Auxiliar Nº5 Flujo de Caja

FLUJO DE CAJA + Ingresos por ventas - Inversión fija + Intereses por depósitos + Valor residual de los activos + Otros Ingresos - Capital de trabajo +/- Ganancias/Perdidas de capital + Recuperación del capital de trabajo - Costos fijos + Préstamos - Costos Variables - Amortizaciones - Pago de intereses por créditos FLUJO DE CAPITALES - Depreciación legales - Perdidas del ejercicio anterior Utilidades antes de impuesto - Impuesto de primera categoría (17%) Utilidades después de impuestos + Depreciaciones legales + FLUJO OPERACIONAL + Perdidas del ejercicio anterior + FLUJO DE CAPITALES -/+ Ganancias/Perdidas de capital = FLUJO DE CAJA FLUJO OPERACIONAL

FLUJO DE CAJA Todos los Ingresos aumentan las utilidades del proyecto. + Ingresos por ventas - Inversión fija + Intereses por depósitos + Valor residual de los activos + Otros Ingresos - Capital de trabajo +/- Ganancias/Perdidas de capital + Recuperación del capital de trabajo - Costos fijos + Préstamos - Costos Variables - Amortizaciones - Pago de intereses por créditos FLUJO DE CAPITALES - Depreciación legales - Perdidas del ejercicio anterior Utilidades antes de impuesto - Impuesto de primera categoría (17%) Utilidades después de impuestos + Depreciaciones legales + FLUJO OPERACIONAL + Perdidas del ejercicio anterior + FLUJO DE CAPITALES -/+ Ganancias/Perdidas de capital = FLUJO DE CAJA FLUJO OPERACIONAL Todos los Ingresos aumentan las utilidades del proyecto. Estos también pueden ser ahorros de costos

FLUJO DE CAJA Diferencia entre valor libro y valor de mercado + Ingresos por ventas - Inversión fija + Intereses por depósitos + Valor residual de los activos + Otros Ingresos - Capital de trabajo +/- Ganancias/Perdidas de capital + Recuperación del capital de trabajo - Costos fijos + Préstamos - Costos Variables - Amortizaciones - Pago de intereses por créditos FLUJO DE CAPITALES - Depreciación legales - Perdidas del ejercicio anterior Utilidades antes de impuesto - Impuesto de primera categoría (17%) Utilidades después de impuestos + Depreciaciones legales + FLUJO OPERACIONAL + Perdidas del ejercicio anterior + FLUJO DE CAPITALES -/+ Ganancias/Perdidas de capital = FLUJO DE CAJA FLUJO OPERACIONAL Diferencia entre valor libro y valor de mercado Deben pagar impuesto por que son ingresos extras para el proyecto

FLUJO DE CAJA Los costos disminuyen las utilidades del proyecto. + Ingresos por ventas - Inversión fija + Intereses por depósitos + Valor residual de los activos + Otros Ingresos - Capital de trabajo +/- Ganancias/Perdidas de capital + Recuperación del capital de trabajo - Costos fijos + Préstamos - Costos Variables - Amortizaciones - Pago de intereses por créditos FLUJO DE CAPITALES - Depreciación legales - Perdidas del ejercicio anterior Utilidades antes de impuesto - Impuesto de primera categoría (17%) Utilidades después de impuestos + Depreciaciones legales + FLUJO OPERACIONAL + Perdidas del ejercicio anterior + FLUJO DE CAPITALES -/+ Ganancias/Perdidas de capital = FLUJO DE CAJA FLUJO OPERACIONAL Los costos disminuyen las utilidades del proyecto.

FLUJO DE CAJA + Ingresos por ventas - Inversión fija + Intereses por depósitos + Valor residual de los activos + Otros Ingresos - Capital de trabajo +/- Ganancias/Perdidas de capital + Recuperación del capital de trabajo - Costos fijos + Préstamos - Costos Variables - Amortizaciones - Pago de intereses por créditos FLUJO DE CAPITALES - Depreciación legales - Perdidas del ejercicio anterior Utilidades antes de impuesto - Impuesto de primera categoría (17%) Utilidades después de impuestos + Depreciaciones legales + FLUJO OPERACIONAL + Perdidas del ejercicio anterior + FLUJO DE CAPITALES -/+ Ganancias/Perdidas de capital = FLUJO DE CAJA FLUJO OPERACIONAL El pago de intereses por créditos son costos operacionales, por lo que disminuyen el pago de impuestos.

FLUJO DE CAJA + Ingresos por ventas - Inversión fija + Intereses por depósitos + Valor residual de los activos + Otros Ingresos - Capital de trabajo +/- Ganancias/Perdidas de capital + Recuperación del capital de trabajo - Costos fijos + Préstamos - Costos Variables - Amortizaciones - Pago de intereses por créditos FLUJO DE CAPITALES - Depreciación legales - Perdidas del ejercicio anterior Utilidades antes de impuesto - Impuesto de primera categoría (17%) Utilidades después de impuestos + Depreciaciones legales + FLUJO OPERACIONAL + Perdidas del ejercicio anterior + FLUJO DE CAPITALES -/+ Ganancias/Perdidas de capital = FLUJO DE CAJA FLUJO OPERACIONAL

FLUJO DE CAJA + Ingresos por ventas - Inversión fija + Intereses por depósitos + Valor residual de los activos + Otros Ingresos - Capital de trabajo +/- Ganancias/Perdidas de capital + Recuperación del capital de trabajo - Costos fijos + Préstamos - Costos Variables - Amortizaciones - Pago de intereses por créditos FLUJO DE CAPITALES - Depreciación legales - Perdidas del ejercicio anterior Utilidades antes de impuesto - Impuesto de primera categoría (17%) Utilidades después de impuestos + Depreciaciones legales + FLUJO OPERACIONAL + Perdidas del ejercicio anterior + FLUJO DE CAPITALES -/+ Ganancias/Perdidas de capital = FLUJO DE CAJA FLUJO OPERACIONAL Las perdidas operacionales descuentan impuestos el periodo siguiendo Acumulables hasta por 5 años.

FLUJO DE CAJA Pago de impuesto de primera categoría + Ingresos por ventas - Inversión fija + Intereses por depósitos + Valor residual de los activos + Otros Ingresos - Capital de trabajo +/- Ganancias/Perdidas de capital + Recuperación del capital de trabajo - Costos fijos + Préstamos - Costos Variables - Amortizaciones - Pago de intereses por créditos FLUJO DE CAPITALES - Depreciación legales - Perdidas del ejercicio anterior Utilidades antes de impuesto - Impuesto de primera categoría (17%) Utilidades después de impuestos + Depreciaciones legales + FLUJO OPERACIONAL + Perdidas del ejercicio anterior + FLUJO DE CAPITALES -/+ Ganancias/Perdidas de capital = FLUJO DE CAJA FLUJO OPERACIONAL Pago de impuesto de primera categoría Actualmente es de 17%

FLUJO DE CAJA + Ingresos por ventas - Inversión fija + Intereses por depósitos + Valor residual de los activos + Otros Ingresos - Capital de trabajo +/- Ganancias/Perdidas de capital + Recuperación del capital de trabajo - Costos fijos + Préstamos - Costos Variables - Amortizaciones - Pago de intereses por créditos FLUJO DE CAPITALES - Depreciación legales - Perdidas del ejercicio anterior Utilidades antes de impuesto - Impuesto de primera categoría (17%) Utilidades después de impuestos + Depreciaciones legales + FLUJO OPERACIONAL + Perdidas del ejercicio anterior + FLUJO DE CAPITALES -/+ Ganancias/Perdidas de capital = FLUJO DE CAJA FLUJO OPERACIONAL Estos items se descuentan del flujo de caja por que no son flujos monetarios reales. Solo afectan el pago de impuestos.

FLUJO DE CAJA Monto necesario para desarrollar el proyecto + Ingresos por ventas - Inversión fija + Intereses por depósitos + Valor residual de los activos + Otros Ingresos - Capital de trabajo +/- Ganancias/Perdidas de capital + Recuperación del capital de trabajo - Costos fijos + Préstamos - Costos Variables - Amortizaciones - Pago de intereses por créditos FLUJO DE CAPITALES - Depreciación legales - Perdidas del ejercicio anterior Utilidades antes de impuesto - Impuesto de primera categoría (17%) Utilidades después de impuestos + Depreciaciones legales + FLUJO OPERACIONAL + Perdidas del ejercicio anterior + FLUJO DE CAPITALES -/+ Ganancias/Perdidas de capital = FLUJO DE CAJA FLUJO OPERACIONAL Monto necesario para desarrollar el proyecto

FLUJO DE CAJA + Ingresos por ventas - Inversión fija + Intereses por depósitos + Valor residual de los activos + Otros Ingresos - Capital de trabajo +/- Ganancias/Perdidas de capital + Recuperación del capital de trabajo - Costos fijos + Préstamos - Costos Variables - Amortizaciones - Pago de intereses por créditos FLUJO DE CAPITALES - Depreciación legales - Perdidas del ejercicio anterior Utilidades antes de impuesto - Impuesto de primera categoría (17%) Utilidades después de impuestos + Depreciaciones legales + FLUJO OPERACIONAL + Perdidas del ejercicio anterior + FLUJO DE CAPITALES -/+ Ganancias/Perdidas de capital = FLUJO DE CAJA FLUJO OPERACIONAL Valor de mercado al cual es posible vender los activos (o el proyecto completo) al final del horizonte de evaluación

FLUJO DE CAJA + Ingresos por ventas - Inversión fija + Intereses por depósitos + Valor residual de los activos + Otros Ingresos - Capital de trabajo +/- Ganancias/Perdidas de capital + Recuperación del capital de trabajo - Costos fijos + Préstamos - Costos Variables - Amortizaciones - Pago de intereses por créditos FLUJO DE CAPITALES - Depreciación legales - Perdidas del ejercicio anterior Utilidades antes de impuesto - Impuesto de primera categoría (17%) Utilidades después de impuestos + Depreciaciones legales + FLUJO OPERACIONAL + Perdidas del ejercicio anterior + FLUJO DE CAPITALES -/+ Ganancias/Perdidas de capital = FLUJO DE CAJA FLUJO OPERACIONAL Capital necesario para enfrentar el desfase temporal entre ingresos y egresos

FLUJO DE CAJA + Ingresos por ventas - Inversión fija + Intereses por depósitos + Valor residual de los activos + Otros Ingresos - Capital de trabajo +/- Ganancias/Perdidas de capital + Recuperación del capital de trabajo - Costos fijos + Préstamos - Costos Variables - Amortizaciones - Pago de intereses por créditos FLUJO DE CAPITALES - Depreciación legales - Perdidas del ejercicio anterior Utilidades antes de impuesto - Impuesto de primera categoría (17%) Utilidades después de impuestos + Depreciaciones legales + FLUJO OPERACIONAL + Perdidas del ejercicio anterior + FLUJO DE CAPITALES -/+ Ganancias/Perdidas de capital = FLUJO DE CAJA FLUJO OPERACIONAL Este se invierte al principio de cada periodo y se recupera al principio del siguiente. Por simplicidad, si es constante, se considera que se invierte al principio del proyecto y se recupera al final de este.

FLUJO DE CAJA En este flujo, cada item tiene uno que lo contrarresta. + Ingresos por ventas - Inversión fija + Intereses por depósitos + Valor residual de los activos + Otros Ingresos - Capital de trabajo +/- Ganancias/Perdidas de capital + Recuperación del capital de trabajo - Costos fijos + Préstamos - Costos Variables - Amortizaciones - Pago de intereses por créditos FLUJO DE CAPITALES - Depreciación legales - Perdidas del ejercicio anterior Utilidades antes de impuesto - Impuesto de primera categoría (17%) Utilidades después de impuestos + Depreciaciones legales + FLUJO OPERACIONAL + Perdidas del ejercicio anterior + FLUJO DE CAPITALES -/+ Ganancias/Perdidas de capital = FLUJO DE CAJA FLUJO OPERACIONAL En este flujo, cada item tiene uno que lo contrarresta.

FLUJO DE CAJA + Ingresos por ventas - Inversión fija + Intereses por depósitos + Valor residual de los activos + Otros Ingresos - Capital de trabajo +/- Ganancias/Perdidas de capital + Recuperación del capital de trabajo - Costos fijos + Préstamos - Costos Variables - Amortizaciones - Pago de intereses por créditos FLUJO DE CAPITALES - Depreciación legales - Perdidas del ejercicio anterior Utilidades antes de impuesto - Impuesto de primera categoría (17%) Utilidades después de impuestos + Depreciaciones legales + FLUJO OPERACIONAL + Perdidas del ejercicio anterior + FLUJO DE CAPITALES -/+ Ganancias/Perdidas de capital = FLUJO DE CAJA FLUJO OPERACIONAL Finalmente, la suma de ambos flujos es el flujo de caja privado del proyecto.

Pregunta Nº1

Máquina Nº1

Máquina Nº2

Maquina Nº2 con Crédito

Pregunta Nº2

Flujo de Caja Propuesto

Flujo de Caja Corregido (parte1) Crédito:

Flujo de Caja Corregido (parte 2)