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Instituciones de Presupuesto y Resultados Fiscales Ernesto Stein Departamento de Investigación Banco Interamericano de Desarrollo.

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1 Instituciones de Presupuesto y Resultados Fiscales Ernesto Stein Departamento de Investigación Banco Interamericano de Desarrollo

2 Instituciones presupuestarias Definicion: Las instituciones presupuestarias son el conjunto de reglas, procedimientos y prácticas acorde con las cuales los presupuestos son elaborados, aprobados e implementados.

3 Porque importan las IP? Si las decisiones en materia fiscal fueran tomadas por el planificador social de los libros de texto, uno observaría comportamientos fiscales óptimos En este contexto, reglas que impongan restriccones al accionar del planificador social tienen que ser necesariamente sub-óptimas. Por supuesto, el planificador social no existe. Hay un conjunto de actores que llegan al proceso de decisión fiscal con sus propias preferencias y motivaciones Esto genera una serie de potenciales problemas, que las instituciones presupuestarias pueden contribuir a resolver

4 Problemas a resolver Problema de los recursos comunes. El ciclo electoral. Endeudamiento estratégico. Problema de principal/agente. Problemas relacionados con el horizonte temporal corto de los políticos.

5 El problema de los recursos comunes Dos importantes caracteristicas de los presupuestos publicos: 1Mientras los beneficios de los programas publicos tienden a estar concentrados, los costos tienden a financiarse de un pool de recursos comunes. 2El presupuesto es el resultado de un proceso de decision colectiva, que involucra una variedad de agentes: –Legisladores –Ministros de gasto –Ministro de finanzas

6 El problema de los recursos comunes Legisladores: responden a los intereses de sus respectivas jurisdicciones; tienden a favorecer los programas que benefician a sus distritos, pero son financiados por toda la nacion. Ministros de gasto: Favorecen los programas de sus respectivas areas. Su poder dentro del gobierno esta asociado con el tamaño del presupuesto que manejan. Ministro de finanzas: Tiende a enfrentar la restriccion presupuestaria de toda la economia. Son responsables por la estabilidad macro, y tienen incentivos para promover la disciplina fiscal.

7 El problema de los recursos comunes Dado que la mayor parte de los agentes involucrados en el proceso presupuestario representa intereses geograficos o sectoriales, la combinacion de estas dos caracteristicas de los presupuestos publicos, bajo ciertos arreglos institucionales, puede generar una sobreutilizacion de los recursos comunes, y resultar en gasto y en deficit excesivos.

8 Porque importan las IP? Las instituciones presupuestarias importan porque afectan las reglas del juego con que interactuan estos agentes, ya sea imponiendo restricciones a todo el proceso presupuestario, o distribuyendo el poder, las responsabilidades y la información entre los diferentes actores, afectando asi los resultados fiscales.

9 Porque importan las IP? Las instituciones presupuestarias pueden afectar el gasto total, o la sostenibilidad de las cuentas fiscales (variables tales como el deficit o la deuda). Pero tambien pueden tener consecuancias importantes para la eficiencia del gasto, y su representatividad. Eficiencia: En que medida los recursos publicos se asignan a los usos mas valiosos? En que medida las asignaciones son predecibles, de manera que los responsables de los programas publicos puedan programar sus actividades de manera adecuada? Representatividad: En que medida la asignacion de los recursos publicos refleja las preferencias de la sociedad?

10 Reglas presupuestarias Siguiendo a Alesina y Perotti (1995), identificamos tres tipos de reglas presupuestarias: –Restricciones numericas –Reglas de procedimiento –Reglas que afectan la transparencia del presupuesto

11 Restricciones numericas: ejemplos Gramm-Rudman-Hollings (en EEUU): reducción gradual de los déficit hasta eliminarlos Criterios de Maastricht (impone límites sobre deuda y déficit). Reglas de presupuesto equilibrado en estados de EEUU. Regla de superavit estructural en Chile.

12 Las restricciones numericas pueden diferir... en cuanto al indicador de desempeño fiscal al que se refieren en cuanto al rango legal de la norma que las establece en cuanto a su cobertura en cuanto a la instancia del proceso presupuestario en la que tienen validez en cuanto a su flexibilidad –pueden ser no contingentes, o contingentes, con alguna clausula de escape claramente especificada ex-ante. –pueden estar definidas en base a un indicador de déficit estructural (a la Chile) –a mayor flexibilidad, mayor complejidad, y mayor la facilidad para eludirlas –pero a mayor flexibilidad, menor la necesidad de eludirlas.

13 Reglas numericas: pros y contras Pros: –Si son respetadas –Si son respetadas, pueden resolver varios de los problemas identificados antes eliminan endeudamiento estratégico limitan transferencias de generaciones futuras a presentes limitan ciclo electoral pueden resolver el problema de los recursos comunes Contras: –Generan incentivos para la contabilidad creativa –Limitan la capacidad de hacer tax-smoothing (al menos en el caso de reglas de pres. equilibrado) –Tienden a ser demasiado inflexibles (salvo que sean contingentes o respondan al ciclo). –Si no hay mecanismos de enforcement efectivos, muchas veces no se respetan.

14 Reglas de procedimiento Afectan las reglas del juego en la interaccion entre los distintos agentes que participan del proceso presupuestario Pueden ser jerarquicas o colegiadas Las reglas jerarquicas tienden a concentran el poder en materia presupuestaria en el ministro de finanzas al interior del gabinete, y en el ejecutivo vis a vis el legislativo. Las reglas colegiadas tienden a repartir el poder en forma mas pareja.

15 Ejemplos de reglas jerarquicas y colegiadas Durante la etapa de elaboracion: –Jerarquica: Al inicio del proceso de elaboracion del proyecto de presupuesto, los ministros de gasto reciben topes presupuestarios que deben respetar. –Colegiada: Cada ministro de gasto elabora su propio presupuesto, y luego se negocia en forma conjunta en el gabinete. Durante la etapa de aprobacion: –Jerarquica: El congreso puede modificar la composicion del gasto, pero no puede incrementar el deficit o el gasto total. –Colegiada: El congreso no tiene restricciones en cuanto a las modificaciones que puede proponer.

16 Reglas de procedimiento: pros y contras Pros: –Pueden introducir disciplina concentrando el poder en quienes tienen la responsabilidad por la estabilidad macro. –Pueden resolver el problema de los recursos comunes –Son mas flexibles, y permiten responder al ciclo economico Contras: –No resuelven el problema del ciclo electoral –No resuelven el problema del enfasis en el corto plazo de los politicos. –No resuelven el problema del endeudamiento estratégico –Pueden ser mas lentos que las reglas numéricas para generar credibilidad (al permitir mayor discreción).

17 Reglas que afectan la transparencia del presupuesto Reglas de acceso publico a la informacion Partidas extra-presupuestarias Uso estrategico de estimaciones macroeconomicas para la elaboracion del presupuesto Tratamiento de deudas contingentes Contabilidad creativa

18 Reglas numericas, de procedimiento y transparencia: complementos o sustitutos? Reglas numericas y reglas de procedimiento: –Formas alternativas de inducir disciplina fiscal –Pero resuelven problemas distintos Reglas numericas y reglas de transparencia: –Son complementos: sin transparencia, las reglas numericas no son efectivas. –Pero cuanto mas restrictivas sean las reglas, mayores los incentivos para la contabilidad creativa. –Por lo tanto, si se introducen reglas numéricas, es importante a la vez mejorar la transparencia

19 Instituciones presupuestarias y resultados fiscales: Experiencia Internacional

20 Reglas numéricas Gramm-Rudman-Hollings (1986) Criterios de Maastricht La experiencia de los estados de EEUU

21 Gramm-Rudman-Hollings (1986) Reducción gradual del déficit hasta balancearlo CBO y OMB certifican que el presupuesto propuesto cumple con la regla. Procedimiento de sequestration para ajustar gastos en caso de excesos. Resultados limitados: metas fueron flexibilizadas mas de una vez Incremento en la contabilidad creativa Parte cubierta con venta de activos La evidencia sobre sus efectos no es concluyente.

22 Criterios de Maastricht: Criterios de acceso al la moneda común déficit/PIB<3%, deuda/PIB<60% La credibilidad en este caso la impone el conjunto de países, y no el país en forma individual (con cierta flexibilidad) Sanciones por incumplimiento Han sido efectivas para lograr la convergencia Pero parte del ajuste se ha realizado en base a contabilidad creativa, y deterioro de gastos de mantenimiento (Easterly 1998). Recientemente incumplidas por Alemania y Francia, sin ser objeto de sanciones (perdida de credibilidad)

23 La experiencia de los estados de EEUU 49 de los 50 estados tienen reglas de presupuesto equilibrado. Unica excepción es Vermont Pero difieren en varios aspectos: –Norma legal o constitucional –Cobertura de la regla –Etapa del proceso en que el presupuesto debe estar balanceado: elaboracion, aprobacion o ejecucion ACIR elabora indice de dureza de las reglas de presupuesto equilibrado

24 La experiencia de los estados de EEUU Estados con reglas mas duras... –tienden a tener menores deficit y menor deuda (Eichengreen 1992, Bohn and Inman 1995, von Hagen 1991) –enfrentan tasas de interes mas bajas, aun controlando por el tamaño del deficit (Goldstein y Woglom 1992, Eichengreen 1992, Lowry y Alt 1995, Poterba y Reuben, 1998) –ajustan mas ante deficit pasados (Alt and Lowry 1994) –reaccionan ajustando mas durante el año fiscal ante shocks negativos (Poterba 1994) –tienden a tener una politica fiscal menos anticiclica (Bayoumi y Eichengreen 1996), pero... –esto no se refleja en menor estabilización del ingreso (Alesina y Bayoumi 1997)

25 Instituciones presupuestarias La experiencia de la Union Europea La experiencia de América Latina

26 La experiencia de la Unión Europea Estudiada por von Hagen (1992) y von Hagen y Harden (1995) Elaboran indice basado en –poder relativo de ministro de finanzas en el gabinete –estructura de negociaciones en el gabinete –poder relativo del ejecutivo y el legislativo –grado de control del ministro de finanzas sobre el gasto –grado de transparencia del presupuesto Instituciones mas jerarquicas (centralizadas) reducen los deficit y la deuda, sin alterar la capacidad de los gobiernos de estabilizar el output.

27 La experiencia America Latina Estudiada por Alesina Hausmann Hommes y Stein (1996) y por Stein Talvi y Grisanti (1998) AHHS elaboran indice de instituciones presupuestarias para un conjunto de 20 paises de America Latina, para el periodo Incluye las etapas de elaboracion, aprobacion y ejecucion del presupuesto Cuanto más jerárquicas sean las instituciones, mayor es el índice

28 Instituciones mas jerárquicas llevan a menor déficit ARG BHS BOL BRA CHL COL CRI DOM ECU GTM HND JAM MEX PAN PER PRY SLV TTO URY VEN Indice de Instituciones Presupuestarias Superávit Fiscal: (% del PIB)

29 ... y menor deuda ARG BHS BOL BRA CHL COL CRI DOM ECU GTM HND JAM MEX PAN PER PRY SLV TTO URY VEN Indice de Instituciones Presupuestarias Deuda Pública: (proporcion de recursos)

30 Instituciones del presupuesto: Algunas reformas recientes

31 Nueva Zelandia: Fiscal Responsibility Act (1994) No incluye reglas numéricas. Esta basada en reglas de procedimiento, y pone mucho énfasis en la transparencia Requiere que el gobierno respete una serie de principios de manejo fiscal responsable El gobierno puede apartarse de esos principios, pero debe explicar públicamente porqué lo hace, e indicar como y cuando volverá a conformar con los principios

32 Nueva Zelandia: Principios de manejo fiscal responsable Reducir el endeudamiento a través de resultados operativos superavitarios hasta alcanzar un nivel de endeudamiento prudente –Esto evita alcanzar el nivel prudente a través de la venta de activos Mantener un nivel de deuda prudente asegurando que, en promedio, durante un plazo razonable, los gastos totales no exceden los recursos totales –Esto permite deviarse del equilibrio por razones del ciclo económico

33 Nueva Zelandia: Principios de manejo fiscal responsable Lograr niveles de activos netos que provean un colchón para resguardarse de posibles shocks adversos –Reconoce que la fortaleza financiera depende del balance global de activos y pasivos y no sólo de la deuda Realizar un manejo prudente del riesgo fiscal –Reconoce la necesidad de tratar de manera prudente los pasivos contingentes Darle un grado razonable de predicibilidad al nivel y estabilidad de las tasas impositivas

34 Nueva Zelandia: Principios de manejo fiscal responsable Quien define que es un nivel prudentede deuda, o un plazo razonable en el cual balancear el presupuesto? El gobierno de turno Sin embargo, el gobierno debe justificar ante el parlamento y ante el público en general su interpretación de que es prudente y razonable.

35 Además: Mucho enfasis en diseminacion de la informacion. El gobierno debe presentar un Budget Policy Statement mucho antes de las discusiones del presupuesto, que incluya: –sus prioridades estratégicas para el próximo presupuesto –sus intenciones de política fiscal en el corto plazo –sus objetivos fiscales de largo plazo Horizonte de tres años Se deben presentar frecuentes estimaciones del impacto de las decisiones fiscales.

36 Argentina: Ley de solvencia fiscal (1999) establecida por ley ordinaria, puede ser modificada por otra ley regla de déficit: decreciente en el tiempo hasta alcanzar el equilibrio en el 2003 (a la Gramm Rudman Hollings) regla de gasto: tasa real de crec. del gasto no puede superar la tasa de crecimiento real del PIB reglas aplican al nivel del gobierno central no se incluyen sanciones por incumplimiento fondo de estabilización presupuesto plurianual (tres años) diversas medidas para mejorar la transparencia y diseminación de la información

37 Argentina: Ley de solvencia fiscal (1999) la Ley fue modificada por la Ley de Presupuesto 2001, que relajó los límites de déficit, y extendió hasta el 2005 el plazo para balancear el presupuesto. AñoLey 1999Mod Def. Observado %2.5% %2.4% % 2.5%3.8% % 2.0% 11.9% % 1.3% % 0.9% % 0% Fuente: Braun y Tommasi (2002), WEO

38 Perú: Ley de Prudencia y Transp. Fiscal (1999) establecida por ley ordinaria regla de déficit: Déficit/PIB < 1% regla de gasto: el incremento del gasto real < 2% años electorales: reglas especiales para evitar que se acelera la ejecución del gasto excepciones: –Emergencia nacional o crisis internacional (no está claro como se definen) –Recesiones: déficit no puede superar el 2% fondo de estabilización marco macroeconómico plurianual (tres años) declaración sobre cumplimiento de responsabilidad fiscal (MEF) –justificar desvíos, y anunciar medidas correctivas No se incluyen sanciones de ningún tipo, ni mecanismos que se gatillen automáticamente (al estilo del sequestrationdel GRH) en caso de excesos.

39 Perú: Ley de Prudencia y Transp. Fiscal (1999) La ley fue modificada este año, relajando algunas de las reglas (crecimiento del gasto real de 2 a 3%, y déficit en recesiones del 2 al 2.5%) se ha cumplido. La regla numérica nunca se ha cumplido. No sorprende en un contexto institucional en el cual el enforcement suele ser muy débil, y hasta las reglas de juego mas básicas se cambian en forma frecuente. Sin embargo, otros aspectos de la ley (transparencia, plan macro plurianual) han cambiado la dinámica presupuestaria en Perú.

40 Brasil: Ley de Responsabilidad Fiscal (2000) Aprobada tras extenso proceso de consulta con la sociedad, y extensas discusiones en el Congreso Aplica para el nivel nacional, el estatal y el municipal Establecida por medio de ley especial Límites al endeudamiento Límites al gasto en personal: 50% a nivel federal, 60% a nivel subnacional Restricciones adicionales en períodos electorales Se definen niveles prudenciales, por encima de los cuales se gatillan mecanismos de ajuste automático: –Cortes presupuestarios automáticos (sequestration) –Se congelan salarios, vacantes y horas extras –Se suspenden transferencias de fondos voluntarios a gobiernos subnacionales que incumplen (y las garantías y el nuevo endeudamiento) Sanciones: pérdida de cargos, multas, prisión

41 Brasil: Ley de Responsabilidad Fiscal (2000) Excepciones: recesiones (claramente definidas) y cambios en la política cambiaria. Aumentos de gastos deben estar acompañados por reducciones de gasto en otros rubros, o aumentos en los ingresos (al estilo BEA 1990) Prohibición de financiamiento entre gobiernos Marco presupuestario plurianual Evaluación de riesgos fiscales Enfasis en transparencia y acceso a la información Resultados iniciales alentadores: –La gran mayoría de los municipios (92%) hoy cumplen con la regla de gasto en personal –Se acabó la tradición de que los alcaldes le dejen una bomba de tiempo a los gobiernos que siguen.

42 Otras experiencias recientes Chile (2001) : regla de superávit de 1% basada en el Balance Estructural del gobierno central. –Muestra que no es imposible implementar una regla mas compleja que tenga en cuenta el ciclo (y el precio del cobre). –Es transferible esta experiencia a otros países con contextos institucionales en los que el respeto por las reglas no es tan grande? Ecuador (2002) –Incluye límites al crecimiento del gasto real, y reducciones graduales en el déficit (hasta alcanzar el equilibrio) Colombia (2003) –Ley de responsabilidad fiscal al estilo de Nueva Zelandia, sin reglas numéricas

43 Bolivia: ausencia de reglas Elaboración: se sobreestimas los recursos para acomodar demandas –Sobreestimando las ganacias de eficiencia de los organismos recaudadores Aprobación: No hay límites al Congreso para modificar el presupuesto –el Congreso no puede aumentar gastos sin identificar fuentes de financiamiento. Pero estas incluyen nuevo endeudamiento, etc Ejecución: A lo largo del año, se incrementa el presupuesto en forma reiterada, lo que es luego rubber stamped por el Congreso. –Estos aumentos has promediado casi 10 % por año, desde 1996, y son muy diferentes por sector. Todo esto se compensa en parte a través de control de caja durante la ejecución, con gran discrecionalidad por parte del M. de Hacienda –Como resultado, la asignación del presupuesto ejecutado tiene poco que ver con la aprobada en el Congreso Proceso tremendamente ineficiente, genera rent-seeking permanente, quita previsibilidad a los reponsables y beneficiarios de los programas públicos y aleja la asignación de las preferencias de la sociedad. Cualquier parecido con Paraguay es pura coincidencia!

44 Paraguay Aprobación: El congreso no puede aumentar gastos sin identificar financiamiento. Pero simplemente aumenta el calculo de ingreso de diferentes impuestos, en respuesta a el lobby de los responsables de las entidades y de los beneficiarios de los respectivos programas. Ejecución: esto se compensa en parte a través de control de caja durante la ejecución, con gran discrecionalidad por parte del M. de H. Como resultado, el monto total del presupuesto ejecutado tiene poco que ver con el aprobado.

45 Subejecucion del presupuesto

46 Paraguay Aprobación: El congreso no puede aumentar gastos sin identificar financiamiento. Pero simplemente aumenta el calculo de ingreso de diferentes impuestos, en respuesta a el lobby de los responsables de las entidades y de los beneficiarios de los respectivos programas. Ejecución: esto se compensa en parte a través de control de caja durante la ejecución, con gran discrecionalidad por parte del M. de H. Como resultado, el monto total del presupuesto ejecutado tiene poco que ver con el aprobado. Y la asignacion del presupuesto ejecutado tiene poco que ver con el aprobado.

47 Subejecucion del presupuesto: diferencias entre entidades

48 Paraguay Aprobación: El congreso no puede aumentar gastos sin identificar financiamiento. Pero simplemente aumenta el calculo de ingreso de diferentes impuestos, en respuesta a el lobby de los responsables de las entidades y de los beneficiarios de los respectivos programas. Ejecución: esto se compensa en parte a través de control de caja durante la ejecución, con gran discrecionalidad por parte del M. de H. Como resultado, el monto total del presupuesto ejecutado tiene poco que ver con el aprobado. Y la asignacion del presupuesto ejecutado tiene poco que ver con el aprobado. Los responsables de las entidades tienen incentivos a hacer lobby permanente, primero ante el congreso (en tres instancias, comision bicameral, diputados y senadores), luego ante el M. de H. El proceso genera muy poca previsibilidad, y no contribuye a generar ni sostenibilidad, ni eficiencia, ni representatividad.

49 Volatilidad, prociclicidad y proteccion social

50 Volatilidad Las instituciones del presupuesto no son la unica fuente de falta de predicibilidad en el gasto en America Latina. Nuestra region es ademas sumamente volatil, mas del doble que la OECD.

51 America Latina es mucho mas volatil que la OECD... Volatilidad del PIB

52 ...los recursos fiscales son mas prociclicos... Respuesta de ingresos fiscales a una caida del 1% en el PIB

53 ...los recursos fiscales son mas prociclicos... Respuesta a una caida del 1 desvio std. en el PIB

54 Prociclicidad En respuesta a la recesion tipica en America Latina, los ingresos fiscales caen tres veces mas que en la recesion tipica en la OECD. En la OECD, los paises tipicamente pueden aumentar los deficit en tiempos malos, sin necesidad de cortar gastos. Algunos gastos, como inversion publica, suelen recortarse pero otros, como transferencias, aumentan en respuesta a la caida del PIB. Esto se debe a mecanismos como seguro de desempleo y otros estabilizadores automaticos, que responden en forma contraciclica, contribuyendo a brindar proteccion social en recesiones. En America Latina, el agujero fiscal en recesiones es mucho mayor, y las dificultades para financiarlo son todavia mayores, debido a que nuestros paises suelen perder acceso a los mercados justo durante malos tiempos, cuando mas lo necesitamos. En consecuencia, la prociclicidad de los ingresos fiscales se convierte en prociclicidad del gasto.

55 Prociclicidad del gasto - OECD

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57 Prociclicidad del gasto - America Latina

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59 Prociclicidad y proteccion social Idealmente, uno quisiera que el gasto social aumente en recesiones, como en la OECD. En America Latina, el gasto social se reduce durante las recesiones. Los paises se esfuerzan por mantenerlo (por eso cae menos que gasto total), pero se ven limitados por su incapacidad de endeudarse, y su necesidad de hacer ajuste fiscal. Como el numero de pobres aumenta en recesion, el gasto social por pobre se reduce aun mas. La rigidez de ciertos componentes del gasto (como salarios) hace que los cortes en el resto sean muy sustanciales, reduciendo la eficiencia del gasto (hospitales con enfermeros pero sin remedios). Que se puede hacer para proteger el gasto social? 1) Asegurar que se ahorran recursos durante los booms, para prevenir recortes durante las recesiones. 2) Identificar ciertos programas sociales que sean efectivos y focalizados en los sectores mas vulnerables, y protegerlos.

60 Ahorrar en tiempos buenos Problema: A mayor volatilidad, mayor sera el ahorro necesario en los booms, y mayores las presiones politicas para gastar, sobre todo en paises con obvias necesidades basicas insatisfechas. Fondos de estabilizacion –diversos fondos atados a commodities en America Latina (cobre en Chile, cafe en Colombia, etc) –38 de los 50 estados de EEUU tienen rainy day funds –fondos pueden ser efectivos aunque la volatilidad no este asociada al precio de un commodity determinado –fondos de estabilizacion tienen las mismas debilidades que otras reglas. –la clave es que la regla no sea discrecional y, sobre todo, el enforcement. Otras reglas fiscales –reglas de speravit estructural a la Chile –reglas que ponen tope al crecimiento del gasto Lineas de credito contingente Bonos indexados al PIB

61 Proteger programas focalizados Pre-asignacion de recursos a programas especificos? En forma limitada, y eligiendo los programas protegidos con criterios transparentes de eficiencia y equidad, puede ser buena alternativa. Problemas si es una practica muy extendida: –Quita mucha flexibilidad al presupuesto –Dificulta el ajuste fiscal –Proteccion tiende a otorgarse a quienes tienen mas poder de lobby. Alternativa: Identificar sectores prioritarios durante el proceso presupuestario, asigndo prioridades a los distintos programas (y al interior de cada programa). Al cortar gastos, la composicion de los cortes estaria especificado de antemano, evitando negociaciones costosas y retrasos en el ajuste. Ejemplo: Presupuesto de Arkansas. Como asignar prioridades entre programas? –De acuerdo a la tasa de retorno social y a una buena focalizacion en los grupos mas vulnerables –Programas deberian ser objeto de evaluaciones independientes para ser elegibles en la prioridad mas alta.

62 Conclusiones Medidas que contribuyan a aumentar la transparencia, y reglas de procedimiento al estilo de Nueva Zelandia, como los principios de manejo fiscal responsable, tiene beneficios obvios. Más allá de eso (por ejemplo, reglas numéricas), no hay recetas que se apliquen a todos los países por igual. El éxito de las reglas fiscales dependera del contexto institucional en el cual éstas se insertan. Lo que puede funcionar en Chile puede no ser aplicable a Paraguay, con características institucionales muy diferentes. La existencia de mecanismos de enforcement (sea self-enforcement, o enforcement externo a través de la adopción de reglas comunes) es un tema crucial para el éxito de las reglas fiscales: coordinación macro? Algunos cambios en los procedimientos que limiten la capacidad del Congreso para aumentar el gasto deberian considerarse en Paraguay. En algunos casos, aún si las reglas no se cumplen, pueden servir para focalizar la discusión presupuestaria, y generar cierta cultura de restricciones presupuestarias.

63 Instituciones de Presupuesto y Resultados Fiscales Ernesto Stein Departamento de Investigación Banco Interamericano de Desarrollo


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