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1. Introducción Actualmente las Pymes generan aproximadamente el 80% del empleo existente en el país. Sin embargo, tienen problemas de acceso al financiamiento.

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2 Introducción Actualmente las Pymes generan aproximadamente el 80% del empleo existente en el país. Sin embargo, tienen problemas de acceso al financiamiento bancario, altas tasas de interés, bajas garantías y plazo entre otros. El sistema financiero tiene actualmente colocaciones en el segmento Pyme por aprox. MMUS$ En este escenario, AvalChile SGR se constituye como una Sociedad de Garantía Recíproca que busca solucionar esta problemática mediante la emisión de Certificados de Fianza para que las Pymes obtengan mejores condiciones de financiamiento en el sistema financiero. Al ser una industria aún incipiente, se requiere de un fuerte impulso para el inicio exitoso de su operación. Para una correcta operación es central tener una fuerte penetración y escala del negocio de SGR El modelo propuesto busca el desarrollo integral, rápido y robusto de la industria de SGR, bajo un marco competitivo de independencia entre éstas y los Bancos, que otorgue la suficiente escala y penetración de negocio a las Pymes. 2

3 Pago Diez díaz Modelo de Negocio: Concepto de negocio Original 3 Fondo de Garantía Aval Chile Socio Capital PYME Categoria A (*) Garantía (*) Actualmente Avalchile tiene la Autorización de la SBIF y la Clasificación de riesgo Re afianzamiento Certificado de Fianza Créditos Capita l Cuasi Capital Clasificación de Riesgos BBB- (*) Ejecuta Certificado Fianza Paga comisión Reafianzamiento 100 % 90 % 10 % Estructura de Capital del Fondo de Garantía Aval Chile Capital Cuasicapital (Corfo) Instrumentos Financieros (Renta Fija ) BANCO Certificado de Fianza

4 Necesidad de rápido crecimiento La situación económica actual y en especial la problemática de financiamiento que afecta a las PYMES hace que el desarrollo de las SGR se convierta en una importante herramienta financiera para el apoyo de las PYME Actualmente los Bancos tienen a las PYMES como clientes ( Garantías), y adicionalmente tienen una red comercial que permite el acceso a las PYMES, por tanto para un adecuado desarrollo de las SGR se requiere una excelente cooperación con los Bancos La experiencia internacional ha reconocido la necesidad de la cooperación entre los Bancos y SGR, de esta forma en el caso español y Argentino se han realizado estrechas alianzas e incluso han participado en la propiedad de estas. 4 Con en objeto de que el sistema de SGR tenga escala, penetración y alto impacto se requiere una estrecha relación con los Bancos, PYMES y la Autoridad

5 Solución Propuesta Dado lo anterior, Avalchile plantea una solución que permite estrechar la relación con los Bancos a la industria de SGR de forma más profunda y alineada, con el objeto de desarrollar un mayor compromiso para el éxito de la industria. La estrategia con la cual se logra lo anterior es creando fondos de garantía en los cuales los Bancos sean los aportantes en conjunto con los actuales accionistas, creando cada uno de ellos sus fondos de garantía de uso exclusivo. 5

6 Estructura propuesta 6 Fondo de Garantía Aval Chile I Socio Capital Cuasi Capital Fondo de Garantía Aval Chile nº Socio Capital Cuasi Capital (90%) BANCO nº Banco 1 + … Modelo Integrado CompetenciaPenetraciónEscala Rapidez De Aceptación Se crea un primer fondo con los capitalistas de la SGR como aportantes. Para ello se comprometieron los aportes y este fondo ya fue aprobado por la Corfo; Se obtiene escala de negocio y penetración de mercado para las SGR y Aval Chile. Para ello se crea fondo teniendo como aportantes a los bancos PONER TEMA DE HACER FONDO CON VARIOS BANCOS

7 CréditosCertificados de Fianza Certificados de Fianza por Modelo de Negocio: Concepto de negocio Propuesto 7 Pyme Traspaso de Garantías y pago comisiones Fondo de Garantía AvalChile Reavalamiento Función prima por riesgo Fee de Administración fijo + variable éxito del fondo Corfo aporta Cuasi-capital al Fondo, Banco 1 y accionistas de Avalchile aportan Capital al Fondo Avalchile otorga Certificados de Fianza a las Pymes (relación 3:1) y Banco otorga Créditos a dichas Pymes Avalchile cobra una comisión a las Pymes por la emisión de Certificados Avalchile se reafianza por el total de la cartera con el Fondo, por lo que le paga una comisión de reavalamiento que esta en función de la Prima por riesgo. De esta forma se crean los incentivos para que la SGR tenga una adecuada administración del riesgo de crédito. En caso que una Pyme no pague su obligación garantizada por un certificado de fianza, Avalchile será el responsable de pagar dentro de un plazo de diez días. A su vez, Avalchile cobra al Fondo una comisón variable en función del éxito del fondo, esto de manera que tenga los incentivos para una correcta administación de los recursos. (Fija) Accionistas de AvalChile Pago Insolvencias Descripción: BANCO 1

8 Incentivos Alineados La incorporación de los bancos u otros terceros como aportante en el Fondo de Garantía requiere que todos los involucrados estén alineados en sus intereses para: Correcta política de evaluación de riesgo Maximizar la rentabilidad del portafolio de inversiones del Fondo de Garantía Rápida aceptación del modelo de SGR por el mercado (Bancos, Pymes y otros) Compromiso de las partes con el modelo de negocio a través del capital aportado Para ello, Avalchile basa su negocio en las siguientes variables que permiten tener los incentivos alineados: 8 Capital Aportado Prima por Riesgo Comisión Fondo Variable Incentivos Alineados ++= Compromiso Bancos y SGR aportarán capital al Fondo de Garantía Correcta Evaluación de Riesgo Pago al Fondo por reavalamiento dependiente de la prima por riesgo de la cartera Maximizar Rentabilidad Pago por éxito en el manejo del portafolio de inversiones y adecuado prima riesgo Rápida aceptación del sistema de SGR

9 Características del concepto de negocio Propuesto La incorporación de los bancos como aportantes de los Fondos de Garantía (MKII) tendrá las siguientes características con respecto a su operación: El fondo de garantía que se cree con un banco como aportante, sólo garantizará créditos otorgados por dicho banco (de forma de incentivar la participación y uso de la SGR); El Banco estará 100% alineado con la SGR y el Fondo con respecto al riesgo de crédito al ser éste el principal aportante del Fondo Se logra un rápido traspaso de Garantías y masificación de la industria por parte de Bancos, SGR y Pymes Avalchile SGR pagará una comisión de reaseguramiento variable al fondo en función de la prima por riesgo, esto con objeto que la SGR tenga los incentivos para manejar una prima por riesgo adecuada y que el éxito de esto esté en función de un adecuado manejo del riesgo de crédito. Avalchile realizará todas las actividades pertinentes para evaluar el riesgo del cliente (de acuerdo a las Políticas de Riesgo); Avalchile siempre tendrá el derecho de no aceptar créditos del Banco en caso de que lo estime conveniente debido a que no pasa las políticas de riesgo; El Banco y Avalchile aportan capital al fondo lo que implica que los incentivos de rentabilidad y control del riesgo del fondo están alineados entre banco, fondo y administradora (SGR); Parte importante de la rentabilidad que obtendrá Avalchile corresponde al carried interest (comisión variable del fondo) que será devengado al vencimiento del fondo de acuerdo a su utilidad (reafirma el incentivo a maximizar el valor del fondo vía el control de los riesgos en el tiempo). 9

10 Beneficios del sistema de garantías para todos los actores bajo el modelo Integrado 10 Banco Bancarización Menor Riesgo Responsabilid ad Social Empresarial Reducción de Gastos Contraparte Líquida Pyme Baja Tasas Mayor Plazo Divisibilidad Garantías Accesos al Sistema Bancario Mayor Monto SGR Independencia Competencia Penetración Escala Rapidez de Aceptación Corfo Maximiza Rentabilidad Recursos Rapidez de Adopción del Sistema Apoyo Pyme Entes Alineados Lanzamiento de SGR

11 Conclusiones 11


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