TEMA 5. La economía monetaria

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1 TEMA 5. La economía monetaria
5.1 El dinero y los tipos de interés 5.2 Los bancos y la oferta monetaria 5.3 La política monetaria 5.4 La bolsa de valores

2 5.1 El dinero y los tipos de interés
Importancia del dinero: desde el punto de vista macroeconómico, la oferta de dinero (oferta monetaria) influye notablemente en la producción, el empleo y los precios La oferta monetaria es la cantidad de dinero que hay en un país en un momento determinado

3 5.1 El dinero y los tipos de interés
Trueque: es el intercambio de un bien por otro bien El trueque frente al intercambio por medio de dinero El desarrollo del comercio ponía en evidencia las limitaciones del trueque Bien A Bien B Bien A Dinero Dinero Bien B

4 5.1 El dinero y los tipos de interés
Definición de dinero: es todo aquello que constituye un medio de cambio o pago comúnmente aceptado

5 Definición de dinero Dinero mercancía Dinero moderno

6 Dinero mercancía Dinero mercancía: el dinero como medio de cambio apareció por primera vez en la historia en forma de mercancías (ganado; aceite de oliva; cerveza o vino; hierro; diamantes; plata; oro; etc.) Este tipo de dinero tenía un valor intrínseco (tenía un valor de uso en sí mismo): el dinero mercancía es un bien que tiene el mismo valor como unidad monetaria que como mercancía No era necesario que el Estado garantizara su valor Y la cantidad de dinero estaba regulada por el mercado, a través de la oferta y la demanda de dicha mercancía

7 Dinero mercancía Cualidades que debía reunir un bien para que funcionase como dinero mercancía: Duradero Fácilmente transportable Divisible Homogéneo De oferta limitada En el siglo XIX la plata y el oro se acuñaban en forma de monedas (una moneda de oro valía según el peso de oro que contenía)

8 Dinero moderno Dinero moderno:
Dinero papel Dinero bancario Dinero papel: El uso del dinero papel (monedas y billetes) se ha extendido mucho porque es un cómodo medio de cambio y de pago Constituye el dinero de curso legal La emisión de monedas y billetes está regulada, su cantidad se controla por el Banco Central de cada país El Estado garantiza el valor del dinero en forma de billetes y monedas

9 Dinero moderno Dinero moderno:
Dinero papel Dinero bancario Dinero bancario: Actualmente, la mayor parte del dinero es dinero bancario. Son los depósitos a la vista (o cuentas bancarias corrientes) que mantiene un agente en un banco Se movilizan mediante cheque: el cheque se acepta en lugar del pago en efectivo

10 Dinero moderno En EEUU aproximadamente 1/10 monedas y billetes
9/10 dinero bancario

11 Componentes de la oferta monetaria
Oferta monetaria: es la cantidad de dinero que hay en un determinado momento en un país Definición estricta de dinero (M1) M1 = E + Dv

12 Componentes de la oferta monetaria
Definición estricta de dinero (M1) M1 = E + Dv Es el denominado dinero para transacciones: son los instrumentos que se utilizan realmente para realizar las transacciones económicas (para comprar y vender bienes; acciones; bonos; etc. Y para cancelar deudas) E : es el efectivo en manos del público. Incluye las monedas y billetes en manos del público Dv: es el dinero bancario en forma de depósitos a la vista (cuentas corrientes)

13 Componentes de la oferta monetaria
Otras definiciones más amplias de dinero: M2 = M1 + depósitos de ahorro (cuentas de ahorro) M3 = M2 + depósitos a plazos (cuentas a plazo)

14 La demanda de dinero La demanda de dinero es diferente a la demanda de cualquier otro bien, el público demanda dinero para realizar transacciones económicas Las funciones del dinero son: El dinero como medio de cambio: permite realizar los intercambios Unidad de cuenta: es la unidad en la que se mide el valor de las cosas Depósito de valor: el dinero es un activo financiero, es una forma de mantener la riqueza

15 La demanda de dinero Nota sobre patrimonio o riqueza (debe quedar clara su diferencia con la renta o ingresos de un individuo): Dinero (monedas, billetes y depósitos a la vista) Otras cuentas bancarias Activos financieros (acciones, bonos, etc.) Propiedades inmuebles: casas, locales, edificios, etc. Propiedades de suelo agrícola y forestal, industrial y de suelo urbano Otras propiedades: joyas, obras de arte, etc. Otros bienes: coches, motos, barcos, etc.

16 La demanda de dinero Estas funciones del dinero son tan importantes para los individuos hasta el punto de que están dispuestos a incurrir en un coste por tener efectivo (billetes y monedas) o cuentas corrientes poco rentables. Este es el coste de oportunidad del dinero o coste de la tenencia de dinero Coste de oportunidad del dinero: son los intereses a los que debemos renunciar por tener dinero en lugar de otro activo financiero El mantener dinero en forma de efectivo (monedas y billetes) o de cuenta corriente tiene la ventaja de que permite al individuo realizar de forma inmediata las transacciones que desee

17 La demanda de dinero Ejemplo sobre coste de oportunidad del dinero
Individuo X posee $ en efectivo durante 1 año 1 Enero Diciembre Como el efectivo no genera intereses, al final del año tendría los $ Si hubiese ingresado los $ en una cuenta de ahorro Con un i = 5 %, al final del año obtendría $ (Su coste de oportunidad sería de 50 $) Si i = 10 %, al final del año obtendría $ (Su coste de oportunidad sería de 100 $)

18 La demanda de dinero Motivos para demandar dinero:
Demanda de dinero para transacciones Demanda de dinero como activo Nota: explicar lo que realmente significa la expresión “demanda de dinero”

19 La demanda de dinero Demanda de dinero para transacciones
Demanda de dinero para transacciones: el público utiliza el dinero como medio de cambio (los hogares para comprar sus bienes de consumo y las empresas para comprar las materias primas y pagar a los trabajadores) Cuando aumenta el PIB nominal: el público necesita más dinero para un mayor volumen de transacciones [PIB] La demanda de dinero para transacciones se reduce cuando el tipo de interés se eleva: aumenta el coste de oportunidad del dinero [i]

20 La demanda de dinero Demanda de dinero como activo
El público a veces tiene el dinero como activo financiero, como una forma de mantener la riqueza, pero hoy día se entiende que el denominado dinero para transacciones (M1), generalmente no debe formar parte de una cartera de activos bien diseñada

21 La demanda de dinero Variables que afectan a la demanda de dinero: PIB
Tipos de interés

22 La demanda de dinero Función de demanda de dinero Md = f Y – h i
f>0 (refleja el motivo transacción) h<0 (recoge el coste de oportunidad)

23 La demanda de dinero

24 Los tipos de interés: el precio del dinero
El interés es el pago que se efectúa por el uso del dinero El tipo de interés (en porcentaje): es el cociente entre el interés a pagar por unidad de tiempo y la cantidad de dinero recibida en préstamo. Existen una gran variedad de tipos de interés en la economía En los modelos económicos cuando se utilice el término tipo de interés, nos referimos al tipo de interés de los títulos del Estado a corto plazo (Letras del Tesoro a tres meses)

25 Los tipos de interés: el precio del dinero
Diferencia entre tipo de interés nominal y tipo de interés real i = r + π r = i – π i: tipo de interés nominal r: tipo de interés real π : tasa de inflación Tipo de interés nominal: mide el rendimiento en euros por cada euro de inversión financiera Tipo de interés real: mide el rendimiento de la inversión financiera expresado en bienes

26 Los tipos de interés: el precio del dinero
Ejemplo: Individuo X presta 100 $ al i=5% Al final del año recibe 105 $ Pero si en el país hay una inflación del 3 % (π=3%). Esto significa que el individuo puede comprar una menor cantidad de bienes cuando acabe el año y reciba dicha cantidad de dinero r= 5% - 3 %= 2 %