilibrio final: gráficamente bisectriz DA E’ ZZ=C+I+G1 2100 ZZ=C+I+G0 1850 E G 1850 Producción = Y 2100 Prof. Ainhoa Herrarte (2014-2015)
Analíticamente: Prof. Ainhoa Herrarte (2014-2015)
Analíticamente: Prof. Ainhoa Herrarte (2014-2015)
Analíticamente: Aumento de la producción provocado por el aumento del gasto público Aumentos de la producción provocados por el aumento del consumo privado Multiplicador del gasto público Prof. Ainhoa Herrarte (2014-2015)
2.6.1.3. La política fiscal: análisis de un incremento del gasto público (PF expansiva) ¿qué significado económico tiene el multiplicador del gasto público? El multiplicador del gasto público ( > 1) amplifica los efectos iniciales de un aumento del gasto público sobre la producción debido a los efectos inducidos o indirectos que provoca dicho aumento del gasto público sobre la renta disponible de las familias y su consumo Prof. Ainhoa Herrarte (2014-2015)
2.6.1.3. La política fiscal: análisis de un incremento del gasto público (PF expansiva) El efecto sobre la producción y renta es el mismo cuando aumenta el gasto público que cuando aumenta la inversión privada (siempre y cuando sean de igual cuantía G=I) ¿hay alguna diferencia entre ambos? Sobre la composición de la demanda: Si aumenta la inversión privada aumenta la aportación de la inversión al PIB (el peso de la Inversión en el PIB) Si aumenta el gasto público aumenta la aportación del gasto público al PIB (el peso del gasto público en el PIB) Efectos sobre el ahorro público (Sg) Cuando aumenta la inversión privada, el ahorro público aumenta (aumenta la recaudación fiscal = tY) Cuando aumenta el gasto público, aumenta la recaudación fiscal pero también aumentan los gastos del Estado ¿qué le pasa al ahorro público? Prof. Ainhoa Herrarte (2014-2015)
2.6.1.3. La política fiscal: análisis de un incremento del gasto público (PF expansiva) Efectos sobre el ahorro público ante el aumento del Gasto público Inicial: Sg = 0.25*1850 – 200 – 50 = 212.5 Final: Sg’ = 0.25*2100 – 300 – 50 = 175 Sg = Sg’ – Sg = 175 – 212.5 = -37.5 El aumento del gasto público, a pesar de provocar un incremento de la recaudación fiscal, hace que caiga el ahorro público en 37.5 um Prof. Ainhoa Herrarte (2014-2015)
2.6.1.3. La política fiscal: análisis de un incremento del gasto público (PF expansiva) ¿qué le pasa al ahorro total de la economía? El ahorro público disminuye como hemos visto El ahorro privado aumenta (Sp) porque ha aumentado la renta disponible En este modelo, la inversión es exógena (cte), por tanto: Sp = Sg = 37,5 Prof. Ainhoa Herrarte (2014-2015)
2.6.1.3. La política fiscal: análisis de un incremento del gasto público (PF expansiva) En resumen, el aumento del gasto público provoca: Un aumento de la producción, renta y empleo Un aumento del consumo Un aumento de la aportación del gasto público al PIB Un aumento del ahorro privado Una disminución del ahorro público (o un incremento del déficit público) La inversión no se ve alterada (hemos supuesto inversión exógena) Prof. Ainhoa Herrarte (2014-2015)
2.6.1.1. La política fiscal: una política contractiva, análisis de un incremento del tipo impositivo Suponemos que partimos de una situación de equilibrio a corto plazo (DA=Y y VE=0) Un incremento del tipo impositivo, p.e. de t=0,25 a t=0,30, implica que dada la renta de equilibrio inicial, ahora las familias tienen que pagar una mayor cantidad de impuestos Por tanto, un incremento del tipo impositivo tiene como efecto inicial una reducción de la renta disponible de las familias Prof. Ainhoa Herrarte (2014-2015)
Efecto secundario o inducido Esquema simplificado de los efectos a corto plazo de un aumento del tipo impositivo t Yd C DA Exceso de producción Aumento de existencias C y Sp Yd Y Efecto directo DA Exceso de producción aumento de existencias Y Efecto secundario o inducido Prof. Ainhoa Herrarte (2014-2015)
Exceso de producción: acumulación de existencias Gráficamente bisectriz t : t t’ Gasto Agregado Z=DA ZZ E 1850 ZZ’ 1776 1682 E’ Exceso de producción: acumulación de existencias 1850 1682 Producción=Renta = Y Pendiente ZZ = c (1 – t ) Pendiente ZZ’ = c (1 – t’) Prof. Ainhoa Herrarte (2014-2015)
2.6.1.1. La política fiscal: una política contractiva, análisis de un incremento del tipo impositivo Yd = (1- t) Y + TR = (1 – 0,25)*1850 + 50= 1437,5 C = C0 + (1 – t)Y + cTR = 1627,5 Tras el aumento del tipo impositivo disminuye la renta disponible Yd’ = (1 - t’)Y + TR = (1-0,30)*1850 + 50 = 1345 Yd’ – Yd = 1345 – 1437,5 = -92,5 Yd = t * Y = - (0,30 - 0,25)*1850 = -92,5 La disminución de la renta disponible produce una caída del consumo privado: C = cYd = ctY = - (0,8*0,05*1850) = - 74 Prof. Ainhoa Herrarte (2014-2015)
2.6.1.1. La política fiscal: una política contractiva, análisis de un incremento del tipo impositivo La disminución del consumo produce una disminución de la ZZ ZZ = cYd = ctY = -74 Esta disminución de la demanda produce una acumulación de existencias Y = 1850 ZZ = 1850 – 74 = 1776 VE = Y – ZZ = 1850 – 1776 = 74 Las empresas deciden disminuir la producción ante la acumulación de existencias Y1 = - 74 ¿ha alcanzado la economía el equilibrio económico? NO Prof. Ainhoa Herrarte (2014-2015)
8. La política fiscal: una política contractiva, análisis de un incremento del tipo impositivo ¿ha alcanzado la economía el equilibrio económico? NO La disminución de la producción hace que caiga el empleo y la renta y por tanto disminuye de nuevo la renta disponible Yd = t’ Y = 0,3*(-74)= -22,2 C = c Yd = 0,8 * (-22,2) = - 17,76 ZZ= C = -17,76 Y = -17,76 ………………. La nueva caída de la producción provoca nuevas disminuciones de la Yd, el consumo, la demanda y la producción Prof. Ainhoa Herrarte (2014-2015)
Analíticamente: Prof. Ainhoa Herrarte (2014-2015)
Analíticamente: Prof. Ainhoa Herrarte (2014-2015)
Prof. Ainhoa Herrarte (2014-2015)
caídas de la producción provocados por el descenso del consumo privado Caída de la producción provocada por el aumento del tipo impositivo y C caídas de la producción provocados por el descenso del consumo privado Multiplicador de los impuestos Prof. Ainhoa Herrarte (2014-2015)
En resumen, un aumento del tipo impositivo produce: 2.6.1.1. La política fiscal: una política contractiva, análisis de un incremento del tipo impositivo En resumen, un aumento del tipo impositivo produce: Una caída de la producción, la renta y el empleo Una caída del consumo privado Una caída del ahorro privado Un aumento del ahorro público El aumento del ahorro público es de igual magnitud al descenso del ahorro privado (sólo suponiendo inversión exógena): Sp + Sg = I Prof. Ainhoa Herrarte (2014-2015)
Índice (según la Guía docente) Tema 2. Mercado de bienes 2.1 Introducción a los ciclos económicos 2.2 El modelo renta-gasto o aspa keynesiana 2.3 Los multiplicadores de la política fiscal 2.4 La función de inversión 2.5 La curva IS (se explicará en el Tema 4) Haga clic para añadir notas
Final del capítulo El mercado de bienes Blanchard: Macroeconomics