Razones Ratios Financieros Relación matemática Entre dos cuentas Balance General Estado de Ganancia y Pérdidas Balance General y el Estado de Ganancia y Pérdidas

Razones Ratios Financieros Relación matemática Indicador Índice Relación Numérica Índice Relación Porcentual

Ratios de liquidez DESCRIPCION FORMULA CAPITAL DE TRABAJO Activo Corriente – Pasivo Corriente LIQUIDEZ CORRIENTE Activo Corriente Pasivo Corriente LIQUIDEZ ACIDA Activo Corriente – Existencias – Gastos pagados anticipados LIQUIDEZ DE TESORERIA Caja y Bancos + Valores Negociables

Ratios de Gestión DESCRIPCION FORMULA ROTACION DE CAJA Y BANCOS Caja y Bancos x 360 días Ventas Netas ROTACION DE EXISTENCIAS (VECES) Costo de Ventas Existencia Final ROTACION DE EXISTENCIAS (DIAS) 360 días Rotación de Existencias (Veces) ROTACION DEL ACTIVO Activo Total INVENTARIO A CAPITAL DE TRABAJO Existencias Capital de trabajo PERIODO DE COBRANZA (DIAS) Cuentas por Cobrar Comerciales x 360 días PERIODO DE PAGO (DIAS) Cuentas por Pagar Comerciales x 360 días Compras Compras: IF – II + Costo Venta

Ratios de Solvencia DESCRIPCION FORMULA ENDEUDAMIENTO DEL ACTIVO Pasivo Total Activo Total SOLVENCIA PATRIMONIAL Patrimonio Neto ENDEUDAMIENTO TOTAL APALANCAMIENTO FINANCIERO

Ratios de Rentabilidad DESCRIPCION FORMULA RENTABILIDAD PATRIMONIAL ROE – Return On Equity Utilidad Neta Patrimonio Inicial RENTABILIDAD DE LOS ACTIVOS ROA – Return On Asset Activos Totales

Utilidad Antes de impuestos – Gastos Financieros Ratios de Cobertura DESCRIPCION FORMULA COBERTURA FINANCIERA Utilidad Antes de impuestos – Gastos Financieros Gastos Financieros

Precio del Mercado de la Acción Ratios Bursátiles DESCRIPCION FORMULA PRECIO BENEFICIO PER (Price Earning Ratio) Precio del Mercado de la Acción Utilidad por Acción DIVIDENDOS POR ACCION DPS (Dividen Per Share) Dividendos Numero de Acciones UTILIDAD POR ACCION EPS (Earning Per Share) Utilidad Neta RENTABILIDAD POR DIVIDENDOS YIELD Dividendo por Acción

Razones Ratios de liquidez

Ratios de Liquidez Los ratios de liquidez muestran la capacidad que tiene una empresa en generar sus propios recursos (capital de trabajo), así como su capacidad de cumplir con sus obligaciones en el corto plazo (liquidez corriente). Recursos propios Capacidad de pago

Ratios de Capital de Trabajo   Deteriorado Tendencia Generado Análisis 173,192 21,446 Capital de trabajo 2007 2008 105,000 - 278,192 = 55,459 76,905 Activo Corriente - Pasivo Corriente CAPITAL DE TRABAJO

Ratios de liquidez corriente   Deteriorado Tendencia Si Cubre Análisis 2.65 1.39 Liquidez Corriente 2007 2008 105,000 / 278,192 = 55,459 76,905 Activo Corriente / Pasivo Corriente LIQUIDEZ CORRIENTE

Activo Corriente - Existencias - Gastos Pagados por Anticipado Ratios de liquidez ácida   Deteriorado Tendencia Si Cubre Análisis 2.29 1.07 Liquidez Ácida 2007 2008 105,000 / 240,711 = 55,459 59,141 Pasivo Corriente Activo Corriente - Existencias - Gastos Pagados por Anticipado LIQUIDEZ ÁCIDA

Caja y Bancos + Valores Negociables Ratios de liquidez de tesorería   Deteriorado Tendencia No Cubre Análisis 0.72 0.71 Liquidez Ácida 2007 2008 105,000 /  75,768 = 55,459  / 39,141 Pasivo Corriente / Caja y Bancos + Valores Negociables LIQUIDEZ TESORERÍA

Ratios de liquidez DESCRIPCION FORMULA EJERCICIO 2008 Variación % Variación 2007 CAPITAL DE TRABAJO Activo Corriente - Pasivo Corriente 21,446 -151,746 -87.62% 173,192 LIQUIDEZ CORRIENTE Activo Corriente 1.39 -1.26 -47.66% 2.65 Pasivo Corriente LIQUIDEZ ÁCIDA Activo Corriente - Existencias - Gastos Pagados Anticipados 1.07 -1.23 -53.48% 2.29 LIQUIDEZ DE TESORERÍA Caja y Bancos + Valores Negociables 0.71 -0.02 -2.19% 0.72 Este cuadro muestra los ratios generales de liquidez, midiendo las relaciones existentes entre el capital de trabajo, el corriente, la ácida y la tesorería con las deudas a corto plazo. Establece la comparación entre ejercicios y muestra las variaciones de los mismo. 21,446 (173,192) -151,746 -151,746 173,192 = - 87.62%

Razones Ratios de gestión

Ratios de Gestión Los ratios de gestión muestran el manejo eficiente de los recursos de una empresa, desde el punto de vista de la inversión como de operación, los cuales expresan la eficiencia de la gestión de la administración con respecto a sus fondos; en lo referente a las cobranzas, a los pagos y a las ventas. Manejo eficiente Cobranzas Pagos Ventas

Rotación de Caja y Bancos ROTACION DE CAJA Y BANCOS = Caja y Bancos x 360 días / Ventas Netas   2008 49.52 12,945,600 / 261,424 2007 95.58 27,276,480 285,364 Rotación de Caja y Bancos Análisis Soporta Tendencia Mejorado Dan una idea sobre la magnitud de caja y bancos para cubrir días de venta. Interpretando el ratio, diremos que contamos con liquidez para cubrir un numero de días de venta. Es una medida del periodo medio, en que la empresa puede cumplir sus compromisos corrientes, utilizando recursos muy líquidos incluyendo.

Rotación de Existencias (veces) ROTACION DE EXISTENCIAS (Veces) = Costo de ventas / Existencias Finales   2008 26.42 205,119 / 7,764 2007 6.19 232,120 37,481 Rotación de Existencias (Veces) Análisis Veces Tendencia Deteriorado Cuantifica el tiempo que demora la inversión en inventarios hasta convertirse en efectivo y permite saber el número de veces que esta inversión va al mercado, en un año y cuántas veces se repone.

Rotación de Existencias (días) ROTACION DE EXISTENCIAS (Días) = 360 / Rotación Existencias en veces   2008 13.63 360 / 26.42 2007 58.13 6.19 Rotación de Existencias (Días) Análisis Dias Tendencia Mejorado Cuantifica el tiempo que demora la inversión en inventarios hasta convertirse en efectivo y permite saber el número de veces que esta inversión va al mercado, en un año y cuántas veces se repone.

Rotación del Activo ROTACION DEL ACTIVO = Ventas Netas / Activo Total   2008 0.38 261,424 / 680,653 2007 0.39 285,364 735,070 Rotación del Activo Análisis Financia Tendencia Deteriorado Esta relación indica qué tan productivos son los activos para generar ventas, es decir, cuánto se está generando de ventas por cada UM invertido. Nos dice qué tan productivos son los activos para generar ventas, es decir, cuánto más vendemos por cada UM invertido. 

Inventario a Capital de Trabajo = Inventarios / Capital de Trabajo   2008 0.22 7,764 / 35,156 2007 37,481 173,192 Inventarios a Capital de Trabajo Análisis Financia Tendencia Mejorado Esta relación indica qué tanto del capital de trabajo son aplicados a los inventarios, es decir cuanto del capital de trabajo por UM es invertido en los inventarios.

Periodo de Cobranza PERIODO DE COBRANZA = Cuentas Cobrar Comerciales x 360 (días) / Ventas   2008 27.54 7,200,000 / 261,424 2007 190.49 54,360,000 285,364 Periodo de Cobranza Análisis Días Tendencia Mejorado Miden la frecuencia de recuperación de las cuentas por cobrar.  El propósito de este ratio es medir el plazo promedio de créditos otorgados a los clientes y, evaluar la política de crédito y cobranza. Es decir en cuanto tiempo la empresa convierte en efectivo sus cuentas por cobrar comerciales

Periodo de Pago   PERIODO DE PAGO = Cuentas Pagar Comerciales x 360 (días) / Compras   COMPRAS (Inventario Final - Inventario Inicial) + Costo de Venta 2008 175,402 -29,717 + 205,119 2007 269,601 37,481 232,120 Cuentas Pagar Comerciales x 360 (días) / Compras 39.96 7,009,200 / 112.99 30,462,120 Periodo de Cobranza Análisis Días Tendencia Deteriorado Este indicador permite obtener indicios del comportamiento del capital de trabajo. Mide específicamente el número de días que la firma, tarda en pagar los créditos que los proveedores le han otorgado.

Ratios de Gestión DESCRIPCION FORMULA EJERCICIO 2008 Variación 2007 ROTACIÓN DE CAJA Y BANCOS Caja y Bancos x 360 días 49.52 -46.07 -48.19% 95.58 Ventas Netas ROTACION EXISTENCIAS (VECES) Costo de Ventas 26.42 20.23 326.60% 6.19 Existencias Finales ROTACION EXISTENCIAS (DÍAS) 360 días 13.63 -44.50 -76.56% 58.13 Rotación de Existencias veces ROTACIÓN DEL ACTIVO 0.38 0.00 -1.07% 0.39 Activo Total INVENTARIO A CAPITAL DE TRABAJO Inventarios 0.22 2.05% Capital de Trabajo PERIODO DE COBRANZA Cuentas por Cobrar Comerciales x 360 días 27.54 -162.95 -85.54% 190.49 Ventas Totales PERIODO DE PAGO Cuentas por Pagar Comerciales x 360 días 39.96 -73.03 -64.63% 112.99 Compras

Razones Ratios de solvencia

También representan la forma como están financiados los activos. Ratios de Solvencia Los ratios de solvencia muestran la capacidad de la empresa en cumplir con el total de sus obligaciones. También representan la forma como están financiados los activos. Cumplir obligaciones Financiamiento

Endeudamiento del Activo = Pasivo Total / Activo Total   2008 7.69% 52,349 / 680,653 2007 15.12% 111,169 735,070 Endeudamiento del Activo Análisis Financiamiento Tendencia Mejorado Menos Dependiente Representa el porcentaje de fondos de participación de los acreedores,  ya sea en el corto o largo plazo, en los activos. En este caso, el objetivo es medir el nivel global de endeudamiento o proporción de fondos aportados por los acreedores. 

Solvencia Patrimonial = Pasivo Total / Patrimonio Neto   2008 0.08 52,349 / 628,304 2007 0.18 111,169 623,901 Solvencia Patrimonial Análisis Capacidad de Pago Tendencia Deteriorado Este ratio muestra el grado de endeudamiento con relación al patrimonio neto. Este ratio evalúa el impacto del pasivo total con relación al patrimonio neto. Esto quiere decir, que por cada UM aportada por los socios (accionistas) puede cumplir con el total de las obligaciones.  

Endeudamiento Total ENDEUDAMIENTO TOTAL = Activo Total / Pasivo Total   2008 13.00 680,653 / 52,349 2007 6.61 735,070 111,169 Endeudamiento Total Análisis Capacidad de Pago Tendencia Mejorado

Apalancamiento Financiero = Patrimonio Neto / Activo Total   2008 92.31% 628,304 / 680,653 2007 84.88% 623,901 735,070 Apalancamiento Financiero Análisis Financia Tendencia Deteriorado Mas alto

Ratios de Solvencia DESCRIPCION FORMULA EJERCICIO 2008 Variación 2007 ENDEUDAMIENTO DEL ACTIVO Pasivo Total 0.08 -0.07 -49.15% 0.15 Activo Total SOLVENCIA PATRIMONIAL -0.09 -53.24% 0.18 Patrimonio Neto ENDEUDAMIENTO TOTAL 13.00 6.39 96.64% 6.61 APALANCAMIENTO FINANCIERO 0.92 0.07 8.76% 0.85

Ratios de rentabilidad Razones Ratios de rentabilidad

Ratios de Rentabilidad Los ratios de rentabilidad representan el grado de generación de utilidades tanto para los accionistas como la propia empresa. Beneficio para los accionistas Beneficio para la empresa

Rentabilidad Patrimonial = Utilidad Neta / Patrimonio Neto Inicial   2008 0.71% 4,403 / 623,901 2007 2.25% 13,710 610,191 Endeudamiento del Activo Análisis Expectativa Tendencia Deteriorado Este ratio nos indica que por cada UM que socios (accionistas) mantiene al inicio del ejercicio genera un rendimiento sobre el patrimonio. Es decir, mide la capacidad de la empresa para generar utilidad a favor del socio (accionista).

Rentabilidad de los Activos = Utilidad Neta / Activo Total   2008 0.65% 4,403 / 680,653 2007 1.87% 13,710 735,070 Solvencia Patrimonial Análisis Expectativa Tendencia Deteriorado Es una medida de la rentabilidad del negocio como proyecto independiente de los accionistas. Quiere decir,  que cada UM invertida por la empresa (activos totales) al inicio del ejercicio genera un rendimiento sobre la inversión.

Patrimonio Neto Inicial Ratios de Rentabilidad DESCRIPCION FORMULA EJERCICIO 2008 Variación % Variación 2007 RENTABILIDAD PATRIMONIAL Utilidad Neta 0.0071 -0.0154 -68.59% 0.0225 Patrimonio Neto Inicial SOLVENCIA DE LOS ACTIVOS 0.0065 -0.01218 -65.32% 0.0187 Activos Totales

Razones Ratios de cobertura

Ratios de Cobertura Los ratios de cobertura analizan la capacidad de la empresa para afrontar adecuadamente sus gastos financieros (pagos de intereses y otros gastos fijos). En cuanto los ingresos de la empresa (ventas) son financiados a su costo financiero. Gastos Financieros

Cobertura Financiera COBERTURA FINANCIERA = (Utilidad Antes Impuestos - Gastos Financiero) / Gastos Financieros   2008 0.32 6,290 - 4,768 / 2007 6.12 19,586 2,750 Cobertura financiera Análisis Capacidad de pago Tendencia Deteriorado Este ratio nos indica hasta que punto pueden disminuir las utilidades sin poner a la empresa en una situación de dificultad para pagar sus gastos financieros. Es un indicador que permite conocer la facilidad que tiene la empresa para atender sus obligaciones derivadas de su deuda

Utilidad Antes de Impuestos - Gastos Financieros Ratios de Cobertura DESCRIPCION FORMULA EJERCICIO 2008 Variación % Variación 2007 COBERTURA FINANCIERA Utilidad Antes de Impuestos - Gastos Financieros 0.32 -5.80 -94.79% 6.12 Gastos Financieros

Razones Ratios bursátiles

Se usan cuando se analiza una empresa que cotiza en bolsa. Ratios Bursátiles Los ratios bursátiles muestran cuan alta es la valoración de la empresa para sus inversionistas. Se usan cuando se analiza una empresa que cotiza en bolsa. Bolsa Inversionistas

Precio del Mercado de la Acción Ratios Bursátiles DESCRIPCION FORMULA PRECIO BENEFICIO PER (Price Earning Ratio) Precio del Mercado de la Acción Utilidad por Acción DIVIDENDOS POR ACCION DPS (Dividen Per Share) Dividendos Numero de Acciones UTILIDAD POR ACCION EPS (Earning Per Share) Utilidad Neta RENTABILIDAD POR DIVIDENDOS YIELD Dividendo por Acción

Precio Beneficio - PER (Price Earning Ratio) Precio del mercado de la acción / Utilidad por acción El PER analiza la relación entre la cotizacion y los beneficios de una empresa, con independencia si estos beneficios seran distribuidos (dividendos) o no. El PER indica cuantas veces paga el mercado el benefico de la empresa

Dividendo por acción - DPS (Dividen Per Share) Dividendos / Numero de acciones En el proceso de reparto de beneficios de una sociedad, el importe de los dividendos por acción indica la parte de los beneficios que percibe cada acción. Es un dato muy utilizado por el inversor bursátil ya que la política de dividendos en ocasiones significa una parte importante de los rendimientos del accionista.

Utilidad por Acción - EPS (Earning Per Share) Utilidad Neta / Numero de acciones El resultado de dividir la utilidad generada (o a generar, según pronósticos) por una empresa en un periodo determinado entre el número de acciones en circulación a la fecha del cálculo. El principal uso de este cociente es para efectos de comparación contra el precio que la acción observe en el mercado en un cierto momento. En síntesis esta razón nos muestra el rendimiento que se obtiene por cada acción que se tenga en la empresa.

Rentabilidad por Dividendos - YIELD Dividendos por acción / Precio Mercado de las acciones Relación existente entre los dividendos percibidos por el tenedor de una acción y el precio o cotización de ésta.

Resumen razones Resumen de ratios

Cuadro comparativo EJERCICIO ECONOMICOS 2008 Variación 2007 RATIOS DE LIQUIDEZ   DESCRIPCION FORMULA EJERCICIO ECONOMICOS 2008 Variación 2007 CAPITAL DE TRABAJO Activo Corriente - Pasivo Corriente 154,883 -121,901 -44.04% 276,784 LIQUIDEZ CORRIENTE Activo Corriente 1.15 -0.22 -16.00% 1.37 Pasivo Corriente LIQUIDEZ ÁCIDA Activo Corriente - Existencias - Gastos Pagados Anticipados 0.60 -0.11 -15.95% 0.71 LIQUIDEZ DE TESORERÍA Caja y Bancos + Valores Negociables 0.02 0.00 11.50% RATIOS DE GESTIÓN ROTACIÓN DE CAJA Y BANCOS Caja y Bancos x 360 días 2.87 0.51 21.48% 2.36 Ventas Netas ROTACION EXISTENCIAS (VECES) Costo de Ventas 4.54 0.65 16.79% 3.89 Existencias Finales ROTACION EXISTENCIAS (DÍAS) 360 días 79.32 -13.32 -14.38% 92.64 Rotación de Existencias veces ROTACIÓN DEL ACTIVO 1.17 0.03 2.87% 1.14 Activo Total INVENTARIO A CAPITAL DE TRABAJO Inventarios 3.44 1.72 100.25% Capital de Trabajo PERIODO DE COBRANZA Cuentas por Cobrar Comerciales x 360 días 65.38 -0.13 -0.20% 65.51 Ventas Totales PERIODO DE PAGO Cuentas por Pagar Comerciales x 360 días 45.46 5.83 14.72% 39.63 Compras

RATIOS DE SOLVENCIA ENDEUDAMIENTO DEL ACTIVO Pasivo Total 0.50 0.09   ENDEUDAMIENTO DEL ACTIVO Pasivo Total 0.50 0.09 23.23% 0.41 Activo Total SOLVENCIA PATRIMONIAL 1.00 0.32 46.39% 0.68 Patrimonio Neto ENDEUDAMIENTO TOTAL 2.00 -0.47 -18.85% 2.47 APALANCAMIENTO FINANCIERO -0.09 -15.82% 0.59 RATIOS DE RENTABILIDAD RENTABILIDAD PATRIMONIAL Utilidad Neta 0.0670 -0.0316 -32.01% 0.0986 Patrimonio Neto Inicial SOLVENCIA DE LOS ACTIVOS 0.0329 -0.0182 -35.59% 0.0510 Activos Totales RATIOS DE COBERTURA COBERTURA FINANCIERA Utilidad Antes de Impuestos - Gastos Financieros 1.12 -21.06 -94.97% 22.17 Gastos Financieros RATIOS BURSATILES PRECIO BENEFICIO Precio Mercado Acción 11.22 2.69 31.51% 8.53 Utilidad por Acción DIVIDENDOS POR ACCION Dividendos 0.05 0.00 -6.67% Numero de Acciones UTILIDAD POR ACCION 0.10 -0.03 -21.92% 0.13 RENTABILIDAD POR DIVIDENDOS Dividendos por Acción 0.04 -0.01 -13.04%