Autor: Juan Pablo Bastida García UT 3.2: LA BALANZA DE PAGOS Autor: Juan Pablo Bastida García
1.Introducción. La Balanza de Pagos constituye la principal fuente de análisis e información de la actividad internacional de un país. Es un documento contable en el que se registran todas las operaciones que los ciudadanos, empresas e instituciones de un país realizan con el resto del mundo durante un período de tiempo determinado, generalmente un año.
2.Concepto de balanza de pagos. Definición de Balanza de pagos: Es un documento contable en el que se recogen todas las transacciones económicas de un país con el resto del mundo.
2.Concepto de balanza de pagos. Balanza por cuenta corriente: parte de la balanza de pagos en la que se recogen las adquisiciones y ventas de mercancías y servicios a otros países, así como los pagos que se realizan por el uso de factores de producción y las transferencias corrientes. Balanza de capital: en ella se recogen las transferencias entre países en las que los agentes de la nación receptora se comprometen a destinar esos fondos a la construcción de infraestructuras.
2.Concepto de balanza de pagos. Balanza por cuenta financiera: parte de la balanza de pagos en la que se recoge la financiación que da y recibe un país del resto del mundo
3.Estructura de la balanza de pagos. De acuerdo con las directrices metodológicas del Fondo Monetario Internacional, la balanza de pagos se estructura en tres cuentas básicas: cuenta corriente, de capital y financiera. Vamos a ver los conceptos que incluyen cada una de ellas.
3.Estructura de la balanza de pagos. Cuenta corriente. Se subdivide en: — Mercancías: comercio exterior de mercancías o «visible», el saldo comercial, bien sea superávit o déficit. Este saldo constituye ya una primera aproximación a la competitividad de la economía: si importa más que exporta, qué tipo de bienes exporta o qué tipo de materias primas o combustibles (petróleo) importa y si ello representa un cierto grado de dependencia que haga vulnerable su estructura de comercio exterior. — Servicios: incluye el comercio exterior de servicios, la remuneración de los factores de producción y las transacciones gubernamentales; «el comercio de invisibles»: turismo, transportes, seguros y servicios prestados a empresas (publicidad y estudios de mercado, comisiones por operaciones de comercio exterior, servicios jurídicos, traducción, arquitectura e ingeniería, etc.). — Transferencias corrientes: incluye todos aquellos movimientos unilaterales de capital que no exigen contrapartida. Transferencias privadas (remesas de emigrantes que tienen su residencia en el extranjero) y públicas (como los fondos de ayuda al desarrollo). — Rentas: se incluyen las rentas de inversión de activos invertidos en la economía del país y las rentas de residentes españoles procedentes de sus activos financieros invertidos en el exterior (intereses de préstamos, dividendos, alquileres de inmuebles, etc.); los royalties por cobros y pagos de patentes, marcas y derechos de autor; y los salarios de trabajadores cuya actividad profesional se realiza en un país de residencia diferente del de su nacionalidad.
3.Estructura de la balanza de pagos. Cuenta de capital incluye: — Transferencias de capital: se recogen las transferencias de capital del sector privado y las de las Administraciones Públicas con la Unión Europea (Fondos de desarrollo regional y Fondos de Cohesión), que se destinan a mejoras estructurales en proyectos industriales y de medio ambiente. — Adquisición/enajenación de activos inmateriales: compraventa de activos intangibles como, por ejemplo, patentes, marcas registradas, derechos de autor, etc.
3.Estructura de la balanza de pagos. El sistema utilizado es el de la partida doble, por lo cual cada transacción da lugar a dos anotaciones, una en la columna de ingresos y otra en la columna de pagos. Se consideran ingresos: las exportaciones de mercancías y servicios, las rentas de residentes españoles en el exterior y las transferencias corrientes y de capital recibidas; se consideran pagos: las importaciones de bienes y servicios, las rentas de residentes extranjeros en España y las transferencias corrientes y de capital enviadas.
3.Estructura de la balanza de pagos. Cuenta financiera: Está estructurada en cuatro balanzas — Inversiones directas: el inversor toma una participación que le permita influir de forma efectiva en el control y la gestión de la sociedad. Cuando se ofrecen cifras de inversiones extranjeras en un país, generalmente se refieren a este tipo de inversiones. — Inversiones de cartera: adquisiciones de valores que no constituyen inversión directa ya que no se persigue ejercer ningún control sobre la sociedad en la que se invierte: acciones y participaciones en fondos de inversión, bonos y obligaciones, instrumentos del mercado monetario y derivados (opciones y futuros financieros), etc. — Otra inversión: se incluyen las variaciones de pasivos y activos financieros, como los préstamos entre residentes y no residentes (excepto los concedidos por empresas a sus filiales en el exterior, que se consideran inversiones directas), los créditos comerciales con vencimiento superior a un año y los depósitos a la vista o a plazo en entidades financieras. — Reservas: esta rúbrica abarca los activos líquidos (oro, divisas y posición de reserva en el FMI, fundamentalmente) que se consideran disponibles para ser utilizados por las autoridades centrales de un país para financiar los desequilibrios de las respectivas balanzas que componen la balanza de pagos o para atenuar su magnitud a través de intervenciones en los mercados de cambios.
3.Estructura de la balanza de pagos. Errores y omisiones Constituye un ajuste de la diferencia entre las balanzas que componen la cuenta corriente, de capital y financiera
4.Equilibrio en la balanza de pagos. La balanza de pagos debe estar equilibrada. Si un país tiene déficit en la cuenta corriente y en la de capital, quiere decir que ha gastado más de lo ingresado. Para obtener el dinero que le falta debe recurrir a sus ahorros o pedirlo prestado a otros países. En la cuenta financiera se reflejan los flujos de dinero que pasan de una nación a otra y la evolución del ahorro de un país.
5.La balanza de pagos y el marketing internacional. La balanza de pagos en su conjunto refleja la salud económica de un país. Aporta datos muy útiles que sirven para tomar decisiones de marketing internacional tanto en aspectos comerciales como financieros. A través de las estadísticas de comercio exterior de la balanza comercial pueden conocerse los principales países importadores y exportadores de un determinado producto.
5.La balanza de pagos y el marketing internacional. Nos permitirá identificar los mercados de mayor potencial de venta, así como la competencia que existe en ellos a través del análisis de los países que más están exportando. También sabremos qué países exportan aquellos productos de los que nos proveemos habitualmente. Si realizamos el análisis a nivel mundial y consideramos un período de varios años, podremos situar ciertos productos en una fase de crecimiento, madurez, etc., de acuerdo con la teoría del ciclo de vida del producto.
5.La balanza de pagos y el marketing internacional. Cuando una empresa decide invertir en el exterior tiene la posibilidad de evaluar la solvencia financiera de un país mediante la evolución del saldo de la balanza de pagos. Un país con un déficit persistente en su balanza por cuenta corriente está comprando más bienes y servicios fuera de los que vende en el exterior; si estos déficits no se compensan con entradas de capital, se producirá una pérdida sistemática de divisas que llevará irremediablemente a una devaluación de la moneda (como ocurrió en España en 1992 y 1993) y, quizá, al establecimiento de medidas de control de cambios. Para todas estas decisiones de estrategia internacional, la balanza de pagos es una buena fuente de información.