FACULTAD DE CIENCIAS CARRERA: Ingeniería en Ciencias Económicas y Finnacieras 2010-1 Ing. Marcela Guachamín.

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1 FACULTAD DE CIENCIAS CARRERA: Ingeniería en Ciencias Económicas y Finnacieras 2010-1 Ing. Marcela Guachamín

2 TEMA: FLUJO DE CAJA O EFECTIVO TEMARIO DÉCIMA NOVENA CLASE

3 FLUJOS DE CAJA Es un esquema de representación sistemática de los ingresos y egresos que se presentan periodo por periodo. El flujo de caja esperado como resultado de la ejecución de un plan de actividades de la empresa es un presupuesto, (presupuesto de caja o presupuesto financiero) que muestra los movimientos de efectivo dentro de un periodo de tiempo establecido, no el ingreso neto o rentabilidad de la empresa.

4 Importancia del Flujo de Efectivo Los flujos de caja son importantes para observar el comportamiento diario del movimiento de caja, tanto de entradas como salidas en un lapso de tiempo determinado El Flujo de caja es importante, porque le permite al Gerente Financiero prever sus necesidades de efectivo a corto plazo, es decir tener una visión anticipada de los ingresos y egresos de efectivo esperados durante un periodo determinado. Sirve para conocer la capacidad de pago de la empresa y durante su elaboración, permite detectar el número de años en los cuales las empresas deben recurrir a préstamos ordinarios.

5 ¿Qué tiempo de duración tiene el Flujo de Caja? A corto plazo Cuando el planeamiento se efectúa generalmente en periodo mensuales, semanales o diarias, lo que permite evaluar las necesidades financieras a corto plazo. A largo plazo Cuando el horizonte de tiempo es generalmente para varios años, dividiéndose la proyección en periodos anuales. A manera de sugerencia se recomienda elaborar el Flujo de Caja cada seis meses

6 Factores que intervienen en un flujo de caja Los ingresos llevan el signo positivo. Se tratan de ingresos "a caja". Por el contrario los egresos llevan el signo negativo. Representan salidas "de caja". Signo positivo, representa los ingresos en la empresa. Todo dinero que entra a la empresa es un ingreso y lo representaremos como positivo. Signo negativo, significa salidas de dinero de la empresa: gastos, costos, inversiones y compras en general. Conviene que usted calcule a qué costo va a producir y a cuánto deberá vender su producto o servicio. Hablamos de:

7 Factores que intervienen en un flujo de caja Ingresos deben incluir todas las partidas que generen entradas de dinero. Se dividen en: Operacionales: que son aquellos que provienen de la operación habitual del negocio, es decir, los que se generaron en el negocio, la partida más común en ésta categoría son ventas. No Operacionales: no provienen de la operación habitual del negocio, ejemplo los ingresos por arriendo, entre otros.

8 Presupuesto de Ingresos Ingresos: De acuerdo con las proyecciones de la demanda de productos terminados, del proyecto y los precios unitarios de los productos, se obtienen los ingresos proyectados. Ej cuadro: AÑOS PRODUCTOS KGS. PRECIO UNITARIO $./KG TOTAL $. XX A1 B1 A1 x B1 XX A2 B2 A2 x B2 XX A3 B3 A3 x B3

9 INVERSIONES Y FINANCIAMIENTO Las inversiones se dividen en: Inversiones Fijas Tangibles: Terreno, construcciones, maquinaria y equipos, muebles y equipos de oficina, instalación y montaje. Intangibles: Puesta en marcha, estudio económico, organización, desarrollo de empaques, estudios y planes de productividad y calidad, desarrollo de recursos humanos, intereses durante la construcción, imprevistos y otros vinculados con el proyecto. Inversiones en activos circulantes o Capital de Trabajo: Materias primas, Productos en proceso, terminados y en transito, cuentas por cobrar e Inventario de repuestos y herramientas.

10 Inversiones Diferidas Las inversiones diferidas son aquellas que se realizan sobre la compra de servicios o derechos que son necesarios para la puesta en marcha del proyecto Tales como: los estudios técnicos, económicos y jurídicos; los gastos de organización; los gastos de montaje, ensayos y puesta en marcha; el pago por el uso de marcas y patentes; los gastos por capacitación y entrenamiento de personal. Inversiones Diferidas

11 PRESUPUESTO DE COSTOS Presupuesto de Costos : a- Costo Primo b- Costos de Fabricación c- Gastos de Administración y Ventas d- Gastos financieros El Costo Primo. Materias Primas, Otros materiales directos. y Mano de Obra Directa. Es decir, que el Costo Primo es el costo de aquellos insumos que se incorporan al producto terminado en forma directa. Costos de Fabricación : Mano de Obra Indirecta, Electricidad, Combustible, Repuestos para mantenimiento, Depreciación de maquinaria y equipos, Amortización de activos diferidos, Royalties, Impuestos indirectos y Otros gastos de fabricación. Gastos de Administración y Ventas : remuneraciones del personal de Administración y Ventas, la Depreciación, la Amortización de activos diferidos y Otros gastos de administración y ventas. Gastos Financieros o Costos Fin.: Corresponde a los intereses a ser pagados por los préstamos previstos, calculados según las condiciones del (o los) préstamo (s) a solicitar.

12 Flujo de fondos neto PURO La construcción del flujo de fondos considerando los ingresos menos los egresos que genera el proyecto en conjunto se denomina flujo de fondos neto PURO, que busca reflejar los ingresos y egresos que el proyecto dejará. Ingresos de operación (-) Costos de operación (incluye impuestos indirectos) (-) Depreciación (-) Amortización de activos diferidos Utilidad antes de participación e impuestos (-) 15% participación trabajadores Utilidad antes de impuestos (-) Impuesto a la renta Utilidad neta (+) Utilidad en venta de activos (-) Impuesto a la utilidad en venta de activos (+) Ingresos no gravables (-)Costos de Operación no deducibles (+) Valor en libros de activos vendidos Ganancia neta (+) Valor de salvamento de activos no vendidos (+) Depreciación (+) Amortización de activos diferidos (-) Costos de inversión FLUJO DE FONDOS PURO

13 Flujo de fondos neto para el inversionista Si se considera los ingresos que tiene el inversionista por préstamos recibidos para financiar la compra de los activos (fijos, diferidos, corriente) y como egreso el pago de intereses (gasto deducible de impuestos) y el pago principal, se tiene el flujo de fondos que le queda al inversionista por la inversión realizada con sus recursos (inversión total menos deuda) después de pagar los intereses y el crédito. Ingresos de operación (-) Costos de operación (incluye impuestos indirectos) (-) Depreciación (-) Amortización de activos diferidos (-) Gastos financieros (Intereses sobre créditos recibidos) Utilidad antes de participación e impuestos (-) 15% participación trabajadores Utilidad antes de impuestos (-) Impuesto a la renta Utilidad neta (+) Utilidad en venta de activos (-) Impuesto a la utilidad en venta de activos (+) Ingresos no gravables (-)Costos de Operación no deducibles (+) Valor en libros de activos vendidos Ganancia neta (+) Valor de salvamento de activos no vendidos (+) Depreciación (+) Amortización de activos diferidos (-) Amortización de créditos (pago del capital) (-) Costos de inversión FLUJO DE FONDOS PURO

14 Flujo de fondos neto incremental La contribución del proyecto a la generación de beneficios de la organización se obtiene sacando la diferencia entre los beneficios netos que genera el proyecto y los beneficios netos que se tenía si no hay proyecto.

15 Enfoques de flujo de fondos