Las Instituciones Microfinancieras y los Mercados de Capitales Diego Cisneros Salas Ex Superintendente adj. de Banca y Microfinanzas - SBS Perú

Diego Cisneros Salas dcisneros@financiero.com.pe Precondiciones Es un proceso de mediano plazo Requiere un buen nivel de madurez corporativa Niveles de solvencia Operación controlada Cierto tamaño mínimo o alianzas estratégicas. 24.03.17 Diego Cisneros Salas dcisneros@financiero.com.pe

Financiamiento de las IMF Capital Financiamiento especializado Multilaterales Depósitos del Publico Mercado de Capitales 24.03.17 Diego Cisneros Salas dcisneros@financiero.com.pe

Financiamiento de las IMF Financiamiento especializado Es la primera fuente a la que se recurre para apalancar la operación de la IMF Usualmente se ofrece en condiciones competitivas sin embargo paga una prima de riesgo elevado. Multilaterales y Banca de desarrollo Financiamiento de mediano plazo Generalmente con fin especifico Requiere un buen record de gestión Costo con prima de riesgo menor pero fondeo limitado. Depósitos del publico Fondeo de corto plazo. Riesgo: captación oportunística fondeo caro. Fideliza y complementa el negocio de colocación Fácil de implementar Autorización de la Autoridad Financiera. Mercado de Capitales Requiere revelación de información Autorización del supervisor de mercados Financiamiento Estructurado Financiamiento de mediano y largo plazo Fondeo Estable Emisión de Cuasi Capital. Volumen mínimo 24.03.17 Diego Cisneros Salas dcisneros@financiero.com.pe

Diego Cisneros Salas dcisneros@financiero.com.pe Proceso de emisión Estudio del mercado. Apetito de los inversionistas rendimiento, duración, plazo riesgo Prospección Proceso de autorizaciones con el supervisor y regulador de mercado Autorizaciones Diversificación fondeo Minimización de costo Crear registro de transacciones. Liquidar Libro de eventos Colocación 24.03.17 Diego Cisneros Salas dcisneros@financiero.com.pe

Diego Cisneros Salas dcisneros@financiero.com.pe Participantes Asesor Clasificador de riesgos Inversionistas Prospección Asesor legal Agente Estructurador Agente Colocador Representante de obligacionistas Autorización Agente colocador Colocación 24.03.17 Diego Cisneros Salas dcisneros@financiero.com.pe

Condiciones del mercado Perfil de riesgo del Inversionista Tamaño mínimo de ticket Profundidad del mercado de capitales Mecanismo de colocación Costos tributarios Éxito en la colocación 24.03.17 Diego Cisneros Salas dcisneros@financiero.com.pe

Condiciones del emisor Calidad crediticia Solvencia del emisor Riesgo del portafolio Mejoradores de la emisión Volumen de emisión Tamaño total de la emisión Programa de colocación Emisión conjunta Estructura de la emisión Plazo Moneda Flujo de pago Covenants 24.03.17 Diego Cisneros Salas dcisneros@financiero.com.pe

Diego Cisneros Salas dcisneros@financiero.com.pe Tipos de emisiones Corto plazo Certificados Negociables Papeles comerciales Estructurados Titulizaciones de cartera Emisiones Estructuradas Estructuras en cascada Seguros de primera perdida Seguros pari-passu Bonos Corporativos Subordinados 24.03.17 Diego Cisneros Salas dcisneros@financiero.com.pe

Posventa Alimentar al mercado con información Audita-bilidad Profesio-nalismo Discipli-na Transpa-rencia Predicti-bilidad Audita-bilidad 24.03.17 Diego Cisneros Salas dcisneros@financiero.com.pe

Diego Cisneros Salas dcisneros@financiero.com.pe Muchas Gracias Diego Cisneros Salas Gerente General, Crecer Seguros - Perú dcisneros@financiero.com.pe 24.03.17 Diego Cisneros Salas dcisneros@financiero.com.pe