INTRODUCCION A LAS OPCIONES. LAS OPCIONES REPRESENTAN DERECHOS, NO OLIGACIONES. LOS OPCIONES MAS SIMPLES SON LOS DERECHOS DE COMPRA (CALLS) Y LOS DERECHOS.

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1 INTRODUCCION A LAS OPCIONES

2 LAS OPCIONES REPRESENTAN DERECHOS, NO OLIGACIONES. LOS OPCIONES MAS SIMPLES SON LOS DERECHOS DE COMPRA (CALLS) Y LOS DERECHOS DE VENTAS (PUTS)

3 AL ADQUIRIR UNO DE ESTOS INSTRUMENTOS, EL POSEEDOR PAGA UNA PRIMA Y TIENE EL DERECHO DE COMPRAR (VENDER) UN BIEN O SERVICIO EN UN PERIODO DE TIEMPO DETERMINADO

4 ACTUAN COMO UN SEGURO, AL PROPORCIONAR PROTECCION FRENTE A SUBAS (CAIDAS) EN EL PRECIO DE LOS BIENES.

5 VARIABLES NECESARIAS EN LOS CONTRATOS DE OPCIONES V = VALOR CORRIENTE DEL ACTIVO SOBRE EL CUAL SE TIENE EL DERECHO DE COMPRA (VENTA) X = PRECIO AL CUAL SE TIENE DEL DERECHO DE COMPRAR (VENDER) EL ACTIVO

6 VARIABLES NECESARIAS EN LOS CONTRATOS DE OPCIONES T = PERIODO A CUYO VENCIMIENTO SE DEBE EJERCER O NO LA OPCION DE COMPRA (VENTA)  = VOLATILIDAD O GRADO DE INCERTIDUMBRE SOBRE EL VALOR FUTURO DEL ACTIVO r = TASA LIBRE DE RIESGO.

7 UNA MENCION SOBRE LA VOLATILIDAD VALOR ACTUAL DEL ACTIVO Rango de Variacion del Valor por la Incertidum bre Tiempo

8 UNA MENCION SOBRE LA VOLATILIDAD VALOR ACTUAL DEL ACTIVO Rango de Variacion del Valor por la Incertidum bre Tiempo

9 TERMINOLOGIA DE OPCIONES FIN THE MONEY FOUT OF THE MONEY FAT THE MONEY FAMERICANA FEUROPEA

10 OPCION DE COMPRA PRECIO PACTADO PRECIO DEL BIEN O ACTIVO MAX [ V - K, 0] V = PRECIO DEL BIEN AL VENCIMIENTO K = PRECIO PACTADO DE COMPRA $ 0

11 OPCION DE VENTA PRECIO PACTADO PRECIO DEL BIEN O ACTIVO MAX [ K - V, 0] V = PRECIO CORRIENTE DEL ACTIVO K = PRECIO FIJADO PREVIAMENTE $ 0

12 COMO TODO SEGURO, SE COBRA UNA PRIMA. ESTA PRIMA PAGADA ES UN COSTO EN LOS ESTADOS BUENOS DE LA NATURALEZA (EN AQUELLOS EVENTOS ANTE LOS CUALES NO ES NECESARIO EJERCER EL DERECHO)

13 COMO SE PUEDE OBSERVAR, EL COMPRADOR DE LA OPCION TIENE UN DERECHO (A TRAVES DEL PAGO DE UNA PRIMA), QUE LO EJERCERA O NO EN EL MOMENTO QUE ESTIPULA EL CONTRATO DE ACUERDO A LA CIRCUNSTANCIA Y LA CONVENIENCIA

14 TENER UN DERECHO Y NO UNA OBLIGACION LE DA AL POSEEDOR MUCHA MAYOR FLEXIBILIDAD PARA ACOMODARSE ANTE EL DESARROLLO DE LA INCERTIDUMBRE. ACOMODA SUS ACCIONES DE ACUERDO A SU BENEFICIO (PARA ESO PAGO!).

15 CUAL ES UNA OPCION?

16 Estado 1 Estado 2 Decisión Estado 1 Estado 2 Decisión Estado 1 Estado 2