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NORMAS DE ACTUACIÓN EN LOS MERCADOS DE VALORES Mario Marchiandi Alberdi Subdirector de la División de Supervisión

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Presentación del tema: "NORMAS DE ACTUACIÓN EN LOS MERCADOS DE VALORES Mario Marchiandi Alberdi Subdirector de la División de Supervisión"— Transcripción de la presentación:

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2 NORMAS DE ACTUACIÓN EN LOS MERCADOS DE VALORES Mario Marchiandi Alberdi Subdirector de la División de Supervisión

3 NORMAS DE ACTUACIÓN EN LOS MERCADOS DE VALORES Son normas que pretenden conducir el comportamiento de los intermediarios en el mercado de valores y, en consecuencia protegen los intereses de los clientes. Características: 1) Tienen su base en los principios consagrados en la LMV protección de los inversores transparencia e integridad de los mercados 2) Son heterogéneas y universales regulan las actividades de un amplio conjunto de entidades sobre valores negociados o no en mercados situados en España o en el extranjero 3) Son normas jurídicas Incumplimiento Infracción Sanción

4 NORMAS DE ACTUACIÓN EN LOS MERCADOS DE VALORES Normas de actuación: - Normas de conducta Dirigidas a los intermediarios financieros, emisores de los valores y potencialmente a cualquier persona física o jurídica que participe en el mercado de valores - Normas de relación con la clientela: Dirigidas a regular las relaciones entre los intermediarios financieros y sus clientes

5 NORMAS DE ACTUACIÓN EN LOS MERCADOS DE VALORES PRINCIPALES NORMAS DE CONDUCTA: 1- TRANSPARENCIA EN LOS MERCADOS DE VALORES 2- IMPARCIALIDAD 3- CUIDADO Y DILIGENCIA 4- MEDIOS Y CAPACIDADES 5- INFORMACIÓN SOBRE LA CLIENTELA 6- INFORMACIÓN A LOS CLIENTES 7- NEGATIVA A CONTRATAR Y DEBERES DE ABSTENCIÓN

6 NORMAS DE ACTUACIÓN EN LOS MERCADOS DE VALORES IMPARCIALIDAD: EVITAR O RESOLVER CONFLICTOS DE INTERÉS: ENTRE LOS CLIENTES Y EL INTERMEDIARIO PRIORIDAD ENTRE CLIENTES PARIDAD

7 NORMAS DE ACTUACIÓN EN LOS MERCADOS DE VALORES MEDIOS Y CAPACIDADES: Las entidades deberán organizar y controlar sus medios de forma responsable para realizar eficientemente su actividad EXPANSIÓN COMERCIAL REPRESENTANTES PROTECCIÓN DE LA INFORMACIÓN Y ADOPCIÓN DE DECISIONES INDEPENDIENTES MURALLAS CHINAS CONTROL DE OPERACIONES R.I.C.

8 NORMAS DE ACTUACIÓN EN LOS MERCADOS DE VALORES INFORMACIÓN A LOS CLIENTES: LAS ENTIDADES DEBERÁN DAR A SUS CLIENTES INFORMACIÓN CLARA, SUFICIENTE, ENTREGADA A TIEMPO Y HACIENDO HINCAPIÉ EN LOS RIESGOS QUE CADA OPERACIÓN CONLLEVA, MUY ESPECIALMENTE EN LOS PRODUCTOS FINANCIEROS DE ALTO RIESGO.

9 NORMAS DE ACTUACIÓN EN LOS MERCADOS DE VALORES CÓDIGO GENERAL DE CONDUCTA EN LOS MERCADOS DE VALORES L.M.V. REGLAMENTO INTERNO DE CONDUCTA (R.I.C.) NORMAS DE CONDUCTA:

10 NORMAS DE ACTUACIÓN EN LOS MERCADOS DE VALORES ORDENES Y ARCHIVO JUSTIFICANTE DE ÓRDENES REGISTRO DE OPERACIONES INFORMACIÓN PERIÓDICA MECANISMOS DE CONTROL Y DE TRASPARENCIA : CONTRATOS - TIPO TARIFAS

11 NORMAS DE ACTUACIÓN EN LOS MERCADOS DE VALORES UNIDAD DE VIGILANCIA DEL MERCADO SUPERVISIÓN DEL MERCADO AUTORIZACIÓN Y REGISTRO ACTUACIÓN CNMV SUPERVISIÓN INT. FINANCIEROS INSPECCIÓN R.IC. CONTRATOS TIPO FOLLETOS DE TARIFA IN SITU A DISTANCIA

12 NORMAS DE ACTUACIÓN EN LOS MERCADOS DE VALORES ADAPTACIÓN: HETEROGENEIDAD COEXISTENCIA DE ENTIDADES DE DIVERSA NATURALEZA Y VOCACIÓN DE NEGOCIO PLAZOS

13 NORMAS DE ACTUACIÓN EN LOS MERCADOS DE VALORES 1- DEFICIENCIAS EN LA ACTUALIZACIÓN DE PERSONAS SUJETAS AL R.I.C. REPRESENTANTES Y PERSONAS VINCULADAS 2- INEXISTENCIA DE LISTAS DE VALORES RESTRINGIDOS 3- NO ESTABLECIMIENTO DE RESTRICCIONES EN LAS OPERACIONES DE VALORES EMITIDOS, COLOCADOS O RECOMENDADOS 4- MECANISMOS DE COMUNICACIÓN / AUTORIZACIÓN DE OPERACIONES CONTROL A POSTERIORI. 5- LAS ÓRDENES SE SUSTITUYEN POR LISTADOS DE OPERACIONES MENSUALES 6- NO SE IDENTIFICA LA HORA EN LA QUE SE FORMULAN LAS ÓRDENES 7- ESCASO CONTROL DE DETERMINADAS OPERACIONES REALIZADAS POR LOS OPERADORES (p.e. DERIVADOS) 8- INEXISTENCIA DE PLAZOS PARA EL MANTENIMIENTO DE CARTERAS 9- INEXISTENCIA DE MECANISMOS DE CONTROL A PRIORI SOBRE SALDOS O EFECTIVO. 10- ESCASA DOCUMENTACIÓN DEL TRABAJO DE ANÁLISIS REALIZADO POR LOS DCN ACTUACIÓN DE ADMINISTRADORES EMPLEADOS Y REPRESENTANTES

14 NORMAS DE ACTUACIÓN EN LOS MERCADOS DE VALORES BARRERAS CHINAS 1 SEPARACIÓN FORMAL LOCALIZACIÓN FÍSICA PROCESOS INFORMÁTICOS SEGREGACIÓN DE FUNCIONES ARCHIVO DE DOCUMENTACIÓN 2 INSUFICIENTE SEPARACIÓN DE ÁREAS CUENTA PROPIA CUENTA DE TERCEROS

15 NORMAS DE ACTUACIÓN EN LOS MERCADOS DE VALORES MECANISMOS DE CONTROL Y TRANPARENCIA EN LAS RELACIONES CON CLIENTES INEXISTENCIA DE MEDIOS ADECUADOS REPRESENTANTES INCORRECTA IDENTIFICACIÓN DE LA HORA DE RECEPCIÓN EN ORIGEN (REPRESENTANTES) DE ORDENES FORMULADAS POR ESCRITO INEXISTENCIA DE ÓRDENES ALIMENTACIÓN: (HORAS, MANDATOS) EXCLUSIÓN DE OPERACIONES REGISTRO DE OPERACIONES: RECEPCION DE ORDENES ORDENES

16 NORMAS DE ACTUACIÓN EN LOS MERCADOS DE VALORES MECANISMOS DE CONTROL Y TRANPARENCIA EN LAS RELACIONES CON CLIENTES REGLAS DE DESGLOSE POR ESCRITO SOMETIMIENTO A CÓDIGOS DE CONDUCTA INCOMPLETA IDENTIFICACIÓN (APODERADOS DE PERSONAS JURÍDICAS) DEFINICIÓN DEL PERFIL INVERSOR (G. DE CARTERAS) INFORMACIÓN SOBRE RIESGOS INCOMPLETA REMISIÓN DE INFORMACIÓN A REPRESENTANTES NO INFORMACION SOBRE VINCULACIONES ECONOMICAS (RETROCESION) NO ACTUALIZACIÓN FINALIDAD DISTINTA CONFLICTOS DE INTERÉS CON REPRESENTANTES CONTRATOS INFORMACIÓN SOBRE OPERACIONES Y VINCULACIONES EXPEDIENTES DE CLIENTES DESGLOSE DE OPERACIONES


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