APALANCAMIENTO Y PUNTO DE EQUILIBRIO ECO. JOSE TABOADA BRANCACHO.

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2 APALANCAMIENTO Y PUNTO DE EQUILIBRIO ECO. JOSE TABOADA BRANCACHO

3 APALANCAMIENTO  ES EL RESULTADO DEL USO DE ACTIVOS O FONDOS DE COSTO FIJO PARA AUMENTAR LOS RENDIMIENTOS PARA LOS DUEÑOS DE LA EMPRESA.  LA CANTIDAD DE APALANCAMIENTO EN LA ESTRUCTURA DE CAPITAL DE LA EMPRESA  SON TRES LOS TIPOS BASICOS DE APALANCAMIENTO:  APALANCAMIENTO OPERATIVO.  APALANCAMIENTO FINANCIERO.  APALANCAMIENTO TOTAL.

4 FORMATO DE ESTADO DE RESULTADOS GENERAL Y TIPOS DE APALANCAMIENTO INGRESOS POR VENTAS MENOS: COSTO DE VENTAS UTILIDADES BRUTAS MENOS: GASTOS OPERATIVOS UTILIDADES ANTES DE INTERESES E IMPUESTOS (EBIT) MENOS: INTERESES UTILIDADES NETAS ANTES DE IMPUESTOS MENOS: IMPUESTOS UTILIDADES NETAS DEPUES DE IMPUESTOS MENOS: DIVIDENDOS DE ACCIONES PREFERENTES UTILIDADES DISPONIBLES PARA LOS ACCIONISTAS COMUNES UTILIDADES POR ACCION (EPS) APALANCAMIENTO OPERATIVO APALANCAMIENTO FINANCIERO APALANCAMIENTO TOTAL TABLA 1

5 ANALISIS DEL PUNTO DE EQUILIBRIO EL ANALISIS DEL PUNTO DE EQUILIBRIO, A VECES LLAMADO ANALISIS DEL COSTO-VOLUMEN-UTILIDAD, ES UTILIZADO POR LA EMPRESA 1) PARA DETERMINAR EL NIVEL DE OPERACIONES NECESARIO PARA CUBRIR TODOS LOS COSTOS OPERATIVOS Y 2) PARA EVALUAR LA RENTABILIDAD ASOCIADA CON LOS DIVERSOS NIVELES DE VENTAS EL PRIMER PASO PARA ENCONTRAR EL PUNTO DE EQUILIBRIO OPERATIVO ES CLASIFICAR EL COSTO DE VENTAS Y LOS GASTOS OPERATIVOS EN COSTOS OPERATIVOS FIJOS Y VARIABLES. LOS COSTOS FIJOS SON UNA FUNCION DE TIEMPO, NO DEL VOLUMEN DE VENTAS Y, POR LO COMUN, SON COSTRACTUALES; POR EJEMPLO, LA RENTA ES UN COSTO FIJO. LOS COSTOS VARIABLES VARIAN DIRECTAMENTE CON LAS VENTAS Y SON UNA FUNCION DE VOLUMEN, NO DE TIEMPO, POR EJEMPLO, LOS COSTOS DE ENVIO SON COSTOS VARIABLES

6 METODO ALGEBRAICO P = PRECIO DE VENTA POR UNIDAD Q = CANTIDAD DE VENTAS EN UNIDADES FC = COSTO OPERATIVO FIJO POR PERIODO VC = COSTO OPERATIVO VARIABLE POR UNIDAD REESCRIBIENDO LOS CALCULOS ALGEBRAICOS DE LA TABLA 2 COMO UNA FORMULA PARA LAS UTILIDADES ANTES DE INTERESES ANTES DE INTERESES E IMPUESTOS, OBTENEMOS LA ECUACION (1) (UAII)EBIT = (PxQ) - FC – (VC x Q)

7 INGRESOS POR VENTAS (P x Q) MENOS: COSTOS OPERATIVOS FIJOS- FC MENOS: COSTOS OPERATIVOS VARIABLES -(VC x Q) UTILIDADES ANTES DE INTERESES E IMPTOS. EBIT APALANCAMIENTO OPERATIVO RUBRO REPRESENTACION ALGEBRAICA APALANCAMIENTO OPERATIVO, COSTOS Y ANALISIS DEL PUNTO DE EQUILIBRIO TABLA 2

8 ANALISIS DEL PUNTO DE EQUILIBRIO METODO ALGEBRAICO SIMPLIFICANDO LA ECUACION (1), TENEMOS: EBIT = Q x (P – VC) – FC COMO VIMOS ANTES, EL PUNTO DE EQUILIBRIO OPERATIVO ES EL NIVEL DE VENTAS EN EL QUE SE CUBREN TODOS LOS COSTOS OPERATIVOS FIJOS Y VARIABLES - EL NIVEL EN EL QUE LAS EBIT SON IGUALES A $0. ESTABLECIENDO LAS EBIT IGUAL A $0 Y RESOLVIENDO LA ECUACION PARA Q, OBTENEMOS: FC P – VC Q ES EL PUNTO DE EQUILIBRIO OPERATIVO DE LA EMPRESA. Q =

9 ANALISIS DEL PUNTO DE EQUILIBRIO METODO GRAFICO EN LA DIAPOSITIVA QUE VEREMOS A CONTINUACION PRESENTAMOS DE FORMA GRAFICA EL ANALISIS DEL PUNTO DE EQUILIBRIO. EL PUNTO DE EQUILIBRIO OPERATIVO DE LA EMPRESA ES EL PUNTO EN EL QUE SU COSTO OPERATIVO TOTAL – LA SUMA DE SUS COSTOS OPERATIVOS FIJOS Y VARIABLES – ES IGUAL A LOS INGRESOS POR VENTAS. EN ESTE PUNTO, LAS EBIT SON IGUALES A $0.

10 12,000 10,000 8,000 6,000 4,000 2,000 COSTOSINGRESOS$COSTOSINGRESOS$ 0 5001,0001,5002,0002,5003,000 EBIT PUNTO DE EQUILIBRIO OPERATIVO PERDIDA INGRESOS POR VENTAS COSTO OPERATIVO TOTAL COSTO OPERATIVO FIJO ANALISIS DEL PUNTO DE EQUILIBRIO VENTAS (UNIDADES )

11 12,000 10,000 8,000 6,000 4,000 2,000 COSTOSINGRESOS$COSTOSINGRESOS$ 0 5001,0001,5002,0002,5003,000 PUNTO DE EQUILIBRIO OPERATIVO PERDIDA INGRESOS POR VENTAS COSTO OPERATIVO TOTAL COSTO OPERATIVO FIJO ANALISIS DEL PUNTO DE EQUILIBRIO VENTAS (UNIDADES ) UAII FIGURA 1

12 COSTOS VARIABLES Y PUNTO DE EQUILIBRIO OPERATIVO EL PUNTO DE EQUILIBRIO OPERATIVO DE UNA EMPRESA ES SENSIBLE AL NUMERO DE VARIABLES: COSTO OPERATIVO FIJO (FC), EL PRECIO DE VENTA POR UNIDAD (P) Y EL COSTO OPERATIVO VARIABLE POR UNIDAD (VC). LOS EFECTOS DE LOS INCREMENTOS Y LAS REDUCCIONES EN ESTAS VARIABLES SE PUEDEN VER FACILMENTE EN LA ECUACION: (DIAPOSITIVA 6). LA SENSIBILIDAD DEL VOLUMEN DE VENTAS DE EQUILIBRIO (Q) A UN INCREMENTO EN CADA UNA DE ESTAS VARIABLES SE RESUME EN LA TABLA QUE VEREMOS A CONTINUACION. COMO ES DE ESPERARSE, UN INCREMENTO EN EL COSTO (FC o VC) TIENDE A INCREMENTAR EL PUNTO DE EQUILIBRIO OPERATIVO, MIENTRAS QUE UN INCREMENTO EN EL PRECIO DE VENTA POR UNIDAD (P) REDUCE EL PUNTO DE EQUILIBRIO OPERATIVO

13 SENSIBILIDAD DEL PUNTO DE EQUILIBRIO OPERATIVO A INCREMENTOS EN LAS PRINCIPALES VARIABLES DE EQUILIBRIO COSTO OPERATIVO FIJO (FC)INCREMENTO PRECIO DE VENTA POR UNIDAD (P)REDUCCION COSTO OPERATIVO VARIABLE POR UNIDAD (VC)INCREMENTO Nota: Las reducciones en cada una de las variables mostradas tendrían el efecto opuesto al que tendrían en el punto de equilibrio operativo. INCREMENTO DE LA VARIABLE EFECTO SOBRE EL PUNTO DE EQUILIBRIO OPERATIVO TABLA 3

14 APALANCAMIENTO OPERATIVO EL APALANCAMIENTO OPERATIVO ES EL RESULTADO DE LA EXISTENCIA DE LOS COSTOS OPERATIVOS FIJOS DE LA CORRIENTE DE INGRESOS DE LA EMPRESA. UTILIZANDO LA ESTRUCTURA PRESENTADA EN LA TABLA ANTERIOR, PODEMOS DEFINIR EL APALANCAMIENTO OPERATIVO COMO EL USO POTENCIAL DE COSTOS OPERATIVOS FIJOS PARA MAGNIFICAR LOS EFECTOS DE LOS CAMBIOS EN LAS VENTAS SOBRE LAS UTILIDADES ANTES DE INTERESES E IMPUESTOS DE LA EMPRESA. MEDICION DEL GRADO DE APALANCAMIENTO OPERATIVO EL GRADO DE APALANCAMIENTO OPERATIO (GAO, o DOL POR SUS SIGLAS EN INGLES) ES LA MEDIDA NUMERICA DEL APALANCAMIENTO OPERATIVO DE LA EMPRESA. SE OBTIENE UTILIZANDO LA ECUACION SIGUIENTE: CAMBIO PORCENTUAL EN EBIT CAMBIO PORCENTUAL EN VENTAS DOL

15 UAII (EBIT) PARA VARIOS NIVELES DE VENTAS VENTAS (EN UNIDADES)5001,0001,500 INGRESOS POR VENTAS a $ 5,000 $ 10,000 $ 15,000 MENOS: COSTOS OPERATIVOS VARIABLES b 2,500 5,000 7,500 MENOS: COSTOS OPERATIVOS FIJOS 2,500 2,500 2,500 UTILIDADES ANTES DE INTERESES E IMPUESTOS (EBIT) $ 0 $ 2,500 $ 5,000 a Ingresos por Ventas = $10/unidad x ventas en unidades. b Costos operativos variables = $5/unidad x ventas en unidades - 100%+ 100% - 50%+ 50% CASO 2CASO 1

16 APALANCAMIENTO OPERATIVO Y COSTOS FIJOS INCREMENTADOS VENTAS (EN UNIDADES)5001,0001,500 INGRESOS POR VENTAS a $ 5,000 $ 10,000 $ 15,000 MENOS: COSTOS OPERATIVOS VARIABLES b 2,250 4,500 6,750 MENOS: COSTOS OPERATIVOS FIJOS 3,000 3,000 3,000 UTILIDADES ANTES DE INTERESES E IMPUESTOS (EBIT) - $ 250 $ 2,500 $ 5,250 a Los ingresos por Ventas se calcularon como se indica en la tabla b Costos operativos variables = $4.50/unidad x ventas en unidades - 110%+ 110% - 50%+ 50% CASO 2CASO 1

17 16,000 14,000 12,000 10,000 8,000 6,000 4,000 2,000 COSTOS/INGRESOS$COSTOS/INGRESOS$ 0 500 1,0001,5002,0002,5003,000 INGRESOS POR VENTAS COSTO OPERATIVO TOTAL COSTO OPERATIVO FIJO PERDIDA UAII 2 ($5,000 ) UAII 1 (2,500) APALANCAMIENTO OPERATIVO VENTAS (UNIDADES) Q 1 Q 2 UAII

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