Presupuesto Financiero (Cash Flow)

Contenido Libro “Presupuestos y Gestión” Capítulo 7 Antonio Lavolpe Carmelo M. Capasso Alejandro R. Smolje

Presupuesto Financiero CONCEPTO: Una de las herramientas operativas de mayor importancia Es la simple proyección de ingresos y egresos de distintos orígenes en un período determinado

Presupuesto Financiero CONCEPTO: Su realización puede definir los cursos de acción no solo financieros sino económicos de la empresa Cuando se implementa se transforma en el Presupuesto Financiero Operativo

Presupuesto Financiero CONCEPTO Es dinámico, o sea cambia en forma constante con los hechos reales, por lo que debe actualizarse permanentemente.

Presupuesto Financiero CONCEPTO Estos cambios pueden ser: Simples cambios de fechas no representan mayores inconvenientes Modificaciones de montos estimados en general promueven cambios en su estructura e impactan en tomas de decisiones

Presupuesto Financiero PERIODOS PRESUPUESTADOS El PF complementa y determina la factibilidad operativa del Presupuesto Económico. Se diferencia del PE con respecto al horizonte presupuestado.

Presupuesto Financiero PERIODOS PRESUPUESTADOS El período donde adquiere importancia es el año. Para plazos mayores de un año pierde mucha precisión. Ejemplo las cobranzas son prácticamente imposibles de estimar con precisión para un período superior al año

Presupuesto Financiero Definición de momento de inicio y fin del PF: Año calendario Ejercicio económico legal Más ventajoso, no se deberán realizar cortes contables especiales

Presupuesto Financiero Recomendación: Realizar cortes mensuales a los efectos de acortar los períodos de control y posterior actualización. Única manera de utilizar la presupuestación como herramienta de gestión. Se recomienda que el mes que se inicia sea presentado con apertura semanal.

Presupuesto Financiero TIPOS Presupuesto Financiero Base. Presupuesto Financiero Operativo.

Presupuesto Financiero Presupuesto Financiero Base Es la primera versión del movimiento proyectado de fondos. Sirve de punto de partida del presupuesto financiero operativo. Se trata de una ordenación de ingresos y egresos mensuales proyectados.

Presupuesto Financiero Presupuesto Financiero Operativo Es el PFB adaptado y ajustado a las distintas decisiones tomadas. Indica los pasos para alcanzar los objetivos económicos. Es importante su actualización.

Esquema de elaboración PRESUPUESTO FINANCIERO BASE: Presupuesto Económico Remuneraciones y cargas sociales Compras, servicios a contratar Finanzas Impuestos Inversiones Saldos iniciales

Esquema de elaboración PRESUPUESTO FINANCIERO BASE: Presupuesto Económico A partir del mismo se estima el flujo de fondos proyectado. Los rubros que lo componen presentan particularidades al proyectarlos financieramente. Es necesario convertir los rubros del PE en movimientos de fondos.

Esquema de elaboración PRESUPUESTO FINANCIERO BASE: Presupuesto Económico Ventas Ingresos por ventas – cobranzas que derivan de las ventas del PE. Netos de descuentos. Considerar la incidencia del IVA. Netos de retenciones.

Esquema de elaboración PRESUPUESTO FINANCIERO BASE: Presupuesto Económico Otros ingresos Surge del PE. Cuentas de resultado que generen fondos. No pertenecen al resultado operativo. Netos de descuentos. Considerar la incidencia del IVA. Netos de retenciones.

Esquema de elaboración PRESUPUESTO FINANCIERO BASE: Presupuesto Económico Costos variables comerciales Derivan de las regalías, comisiones, cargas sociales, impuestos sobre las ventas, fletes. Requieren ser convertidos en información válida para la proyección financiera, teniendo en cuenta la fecha de pago y no la de devengado.

Esquema de elaboración PRESUPUESTO FINANCIERO BASE: Presupuesto Económico Costos variables de producción Las erogaciones de este rubro no se pueden determinar a partir de la cifra devengada en el PE. rubro “costo variable de producción” Hay que tener en cuenta los pagos (fechas y montos) en función del plan de compras.

Esquema de elaboración PRESUPUESTO FINANCIERO BASE: Presupuesto Económico Costos Fijos Se incluyen todos aquellos que tienen que ver con: Producción: sueldos y cargas sociales supervisores, seguros, mantenimiento. Comercialización: sueldos y cargas sociales, publicidad, expedición, servicio posventa. Administración: sueldos y cargas sociales, honorarios, papelería, viáticos.

Esquema de elaboración PRESUPUESTO FINANCIERO BASE: Presupuesto Económico Costos Fijos A los efectos del PF importa la clasificación por su naturaleza y no por su función. Los devengamientos carecen de utilidad en materia financiera. Existen concepto que no tienen impacto financiero.

Esquema de elaboración PRESUPUESTO FINANCIERO BASE: Presupuesto Económico Impuesto a las ganancias Debe realizarse en base a los pagos. Incluir los anticipos en el período presupuestado.

Esquema de Elaboración PRESUPUESTO FINANCIERO BASE: Remuneraciones y cargas sociales Las erogaciones de este rubro no se pueden determinar a partir de la cifra devengada en el PE. rubro “costo variable de producción” Debe prestarse especial atención al presupuesto de ventas y al correspondiente plan de producción.

Esquema de Elaboración PRESUPUESTO FINANCIERO BASE: Compras, servicios a contratar Se corresponden con Plan de compras de insumos, Plan de compras de comercialización y administración, contratación de servicios generales.

Esquema de Elaboración PRESUPUESTO FINANCIERO BASE: Finanzas Ingresos y egresos de fondos de índole financiera. Pago de intereses por prestamos tomados, cobro de intereses por colocaciones.

Esquema de Elaboración PRESUPUESTO FINANCIERO BASE: Impuestos Egresos de fondos por disposiciones legales. Clasificados por impuesto. Distinguir las cifras ciertas, de aquellas estimadas.

Esquema de Elaboración PRESUPUESTO FINANCIERO BASE: Inversiones Surge del presupuesto de inversiones en bienes de uso, investigaciones y desarrollos. Capta los ingresos y egresos proyectados en el mismo.

Esquema de Elaboración PRESUPUESTO FINANCIERO BASE: Saldos iniciales Pueden corresponder a: Hechos económicos presupuestados en el periodo anterior con efecto financiero hoy. Hechos económicos reales del periodo anterior con impacto financiero en el periodo actual. Hechos económicos reales que debían afectar financieramente el periodo anterior pero se trasladaron al periodo actual.

Esquema de Elaboración PRESUPUESTO FINANCIERO OPERATIVO: Luego de realizado el PFB, se ajusta éste según las diferentes decisiones tomadas a partir del PFB según el superávit / déficit que arroje. Si la posición final e intermedia arroja superávit, deberán tomarse decisiones de inversión del excedente de fondos o sea donde se realizará la colocación de fondos para maximizar la utilidad.

Esquema de Elaboración PRESUPUESTO FINANCIERO OPERATIVO: En cambio si se produce déficit requiere decisiones de: ajustes para autofinanciarse toma de prestamos adelantar ingresos o posponer egresos

PRESUPUESTO FINANCIERO OPERATIVO Alternativas: A) Posición Final Posiciones parciales Positiva Positivas B) Posición Final Posiciones parciales Positiva Positivas / Negativas Positivas

PRESUPUESTO FINANCIERO OPERATIVO Alternativas: C) Posición Final Posiciones parciales Positiva Positivas / Negativas D) Posición Final Posiciones parciales Negativa Negativas

PRESUPUESTO FINANCIERO OPERATIVO Alternativas: E) Posición Final Posiciones parciales Negativa Positivas / Negativas Negativas F) Posición Final Posiciones parciales Negativa Positivas / Negativas

PRESUPUESTO FINANCIERO OPERATIVO CONCLUSIONES: El resultado del PE influye pero no define el superávit o déficit del PF. Nunca debe cerrarse un PFO que no esta equilibrado con hechos factibles. En las decisiones de equilibrio nunca priorizar los aspectos financieros sobre los económicos. No hay decisiones de equilibrio financiero que no tengan costo económico.

Esquema de Elaboración