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AGENDA HISTORIA FINANCIAMIENTO INTERNACIONAL EXPERIENCIA EN MERCADOS DE CAPITALES CONCLUSIONES Y RECOMENDACIONES.

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Presentación del tema: "AGENDA HISTORIA FINANCIAMIENTO INTERNACIONAL EXPERIENCIA EN MERCADOS DE CAPITALES CONCLUSIONES Y RECOMENDACIONES."— Transcripción de la presentación:

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2 AGENDA HISTORIA FINANCIAMIENTO INTERNACIONAL EXPERIENCIA EN MERCADOS DE CAPITALES CONCLUSIONES Y RECOMENDACIONES

3 HISTORIA 1997 Grupo Financiero Improsa Probanco* Socio estratégico 2000 Familia Ortuño Cuatro generaciones en banca 1986 Apertura de Financiera Improsa 1995 Transformación a Banco Banco Improsa * Accionistas de Probanco: BCIE, FMO, CII y Darby Overseas Investments Ltd; este último pertenece al Grupo de Banca de Inversión Franklin Templeton Apertura del Capital en Bolsa

4 DESARROLLO RECIENTE Apertura de nuevas oficinas corporativas Expansión de servicios Improsa SAFI Arrendadora Improsa Improsa Capital Improseguros 2005 Inicia banca detallista Improactiva Inicia puesto de bolsa 2006 Improsa Valores 2003 Presencia en Centroamérica

5 SUBSIDIARIAS

6 ACTIVOS * Tasa anual de crecimiento compuesto. Cifras en millones de dólares. +28%* 22%

7 FINANCIAMIENTO

8 PATRIMONIO $15,3 MM Cifras en millones de dólares

9 UTILIDAD NETA * Crecimiento del 2000 al Cifras en millones de dólares. +70%*

10 ROE Utilidad neta/Patrimonio promedio +15%*

11 ESTRUCTURA DEL ACCIONARADO 2005 Inversor institucional: Fondo Probanco (Darby, CABEI, FMO, ICC) 2000

12 FINANCIAMIENTO INTERNACIONAL

13 ORGANISMOS MULTILATERALES Y AGENCIAS DE DESARROLLO Banco Centroamericano de Integración Económica B.C.I.E Corporación Interamericana de Inversiones CII, Miembro del Grupo BID 2000 Corporación Financiera Holandesa de Desarrollo FMO 2002 Sociedad Alemana para el Desarrollo y la Inversión DEG 2002 Corporación Andina de Fomento CAF 2005

14 BANCA INTERNACIONAL Dresdner Wachovia Citibank American Express Bank Scotiabank Dresdner Bank BNP Paribas Banco Sabadell BICSA Eastern National Bank Pine Bank International Bank of Miami Bancoldex

15 MOTIVACIÓN Fortalecer proceso de expansión Fuentes de financiamiento a largo plazo Financiamiento a los segmentos de mercado meta Diversificación de las fuentes de fondeo Fuentes más estables de financiamiento Fortalecer la imagen institucional y confianza de inversionistas

16 IMPLICACIONES Frecuentes procesos de due diligence con estándares internacionales Fortalecimiento de los sistemas de información para cumplir con estándares Establecimiento de covenants financieros Desarrollo de nuevos procedimientos de control y auditoría para cumplir con requisitos de los financiamientos Generación de nueva información para la evaluación de proyectos: eficiencia, riesgos, rentabilidad Mayor confianza en la información generada Mayor oportunidad para la atención de problemas

17 IMPLICACIONES Apertura de nuevas fuentes internacionales de fondeo. Mayor confianza en fuentes locales de financiamiento. Acceso a recursos internaciones permitió disminuir el costo de financiamiento. Apertura de nuevos proyectos coincidentes con intereses de la banca internacional y con la de organismos de desarrollo. Excelente carta de presentación general y efecto positivo en imagen corporativa

18 MERCADOS DE CAPITALES

19 Emisión de Acciones comunes Emisión de papel comercial por US$4.5 MM Emisión de bonos en Panamá por US$10 MM EMISIONES EN BOLSA * Activos de Banco Improsa Emisión de acciones preferentes convertibles por US$9.4 MM

20 Estrategia de expansión y crecimiento Obtener financiamiento para estrategia de crecimiento Potenciar el conocimiento de Grupo Financiero Improsa en la región centroamericana Ampliar presencia en mercados Inscrito en la Bolsa Nacional de Valores de Costa Rica desde 1997 Inscrito en la Bolsa de Valores de Panamá en 2006 MOTIVACIONES

21 Diversificación Ampliar base de clientes e inversionistas Evitar dependencia del mercado local para la captación de recursos con el público Solvencia Ampliar las posibilidades de acceso al capital Incorporación de nuevos socios MOTIVACIONES

22 Imagen Transparencia Permite abrirse puertas en otros mercados y fuentes de financiamiento Oportunidades de negocio Mejor costo financiero Mejora el valor de la empresa Aprovechar homologación de la normativa costarricense en Panamá. Aprovechar mercados con mayor dinamismo. MOTIVACIONES

23 Emisión de bonos a mediano plazo Inscrita en dos bolsas de valores Costa Rica y Panamá Monto Serie A por US$5 millones a 3 años Serie B por US$5 millones a 4 años Garantía Fianza parcial de la Corporación Interamericana de Inversiones (CII), organismo multilateral miembro del Grupo BID Garantía por el 25% de principal e intereses EMISON DE BONOS EN PANAMA

24 Emisión en nueva jurisdicción Iniciar proceso de familiarización de Grupo Financiero Improsa en mercado panameño Ajustarse a practicas locales del mercado de capitales: garante de la emisión Mayor demanda de recursos Proceso de homologación de la emisión Inscripción ante Superintendencia General de Valores de Costa Rica Proceso de homologación con Conaval de Panamá Aprobado a inicios del 2006 PROCESO DE INSCRIPCION

25 BARRERAS Proceso de cumplimiento con reguladores riguroso: Superintendencia General de Entidades Financieras (SUGEF) Superintendencia General de Valores (SUGEVAL) Banco Central de Costa Rica (BCCR) Central de Valores (CEVAL) Bolsa Nacional de Valores de Costa Rica (BNV) Información financiera: Estados financieros auditados por firmas reconocidas de auditoría externa Calificadores de riesgo

26 Puesto de Bolsa Suscriptor en Panamá Grupo Financiero Improsa Corporacion Interamericana de Inversiones SUGEVAL de Costa Rica Calificadora de Riesgo BARRERAS Central de Valores de Costa Rica Latin Clear de Panamá CONAVAL de Panamá Bolsa de Valores De Panamá Múltiples Actores: Estructurador Financiero

27 BARRERAS Proceso Lento: Muchas autorizaciones y opiniones requeridas (p ej. tema fiscal) Proceso nuevo para reguladores. Tema de la garantía hacía más complejo el proceso. Criterios para homologar escalas de clasificación entre países fue confuso. Consularización de información una vez autorizado en CR. Volumen: Relativamente pequeño. Emisor desconocido en el mercado.

28 EXPERIENCIA EXITOSA Emisión autorizada por los respectivos reguladores de Costa Rica y Panamá Amplió posibilidad de comercializar la emisión en dos mercados Logró acuerdo de suscripción en firme con puesto de bolsa panameño Interés de la Corporación Interamericana de Inversiones, organismo miembro del BID, en otorgar garantía de la emisión Entrada a nuevo mercado con un padrino de primer nivel

29 CONCLUSIONES Y RECOMENDACIONES

30 Tener mucha claridad estratégica. Paciencia y mesura en el proceso. Contar con asesoría especializada. Madurez y trayectoria en el mercado financiero. Desempeño financiero sólido de la entidad. Estar dispuesto a aprender del mercado de capitales. Moverse en armonía con reguladores. Buscar temas que sean atractivos para la venta: garantía, clasificación de riesgo, volumen. Entrar bien recomendado y apoyado en el mercado nuevo. Proceso puede ser más costoso que emitir en el mercado local (más actores y procesos; pagar premio por darse a conocer). Estar preparados en temas de reportes, procesos de due diligence, y transparencia.

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