Hacienda pública activa para el desarrollo económico y social ESTRATEGIA DE ADMINISTRACIÓN DEUDA INTERNA DEL GOBIERNO CENTRAL II Semestre 2008 Presentación para medios de comunicación 2 de julio de 2008 MINISTERIO DE HACIENDA TESORERIA NACIONAL

Hacienda pública activa para el desarrollo económico y social Objetivos Analizar la evolución y resultados de la gestión de deuda durante el I semestre de Delinear las acciones en cuanto a la administración de la deuda interna del Gobierno durante el II Semestre del 2008.

Hacienda pública activa para el desarrollo económico y social Contenido I. Participación del Gobierno en el Mercado I Semestre. Gestión de la Deuda para el II Semestre Objetivos 3.2 Colocación a Mercado ( caracterìsticas) 3.3 Calendario III. Preguntas y comentarios

Hacienda pública activa para el desarrollo económico y social I. Participación del Gobierno en el Mercado I semestre 2008

Hacienda pública activa para el desarrollo económico y social LO ANUNCIADO

Hacienda pública activa para el desarrollo económico y social 6 Colocación a Mercado El monto de captación propuesto hasta millones de colones. La estructura de estas colocaciones : 45% Mediano y largo plazo colones. 50% Títulos en Unidades de Desarrollo. 5% Mediano y largo plazo en dólares. 1/ Eventuales captaciones en cero cupón para referencia de mercado

Hacienda pública activa para el desarrollo económico y social 7 Captaciones en Dólares Se tenían programadas 2 Subastas en el semestre Captaciones únicamente para renovación de vencimientos cercanos a $50.0 millones Necesidades adicionales de divisas se solventarían con colocaciones internas en moneda local.

Hacienda pública activa para el desarrollo económico y social Instrumentos para Colocación TP conforme estrategia definida: G Días al vencimiento G nueva serie a 3 años TUDES U Días al vencimiento TP$ G$ Días al vencimiento 2.651

Hacienda pública activa para el desarrollo económico y social RESULTADOS

Hacienda pública activa para el desarrollo económico y social Colocaciones en Subastas

Hacienda pública activa para el desarrollo económico y social Consideraciones de Resultados Colocación real 151,300 millones Menor colocación en el mercado de valores producto de: –Continuado crecimiento de los Ingresos corrientes –Menor crecimiento de gastos –Crecimiento en transferencias caja única

Hacienda pública activa para el desarrollo económico y social Resultados de Subastas

Hacienda pública activa para el desarrollo económico y social Resultados de Subastas

Hacienda pública activa para el desarrollo económico y social Resultado de Subastas

Hacienda pública activa para el desarrollo económico y social Resultado de Subastas

Hacienda pública activa para el desarrollo económico y social Resultado de Subasta

Hacienda pública activa para el desarrollo económico y social Resultado del Canje Febrero En el canje de Febrero 2008, el MH canjeó un monto total de ¢ millones, de la serie G

Hacienda pública activa para el desarrollo económico y social Resumen La continuidad de los buenos resultados fiscales han llevado a un menor requerimiento de captaciones. Concentración de estrategia en moneda local. Las captaciones realizadas se han concentrado en alcanzar la extensión del perfil de vencimientos (Mediano y Largo Plazo). Consolidación de estrategia de colocación con instrumentos indexados a 15 años y a tasa fija a 3, 5 y 7 años.

Hacienda pública activa para el desarrollo económico y social III. Gestión de la Deuda para el II Semestre 2008

Hacienda pública activa para el desarrollo económico y social 20 Objetivo General Lograr la gestión de fondeo de los recursos requeridos por el Estado al menor costo posible dentro de un nivel prudente de riesgo, bajo una senda de deuda sostenible, que permita además el desarrollo del mercado de capitales costarricense.

Hacienda pública activa para el desarrollo económico y social 21 Colocación a Mercado El monto de captación será de hasta millones de colones. La estructura de estas colocaciones 1 será: 80% Mediano y largo plazo colones. 20% Títulos en Unidades de Desarrollo. 1. Posibilidad de colocación en cero cupón para referencia del mercado.

Hacienda pública activa para el desarrollo económico y social Consideraciones sobre monto Efecto de concentración en colocaciones de mediano y largo plazo. –Monto es ¢ 96,637 millones menos que lo colocado en II semestre de –Ausencia de colocaciones de títulos cero cupón en II semestre 2007 y I semestre –Un resultado directo de la estrategia de colocación implementada.

Hacienda pública activa para el desarrollo económico y social Emisiones por Colocar Emisiones que integran la Estrategia: Tasa Fija Mediano y Largo Plazo ¢: G días al vencimiento G días al vencimiento 982 Títulos en UDES: U días al vencimiento 4.871

Hacienda pública activa para el desarrollo económico y social Calendario II Semestre 2008

Hacienda pública activa para el desarrollo económico y social Presencia del MH en mercado Un aspecto adicional: Participación en subasta al menos una vez al mes. Monto mínimo de 5,000 millones, si condiciones son favorables.

Hacienda pública activa para el desarrollo económico y social IV. Preguntas y Respuestas

Hacienda pública activa para el desarrollo económico y social ESTRATEGIA DE ADMINISTRACIÓN DEUDA PUBLICA DEL GOBIERNO CENTRAL II Semestre 2008 MINISTERIO DE HACIENDA TESORERIA NACIONAL