Presentación Mercado NYC, Futuros y Opciones Coope ASSA November 2015

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5 ESTRUCTURA DEL PRECIO / DIFERENCIAL CECA S.A. 1.Calidad 2.Competencia (otros suaves de la región) 3.Imagen País: Paz Educación Ambiente Estabilidad Social 4.Transparencia 5. Trazabilidad (importante) 6. Avance tecnológico 7. Equidad 8. Promoción Ind. Café 9. Volumen de Producción (Disponibilidad) = OFERTA y DEMANDA 10. CONFIABILIDAD !

CONFIABILIDAD: CUMPLIMIENTO INCUMPLIMIENTO = DEFAULT  Cantidad  Calidad  Tiempo  Precio – Valor / Pago DEFAULT => CONSECUENCIA => IMPACTO ECONOMICO => BAJA EN DEMANDA => PERDIDA REPUTACION y NEGOCIOS => BAJA EN DIFERENCIAL

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Economic crisis of the 80s Japan crisis Asia crisis 9/11 Financial & economic crisis Euro crisis About Coffee Demand is inelastic and growing World economic growth in % p.a. World coffee consumption in m bags of 60 kilos 8

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15 Especificaciones Tamaño del contrato: 37,500 libras (Aprox. 250 sacos) Horas Negociación: 1:30 a.m. - 2:00 p.m. hora de New York y cambia según época del ano. Símbolo: KC Meses de entrega: –Marzo, Mayo, Julio, Septiembre, Diciembre – H K NU Z Fluctuación Mínima: 5/100 centavos / Libra Primer día de entrega: 7 días hábiles antes al 1er. día hábil del mes de entrega Ultimo día de transacción: 1 día antes del ultimo día del mes de entrega CECA S.A.

16 Comprado = Largo Relación a tenencia de producto fisico Del Ingles = LONG TORO = BULL estar positivo

17 Vendido = Corto Relación con falta de producto físico Ingles = Short OSO = BEAR estar negativo

18 Fijacion de Precios Definicion Es el acto mediante el cual un comprador o un vendedor fija el precio en un contrato en el cual lo unico que se habia fijado anteriormente era el valor del diferencial

19 Tipos de Ordenes CECA S.A. A la apertura MOO o al cierre MOC Orden con limite Stops Al Mercado –Compra –Venta GTC = Good til Cancel GTC Stop Loss = Piso GTC Arriba = Techo OCO = One cancel the other = Una cancela la otra

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21 Opciónes = Póliza de Seguros Contratos de Opciones se semejan a pólizas de seguros sobre activos: –Carros –Casas, etc

22 FACTORES QUE AFECTAN COSTO de OPCIONES: Volatilidad del Mercado Futuros. El nivel de la Opción respecto al precio de Futuros. Tiempo Expectativas del Mercado en el momento Las tasas de interés sobre el dinero

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24 Tipos de Opción (Call) Compra de Call –Derecho, pero no la obligación de Comprar un contrato del Futuro respectivo al nivel de la opción Call comprada

25 Compra de Call + - Prima{ Punto de equilibrio Ganancia Perdida Nivel de Bolsa

26 Ejemplos al 2 Octubre 2015 Hay que fijar, pero con buenas perspectivas de que mercado suba Futuros: Se fija 1 Dic. 15 a $124 Opciones: se compra un Call de $150 de Mayo $ comm = -$6.75

27 Tipos de Opción (Put) Compra de Put –Derecho, pero no la obligación de Vender un contrato del Futuro respectivo al nivel de la opción Put comprada

28 Compra de Put } Prima + Ganancia - Perdida Punto de equilibrio Nivel de Bolsa

29 Ejemplos al 2 de Octubre 15 No se fija, pero hay pesimismo en el mercado y queremos proteger en caso de una baja adicional a futuro Futuros: Mercado a $ Dic.15 vence 11 Dic.15 Opciones: Se compra Put de Jan. 16 vence 11 Dic.15 de $ comm = -$1.85 PISO a $ vence 11 Dic.15 Opciones: Se compra Put de Jan. 16 vence 11 Dic.15 de $ comm = -$3.00 PISO a $112.oo

30 Diferencia entre Futuros y Opciones FuturoOpcion VENCE: 7 dias habiles al 1er. Dia mes entrega7 dias antes FND COSTO: $0.00Prima + Comision EJECUTA: Cuando mercado toca Nivel seSi “in the Money” convierte en Orden al Mercadodia vencimiento. Y se ejecutan FIFOCancelar Antes USOS: Fijacion+ Proteccion Proteccion+ Tiempo

31 Crops in thousands of 60 kg bags Growers and Production: Costa Rica Crops Crop 11-12: Price recovery = Better Husbandry = Production Up Crop 13-14: Coffee Rust + Low Prices whole 2013 = Less Production Crop 14-15: NO Roya+ $ Price=recover HB regions= STABLE TREND…

ROL de un Exportador 1)Entrelazar los intereses comerciales de ambos lados de la ecuación: a.Optimiza gestión de venta del beneficio o Cooperativa b.Optimiza la gestión de compra del tostador c.Compramos en términos FOT Mill, FOB Corinto, etc 2)Administración del Riesgo a.Riesgo de Mercado b.Riesgo Diferencial c.Manejo de Márgenes y Opciones ante la Bolsa NYC d.Riesgo de Cumplimiento 3)Asesoría (Precios, riesgo, calidad, información, etc.)

ROL de CECA S.A. 4) Asesoría en Trafico: a.Logística – Transporte b.Documentación – se hace revisión previa de documentos antes envió de Cobranza 5) Aseguramiento de la Calidad a.Asesoría b.Corroboración c.Cumplimiento 6) Servicio Financiero a.Pago ágil y oportuno = MAXIMO 2 días después de recibidos documentos originales. Si va a través de banco tarde mas por tramite de retiro. b.Liquidez ( Grupo NKG esta apalancado por 13 bancos de primera línea del Mundo en pool) c.Conoce el negocio y necesidades de Beneficios y Cooperativas d.Asesoría y apoyo en tramites financieros con entidades locales como Internacionales: Root Capital, ResponsAbility, Shared Interest, Promerica, etc. ROL de un Exportador