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Reglamento de Custodia Antecedentes y Reformas Anayansy Rojas Chan Cartagena de Indias, 2006.

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Presentación del tema: "Reglamento de Custodia Antecedentes y Reformas Anayansy Rojas Chan Cartagena de Indias, 2006."— Transcripción de la presentación:

1 Reglamento de Custodia Antecedentes y Reformas Anayansy Rojas Chan Cartagena de Indias, 2006

2 Antecedentes Ley Reguladora Mercado Valores 7732 Título VII- Compensación, liquidación y custodia de valores Registro Contable de Valores (Anotación en cuenta) Compensación y liquidación (Sist.Comp y Liq) Custodia MODELO – Ley 24/1988 Mercado Valores

3 Características del Sistema Doble nivel Primer Nivel - Entidades Miembro (administran R.C.) BCCR – Central Valores Segundo Nivel - Entidades adheridas (custodios) - Centrales valores - Miembros liquidadores del Sistema de C. y L.

4 Registro Contable de Valores I NIVEL ENTIDADES MIEMBRO II NIVEL ENTIDADES ADHERIDAS Entidades autorizadas para custodia 1. Centrales de Valores 2. Puesto de Bolsa 3. Entidades sujetas a Fiscalización de Sugef Miembros del Sistema Nacional de Compensación y Liquidación 1. Bolsa de Valores 2. Sociedades de Compensación y liquidación Miembros Liquidadores y accionistas de la SCL 1. Puestos de Bolsa 2. Bancos 3. Instituciones Públicas BANCO CENTRAL DE COSTA RICA -Administra Registro de emsiones del estado CENTRALES DE VALORES - Administra Registro de emisores privados -Administra y custodia los libros del registro de emisores

5 Registro contable de valores Primer Nivel Entidades miembro Segundo Nivel Entidades miembro BANCO CENTRAL DE COSTA RICA Administra Registro de emisiones del estado BANCO CENTRAL DE COSTA RICA Administra Registro de emisiones del estado CENTRALES DE VALORES Administra Registro de emisores privados Administra y custodia los libros del registro de emisores CENTRALES DE VALORES Administra Registro de emisores privados Administra y custodia los libros del registro de emisores Entidades autorizadas para custodia 1. Centrales de Valores 2. Puesto de Bolsa Sujetas a Fiscalización de Sugef Entidades autorizadas para custodia 1. Centrales de Valores 2. Puesto de Bolsa Sujetas a Fiscalización de Sugef Miembros del Sistema Nacional de Compensación y Liquidación 1. Bolsa de Valores 2. Sociedades de Compensación y liquidación Miembros del Sistema Nacional de Compensación y Liquidación 1. Bolsa de Valores 2. Sociedades de Compensación y liquidación Miembros Liquidadores y accionistas de la SCL: 1. Puestos de Bolsa 2. Bancos 3. Instituciones Públicas Miembros Liquidadores y accionistas de la SCL: 1. Puestos de Bolsa 2. Bancos 3. Instituciones Públicas

6 Custodia entidades autorizadas 1)- Centrales de Valores (segundo nivel) 2)- Puestos de Bolsa 3)- Entidades sujetas a supervisión de SUGEF Bancos públicos y privados Entidades financieras no bancarias Cooperativas financieras

7 Diseño Custodia Ley No 7732 Central de Anotación en Cuenta Banco Central de Costa Rica Custodio Cuenta propiaCuenta de terceros Custodio

8 Custodia – Reglamento Vigente Emitido Enero 2003

9 Objetivos 1)- Especialización de funciones de los participantes: Puesto de Bolsa Ejecuta órdenes Asesoría de inversiones Custodio Depósito y custodia de valores - efectivo

10 Objetivos 2)- Protección de integridad del patrimonio de los inversionistas en fondos. No hay coincidencia entre el titular (fondo/inversionista) y el ordenante (SAFI). Gestor de cartera / intermediario no puedan disponer del patrimonio de los fondos de inversión o pensiones. Entrega de efectivo o valores a partir de instrucción del cliente.

11 Requisitos ejercicio actividad Custodia carteras individuales - Capital exigido a un puesto bolsa Custodia carteras colectivas - Capital exigido a un banco OBJETIVO: carteras colectivas en custodia ejercida por bancos custodios.

12 Tipos de Custodio Custodio Pleno: servicio de custodia valores y efectivo brindado por el mismo custodio. - VALORES: cada fondo del fondo de inversión o pensiones se mantiene en cuenta independiente donde el fondo es el respectivo titular. - EFECTIVO: custodio es encargado de recibir y girar recursos del fondo. Asegurar ingreso y salida sustentado en ordenes efectivas.

13 Tipos de Custodio Custodio parcial: implica la contratación de custodia de valores únicamente. - Gestor que contrata custodia parcial deben mantener efectivo de cada fondo de inversión o pensión en cuentas independientes en un banco. - Conciliación diaria de registros de back office con registros de entidad bancaria.

14 Custodia plena esquema compartido - Parte del servicio custodia plena, los gestores pueden establecer custodia compartida entre 2 entidades denominadas: Custodio de primer nivel -Lleva cartera de clientes vía códigos. Custodio de segundo nivel: -Encargado de llevar registro de clientes con identificación plena.

15 Esquema custodia compartida I Nivel II Nivel Recibe ordenes de inversión del cliente y recursos asociados, órdenes de liquidación. Trasmite orden vía código Liquidación, gira recursos Banco Puesto Bolsa

16 Servicios Servicios básicos: Recepción de valores en depósito. Liquidación de operaciones bursátiles con valores objeto de custodia. Administración y manejo del Registro Contable de Valores físicos y desmaterializados. Administración y custodia del efectivo relacionada con valores objeto de custodia. Administración de valores en custodia: cobro de derechos patrimoniales, intereses, ejercicio derechos políticos, etc.

17 Servicios Servicios complementarios: Recopilación y análisis de información sobre desempeño de carteras custodiadas. Análisis de decisiones de compra o venta. Control de cumplimiento de la política de inversión. Préstamo de valores. Cambio de divisas. Valoración de carteras a precio de mercado. Otros servicios autorizados por el Superintendente.

18 Reformas Reglamento Custodia Enero 2006

19 Fundamentos de la reforma Respaldo sólido, difícil implantación en la realidad operativa del mercado de CR. Dificultad de la puesta en marcha del S.A.C. y dependencia del custodio con S.A.C. En la práctica los puestos de bolsa se desempeñan como custodios.

20 Cliente Puesto B. (Custodio) Sist. BNV GENERACION INSTRUCCIONES NEGOCIACION COMPENSACION Y LIQUIDACION Bnv- Clearing Negociación Asignación Compensac. BCCR CEVAL 6 BANCO LIQUIDADOR CONFIRMACION 7 8 BLOQUEO LIQUIDACION 9 OPERATIVA ACTUAL DEL MERCADO

21 Puesto de Bolsa Cliente $$ Bolsa valores Compra / Venta contrato Central de Valores asignación Banco Liquidador Liquidación de valores Liquidación de efectivo

22 Principales cambios en el Reglamento Reconoce prácticas (macrotítulo) y limitaciones actuales del mercado. Establece diferencia entre entidades de depósito y entidades de custodia. Reclasificación figura del custodio en 3 modalidades. Elimina el custodio parcial. Facilita transición a anotación en cuenta cuando esté disponible.

23 Tipos de custodio Categoría A Puestos de Bolsa- brindan servicios básicos de custodia para carteras individuales. -Requisitos generales. Categoría B Puestos de Bolsa- brindan servicios básicos de custodia para carteras individuales y colectivas. - Requisitos generales y específicos. Categoría C Custodios- que brindan todos los servicios de custodia. -Todos los requisitos

24 Categoría A Categoría B Carteras Individuales Fondos de inversión Categoría C Fondos de inversión Fondos de pensión SFI incrementa 100% recursos propios Carteras Individuales Servicios básicos Servicios complementarios Solo custodio clase C

25 Custodio clase B Puesto de Bolsa - Pueden brindar servicio de custodia a carteras colectivas. (Fondos inversión) SAFI - Contraten custodio clases B deben incrementar el 100% de recursos propios. Operadoras pensiones - Sólo custodio clase C.

26 Inconvenientes custodio clase B Puesto Bolsa clase B ¿ Brinda servicios de custodia a entidades grupo financiero y otros fondos de inversión? Posible conflicto de interés. Medidas recomendables: - Obligatoriedad de normas para la prevención del conflicto. - Separación física de centros de actividad. - Prohibición existencia de administradores comunes.

27 Requisitos Generales Sistema de registro: Segregación titularidad valores: cuenta propia y cuenta terceros (clientes individuales, clientes extranjeros y carteras colectivas), todas individualizadas e identificadas plenamente. Generación historial de movimientos (reconstruir saldos). Realización de conciliaciones de saldos de valores. Registro de gravámenes o limitaciones. Procedimientos. Controles internos, operativos y tecnológicos.

28 Requisitos Clase C Requisitos adicionales para custodios categoría C: Capital mínimo de un banco. Instalaciones para custodia de títulos físicos. Sistema de registro que reúna condiciones adicionales de seguridad, disponibilidad, integración y auditabilidad. Personal operativo exclusivo. Manual operativo. Pólizas de seguros. Acceso remoto a la SUPEN.

29 Entidades de Depósito Funciones: Brindan a las entidades de custodia el servicio de depósito centralizado de valores físicos y valores representados por macrotítulos. Suscripción de contratos con depositarios y custodios internacionales que faciliten a custodios locales el depósito o custodia de valores extranjeros de carteras individuales.

30 Puestos de Bolsa Bancos SAC Esquema actividad custodia Anotaciones en cuenta Macrotítulos Títulos físicos Depositario CEVAL

31 CONCLUSIONES La normativa debe ajustarse a la realidad de cada mercado local. Leyes extranjeras pueden servir como modelo pero el legislador y el asesor deben respetar la realidad económica del país. Reforma efectuada en el Reglamento de Custodia de CR permite la puesta en marcha de la figura del custodio.


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