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29-04-2014. Comunicación e institucional RRHH y Administración Nuevos Proyectos Fund Raising Competencias de Planes de Negocios Club de Ángeles Apoyo.

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2 Comunicación e institucional RRHH y Administración Nuevos Proyectos Fund Raising Competencias de Planes de Negocios Club de Ángeles Apoyo a emprendedores Red Nacional C.E.M.C.E. Club de Emprendedores Formación

3 Apoyo a emprendimientosApoyo a emprendimientos Programas GCBA Buenos Aires Emprende BAITECIncuBA Competitividad PyMEs Programas Gobierno Nacional PACC emprendedorCapital SemillaProgramas MinCyT

4 Programas Privados AdeccoAccenture EMPREAR – incubación propia – Universitarios – UP y UCES – Nuevos Proyectos Apoyo a emprendimientosApoyo a emprendimientos

5 Corporate Finance Project Manager Consultant, mentor Emprear Business Angels Jacques Chauvin Coordinador EBA Asesores Diego González Bravo Asesor Contable Agustín Cases Bocci Asesor Legal

6 CAPITAL DE RIESGO

7 La inversión en Capital de Riesgo es una modalidad en la que un inversor profesional realiza inversiones en Compañías con un alto potencial de crecimiento, instrumentadas a través de la compra de un porcentaje (generalmente minoritario) de participaciones accionarias que no cotizan en el mercado, con la expectativa de obtener, dentro de un determinado plazo (de 5 a 10 años) altas rentabilidades (generalmente superiores al 25%). La contrapartida de esas altas rentabilidades es la asunción de altos riesgos, que en muchos casos pueden implicar la pérdida total del capital invertido Capital de Riesgo

8 Inversores profesionales institucionalizados Compañías con alto potencial de crecimiento y alta rentabilidad Generalmente invierten en Equity (Excepto Distress Funds) Compañías que no cotizan (luego pueden lanzar una IPO como estrategia de salida) Plazo Determinado (de 5 a 10 años) Asumen altos riesgos Capital de Riesgo – Características:

9 Limited Partners General Partners Socios aportantes del fondeo que fijan las pautas generales pero no intervienen operativamente en las transacciones. Socios Gestores, ejecutivos que aportan conocimiento y experiencia para administrar e invertir los fondos. Reciben un Management Fee (hasta un 2%) y participan de las utilidades en hasta un 20% del excedente del capital inicial menos un interés básico. Fondos Privados de Inversión – Capital de Riesgo

10 Capital de Riesgo – Etapas:

11 Seed Capital (Capital Semilla) Capital Semilla Financiamiento previo a la puesta en marcha del proyecto. Startup Comienzo de la rueda operativa. Se gasta mas de lo que se genera. Venture Capital Expansión o Crecimiento crecimiento de la capacidad productiva, operativa y de distribución. Private Equity Empresas maduras con o sin crecimiento (incluso empresas concursadas o reestructuradas), empresas que necesitan financiar una nueva expansión o un nuevo Plan de Negocios, etc. Capital de Riesgo

12 Retorno de la democracia, se producen el mayor número de privatizaciones de empresas estatales. Las ineficiencias que estas empresas acarreaban generaban oportunidades de creación de valor a través de turn - arrounds y de reestructuraciones de deudas con el Estado. Principales actores: grupos familiares industriales locales, Bancos y Cías de Seguros Aparición de los Fondos Privados de Inversión. Son fondos del exterior que vienen a invertir en Argentina en una etapa de fuerte crecimiento del país, de apertura al capital extranjero y de desregulación del mercado y de la competencia. El principal actor de esta etapa fue el Exxel Group entre otros fondos Auge de las empresas tecnológicas y relacionadas con Internet (la Burbuja de Silicon Valley). Aumenta la cantidad de Fondos de Inversión y hay una gran liquidez, aunque el volumen de las transacciones es mucho menor. Etapas de desarrollo de la inversión en Capital Privado en Argentina

13 Se produce una fuerte reestructuración de la industria del Private Equity. Se retiran una gran parte de los fondos extranjeros y los que quedan activos congelan la mayoría de sus nuevas inversiones. Los fondos que quedan con posiciones en el país hacen un seguimiento más estricto de la evolución de su cartera, aumentan su participación en el manejo de estas inversiones, e intentan salir de varias de ellas Se produce una fuerte reactivación de la industria del Private Equity impulsada por determinados sectores como alimentos y agroalimentos, exportadores, sustitución de importaciones, y como sectores predominantes en la inverión local las Utilities y las industrias vinculadas al petróleo. Etapas de desarrollo de la inversión en Capital Privado en Argentina

14 Se produce la Crisis del Campo en la Argentina y se exterioriza un freno en la Economía Local que ya se venía perfilando desde el año anterior. Al mismo tiempo se produce la crisis de las hipotecas en EE UU, que posteriormente se traduciría en un Crash Financiero mundial sólo comparable con la Crisis de los años Se una leve reactivación el mercado de M&A siguiendo la preferencia por empresas con perfil exportador y en los mercados de agronegocios, real estate, energía, minería y tecnología Se produce una importante baja de la actividad por parte de los fondos de capital privado con excepción del sector de cías Tecnológicas cuyo ecosistema se ve muy impulsado por fondos medianos y pequeños y por las aceleradoras/incubadoras y los inversores ángeles. Etapas de desarrollo de la inversión en Capital Privado en Argentina

15 INVERSION EN STARTUPS TECNOLOGICAS

16 The Lean Startup – Eric Ries Minimize Uncertainty Create an MVP (Minimum Viable Product)

17 Las rondas de Financiamiento de las Startups Ronda inicial o Angel Ronda Seed Serie ASerie BIPO Madurez Consolidació n Posicionam. / Expansión Validación / Salida a Mercado Prueba de Concepto/ Prod. - Beta

18 Actores de este sector

19 Incubadoras/Aceler Centros y Programas VCs y otros fondos Angeles y A. Clubs Merc Cap FIT EL MAPA DE ACTORES ARGENTINOS

20 Angel Investors vs Venture Capital

21 Las características de un Club de Business Angels Startups Inversores Condiciones Inversion requerida: 100 – 500K USD Aprobación por el board de EBA Monto mínimo de inversión: 20K USD Compromisos Informe anual Informar los accionistas por los hechos relevantes Posibilidad de brindar asesoramiento, compartir networking Beneficios Asesoramiento, networking por parte de los inversores Follow-up del emprendimiento por parte de EMPREAR EBA supervisa el proceso de due- diligence Acceso al deal-flow y a presentaciones con emprendedores Posibilidad de co-inversion con otros Angels del Club

22 6 PASOS DE LA INVERSION

23 6 Pasos del proceso de inversión 1 E NVIO DEL O NE PAGER 2 R EUNIÓN CON EL ORGANISMO ANGEL 3 E NVIO DE LA INFORMACION ( DECK, PLAN DE NEGOCIO, R ESULTADOS FINANCIEROS …) 4 V ALIDACIÓN DEL PROYECTO POR EL B OARD EBA 5 P RESENTACIÓN A LOS INVERSORES 6 FIRMA CON LOS INVERSORES DEL ACUERDO DE INVERSION

24 Documentación para inversores Primer contacto con un potencial inversor : One pager / Business Summary Presentación del proyecto al inversor : Deck Información adicional : proyecciones financieras, producto Acuerdo de ConfidencialidadContrato de Inversión

25 DOCUMENTACION LEGAL

26 Documentación legal Establece la confidencialidad de la documentación que se entregue para el análisis del proyecto. Circunscripto a la eventual inversión. Plazo. NDA Define los términos y condiciones básicos de la inversión propuesta. Cláusula de confidencialidad y exclusividad. Preferencia en cobro de dividendos o eventos de liquidación. Reps. Carta de Intención Estatuto: si no existiera sociedad, se formará una. Si existiera, se revisará para incorporar modificaciones. Contrato de compraventa/suscripción de acciones: por el cual se formaliza la inversión. Acuerdo de accionistas: es el documento que regla la convivencia de los accionistas y los derechos y obligaciones recíprocos. First refusal, tag along, drag along, no competencia, veto de ciertas decisiones, etc. Documentos Legales

27 Agustin Cases Bocci Jacques Chauvin Diego González Bravo | Partner


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