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1 M | M | B M. & M. BOMCHIL ABOGADOS Suipacha 268 piso 12 C1008AAF Buenos Aires Argentina Tel.: (54-11) Fax: (54-11) Congreso anual de Derecho Corporativo, Actualidad y Perspectivas 2006 Servicios Públicos 26 de octubre de 2005 Guido Tawil - Héctor M. Huici - Francisco Gutiérrez

2 M | M | B M. & M. BOMCHIL ABOGADOS Suipacha 268 piso 12 C1008AAF Buenos Aires Argentina Tel.: (54-11) Fax: (54-11) Hay un mercado de oferta y demanda de decisiones regulatorias Alto riesgo en sectores sensibles electoralmente Los derechos de propiedad están divididos entre regulador y regulado Se ha orientalizado el derecho: El derecho no cumple con la función de hacer racional el cálculo económico Escaso valor del contrato Los precios dejan de ser relevantes como indicadores de inversión SERVICIOS PÚBLICOS: GAS Y ELECTRICIDAD

3 M | M | B M. & M. BOMCHIL ABOGADOS Suipacha 268 piso 12 C1008AAF Buenos Aires Argentina Tel.: (54-11) Fax: (54-11) Desajuste entre oferta y demanda energética Incentivos fiscales a exploración hidrocarburos Importación gas Bolivia Importación Fuel Oil PDVSA Importación Electricidad Brasil Fideicomisos gas FONINVEMEM Atucha/Yacyretá/E. Eólica Restricciones a la exportación Señales de precio Gas Electricidad Oferta Demanda PURE Gas Electricidad Gas: Chile / Brasil Electricidad: Brasil/ Uruguay SERVICIOS PÚBLICOS: GAS Y ELECTRICIDAD

4 M | M | B M. & M. BOMCHIL ABOGADOS Suipacha 268 piso 12 C1008AAF Buenos Aires Argentina Tel.: (54-11) Fax: (54-11) Capacidad del Sistema de Transporte MMm3/día Capacidad nominalInyección promedio +66% 2005 Gas Natural SERVICIOS PÚBLICOS: GAS Y ELECTRICIDAD

5 M | M | B M. & M. BOMCHIL ABOGADOS Suipacha 268 piso 12 C1008AAF Buenos Aires Argentina Tel.: (54-11) Fax: (54-11) Electricidad Evolución del Precio Monómico -57.8% Salida de la Convertibilidad Nivel de Precio medio Chile-Uruguay-Brasil SERVICIOS PÚBLICOS: GAS Y ELECTRICIDAD

6 M | M | B M. & M. BOMCHIL ABOGADOS Suipacha 268 piso 12 C1008AAF Buenos Aires Argentina Tel.: (54-11) Fax: (54-11) Electricidad Consumo de Fuel - Oil y Costo Asociado SERVICIOS PÚBLICOS: GAS Y ELECTRICIDAD

7 M | M | B M. & M. BOMCHIL ABOGADOS Suipacha 268 piso 12 C1008AAF Buenos Aires Argentina Tel.: (54-11) Fax: (54-11) Vigencia de la Res SE N° 93/04 Electricidad Variación de los Precios Estacionales SERVICIOS PÚBLICOS: GAS Y ELECTRICIDAD

8 M | M | B M. & M. BOMCHIL ABOGADOS Suipacha 268 piso 12 C1008AAF Buenos Aires Argentina Tel.: (54-11) Fax: (54-11) Fideicomisos Gas – Destino: ampliación de la capacidad de transporte – Origen de los fondos cargos adicionales2004: 80% 2005: 180% aportes de productores prepago de usuarios financiamiento externo aporte de transportistas SERVICIOS PÚBLICOS: GAS Y ELECTRICIDAD

9 M | M | B M. & M. BOMCHIL ABOGADOS Suipacha 268 piso 12 C1008AAF Buenos Aires Argentina Tel.: (54-11) Fax: (54-11) – Expansión 2004/2005 TGN: 1,9 millones m 3 /día TGS: 2,9 millones m 3 /día – Expansión 2005/2006 TGN: 10 millones m 3 /día TGS: 10 millones m 3 /día – Plazo del Fideicomiso: ocho años – Asignación de la capacidad adicional (expansión 2005/2006) 1º prioridad: R y SGP 2º prioridad: generación eléctrica 3º prioridad: restante consumo interno 4º prioridad: consumo externo SERVICIOS PÚBLICOS: GAS Y ELECTRICIDAD

10 M | M | B M. & M. BOMCHIL ABOGADOS Suipacha 268 piso 12 C1008AAF Buenos Aires Argentina Tel.: (54-11) Fax: (54-11) FONINVEMEM Los generadores ceden el 65% de las acreencias acumuladas en su favor – Destino de los fondos: construcción de dos centrales térmicas de ciclo combinado de 800MW cada una – Se constituyen dos S.A. que serán las propietarias de las centrales – El gobierno garantiza provisión de gas y capacidad de transporte para las centrales – CAMMESA (por cuenta y orden del Estado Nacional) celebra un contrato de abastecimiento de diez años con las generadoras. Precio por sumatoria de costos – La construcción, operación y mantenimiento de las centrales estará a cargo de fideicomisos SERVICIOS PÚBLICOS: GAS Y ELECTRICIDAD

11 M | M | B M. & M. BOMCHIL ABOGADOS Suipacha 268 piso 12 C1008AAF Buenos Aires Argentina Tel.: (54-11) Fax: (54-11) FONINVEMEM Compromisos de precios y regulatorios asumidos por la Secretaría de Energía: – Sancionar precios estacionales para medianas y grandes demandas, de forma tal que a partir del 1º julio de 2005, estos precios cubran como mínimo los costos monómicos totales del MEM que resulten de la aplicación de la Resolución SE Nº 240/03 – Sancionar precios estacionales para alcanzar al 1º de noviembre de 2006 valores que cubran como mínimo los costos monómicos totales del MEM que resulten de la aplicación de la Resolución SE Nº 240/03 – Sancionar, a más tardar a partir de la primera programación estacional posterior al ingreso en operación comercial de los proyectos, precios estacionales que permitan asegurar el pago a los Generadores del MEM a través de la recaudación tarifaria SERVICIOS PÚBLICOS: GAS Y ELECTRICIDAD

12 M | M | B M. & M. BOMCHIL ABOGADOS Suipacha 268 piso 12 C1008AAF Buenos Aires Argentina Tel.: (54-11) Fax: (54-11) FONINVEMEM – A partir de la entrada en operación comercial de los nuevos equipamientos construidos, remunerar la potencia puesta a disposición en las horas en que se remunera la potencia al equivalente en $ de lo que se abonaba previo al dictado de la Ley Nº , y la energía entregada al sistema, estableciendo como base para el cálculo, los Costos Variables de Producción – A partir de la entrada en operación comercial de los nuevos equipamientos construidos remunerar a los generadores con el Precio Marginal del Sistema sancionado de conformidad con lo establecido en "LOS PROCEDIMIENTOS", en un mercado "Spot" libre, teniendo en cuenta el costo de la energía no suministrada y con un valor del agua que represente el valor de reemplazo térmico SERVICIOS PÚBLICOS: GAS Y ELECTRICIDAD

13 M | M | B M. & M. BOMCHIL ABOGADOS Suipacha 268 piso 12 C1008AAF Buenos Aires Argentina Tel.: (54-11) Fax: (54-11) PERSPECTIVAS Aumento inversión pública Cambios accionarios Integración vertical Subsidios cruzados Renegociación tarifaria SERVICIOS PÚBLICOS: GAS Y ELECTRICIDAD


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