Por Christine Mc Coy

Tasa de interés Mercados Política Restrictiva Causas Demanda de Dinero Conexiones Esenciales Efectos Control Relación Peligrosa Paquete de Políticas Política Expansiva Efectos en la Tasa de Interés Mercado Abierto Inflación Efectos Política Monetaria

 Interés: Pago que hacen los deudores a los acreedores por el uso de sus fondos.  Tasa de interés: pago anual de intereses sobre un préstamo, expresado como porcentaje del empréstito. Es igual al total del interés recibido por un año entre la suma del préstamo.

Supuesto: sólo hay acceso a dos clases de activos: Bonos y Dinero Razón para tener dinero: Transacciones Cuando las tasas de interés son elevadas, la gente quiere aprovechar los rendimientos altos de los bonos, así que prefiere tener poco dinero.

Cuando las tasas de interés del mercado bajan, aumenta el valor de los bonos Cuando las tasas suben, el valor de los bonos se reduce. Ej. Adquirí un bono 1000 al 8%, tasas de interés del mercado suben 10%, mi bono si yo lo quiero vender no será atractivo por eso baja de valor. Pero si el precio de la tasa de interés baja a 7% mi bono será atractivo para los compradores. Demanda de Dinero

En todo momento hay una demanda de dinero, en la forma de efectivo y saldos de cuentas bancarias. Aunque los hogares y empresas necesitan tener saldo para las transacciones cotidianas, esta demanda tiene un límite. Para los hogares y empresas, la cantidad de dinero demandada en cualquier momento depende del costo de oportunidad de conservar el dinero, un costo que está determinado por la tasa de interés. Demanda de Dinero

 Una tasa de interés baja estimula el gasto, sobre todo de inversión; una tasa de interés alta lo reduce.

Punto de equilibrio Exceso de circulante Exceso de demanda de dinero Tasa de interés Dinero Ms = Md Md MdoMd1 r* r1 r0

Tasa de equilibrio en Mos Ampliació n del Corto Tasa de interés de equilibrio m1s Tasa de interés Dinero Md 14 7 r0 Exceso de circulante de M1s M0sM1s Inyección de dinero a la economía Cambio de circulante para influir en la tasa de interés

Eleva la tasa de interés de equilibrio Aumenta producto Retiro de dinero de la economía Tasa de interés Dinero M0d 14 7 Ms Un aumento en el nivel de precios se parece a un incremento en el ingreso en ambos casos ensanchan la demanda de dinero Md1 Reducció n de corto

 Política Monetaria: Comportamiento del Banco de México respecto a la oferta monetaria (circulante).

 Política Monetaria Laxa: Cuando el Banco de México amplia el circulante y estimula la economía. (amplia la oferta con la intención de estimular la economía) – Política Monetaria Estricta: Cuando el Banco de México retira el circulante y restringe la economía. (Contrae la oferta para frenar o desacelerar la economía)

 Mercado de Bienes: Lugar donde se intercambian bienes y servicios y donde se determina el nivel de equilibrio de la producción agregada.  Mercado de Dinero: Lugar donde se intercambian instrumentos financieros y donde se determina el nivel de equilibrio de las tasas de interés.

1.-Ingreso y demanda de dinero  La demanda de dinero depende del ingreso. Cuando aumenta la producción total (ingreso) se incrementa el número de transacciones que requieren dinero.  Un incremento de la producción con la tasa de interés constante, origina un acrecentamiento de la demanda de dinero

2.-Gasto en inversión planeada y tasa de interés  El gasto en inversión planeada depende de la tasa de interés.  Cuanto mayor sea la tasa de interés, menor será el gasto en inversión planeada.  Cuando la tasa de interés baja, la inversión planeada aumenta; Cuando la tasa de interés sube, la inversión planeada disminuye.

Interés (r)Inversión planeada (I) Inversión planeada es parte del gasto planeado Tasa de interés Gasto Planeado (GT) Gasto planeado Producción en un múltiplo de la disminución inicial de la inversión Planeada (Y) Y = C + I + G Producción = Consumo familias + Inversión planeada + Gasto gobierno

Toda política pública destinada a estimular la producción (Y). – Política Fiscal Expansiva: un aumento del gasto gubernamental (G) y una reducción de los impuestos (T). – Política Monetaria Expansiva: un incremento del circulante a través de una caída en la tasa de interés.

 Política Fiscal Expansiva: un aumento del gasto gubernamental (G) y una reducción de los impuestos (T).  Estimula la economía porque intensifica la producción total. El efecto de una rebaja en los impuestos es menor que la amplificación del gasto, pero los dos tienen un efecto multiplicador en el nivel del equilibrio de producción.  Ese mismo efecto se resentirá en el mercado, incrementará la demanda de dinero lo que causará un incremento en la tasa de interés (supuesto : circulante controlado) G Y Md r I Y aumenta menos que si r no se incrementara

Política Monetaria Expansiva: un incremento del circulante a través de una caída en la tasa de interés. Operaciones de mercado abierto: compraventa de títulos del gobierno en el mercado abierto, es una herramienta para ampliar o contraer el monto de las reservas del sistema y por lo tanto, el circulante (oferta monetaria) (el corto) inyección de dinero.

Política Monetaria Expansiva: un incremento del circulante a través de una caída en la tasa de interés.  El aumento de circulante rebaja la tasa de interés con lo que se eleva el gasto en inversión planeada lo que significa que hay mas gasto total programado con lo que se da un crecimiento de la producción cuando las empresas reaccionan a la mengua imprevista de las existencias. Ms r I Y Md r disminuye menos que si Md no se incrementara

 El éxito de esta política depende de la sensibilidad que tiene de la inversión a la tasa de interés.  Si la inversión no responde a una caída en la tasa de interés será poco el efecto que la política tenga.

Toda política pública destinada a reducir la producción (Y). (Desacelerarla) – Política Fiscal Restrictiva: reducción del gasto gubernamental (G) o un incremento en los impuestos netos (T) – Política Monetaria Restrictiva: un disminución del circulante a través de un alza en la tasa de interés.

Política Fiscal Restrictiva: reducción del gasto gubernamental (G) o un incremento en los impuestos netos (T) Nos lleva a una reducción en los ingresos, lo que se traduce en una disminución de la demanda monetaria y de la tasa de interés. Esa disminución en r provoca que la inversión planeada (I) aumente, con lo que se compensa parte de la reducción del gasto planeado causado por el descenso de (G). G ó T Y Md r I Y disminuye menos que si r no se incrementara

– Política Monetaria Restrictiva: un disminución del circulante a través de un alza en la tasa de interés. – Mientras más alta sea la tasa de interés menor será la inversión planeada. Cuanto menor sea la inversión planeada menor será el gasto planeado y menor el nivel de equilibrio de la producción (Y). – El nivel de ingreso más bajo da por resultado una reducción de la demanda de dinero lo que representa que el aumento en la tasa de interés será menor que si no se hubieran tomado en cuenta la demanda de bienes Ms r I Y Md r aumentara menos que si Md no se incrementara

Política Fiscal Efectos del paquete de políticas macroeconómicas Política Monetaria Expansiva ( G o T) Restrictiva ( G o T) Expansiva ( Ms) Restrictiva ( Ms) Y r ? I ? C Y? r I C? (? ) Las fuerzas impulsan la variable en distintas direcciones, sin más información No podemos especificar en que sentido se mueve la variable.

 Es un incremento del nivel general de precios.  Inflación sostenida ocurre cuando el nivel general de precios sigue subiendo durante un periodo prolongado.

1. Por aumento en la demanda 2. Por costos 3. Expectativas 4. Importada 5. Por aumento del circulante

 comienza con un incremento de la demanda agregada o de un bien en ciertas circunstancias particulares.

 Se fa cuando los insumos que se utilizan en el proceso productivo aumentan su precio, por lo que para mantener la tasa de ganancia o la empresa funcionado se transfiere el incremento de los insumos hacia el producto.  Un alza de los costos también desemboca en estanflación: la situación en que la economía pasa por una contracción y una inflación al mismo tiempo.

 “inflación que se incorpora al sistema” como resultado de las expectativas.  Si los precios han estado subiendo y la gente se forma expectativas de acuerdo con el comportamiento anterior de los precios, las empresas siguen subiéndolos aun si la demanda se desacelera o se contrae.

 También puede darse el caso de que la inflación se de en los países con los que comerciamos, concretamente en aquellos bienes que importamos y que al incrementar de precio en el mercado de origen trasladan este incremento directamente al precio en moneda nacional en el país de destino.

 Si el gobierno decide imprimir dinero sin respaldo para financiar su gasto lo cual hace que las gentes tengan un aumento en su riqueza derivado del incremento de dinero del que ahora se dispone, lo que genera presiones en los precios porque hay más billetes en circulación para la misma cantidad de bienes.

 La tasa de interés se utiliza para controlar la inflación.  A mayor inflación Mayor tasa de interés con esto se busca incentivar el ahorro es decir retirar dinero de la economía para disminuir las presiones inflacionarias.

Inflación / Nivel de Precios/ Tasa de Desempleo Nivel de Precios Tasa de Desempleo Tasa de Inflación Tasa de Desempleo Desempleo Nivel General de PreciosTasa de Inflación Hay una relación inversa entre la tasa de desempleo y el nivel de precios. Cuando la tasa de desempleo baja porque la economía se acerca en forma progresiva al limite de capacidad de producción (pleno empleo), el nivel general de precios aumenta cada vez más. Pero esa situación puede llevar posteriormente a un incremento en la tasa de inflación.

 Principios de Macroeconomía (2008), Case y Fair; editorial Pearson, capítulos 11, 12, 13 y 14.