Esquema económico aplicado en Argentina.. Desde el 4to trimestre de 2002 hasta 2007el crecimiento del nivel de actividad fue del 49.3%. Tasa promedio.

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1 Esquema económico aplicado en Argentina.

2 Desde el 4to trimestre de 2002 hasta 2007el crecimiento del nivel de actividad fue del 49.3%. Tasa promedio de crecimiento: 8%

3 trimestre a precios constantes de 1993 (1) serie desest. (2) tasa de variación de (1) respecto de igual trimestre del año anterior tasa de variación de (2) respecto de igual trimestre del año anterior I-08 349,95 375,749%8% II-08 396,23 383,438% III-08 393,04 389,057% IV-08 394,57 385,554% I-09 357,10 383,932% II-09 393,20 384,51-1%0% III-09 391,70 385,470%-1% IV-09 404,90 392,913%2% 2008 y 2009 Fuente: INDEC

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5 Crecimiento basado en: Sostenimiento de un tipo de cambio real competitivo. Política monetaria acomodaticia. La intervención en el mercado de divisas ha impedido una apreciación nominal.

6 Crecimiento basado en: Políticas de ingresos. Controles de precios de productos básicos, controles de salarios y tarifas de la mayor parte de los servicios públicos y de los productos energético. Subsidios y transferencias. Manejo de las finanzas públicas.

7 Esto ha permitido: Estimular la expansión de bienes transables de la economía. Generar empleo. Sentar condiciones para la generación de tasas de ahorro público y privado congruentes con esa expansión.

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12 Las reservas internacionales llegaron a un pico en el año 2008, producto de estas medidas pro-comercio, valores que hoy tienden a repetirse.

13 Problemas. Problemas de financiamiento: -Deuda en Default - Falta de negociación con el Club de Paris. - Intervención al INDEC para el cálculo de la tasa de inflación.

14 Problemas: Inflación. Se conjugan muchos elementos: - Mayor capacidad de gasto producto del crecimiento y de las políticas de ingresos. - Demanda externa y precios internacionales en alza. - Dependencia de las cuentas externas por imposibilidad de mejores alternativas de financiamiento. (Política cambiaria).

15 Actualmente ¿a qué se debe? 1) Más gasto que ingresos: En el año 2009 se cerró con un superávit fiscal primario positivo pero que había disminuido con relación al año anterior en un 48%. 2) Restricciones de oferta asociadas a inversión insuficiente

16 Actualmente ¿a qué se debe? 3) La expansión monetaria (Inflación monetaria) sumada a la política de mantener la moneda en niveles competitivos: El Banco Central (BCRA) mantuvo su política de flotación administrada del valor del peso, adecuando la oferta monetaria a la demanda del público y a la política contracíclica del gobierno. Hoy debido al afiebrado ritmo de expansión del gasto y de la incapacidad para obtener financiamiento, la política monetaria pasó además, a estar determinada por la política fiscal. El Central emite para financiar al Tesoro. Por otra parte las tasas de interés sobre los depósitos son desfavorables para el ahorro.

17 Variables monetarias 21/05/201021/05/200921/05/2008 Base monetaria. 1244109976498230 Efectivo839546814365491 Reservas internacional es 488414679248844 Depósitos311915246261219283 E+D395869314404317513 Elaboración propia en base a datos de BCRA

18 Actualmente ¿a qué se debe? Costos: paritarias y costos laborales. Deficiencias estructurales en la producción argentina: somos básicamente productores de productos primarios y de agroalimentos. Pero en este sector la inversión está en suspenso: problemas con el campo, problemas por las retenciones y su uso. La influencia de grupos económicos en la formación de precios. Cadenas de súper e hipermercados.

19 Para resaltar. Con relación a este tema es importante recalcar que la inflación es un problema pero negar la realidad es un problema mayor ya que si se niega la realidad acerca de su cálculo, es un elemento que atenta contra la posibilidad de obtener financiamiento, porque las tasas reales de interés en este momento son negativas lo que no se ve de acuerdo a lo que dice el INDEC y eso impide la generación de ahorro interno en moneda nacional, por otra parte se subestiman índices de actualización lo que afecta a la toma de determinados instrumentos de deuda ajustados por estos indicadores.

20 ¿Qué nos espera? Incremento de la producción primaria de soja y otros cultivos por clima y precios. Crecimiento de Brasil, nuestro principal socio comercial. Renegociación de la deuda nos permitirá acceder al financiamiento para inversiones de empresas a tasas de un dígito. Aumento de la posición de inversión internacional por incremento de reservas.

21 ¿Qué nos espera? Aumento de la inversión. Crecimiento económico y del producto per cápita 6%.

22 ¿Qué nos espera para este año? Proyecciones 2010 200820092010 est Actividad var PIB real var%3.3-4.36 PIB per cápita U$s800470927558 Consumo var %6.6-4.94.9 Inversión var %9.1-10.68.1 Precios inflación- var %21.814.522.3 Salario real- var %-0.40.830.87 Res. Prim. Sect. Pub % PIB3.21.640.7 Saldo Balanza Comercial M U$s125981698114806 Fuente: Orlando Ferreres & Asociados