MAESTRIA ENADMINISTRACION DE NEGOCIOS ING. BEATRIZ SILVA MARAVILLAS DIRECCION FINANCIERA TEMA: RENTABILIDAD DELOS ACCIONISTAS /EFECTO PALANCA PRESENTADO POR: ING. BEATRIZ SILVA MARAVILLAS

DIRECCION FINANCIERA

RENTABILIDAD DE LOS ACCIONISTAS

RENTABILIDAD SON LOS DIVIDENDOS PERCIBIDOS DE UN CAPITAL INVERTIDO EN UN NEGOCIO O EMPRESA. LA RENTABILIDAD PUEDE SER REPRESENTADA EN FORMA RELATIVA (EN PORCENTAJE) O EN FORMA ABSOLUTA (EN VALORES).

RENTABILIDAD DE LOS ACCIONISTAS TODO INVERSIONISTA QUE PRESTE DINERO, COMPRE ACCIONES, TITULOS, VALORES O DECIDA CREAR SU PROPIO NEGOCIO, LO REALIZA CON LA EXPECTATIVA DE INCREMENTAR SU CAPITAL, LO CUAL SÓLO ES POSIBLE LOGRAR MEDIANTE EL RENDIMIENTO O RENTABILIDAD PRODUCIDA POR SU VALOR INVERTIDO

RENTABILIDAD DE LOS ACCIONISTAS LA RENTABILIDAD DE CUALQUIER INVERSIÓN DEBE SER SUFICIENTE DE MANTENER EL VALOR DE LA INVERSIÓN Y DE INCREMENTARLA.

RENTABILIDAD DE LOS ACCIONISTAS DEPENDIENDO DE LA DECISIÒN DEL INVERSIONISTA, LA RENTABILIDAD GENERADA LA PUEDE DEJAR PARA MANTENER O INCREMENTAR LA INVERSIÒN, O BIEN LA PUEDE RETIRAR PARA INVERTIRLA EN OTRO NEGOCIO

RENTABILIDAD DE LOS ACCIONISTAS PARA DETERMINAR LA RENTABILIDAD ES NECESARIO CONOCER EL VALOR INVERTIDO Y EL TIEMPO DURANTE EL CUAL SE HA HECHO O MANTENIDO LA INVERSIÓN.

RENTABILIDAD DE LOS ACCIONISTAS EXISTEN DOS TIPOS DE RENTABILIDAD: RENTABILIDAD FIJA RENTABILIDAD VARIABLE

RENTABILIDAD DE LOS ACCIONISTAS RENTABILIDAD FIJA: SE PACTA AL HACER LA INVERSIÓN EN BONOS, TÍTULOS DE DEUDA, ETC. ESTE TIPO DE INVERSIONES ASEGURAN AL INVERSIONISTA UNA RENTABILIDAD AUNQUE NO SUELE SER ELEVADA.

RENTABILIDAD DE LOS ACCIONISTAS RENTABILIDAD VARIABLE: ES PROPIA DE LOS ACTIVOS, LAS ACCIONES ENTRE OTROS . EN CASO DE LOS ACTIVOS DEPENDE DE LAS GESTIONES QUE REALICEN LOS ADMINISTRADORES DE ESTOS. EN CUANTO A LAS ACCIONES DEPENDERA DE LAS UTILIDADES O DIVIDENDOS A DISTRIBUIR.

RENTABILIDAD DE LOS ACCIONISTAS INDICADORES DE LA RENTABILIDAD SUPONIENDO QUE UNA EMPRESA TIENE ACTIVOS POR $20.000.000, PASIVOS POR $6.000.000 Y UN PATRIMONIO DE $14.000.000. LA UTILIDAD NETA DE ESTA EMPRESA EN UN AÑO CUALQUIERA ES DE $12.000.000. RENTABILIDAD SOBRE ACTIVOS Rentabilidad sobre activos= (utilidad neta / activos)*100 Rentabilidad sobre activos= (12’000,000/20’000,000)*100 Rentabilidad sobre activos= 60%

RENTABILIDAD DE LOS ACCIONISTAS INDICADORES DE LA RENTABILIDAD SUPONIENDO QUE UNA EMPRESA TIENE ACTIVOS POR $20.000.000, PASIVOS POR $6.000.000 Y UN PATRIMONIO DE $14.000.000. LA UTILIDAD NETA DE ESTA EMPRESA EN UN AÑO CUALQUIERA ES DE $12.000.000. RENTABILIDAD SOBRE patrimonio Rentabilidad sobre patrimonio= (utilidad neta /patrimonio)*100 Rentabilidad sobre patrimonio= (12’000,000/14’000,000)*100 Rentabilidad sobre activos= 85%

RENTABILIDAD DE LOS ACCIONISTAS OBSERVAMOS QUE LARENTABILIDAD DEL PATRIMONIO ES SUPERIOR EN MÁS DE 25 % A LA RENTABILIDAD DE LOS ACTIVOS. LA RAZÓN ES QUE EL PATRIMONIO ES MENOR, Y A PESAR DE SER MENOR SE OBTUVO LA MISMA UTILIDAD ($12.000.000). ESTO OCURRE PORQUE EL VERDADERO CAPITAL INVERTIDO NO SON LOS ACTIVOS SINO EL PATRIMONIO, PUESTO QUE PARTE DE LOS ACTIVOS ESTÁN FINANCIADOS POR TERCEROS. CUANDO UN INVERSIONISTA FINANCIA TODOS LOS ACTIVOS DE UN PROYECTO, LA RENTABILIDAD DE LOS ACTIVOS Y DEL PATRIMONIO SON IGUALES

RENTABILIDAD DE LOS ACCIONISTAS APALANCAMIENTO FINANCIERO Se denomina apalancamiento a la posibilidad de financiar determinadas compras de activos sin la necesidad de contar con el dinero de la operación en el momento presente

RENTABILIDAD DE LOS ACCIONISTAS APALANCAMIENTO FINANCIERO ES UN INDICADOR DEL NIVEL DE ENDEUDAMIENTO DE UNA ORGANIZACIÓN EN RELACIÓN CON SU ACTIVO O PATRIMONIO. CONSISTE EN UTILIZACIÓN DE LA DEUDA PARA AUMENTAR LA RENTABILIDAD ESPERADA DEL CAPITAL PROPIO. SE MIDE COMO LA RELACIÓN ENTRE DEUDA A LARGO PLAZO MÁS CAPITAL PROPIO.

RENTABILIDAD DE LOS ACCIONISTAS APALANCAMIENTO FINANCIERO SE CONSIDERA COMO UNA HERRAMIENTA O HABILIDAD DEL ADMINISTRADOR, PARA UTILIZAR EL COSTO POR EL INTERÉS FINANCIEROS PARA MAXIMIZAR UTILIDADES NETAS POR EFECTO DE LOS CAMBIOS EN LAS UTILIDADES DE OPERACIÓN DE UNA EMPRESA.

RENTABILIDAD DE LOS ACCIONISTAS APALANCAMIENTO FINANCIERO DEBEMOS ENTENDER POR APALANCAMIENTO FINANCIERO, LA UTILIZACIÓN DE FONDOS OBTENIDOS POR PRÉSTAMOS A UN COSTO FIJO MÁXIMO, PARA MAXIMIZAR UTILIDADES NETAS DE UNA EMPRESA.

RENTABILIDAD DE LOS ACCIONISTAS APALANCAMIENTO FINANCIERO EXISTEN TRES TIPOS: APALANCAMIENTO FINANCIERO POSITIVO APALANCAMIENTO FINANCIERO NEGATIVO APALANCAMIENTO FINANCIERO NEUTRO

RENTABILIDAD DE LOS ACCIONISTAS APALANCAMIENTO FINANCIERO APALANCAMIENTO FINANCIERO POSITIVO: CUANDO LA OBTENCIÓN DE FONDOS PROVENIENTE DE PRÉSTAMOS ES PRODUCTIVA, ES DECIR, CUANDO LA TASA DE RENDIMIENTO QUE SE ALCANZA SOBRE LOS ACTIVOS DE LA EMPRESA, ES MAYOR A LA TASA DE INTERÉS QUE SE PAGA POR LOS FONDOS OBTENIDOS EN LOS PRÉSTAMOS

RENTABILIDAD DE LOS ACCIONISTAS APALANCAMIENTO FINANCIERO APALANCAMIENTO FINANCIERO NEGATIVO: CUANDO LA OBTENCIÓN DE FONDOS PROVENIENTES DE PRÉSTAMOS LLEGA AL PUNTO DE INDIFERENCIA, ES DECIR, CUANDO LA TASA DE RENDIMIENTO QUE SE ALCANZA SOBRE LOS ACTIVOS DE LA EMPRESA, ES IGUAL A LA TASA DE INTERÉS QUE SE PAGA POR LOS FONDOS OBTENIDOS EN LOS PRÉSTAMOS.

RENTABILIDAD DE LOS ACCIONISTAS APALANCAMIENTO FINANCIERO APALANCAMIENTO FINANCIERO NEUTRA: CUANDO LA OBTENCIÓN DE FONDOS PROVENIENTES DE PRÉSTAMOS ES IMPRODUCTIVA, ES DECIR, CUANDO LA TASA DE RENDIMIENTO QUE SE ALCANZA SOBRE LOS ACTIVOS DE LA EMPRESA, ES MENOR A LA TASA DE INTERÉS QUE SE PAGA POR LOS FONDOS OBTENIDOS EN LOS PRÉSTAMOS.

RENTABILIDAD DE LOS ACCIONISTAS GRADO DE APALANCAMIENTO FINANCIERO medida cuantitativa de la sensibilidad de las utilidades por acción de una empresa, el cambio de las utilidades operativas de la empresa es conocida como el GAF

RENTABILIDAD DE LOS ACCIONISTAS GRADO DE APALANCAMIENTO FINANCIERO EL GAF ES SIEMPRE EL CAMBIO PORCENTUAL EN LA UTILIDAD OPERATIVA QUE CAUSAN EL CAMBIO EN LAS UTILIDADES POR ACCIÓN

RENTABILIDAD DE LOS ACCIONISTAS GRADO DE APALANCAMIENTO FINANCIERO EL GAF DICE QUE LA VARIEDAD RELATIVA DEL CAMBIO PORCENTUAL EN LAS UTILIDADES POR ACCIÓN (UPA) SERÁ MAYOR BAJO EL CONVENIO DE ACCIONES PREFERENTES, SI TODO LOS DEMÁS PERMANECEN IGUAL.