Balanza de Pagos. Toda la información contenida en esta presentación fue sustraída del libro: Finanzas Internacionales, Zbigniew Kozikowski, McGraww Hill, 3ra edición.

Contabilidad de la balanza de pagos La balanza de pagos de un país es el resumen de todas sus transacciones económicas con el resto del mundo, a lo largo de un cierto periodo. En ella se registran todos los ingresos y los egresos de divisas.

Balanza de pagos Informar al gobierno sobre la posición internacional del país Ayudar al gobierno a formular políticas monetarias. Y políticas fiscales y comerciales.

El análisis de la balanza de pagos permite determinar la oferta y la demanda de divisas y tener una idea acerca de los movimientos futuros del tipo de cambio. Si la demanda de divisas rebasa la oferta puede esperarse una depreciación de la moneda nacional. En el caso contrario, la posibilidad es de una apreciación.

Balanza de Pagos Tipo de cambio Competitividad internacional La balanza de pagos afecta la oferta y la demanda de divisas y genera las expectativas acerca del tipo de cambio Competitividad internacional Expectativas acerca del futuro Oferta de divisas Demanda de divisas Tipo de cambio

México La balanza de pagos permite detectar los desequilibrios externos y sus causas. Los desequilibrios en la balanza de pagos son la principal razón por la que México no puede lograr un crecimiento económico alto y sostenido, necesario para eliminar la pobreza y asegurar el empleo.

Cada vez que la economía mexicana empieza a crecer vigorosamente, las importaciones tienden a incrementarse con mayor rapidez que las exportaciones. Todas las crisis económicas en México fueron consecuencia de la crisis de la balanza de pagos.

La balanza de pagos consiste en tres cuentas: Cuenta corriente Cuenta de capital Cuenta de reservas oficiales

Transacciones-crédito (+) Una transacción es contabilizada como crédito (+) si conduce al recibo de un pago por parte de los extranjeros. Como resultado de las transacciones-crédito las divisas extranjeras entran al país. Las transacciones-crédito se registran en la balanza de pagos como ingresos. Estas transacciones aumentan la oferta de divisas en el mercado cambiario. Alternativamente podemos decir que las transacciones-crédito aumentan la demanda de moneda nacional, por lo que contribuyen a su fortalecimiento.

Transacciones-débito (-) Una transacción es contabilizada como débito (-) si conduce a un pago a los extranjeros. Las divisas salen del país. Las transacciones-débito se registran en la balanza de pagos como egresos. Estas transacciones aumentan la demanda de divisas en el mercado cambiario. Alternativamente, aumentan la oferta de moneda nacional, por lo que contribuyen a su debilitamiento.

Cuenta corriente La cuenta corriente incluye el comercio de bienes (balanza comercial), servicios (balanza de servicios) y transferencias unilaterales.

En México la cuenta corriente es deficitaria desde hace mucho tiempo En México la cuenta corriente es deficitaria desde hace mucho tiempo. Esto se debe al servicio de la deuda externa. Los intereses que tenemos que pagar por concepto del servicio de la deuda externa entran como parte de servicios factoriales del lado de los egresos de la cuenta corriente.

MÉXICO 2011 Cuenta corriente 0.8% del PIB Las exportaciones 30.5% del PIB Déficit Balanza Comercial y de Servicios Superávit en las transferencias Exportaciones: Petroleras 16% Manufactura 80% Las maquiladoras cont. 46% de exp.manuf. (38.5% de las exp.totales)

IMPORTACIONES MÉXICO 10% Bienes de capital 75% Bienes intermedios 14.9% Bienes de consumo

Esto significa que nuestras cadenas productivas no están debidamente integradas y nuestras empresas dependen demasiado de las importaciones de insumos productivos. Si lográsemos producir más insumos dentro del país, tendríamos más divisas para comprar los bienes de capital que aumentan la competitividad internacional de nuestras industrias y los bienes de consumo que mejoran el nivel de vida de la población.

Actividad. Investigue y explique qué son los SERVICIOS FACTORIALES. ¿Cómo afectan a la balanza de pagos mexicana? ¿Cómo se puede reducir este problema mexicano? ¿Cómo se registran las utilidades de empresas transnacionales?

¿Qué son los servicios no factoriales? ¿Cuáles son las tres subcuentas de la cuenta corriente? Explique en qué consiste la tercer subcuenta ¿Por qué México tiene déficit en la cuenta corriente? Explique los desequilibrios de las cuentas corrientes de los países tabla 3.2 del libro COMENTAR EN CLASE.

Lugar Superávit CC Déficit CC 1 China 280.6 Estados Unidos -600.0 2 Arabia Saudita 151.4 Turquía -77.9 3 Alemania 149.9 Italia -74.3 4 Japón 122.8 Francia -71.9 5 Rusia 90.5 Reino Unido -66.6 Suma 795.2 -890.7

Cuenta de Capital Muestra el cambio de los activos del país en el exterior y de los activos extranjeros en el país, diferentes de los activos de la reserva oficial. Incluye la inversión extranjera directa (IDE) y la inversión en cartera. La inversión directa implica el control por parte de los extranjeros de activos productivos en México.

La inversión en cartera consiste en la compra de títulos y valores mexicanos por parte de los extranjeros. Se divide en inversión en renta fija (certificados y bonos) Y en inversión en renta variable (acciones). También llamado capital golondrino, inversión especulativa o dinero caliente (hot money)

Cuenta de Reservas Oficiales Mide el cambio de los activos de un país en el extranjero. Los activos incluyen: monedas extranjeras (dólar y euro), oro, DEG y la posición de reserva en el FMI. Las reservas del Banco de México consisten en depósitos en los bancos centrales extranjeros y en las inversiones en el mercado de dinero.

Reservas Internacionales Según la definición del Banco de México, son sus tenencias de oro y divisas de libre disposición, menos sus pasivos en favor de entidades distintas del FMI.

Utilización de la reserva internacional para reducir la deuda externa Mientras que la deuda externa pública es del gobierno federal, las reservas pertenecen al Banco de México. Para pagar la deuda, el gobierno federal tiene que comprar las reservas del Banco de México. Si el gobierno tuviera un superávit presupuestario podría utilizarlo para financiar esta compra.

Desafortunadamente el gobierno tiene un déficit y para conseguir pesos necesita emitir bonos. Así la reducción de la deuda externa aumenta la deuda interna y reduce las reservas internacionales. La operación de desendeudamiento reduce la oferta monetaria porque los pesos que los agentes económicos pagaron por los bonos del gobierno desaparecen del mercado.

Financiamiento de las reservas internacionales con la deuda interna. Para aumentar el nivel de las reservas, el banco central compra las divisas en el mercado y al mismo tiempo inyecta pesos en la economía. Esto puede ser incompatible con el objetivo de mantener bajo el nivel de inflación. Para que los precios no suban, el banco tiene que esterilizar sus compras de divisas vendiendo bonos en el mercado abierto.

La venta de bonos recoge el exceso de oferta monetaria del mercado, pero obliga al banco a pagar los intereses sobre esos bonos. Esto significa que fondea sus reservas internacionales con la tasa de interés interna, mientras que está ganando la tasa externa. Esta política puede resultar muy costosa.

MÉXICO 2012 Leer párrafo 2 pág. 54 libro de texto.

Contabilidad por partida doble. Cada transacción internacional se incorpora como un crédito o un débito en la balanza de pagos. Cada vez que una transacción se incorpora, también se registra un crédito o débito compensatorio por el mismo monto en una de las tres cuentas de la balanza . Los créditos totales deben ser siempre iguales a los débitos totales cuando las tres cuentas se toman conjuntamente.

Discrepancia estadística Créditos totales Débitos totales Errores y omisiones de registro

Déficit en la balanza de pagos. Leer libro texto págs. 55-59 Leer pags. 59-61 libro de texto. Contabilidad Nacional y la Balanza de Pagos.

Actividades y evaluación. Cuestionario Unidad 3 del libro. Subir a Bb.* Cuestionario Unidad 4 del libro. Subir a Bb.* Examen 1er parcial. Gpo. N7 Miércoles 25 a las 7 pm. Gpo. 7N Lunes 23 a las 4 pm. *Fecha entrega domingo 22 sep. A las 11:59 pm