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COMISIÓN NACIONAL DE VALORES Transparencia Efectiva y Participativa...Nuestro Compromiso Apoyando al Pequeño y Mediano Emisor en el Mercado de Capitales.

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1 COMISIÓN NACIONAL DE VALORES Transparencia Efectiva y Participativa...Nuestro Compromiso Apoyando al Pequeño y Mediano Emisor en el Mercado de Capitales Julio 2005

2 La Comisión Nacional de Valores. Misión y objetivos. Participantes. Estrategias fundamentales de la CNV. Justificación del Mercado de Capitales para emisores PyMEs. Mecanismos a ser utilizados a través del Mercado de Capitales. Riesgo del inversor que va al Mercado de Capitales. Apoyo de la CNV a las PyMEs. Estadísticas del Mercado de Capitales Venezolano. Contenido general COMISIÓN NACIONAL DE VALORES 2

3 Su creación en el año 1973 significó una importante evolución para el sector económico del país. La Ley de Mercado de Capitales, promulgada el 22 de octubre de 1998, fortaleció las atribuciones normativas y su capacidad promotora y sancionatoria, adaptándola a las exigencias del mercado. Es el Organismo público encargado de Promover, Regular, Vigilar y Supervisar el mercado de capitales venezolano, tiene personalidad jurídica y patrimonio propio e independiente del Fisco Nacional, adscrita al Ministerio de Finanzas. Comisión Nacional de Valores: Creación y Fortalecimiento: COMISIÓN NACIONAL DE VALORES 3

4 Contribuir al desarrollo económico y social del país a través de la promoción, regulación, vigilancia y supervisión del Mercado de Capitales, bajo la tutela administrativa del Ministerio de Finanzas. Objetivos: Garantizar que el Mercado de Capitales sea justo, eficiente, transparente y participativo. Reducir el riesgo sistémico. Promocionar y desarrollar el Mercado de Capitales apoyando la participación de los Pequeños y Medianos Emisores (PyMEs). Proteger a los inversores (especialmente al pequeño inversor). COMISIÓN NACIONAL DE VALORES Misión de la CNV 4

5 Participantes en el Mercado de Capitales (Artículo 68 de la LMC) Sociedades Emisoras (68) Corredores públicos: Personas naturales (377) Sociedades de Corretaje (18) Casas de Bolsa (60) Asesores de Inversión (130) Inversores: Personas naturales (pequeños inversores) Personas jurídicas Bolsas de Valores (2) Caja de Valores (1) Sociedades Calificadoras de Riesgo(15) Agentes de Traspaso (18) Entidades de Inversión Colectiva (30) Sociedades Administradoras de Entidades de Inversión Colectiva (17) COMISIÓN NACIONAL DE VALORES 5

6 Estrategias: COMISIÓN NACIONAL DE VALORES Alineadas con la ejecución del Mapa Estratégico y los Lineamientos del Plan de Desarrollo Social y Económico del país para el período 2001 –

7 Estrategias: COMISIÓN NACIONAL DE VALORES Desarrollo de la Contraloría Social A través de: Información oportuna y suficiente. Principios de Gobierno Corporativo. Aplicación de Estándares Internacionales. Supervisión eficiente de los intermediarios y de los emisores. Atención al Pequeño Inversionista, emisores e intermediarios, y público en general. Rendición de cuentas 7

8 Estrategias: Democratización del capital A través de: Incorporación de nuevos actores: PyMEs. Creación de productos para pequeños inversores. Inserción de pequeños inversores individuales e institucionales: - Cajas de Ahorro - Compañías de seguro Creación y difusión de una cultura bursátil. Cooperativas de asesores de inversión. COMISIÓN NACIONAL DE VALORES Desarrollo de la Contraloría Social A través de: Información oportuna y suficiente. Principios de Gobierno Corporativo. Aplicación de Estándares Internacionales. Supervisión eficiente de los intermediarios y de los emisores. Atención al Pequeño Inversionista, emisores e intermediarios, y público en general. Rendición de cuentas

9 Razones para acudir al Mercado de Capitales Obtención de recursos directamente del público y a costos competitivos con el mercado financiero. Obtención del nivel de liquidez adecuado a las necesidades de caja. Credibilidad e Imagen Corporativa a la gestión de su empresa. Mayor agilidad y rapidez en los trámites para la obtención de recursos financieros. COMISIÓN NACIONAL DE VALORES 8

10 Mecanismos a ser utilizados para el acceso al Mercado de Capitales Papeles Comerciales (Artículos de la LMC) Obligaciones (Artículos de la LMC) Títulos de Participación (Artículo 52 de la LMC) COMISIÓN NACIONAL DE VALORES 9

11 Riesgo del inversionista que adquiere Valores en el Mercado de Capitales Cada tipo de Valor tiene su propio nivel de Riesgo y de Rendimiento. La información disponible le permite al inversor elegir el nivel de riesgo y rendimiento esperado que se ajuste a su perfil de inversión. Las inversiones realizadas a través del Mercado de Capitales no tienen respaldo de un ente del Estado. Mitigación del riesgo: Información oportuna y suficiente, de los valores y sus emisores, al alcance de los inversores (Especialmente del pequeño inversor). Mecanismos de garantía articulados y diseñados por SOGAMPI, FONPYME, INAPYME, etc, avalando las emisiones de las PyMEs. COMISIÓN NACIONAL DE VALORES 10

12 Apoyo de la CNV a las PyMEs Flexibilización en la tramitación de autorizaciones de oferta pública COMISIÓN NACIONAL DE VALORES 11

13 Apoyo de la CNV a las PyMEs Existencia de una garantía como sustitutiva de la Calificación de Riesgo que exige la CNV, cuando se emiten títulos de deuda. (disminuyéndose los costos y agilizándose el proceso). Simplificación de la documentación y formalidades ante la CNV en caso de solicitudes de autorización de Ofertas Públicas (prospectos y publicidad por medios electrónicos). Constitución de un equipo de trabajo para promocionar, atender y asesorar directamente a las PyMEs, en relación a sus solicitudes ante la CNV. Factibilidad de articulación con el sistema financiero público (BIV, BANFOANDES, y otros), para su apoyo como Custodio, Taquillas o punto de distribución de las emisiones, para disminuir los costos de la colocación. COMISIÓN NACIONAL DE VALORES Flexibilización en la tramitación de autorizaciones de oferta pública

14 COMISIÓN NACIONAL DE VALORES Asesoría y Estructuración Garantías de la emisión Participación de SOGAMPI Flexibilización de requisitos y recaudos : -Prospectos -Calificación de Riesgo -Publicidad Tramitación ante la CNV Colocación y Distribución Participación del Sistema Financiero Público Mercado Secundario Gestiones ante la BVC y la CVV Aportes a lo largo de la Cadena de Valor para la inserción de las PyMEs 12

15 Transparencia Efectiva y Participativa...Nuestro Compromiso COMISIÓN NACIONAL DE VALORES 13 Estadísticas del Mercado de Capitales Venezolano

16 FUENTE: COMISIÓN NACIONAL DE VALORES En el primer semestre del 2005, el monto de las Ofertas Públicas autorizadas aumentó en 218% en comparación con el primer semestre del año Para el mismo período, el número de autorizaciones creció en 163%, pasando de 8 a 21 Ofertas Públicas autorizadas. MILLONES DE Bs. Crecimiento del Mercado de Capitales Venezolano (*) SOLICITUDES EN PROCESO DE EVALUACIÓN, DE LAS CUALES EL 67% CORRESPONDE A PAPELES COMERCIALES COMISIÓN NACIONAL DE VALORES 218 % 14

17 COMISIÓN NACIONAL DE VALORES Crecimiento de las Ofertas Públicas por tipo de Título Primer semestre 2004 vs % 228 %

18 ¡MUCHAS GRACIAS ! Transparencia Efectiva y Participativa...Nuestro Compromiso Contacto : Correo electrónico : Página Web : La Comisión Nacional de Valores contribuye al desarrollo Económico y Social de la Nación, con la promoción del financiamiento de las actividades productivas y de la inversión de los pequeños y medianos emisores (PyMEs) a través del Mercado de Capitales COMISIÓN NACIONAL DE VALORES 16


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