Entorno económico y empresarial CÁLCULOS DE VALOR PRESENTE, VALOR FUTURO Y DE SERIE ANUAL UNIFORME EQUIVALENTE
Entorno económico y empresarial CÁLCULOS DE VALOR PRESENTE, VALOR FUTURO Y DE SERIE ANUAL UNIFORME EQUIVALENTE
Entorno económico y empresarial VALOR PRESENTE Y SERIE ANUAL UNIFORME EQUIVALENTE DE GRADIENTES CONVENCIONALES Gradiente convencional: Inicia en el año 2. Se puede determinar el valor presente P o la serie anual equivalente A “solo del gradiente”, mediante las ecuaciones (g) y (h). El flujo de caja de la cantidad base del gradiente se considera “separadamente”.
Entorno económico y empresarial VALOR PRESENTE Y SERIE ANUAL UNIFORME EQUIVALENTE DE GRADIENTES CONVENCIONALES Consideraciones. 1.- La cantidad base es una serie uniforme A que comienza en el año 1 y se extiende hasta el año n. 2.- Para un gradiente creciente, la cantidad de gradiente debe sumarse a la serie uniforme. 3.- Para un gradiente decreciente, la cantidad de gradiente debe restarse a la serie uniforme. Ecuación general para valor presente de gradientes: PT= PA+PG (j) y PT= PA+PG (k) PT= Valor presente total PA= Valor presente de la serie uniforme PG= Valor presente del gradiente
Entorno económico y empresarial VALOR PRESENTE Y SERIE ANUAL UNIFORME EQUIVALENTE DE GRADIENTES CONVENCIONALES
Entorno económico y empresarial VALOR PRESENTE Y SERIE ANUAL UNIFORME EQUIVALENTE DE GRADIENTES CONVENCIONALES
Entorno económico y empresarial VALOR PRESENTE Y SERIE ANUAL UNIFORME EQUIVALENTE DE GRADIENTES CONVENCIONALES
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Entorno económico y empresarial CÁLCULO DE TASAS DE INTERÉS DESCONOCIDAS 1.- Método de prueba y error 2.- Logaritmos 3.- Excel
Entorno económico y empresarial CÁLCULO DE TASAS DE INTERÉS DESCONOCIDAS Utilización de logaritmos P=$3000 F=$5000 n=5 i=? Utilizando la fórmula:
Entorno económico y empresarial CÁLCULO DE TASAS DE INTERÉS DESCONOCIDAS
Entorno económico y empresarial CÁLCULO DE TASAS DE INTERÉS DESCONOCIDAS Una vez calculado el interés, es conveniente verificar en la ecuación original.
Entorno económico y empresarial CÁLCULO DE TASAS DE INTERÉS DESCONOCIDAS
Entorno económico y empresarial CÁLCULO DE TASAS DE INTERÉS DESCONOCIDAS
Entorno económico y empresarial CÁLCULO DE TASAS DE INTERÉS DESCONOCIDAS Para determinar la tasa de interés en problemas donde están involucradas anualidades se puede utilizar la función financiera TASA de Excel. TASA(nper;pago;va;vf;tipo;estimar) 3 A B Datos Descripción 15 Años del préstamo -500 Pago anual 10000 Importe del préstamo Fórmula Descripción (Resultado) =TASA(A2;A3;A4) Tasa mensual del préstamo con los términos anteriores (3.98%)
Entorno económico y empresarial CÁLCULO DE PERIODOS DESCONOCIDOS En los análisis económicos de equilibrio, es necesario a veces determinar el número de años requeridos para que una inversión produzca. El valor desconocido es “n”. 3
Entorno económico y empresarial CÁLCULO DE PERIODOS DESCONOCIDOS 3
Entorno económico y empresarial CÁLCULO DE PERIODOS DESCONOCIDOS Determinar “n” utilizando la función financiera NPER 3
Entorno económico y empresarial UTILIZACIÓN DE FACTORES MÚLTIPLES Localización del valor presente y del valor futuro Localizar el valor presente, valor futuro y anualidades en la siguiente serie uniforme 3
Entorno económico y empresarial UTILIZACIÓN DE FACTORES MÚLTIPLES Localización del valor presente y del valor futuro 3
Entorno económico y empresarial UTILIZACIÓN DE FACTORES MÚLTIPLES 3
Entorno económico y empresarial UTILIZACIÓN DE FACTORES MÚLTIPLES 3
Entorno económico y empresarial UTILIZACIÓN DE FACTORES MÚLTIPLES 3
Entorno económico y empresarial UTILIZACIÓN DE FACTORES MÚLTIPLES 3
Entorno económico y empresarial UTILIZACIÓN DE FACTORES MÚLTIPLES 3
Entorno económico y empresarial UTILIZACIÓN DE FACTORES MÚLTIPLES 3
Entorno económico y empresarial UTILIZACIÓN DE FACTORES MÚLTIPLES 3
Entorno económico y empresarial UTILIZACIÓN DE FACTORES MÚLTIPLES 3
Entorno económico y empresarial UTILIZACIÓN DE FACTORES MÚLTIPLES 3
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Entorno económico y empresarial PROYECTOS DE INVERSIÓN Este tema se utilizará para: Determinar el monto de la inversión total requerida para poner en operación un proyecto. Indicar fuentes de financiamiento. Estimar ingresos. Estimar costos y gastos. Personal requerido. Calcular el costo de capital. Elaborar un estado de resultados pro forma para determinar los flujos netos de efectivo del proyecto. Evaluar el proyecto en el periodo de evaluación definido, utilizando los métodos del valor presente neto, tasa interna de retorno y periodo de recuperación de la inversión. Se requiere definir un proyecto a evaluar 3
Entorno económico y empresarial 3
Entorno económico y empresarial INVERSIONES: Definir equipos. Indicar cantidad, precio, vida útil, valor de liquidación. Elaborar calendario de inversiones. Definir obras físicas requeridas para el acondicionamiento del local. Áreas de ingresos, recepción de materiales, bodegas, área de producción, servicios auxiliares, oficinas, sanitarios, modificaciones eléctricas o hidráulicas, pintura, etc. Definir el capital de trabajo necesario para la puesta en marcha del proyecto. La suma de estos tres conceptos será la inversión inicial total. Elaborar en Excel las tablas respectivas. 3
Entorno económico y empresarial INVERSIONES CAPITAL DE TRABAJO: Es el capital requerido para “financiar los desfases de caja” durante el inicio de un proyecto. Se considera como una parte del monto total de la inversión. Desde el punto de vista del cálculo de la rentabilidad de un proyecto, “no es necesaria una gran precisión en su determinación”. 3
Entorno económico y empresarial INVERSIONES CAPITAL DE TRABAJO: Ejemplo: Una empresa demora dos meses en transformar materia prima en producto terminado. Tiene un periodo de comercialización de otro mes. Las ventas las hace contra pago en 30 días. Debe tener un capital de trabajo que le permita cubrir los gastos en que tendrá que incurrir durante 120 días que demora en recuperar los recursos que desembolsa. 3
Entorno económico y empresarial INVERSIONES CAPITAL DE TRABAJO: Financiar la primera producción antes de recibir ingresos. Comprar materia prima. Pagar mano de obra. Otorgar créditos a las primeras ventas. Sufragar gastos diarios del negocio. Pago de servicios. Pago de impuestos. 3
Entorno económico y empresarial FUENTES DE FINANCIAMIENTO Una empresa está financiada cuando ha pedido capital en préstamo para cubrir sus necesidades económicas. Si consigue dinero barato le ayudará a elevar el rendimiento sobre su inversión. Se pueden tener una o más fuentes de financiamiento. Una de las formas más comunes de pagar un préstamo es realizando pagos iguales al final de cada periodo. Se utiliza la siguiente fórmula: 3
Entorno económico y empresarial FUENTES DE FINANCIAMIENTO Determinar las fuentes de financiamiento indicando el porcentaje que cubrirá cada una de ellas sobre la inversión inicial total. Se requiere elaborar una tabla para pagar el financiamiento otorgado por una institución bancaria, en la que se determinará el pago anual a capital y el pago anual de intereses. Estos pagos se utilizarán en la elaboración del estado de resultados pro forma. 3
Entorno económico y empresarial INGRESOS. Determinar los ingresos por venta de productos o servicios. Definir el producto o servicio. Determinar el precio de venta. Indicar la cantidad de producto o servicio a vender. Realizar la “proyección” de los ingresos que se generarán en el periodo de evaluación. 3
Entorno económico y empresarial COSTOS Los costos pueden clasificarse de acuerdo al enfoque que se les dé. 1.- De acuerdo con la función en la que se incurren: Costos de producción. Se generan en el proceso de transformar materia prima en producto terminado. a.1 Costo de materia prima a.2 Mano de obra que interviene directamente en la transformación del producto. a.3 Gastos indirectos de fabricación. Otros costos que intervienen en el proceso de transformación. Sueldos de supervisores, mantenimiento, energéticos, etc. b) Costos de distribución o venta. Utilizados para llevar el producto al consumidor. Publicidad, comisiones, etc. 3
Entorno económico y empresarial COSTOS c) Costos de administración. Se originan en el área administrativa. Sueldos, teléfono, oficinas, etc. 2.- De acuerdo con su identificación con una actividad. Costo directo. Se identifica plenamente con una actividad, departamento o producto. El sueldo de la secretaria del directos de ventas es costo directo para el departamento de ventas, la materia prima es directa para el producto, etc. Costo indirecto. No se puede identificar con una actividad determinada. La depreciación de la maquinaria, o el sueldo del director para el producto. Algunos costos son directos e indirectos al mismo tiempo: el sueldo del gerente de producción es directo para los costos del área de producción, pero es indirecto para el producto; depende de la actividad que se esté analizando. 3
Entorno económico y empresarial COSTOS 3.- De acuerdo con el tiempo en que fueron calculados. Costos históricos. Son los que se incurrieron en un determinado periodo. Se utilizan para predecir el comportamiento de los costos predeterminados. Costos predeterminados. Se estiman con bases estadísticas y se utilizan para elaborar presupuestos. 4.- De acuerdo con el tiempo en que se cargan o se enfrentan a los ingresos. Costos del periodo. Se identifican con los intervalos de tiempo y no con los productos o servicios: el alquiler de las oficinas , cuyo costo se lleva en el periodo en que se utilizan, sin importar cuando se venden los productos. 3
Entorno económico y empresarial COSTOS b) Costos del producto. Son los costos de los productos que se han vendido, sin importar el tipo de venta, ya sea a crédito o al contado. 5.- De acuerdo a su comportamiento. Costos variables. Cambian en relación directa a una actividad o volumen dado. Puede ser referida a producción o ventas. La materia prima cambia en función del volumen de producción y las comisiones de acuerdo a las ventas. Costos fijos. Permanecen constantes durante un periodo determinado, sin importar si cambia el volumen. Sueldos, depreciación en línea recta, alquiler del edificio. Aquí se tienen dos categorías. 3
Entorno económico y empresarial COSTOS b.1) Costos fijos discrecionales. Son susceptibles de ser modificados. Sueldos, alquiler, etc. b.2) Costos fijos comprometidos. No aceptan modificaciones. Depreciación de la maquinaria. c) Costos semivariables o semifijos. Están integrados por una parte fija y una variable; son ejemplos característicos los servicios públicos, la energía eléctrica, el teléfono, el agua, etc. 3
Entorno económico y empresarial ANÁLISIS ECONÓMICO DE ALTERNATIVAS La medición de la rentabilidad económica de un proyecto no es fácil por las dificultades que existen para pronosticar el comportamiento de todas las variables que condicionan su resultado. CRITERIOS DE EVALUACIÓN: La evaluación de un proyecto compara, mediante distintos instrumentos, si el flujo de caja proyectado permite al inversionista “obtener la rentabilidad deseada”, además de “recuperar la inversión”. Los métodos más conocidos son: 1.- Valor presente neto (VPN) 2.- Tasa interna de retorno (TIR) 3.- Periodo de recuperación de la inversión (PRI) 3
Entorno económico y empresarial ANÁLISIS ECONÓMICO DE ALTERNATIVAS Utilización del método del Valor Presente Neto para comparar alternativas con vidas útiles iguales Los flujos de caja futuros asociados con una alternativa son convertidos a valores de dinero presente. La comparación de alternativas que tienen vidas útiles iguales por el método del VPN es directa. Si las alternativas se utilizan en idénticas condiciones para un mismo periodo de tiempo, se denominan alternativas de igual servicio. 3
Entorno económico y empresarial ANÁLISIS ECONÓMICO DE ALTERNATIVAS CRITERIOS: 1.- Si el flujo de caja comprende únicamente desembolsos (gastos). Se selecciona la alternativa con el “más bajo VPN”. 2.- Si el flujo de caja considera desembolsos e ingresos. Se selecciona la alternativa que tenga el “más alto VPN”. 3
Entorno económico y empresarial ANÁLISIS ECONÓMICO DE ALTERNATIVAS 3
Entorno económico y empresarial ANÁLISIS ECONÓMICO DE ALTERNATIVAS 3
Entorno económico y empresarial ANÁLISIS ECONÓMICO DE ALTERNATIVAS 3
Entorno económico y empresarial ANÁLISIS ECONÓMICO DE ALTERNATIVAS Utilización del método del Valor Presente Neto para comparar alternativas con “vidas útiles diferentes”. Se utiliza el método utilizado para comparar vidas útiles iguales pero con la siguiente condición: “las alternativas deben compararse sobre el mismo número de años”. Se comparan las alternativas sobre periodos de tiempo iguales al “mínimo común múltiplo” (mcm) de años para sus vidas útiles. Si se desean comparar alternativas con ciclos de vida útil de 2 y 3 años, respectivamente, las alternativas deben compararse sobre un periodo de 6 años. 3
Entorno económico y empresarial ANÁLISIS ECONÓMICO DE ALTERNATIVAS Este procedimiento se basa en las siguientes suposiciones: 1.- Las alternativas deben necesitar del mínimo común múltiplo de años. 2.- Los respectivos costos de las alternativas deben ser los mismos en todos los subsecuentes ciclos de vida que en el primero. Si una alternativa tiene un valor de salvamente, éste debe incluirse y mostrarse como ingreso en el diagrama de flujo de caja. 3
Entorno económico y empresarial ANÁLISIS ECONÓMICO DE ALTERNATIVAS 3
Entorno económico y empresarial ANÁLISIS ECONÓMICO DE ALTERNATIVAS 3
Entorno económico y empresarial ANÁLISIS ECONÓMICO DE ALTERNATIVAS 3
Entorno económico y empresarial ANÁLISIS ECONÓMICO DE ALTERNATIVAS 3
Entorno económico y empresarial ANÁLISIS ECONÓMICO DE ALTERNATIVAS 3
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Entorno económico y empresarial PERPETUIDADES Perpetuidad es una serie de pagos iguales que se espera que continúe para siempre. La mayoría de las anualidades requiere que se efectúen pagos a lo largo de algún periodo finito. Sin embargo, algunas anualidades continúan de manera indefinida (perpetuidades). El valor presente de una perpetuidad (VPP) se determina aplicando la siguiente ecuación: VPP= (Pago fijo/Tasa de interés) Las perpetuidades se utilizan principalmente en los bonos gubernamentales. Véase el siguiente ejemplo. 3
Entorno económico y empresarial PERPETUIDADES Ejemplo: Suponga que un bono gubernamental promete pagar $100 dólares anuales a perpetuidad. ¿Cuál sería el valor del bono si la tasa de interés es del 5%? VPP= $100/0.05= $2000 dólares ¿Cuál sería el valor del bono si la tasa de interés aumentara al 10%? ¿Es conveniente comprar bonos? 3