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1 Curso ILPES-CEPAL Crecimiento Económico en América Latina:Tendencias, Experiencias Nacionales y Puzzles Empíricos Andrés Solimano – CEPAL 6/Noviembre.

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1 1 Curso ILPES-CEPAL Crecimiento Económico en América Latina:Tendencias, Experiencias Nacionales y Puzzles Empíricos Andrés Solimano – CEPAL 6/Noviembre /2007

2 2 Contenidos A.Crecimiento económico de América Latina. B.Crecimiento de países de la región y fuera de ella: convergencias y divergencias. C.Volatilidad y crisis de crecimiento. D.¿Cuán sustentable es el actual boom de crecimiento en América Latina?

3 3 A. CRECIMIENTO ECONÓMICO DE AMÉRICA LATINA

4 4 El crecimiento de América Latina es muy cíclico en torno a una tasa media que se desaceleró en los últimos 25 años. Moderada recuperación del crecimiento post 1990 y bonanza

5 5 Gráfico 1. Tasa de crecimiento del PIB de América Latina y el Caribe Crisis deuda externa y ajuste Ciclo de desaceleración del crecimiento Inicio reformas estructurales Ciclo crisis asiatica Boom en precios commodities Fuente: Banco Mundial, WDI (2006) Tasa crecimiento promedio del ciclo

6 6 Cuadro 1. Crecimiento y volatilidad en América Latina, Fuente: Banco Mundial, WDI (2006).

7 7 Gráfico 2. Evolución del PIB per capita (PPC*) de América Latina y otras regiones (porcentaje del Ingreso per capita de Estados Unidos) Fuente: World Bank, WDI (2006). *PPC: Paridad de Poder de Compra Africa Sub Sahariana Este Asiático & Pacífico América Latina

8 8 B. CRECIMIENTO DE PAÍSES DE LA REGIÓN Y FUERA DE ELLA: CONVERGENCIAS Y DIVERGENCIAS

9 9 Divergencia en crecimiento entre países de América Latina y el Caribe. Las economías mas dinámicas de la región no alcanzan los niveles de otras economías emergentes. Las economías grandes de América Latina han perdido terreno respecto a comparadores internacionales.

10 10 Gráfico 3. Variedad de trayectorias de crecimiento del PIB per Capita en América Latina, Fuente: 1975 a 2001: Angus Maddison, The World Economy (2003) a 2005: Cepal. Chile Rep. Dominicana México Brasil Venezuela Argentina

11 11 Gráfico 4. Economías dinámicas de América Latina y fuera de la región, (PIB per capita) China Korea Botswana Singapur Chile Irlanda Rep. Dominicana Fuente: 1975 a 2001: Angus Maddison, The World Economy (2003) a 2005: World Bank, WDI (2006).

12 12 Gráfico 5. ¿Convergencia o divergencia? (Proporciones de PIB per capita, PPC) Venezuela – Noruega (Ingreso per cápita de Venezuela como proporción del ingreso per capita de Noruega) Argentina – España (Ingreso per cápita de Argentina como proporción del ingreso per capita de España) Argentina – Italia (Ingreso per cápita de Argentina como proporción del ingreso per capita de Italia) Brasil – Portugal (Ingreso per cápita de Brasil como proporción del ingreso per capita de Portugal) Fuente: Angus Maddison, The World Economy (2003), actualizado en base a datos de CEPAL (2006).

13 13 C. VOLATILIDAD Y CRISIS DE CRECIMIENTO

14 14 La volatilidad del crecimiento de América Latina aumenta en los últimos 25 años. La volatilidad del crecimiento disminuye post 1990, aunque es mayor al período Varios países de la región han sufrido reiteradas crisis de crecimiento en los últimos 45 años.

15 15 Gráfico 6. Histograma del Ingreso per capita en América Latina y el Caribe*, vs (*): Incluye 21 países de la región Fuente: Angus Maddison, The World Economy, 2001

16 16 Cuadro 2. Crisis de Crecimiento en América Latina y Grupo de Referencia, Source: Solimano, A. (2006). Vanishing Growth in Latin America. The Late Twentieth Century Experience. Edward Elgar Publishers. Basado en datos de Banco Mundial, WDI (2006) (*) Datos para Turquía comienzan desde 1969.

17 17 D. ¿CUÁN SUSTENTABLE ES EL ACTUAL BOOM DE CRECIMIENTO EN AMÉRICA LATINA?

18 18 Oportunidades Nuevo ciclo desde 2004 liderado por mejora de los términos de intercambio. Condiciones externas favorables. Mejor manejo macroeconómico ha permitido bajar la vulnerabilidad de shocks externos. Disminución de deuda pública. Condiciones fiscales favorables.

19 19 Cuadro 3. Evolución de variables macroeconómicas en América Latina, Fuente: Elaboración propia en base a datos de CEPAL (2006).

20 20 Gráfico 7: Términos de intercambio, Deuda pública y Apertura comercial a/ Proyección Fuente: Elaboración propia basada en datos de CEPAL (2006). Apertura Comercial Términos de Intercambio Deuda pública

21 21 Desafíos y vulnerabilidades Contexto Internacional Se proyecta en el 2007 una desaceleración del crecimiento económico mundial y de América Latina. Desequilibrios globales: Déficit fiscal y de cuenta corriente en EE.UU. y superávit en Asia. Contexto Regional Inversión y ahorro nacional siguen siendo insuficientes. Modesto crecimiento de la Productividad Total de los Factores (TFP). Alto nivel de desigualdad en la región podría provocar inestabilidad social y política.

22 22 Cuadro 4: Escenario Internacional Tasas de Crecimiento del Producto Mundial, en dólares del 2000 (%) a/ Estimaciones. b/ Proyecciones. * Economías en transición y en desarrollo. Fuente: Balance Preliminar de America Latina y el Caribe, CEPAL (2006). World Economic Outlook, FMI (2006). Global Economic Prospects, BM (2006).

23 23 Gráfico 8: Cuenta corriente y Balanza comercial de China y EE.UU. Fuente: Banco Mundial, WDI (2006). Cuenta Corriente Balanza Comercial

24 24 Fuente: World Bank, WDI online database (a precios constantes). Cepal, en base a estadisticas oficiales (a precios corrientes). Gráfico 9. Aumentó el ahorro nacional pero la inversión en capital fijo permanece insuficiente (alrededor de 20%) Ahorro Nacional Inversión Bruta en capital fijo (a precios constantes) Inversión Bruta en capital fijo (a precios corrientes)

25 25 Gráfico 10. Evolución de la inversión Publica en América Latina (como porcentaje del PIB) Fuente: Solimano, A. (2006). Vanishing Growth in Latin America. The Late Twentieth Century Experience. Edward Elgar Publishers.

26 26 Gráfico 11. Evolución de la TFP en varios países de América Latina y el Caribe Source: Solimano, A. (2006). Vanishing Growth in Latin America. The Late Twentieth Century Experience. Edward Elgar Publishers. (*) Datos para Rep. Dominicana comienzan desde

27 27 Fuente: Panorama Social de America Latina, CEPAL (2006). Cuadro 5. Evolución de la desigualdad en América Latina

28 28 Post Script: China: ¿una oportunidad para la región? País con el mayor dinamismo económico del mundo. Alta demanda de commodities de China elevó los términos de intercambio para América Latina. Creciente importancia de China como destino de las exportaciones de América Latina. Fuerte competencia en manufactura ligera entre China, Brasil y México.

29 29 Gráfico 12. Exportaciones de América Latina hacia China Fuente: Panorama de la inserción internacional de América Latina y el Caribe, CEPAL (2006).

30 30 Gráfico 13. Creciente superávit comercial para América del Sur Fuente: Panorama de la inserción internacional de América Latina y el Caribe, CEPAL (2006).

31 31 Gráfico 14: Relación Comercial con China por sub-regiones Fuente: Panorama de la inserción internacional de América Latina y el Caribe, CEPAL (2006).


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