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Preparado por: Claudio Urrutia Rojas Para uso exclusivo de estudiantes de la UNED Materia: 214 Finanzas I Este es un material de apoyo que ha sido elaborado.

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1 Preparado por: Claudio Urrutia Rojas Para uso exclusivo de estudiantes de la UNED Materia: 214 Finanzas I Este es un material de apoyo que ha sido elaborado para presentar en forma más gráfica el concepto, pero no sustituye el material sugerido para el curso ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO

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3 ESTADOS FINANCIEROS BALANCE GENERAL Declaración resumida de la situación financiera de la empresa a una fecha determinada ESTADO DE RESULTADOS Proporciona un resumen financiero de los resultados de las operaciones de la empresa durante un periodo determinado ESTADO DE UTILIDADES RETENIDAS Ajusta la utilidad neta obtenida durante un periodo determinado (un año) y todos los dividendos pagados, con el cambio de utilidades retenidas entre el inicio y el fin de ese periodo (año) ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO Proporciona un resumen de los flujos de efectivo operativos, de inversión y de financiamiento de la empresa y los ajusta de acuerdo con los cambios en su efectivo durante el periodo

4 COMO SE DETERMINAN LOS FLUJOS ACTIVO LO QUE LA EMPRESA TIENE Y COMO ESTA INVERTIDO Por Ejemplo: Efectivo Cuentas por Cobrar Inventarios Activos Fijos PASIVO RECURSOS OBTENIDOS MEDIANTE DEUDA Por Ejemplo: Ctas x Pagar a Proveedores Documentos por Pagar Préstamos A Largo Plazo PATRIMONIO RECURSOS APORTADOS POR LOS DUEÑOS Capital aportado Utilidades no retiradas QUE MUESTRA UN BALANCE? LO QUE LA EMPRESA TIENE DE DONDE OBTUVO LOS RECURSOS A UNA FECHA DETERMINADA

5 Efectivo 100 Ctas por Cobrar Inventarios 800 Activo Fijo Bruto Depreciación Acumul. (800) Activo Fijo Neto 700 TOTAL ACTIVO COMPAÑÍA INDUSTRIAL S.A. BALANCE GENERAL AL 31 DICIEMBRE 2003 C x P. Proveedores 320 Doc. Por Pagar 650 Deuda Largo Plazo TOTAL PASIVO PATRIMONIO Capital Social 350 Utilidades Retenidas 450 TOTAL PASIVO Y PATR _____ Activo Circulante ____ Pasivo Circulante 970 ACTIVO PASIVO Y PATRIM. BALANCE GENERAL Preparado por: Claudio Urrutia Rojas

6 COMPAÑÍA INDUSTRIAL S.A. BALANCE GENERAL AL 31 DICIEMBRE 2003 BALANCE GENERAL ACTIVO CIRCULANTE = (CAPITAL TRABAJO) EN QUÉ SE TIENE INVERTIDO DE DÓNDE SE FINANCIA INVERSION QUE CIRCULA A DIARIO INVERSION QUE PERMANECE DEUDAS QUE CAMBIAN A DIARIO DEUDAS QUE PERMANECEN APORTE DE LOS DUEÑOS PASIVO Y PATRIM. C x P. Proveedores 320 Doc. Por Pagar 650 Pasivo Circulante 970 Deuda L. Plazo TOTAL PASIVO PATRIMONIO 800 TOTAL P.Y PATR ACTIVO Efectivo 100 Ctas por Cobrar Inventarios 800 Activo Circulante Activo Fijo Bruto Deprec. Acum. (800) Activo Fijo Neto 700 TOTAL ACTIVO ACTIVO CIRCULANTE = ¢ Menos: PASIVO CIRCULANTE = 970 CAPITAL TRABAJO NETO= 1.130

7 EN UN PERIODO DETERMINADO LO QUE VENDIÓ LO QUE GASTÓ LO QUE GANÓ

8 COMPAÑÍA INDUSTRIAL S.A. ESTADO DE RESULTADOS Del 1 Ene. al 31 Dic CUANTO VENDIÓ CUANTO LE COSTO CUANTO GANÓ (O PERDIÓ) ESTADO DE RESULTADOS VENTAS Menos: Costo Ventas Utilidad Bruta Menos: Gastos Operación Sueldos y Salarios Alquileres Depreciación 60 - Otros Gastos Admin Utilidad Neta Antes Imptos 143 Menos: Impto Renta 43 UTILIDAD NETA Desp.Imptos 100

9 COMO SE DETERMINAN LOS FLUJOS ACTIVO Efectivo 100 Ctas por Cobrar Inventarios 800 Activo Circulante Activo Fijo Bruto Depreciación Acumul. (800) Activo Fijo Neto 700 TOTAL ACTIVO LO QUE LA EMPRESA TIENE AL 31 DICIEMBRE 2003 Por Ejemplo, esta empresa tenia a Dic.03, invertidos ¢800 en Inventarios Preparado por: Claudio Urrutia Rojas

10 COMO SE DETERMINAN LOS FLUJOS ACTIVO Efectivo 100 Ctas por Cobrar Inventarios 800 Activo Circulante Activo Fijo Bruto Depreciación Acumul. (800) Activo Fijo Neto 700 TOTAL ACTIVO LO QUE LA EMPRESA TIENE AL 31 DICIEMBRE 2003 ACTIVO Efectivo 250 Ctas por Cobrar Inventarios 940 Activo Circulante Activo Fijo Bruto Depreciación Acumul. (860) Activo Fijo Neto 960 TOTAL ACTIVO AL 31 DICIEMBRE 2004 Un año después, a Dic.04, tenia invertidos ¢940 en Inventarios Es decir, aumentó en ¢140. La empresa adquirió inventarios o usó fondos por ¢140.

11 COMO SE DETERMINAN LOS FLUJOS ACTIVO Efectivo 100 Ctas por Cobrar Inventarios 800 Activo Circulante Activo Fijo Bruto Depreciación Acumul. (800) Activo Fijo Neto 700 TOTAL ACTIVO LO QUE LA EMPRESA TIENE AL 31 DICIEMBRE 2003 Por Ejemplo, esta empresa tenia a Dic.03, invertidos ¢1.200 en Cuentas por Cobrar

12 COMO SE DETERMINAN LOS FLUJOS ACTIVO Efectivo 100 Ctas por Cobrar Inventarios 800 Activo Circulante Activo Fijo Bruto Depreciación Acumul. (800) Activo Fijo Neto 700 TOTAL ACTIVO LO QUE LA EMPRESA TIENE AL 31 DICIEMBRE 2003 ACTIVO Efectivo 250 Ctas por Cobrar Inventarios 940 Activo Circulante Activo Fijo Bruto Depreciación Acumul. (860) Activo Fijo Neto 960 TOTAL ACTIVO AL 31 DICIEMBRE 2004 Un año después, a Dic.04, tenia invertidos ¢1.050 en Ctas x Cobrar Es decir, disminuyó en ¢150. La empresa cobró u obtuvo fondos por ¢150. Hubo origen de fondos

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14 EN GENERAL, EN ACTIVOS UN(A): AUMENTO, es uso o aplicación de fondos DISMINUCIÓN, es fuente u origen de fondos EN PASIVOS Y PATRIMONIO ES INVERSO, ES DECIR, UN(A): AUMENTO, es fuente u origen de fondos DISMINUCIÓN, es uso o aplicación de fondos

15 PASIVO Y PATRIMONIO C x P. Proveedores 320 Doc. Por Pagar 650 Pasivo Circulante 970 Deuda Largo Plazo TOTAL PASIVO PATRIMONIO Capital Social 500 Utilidades Retenidas 300 TOTAL PASIVO Y PATR DE DONDE OBTUVO LOS RECURSOS AL 31 DICIEMBRE 2003 COMO SE DETERMINAN LOS FLUJOS Por Ejemplo, esta empresa debía en Dic.03, ¢320 en Cuentas por Pagar a sus Proveedores

16 PASIVO Y PATRIMONIO C x P. Proveedores 320 Doc. Por Pagar 650 Pasivo Circulante 970 Deuda Largo Plazo TOTAL PASIVO PATRIMONIO Capital Social 500 Utilidades Retenidas 300 TOTAL PASIVO Y PATR DE DONDE OBTUVO LOS RECURSOS AL 31 DICIEMBRE 2003 AL 31 DICIEMBRE 2004 Un año después, a Dic.04, debía ¢390 a sus Proveedores Es decir, aumentó en ¢70. La empresa se endeudó u obtuvo fondos por ¢70 COMO SE DETERMINAN LOS FLUJOS PASIVO Y PATRIMONIO C x P. Proveedores 390 Doc. Por Pagar 540 Pasivo Circulante 930 Deuda Largo Plazo TOTAL PASIVO PATRIMONIO Capital Social 700 Utilidades Retenidas 370 TOTAL PASIVO Y PATR

17 PASIVO Y PATRIMONIO C x P. Proveedores 320 Doc. Por Pagar 650 Pasivo Circulante 970 Deuda Largo Plazo TOTAL PASIVO PATRIMONIO Capital Social 500 Utilidades Retenidas 300 TOTAL PASIVO Y PATR DE DONDE OBTUVO LOS RECURSOS AL 31 DICIEMBRE 2003 COMO SE DETERMINAN LOS FLUJOS Por Ejemplo, la empresa tenía en Dic.03, deudas en Documentos por Pagar por ¢650

18 PASIVO Y PATRIMONIO C x P. Proveedores 320 Doc. Por Pagar 650 Pasivo Circulante 970 Deuda Largo Plazo TOTAL PASIVO PATRIMONIO Capital Social 500 Utilidades Retenidas 300 TOTAL PASIVO Y PATR DE DONDE OBTUVO LOS RECURSOS AL 31 DICIEMBRE 2003 AL 31 DICIEMBRE 2004 Un año después, a Dic.04, debía ¢540 en Documentos por Pagar Es decir, disminuyó en ¢110. La empresa usó o aplicó fondos por ¢110, ya que pagó deuda COMO SE DETERMINAN LOS FLUJOS PASIVO Y PATRIMONIO C x P. Proveedores 390 Doc. Por Pagar 540 Pasivo Circulante 930 Deuda Largo Plazo TOTAL PASIVO PATRIMONIO Capital Social 700 Utilidades Retenidas 370 TOTAL PASIVO Y PATR

19 PASIVO Y PATRIMONIO C x P. Proveedores 320 Doc. Por Pagar 650 Pasivo Circulante 970 Deuda Largo Plazo TOTAL PASIVO PATRIMONIO Capital Social 500 Utilidades Retenidas 300 TOTAL PASIVO Y PATR DE DONDE OBTUVO LOS RECURSOS AL 31 DICIEMBRE 2003 COMO SE DETERMINAN LOS FLUJOS Por Ejemplo, la empresa tenía en Dic.03, Utilidades Retenidas por ¢300.

20 PASIVO Y PATRIMONIO C x P. Proveedores 320 Doc. Por Pagar 650 Pasivo Circulante 970 Deuda Largo Plazo TOTAL PASIVO PATRIMONIO Capital Social 500 Utilidades Retenidas 300 TOTAL PASIVO Y PATR DE DONDE OBTUVO LOS RECURSOS AL 31 DICIEMBRE 2003 AL 31 DICIEMBRE 2004 Un año después, a Dic.04, tenía ¢370 en Utilidades Retenidas Es decir, aumentó ¢70. La empresa obtuvo fondos por ¢70 producto de utilidades que los dueños no se las llevaron (quedaron en la empresa) COMO SE DETERMINAN LOS FLUJOS PASIVO Y PATRIMONIO C x P. Proveedores 390 Doc. Por Pagar 540 Pasivo Circulante 930 Deuda Largo Plazo TOTAL PASIVO PATRIMONIO Capital Social 700 Utilidades Retenidas 370 TOTAL PASIVO Y PATR Aunque en el caso de Utilidades Retenidas debe considerarse el total de Utilidades de Operación, según se indica más adelante

21 Preparado por: Claudio Urrutia Rojas EN GENERAL, EN ACTIVOS UN(A): AUMENTO, es uso o aplicación de fondos DISMINUCIÓN, es fuente u origen de fondos EN PASIVOS Y PATRIMONIO ES INVERSO, ES DECIR, UN(A): AUMENTO, es fuente u origen de fondos DISMINUCIÓN, es uso o aplicación de fondos Y PERMITE DETERMINAR EN QUE CUENTAS SE USO FONDOS Y EN CUALES SE ORIGINARON FONDOS

22 ACTIVO: Efectivo Ctas por Cobrar Inventarios Activo Circulante Activo Fijo Bruto - Depreciación Acumul. Activo Fijo Neto TOTAL ACTIVO PASIVO C x P. Proveedores Doc. Por Pagar Pasivo Circulante Deuda Largo Plazo TOTAL PASIVO PATRIMONIO Capital Social Utilidades Retenidas TOTAL PASIVO Y PATR. CONCEPTO 31 Dic.0331 Dic.04 INCLUYA LAS FECHAS DEL PERIODO ANTERIOR Y DEL ULTIMO PERIODO LUEGO INCLUYA LOS SALDOS DE CADA CUENTA

23 COMO SE PREPARA EL ESTADO ACTIVO: Efectivo Ctas por Cobrar Inventarios Activo Circulante Activo Fijo Bruto Depreciación Acumul. (800) (860) Activo Fijo Neto TOTAL ACTIVO PASIVO C x P. Proveedores Doc. Por Pagar Pasivo Circulante Deuda Largo Plazo TOTAL PASIVO PATRIMONIO Capital Social Utilidades Retenidas TOTAL PASIVO Y PATR CONCEPTO 31 Dic.0331 Dic.04 ESTABLEZCA DOS COLUMNAS ADICIONALES PARA CLASIFICAR LAS VARIACIONES EN ORIGEN (O FUENTE) Y EN APLICACIÓN (O USO)

24 COMO SE PREPARA EL ESTADO ACTIVO: Efectivo Ctas por Cobrar Inventarios Activo Circulante Activo Fijo Bruto Depreciación Acumul. (800) (860) Activo Fijo Neto TOTAL ACTIVO PASIVO C x P. Proveedores Doc. Por Pagar Pasivo Circulante Deuda Largo Plazo TOTAL PASIVO PATRIMONIO Capital Social Utilidades Retenidas TOTAL PASIVO Y PATR CONCEPTO 31 Dic.0331 Dic.04 VARIACIÓN. ORIGEN APLICACION ESTABLEZCA LAS DIFERENCIA DE CADA CUENTA Y CLASIFIQUELA EN LA COLUMNA CORRESPONDIENTE: AUMENTO DE ACTIVO = APLICACIÓN DISMINUCION DE ACTIVO = ORIGEN AUMENTO DE PASIVO = ORIGEN DISMINUCION DE PASIVO = APLICACIÓN TOTALICE CADA COLUMNA (Ambas columnas deben dar igual resultado) NOTA: Establezca diferencias solo para cuentas, nó para sumas parciales o totales

25 COMO SE PREPARA EL ESTADO ACTIVO: Efectivo Ctas por Cobrar Inventarios Activo Circulante Activo Fijo Bruto Depreciación Acumul. (800) (860) 60 Activo Fijo Neto TOTAL ACTIVO PASIVO C x P. Proveedores Doc. Por Pagar Pasivo Circulante Deuda Largo Plazo TOTAL PASIVO PATRIMONIO Capital Social Utilidades Retenidas TOTAL PASIVO Y PATR CONCEPTO 31 Dic.0331 Dic.04 VARIACIÓN. ORIGEN APLICACION

26 COMO SE PREPARA EL ESTADO OTROS DATOS REQUERIDOS A TRAVÉS DE LOS BALANCES SE PUEDE CONOCER LA VARIACIÓN DE LA CUENTA DE UTILIDADES RETENIDAS SIN EMBARGO, EL PRINCIPAL COMPONENTE QUE GENERA EFECTIVO SON LAS UTILIDADES DE OPERACIÓN, QUE PERTENECEN A LOS DUEÑOS DE LA EMPRESA Y QUE PUEDEN SER DESTINARSE A: UTILIDAD DE OPERACIÓN SE LA LLEVAN LOS DUEÑOS (DIVIDENDOS) LAS DEJAN EN LA EMPRESA (UTILIDADES RETENIDAS) POR LO TANTO, LA VARIACIÓN EN UTILIDADES RETENIDAS CORRES- PONDE SOLO A LA UTILIDAD QUE NO SE LLEVARON LOS DUEÑOS, POR LO QUE SI NO SE CONOCE LA UTILIDAD DE OPERACIÓN, DEBE CONOCERSE AL MENOS EL MONTO DE LOS DIVIDENDOS, PARA ASI ESTABLECER LA UTILIDAD DE OPERACIÓN DEL PERIODO DE IGUAL FORMA, SI SE CONOCE LA LA UTILIDAD DE OPERACIÓN Y EL INCREMENTO DE UTILIDADES RETENIDAS ES MENOR, SIGNIFICA QUE LA DIFERENCIA SE REPARTIÓ EN DIVIDENDOS IR

27 COMO SE PREPARA EL ESTADO OTROS DATOS REQUERIDOS CONCEPTO 31 Dic Dic.04 ORIGEN APLICACIÓN Activo Fijo Bruto Depreciación Acumul. (800) (860) 60 Activo Fijo Neto OTRO COMPONENTE RELEVANTE ES LA INVERSION EN ACTIVO FIJO SI EL BALANCE PRESENTA EL DESGLOSE DE ACTIVO FIJO BRUTO Y DEPRECIACION ACUMULADA, NO GENERA INCONVENIENTE, PERO SI PRESENTA EL ACTIVO FIJO NETO, DEBE CONOCERSE EL MONTO DE LA DEPRECIACIÓN DEL PERIODO PARA ESTABLECER EN CUANTO VARIÓ EL ACTIVO FIJO BRUTO. ASIMISMO, SI SE DESCONOCE EL MONTO DE DEPRECIACION DEL PERIODO, CONOCIENDO LA VARIACION DEL ACTIVO FIJO NETO Y EL MONTO DE LA INVERSION EN ACTIVO FIJO, SE PUEDE ESTABLECER EL GASTO DE DEPRECIACIÓN DEL PERIODO

28 COMO SE PREPARA EL ESTADO OTROS DATOS REQUERIDOS CONCEPTO 31 Dic Dic.04 ORIGEN APLICACIÓN Activo Fijo Bruto Depreciación Acumul. (800) (860) 60 Activo Fijo Neto OTRO COMPONENTE RELEVANTE ES LA INVERSION EN ACTIVO FIJO SI EL BALANCE PRESENTA EL DESGLOSE DE ACTIVO FIJO BRUTO Y DEPRECIACION ACUMULADA, NO GENERA INCONVENIENTE, PERO SI PRESENTA EL ACTIVO FIJO NETO, DEBE CONOCERSE EL MONTO DE LA DEPRECIACIÓN DEL PERIODO PARA ESTABLECER EN CUANTO VARIÓ EL ACTIVO FIJO BRUTO. ASIMISMO, SI SE DESCONOCE EL MONTO DE DEPRECIACION DEL PERIODO, CONOCIENDO LA VARIACION DEL ACTIVO FIJO NETO Y EL MONTO DE LA INVERSION EN ACTIVO FIJO, SE PUEDE ESTABLECER EL GASTO DE DEPRECIACIÓN DEL PERIODO SI SE CONOCE: - VARIACIÓN ACTIVO FIJO NETO - GASTO DE DEPRECIACION (o incremento en Deprec. Acumulada) 260 ACTIVO FIJO CRECIÓ EN ¢260 YA AFECTADO POR LA DEPRE- CIACIÓN, POR LO QUE EL ACTI- VO FIJO BRUTO CRECIÓ MÁS, EN ESTE CASO ¢320 (+)

29 COMO SE PREPARA EL ESTADO OTROS DATOS REQUERIDOS CONCEPTO 31 Dic Dic.04 ORIGEN APLICACIÓN Activo Fijo Bruto Depreciación Acumul. (800) (860) 60 Activo Fijo Neto OTRO COMPONENTE RELEVANTE ES LA INVERSION EN ACTIVO FIJO SI EL BALANCE PRESENTA EL DESGLOSE DE ACTIVO FIJO BRUTO Y DEPRECIACION ACUMULADA, NO GENERA INCONVENIENTE, PERO SI PRESENTA EL ACTIVO FIJO NETO, DEBE CONOCERSE EL MONTO DE LA DEPRECIACIÓN DEL PERIODO PARA ESTABLECER EN CUANTO VARIÓ EL ACTIVO FIJO BRUTO. ASIMISMO, SI SE DESCONOCE EL MONTO DE DEPRECIACION DEL PERIODO, CONOCIENDO LA VARIACION DEL ACTIVO FIJO NETO Y EL MONTO DE LA INVERSION EN ACTIVO FIJO, SE PUEDE ESTABLECER EL GASTO DE DEPRECIACIÓN DEL PERIODO SI SE CONOCE: - VARIACIÓN ACTIVO FIJO NETO - COMPRA DE ACTIVO FIJO BRUTO 260 ACTIVO FIJO DEBIÓ CRECER EN ¢320 PERO FUE AFECTADO POR EL AUMENTO DE DEPRE- CIACIÓN, EN ESTE CASO ¢60 ()

30 COMO SE PREPARA EL ESTADO OTROS DATOS REQUERIDOS PARA EFECTOS DE CONFECCIONAR EL ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO CON LOS DATOS DEL EJEMPLO DESARROLLADO, ASUMIREMOS QUE SE PROPORCIONA LOS SIGUIENTES DATOS: - UTILIDAD DE OPERACIÓN DEL AÑO 2004:¢ COMPRA DE ACTIVOS FIJOS:¢ 320 NOTA: Aunque en este caso ya se dispone de los datos de Activo Fijo Bruto, Depreciación Acumulada y Activo Fijo Neto, haga Ud. el Ejerci- cio asumiendo que solo se le proporcionó el dato del Activo Fijo Neto

31 COMO SE PRESENTA EL REPORTE EL REPORTE ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO SE CONSTRUYE A PARTIR DE LOS DATOS DETERMINADOS ANTERIORMENTE Y CONSI- RANDO: - LOS FONDOS ORIGINADOS POR LA UTILIDAD DE OPERACIÓN - LA DEPRECIACIÓN (es un gasto pero no salida de efectivo, por lo se debe sumar al efectivo generado por la operación) - EL PAGO DE DIVIDENDOS SI SE PRODUJERON - LA COMPRA O INVERSION TOTAL EN ACTIVO FIJO EXISTEN DIVERSAS FORMAS DE PRESENTAR ESTE REPORTE EN ESTE DOCUMENTO SE INCLUYEN DOS DE ELLAS 1.ESQUEMA GENERAL 2.ESQUEMA SEGREGADO POR ACTIVIDADES

32 SE AGRUPAN LOS ORIGENES - Considerando en primer lugar la utilidad de operación - Luego incluir las depreciaciones - Incluir el resto de cuentas de más liquida o corto plazo a menos líqui- da o largo plazo SE AGRUPAN LAS APLICACIONES - Incluidas de más liquida o corto plazo a menos líquida o largo plazo - Se debe considerar la compra de activos fijos bruta (si hay aumento) - Se debe considerar el pago de dividendos si los hubo EL EFECTIVO SE INCLUYE AL FINAL DE ORIGENES O APLICACIONES, SEGÚN CORRESPONDA, LUEGO DE SUBTOTALIZAR LAS PARTIDAS SE ESTABLECE UNA COLUMNA DE MONTO Y OTRA DE PORCENTAJE PARA VER LA IMPORTANCIA RELATIVA DE CADA PARTIDA, LO QUE AYUDARÁ EN EL ANÁLISIS

33 COMO SE PRESENTA EL REPORTE 1. ESQUEMA GENERAL CONCEPTO MONTO PORCENTAJE ORIGENES: Utilidad de Operación ,3% Depreciación 60 8,0% Dism. Cuentas por Cobrar ,0% Aum. C. x P. Proveedores 70 9,3% Aum. Deuda Largo Plazo ,7% Aum. Capital Común ,7% - Total Orígenes – ,0% APLICACIONES: Pago Dividendos 30 4,0% Aum. Inventarios ,7% Dism. Doc. Por Pagar ,7% Aum. Activo Fijo ,7% - SubTotal Aplicaciones – ,0% Aum. Efectivo ,0% - Total Aplicaciones ,0%

34 COMO SE PRESENTA EL REPORTE 1. ESQUEMA GENERAL COMENTARIO POR LO GENERAL, PRODUCTO DEL ANALISIS DEL ESTADO DE FLUJO DE SE REALIZA UN COMENTARIO, QUE DEPENDERÁ TAMBIÉN DE OTRA IN- FORMACIÓN COMPLEMENTARIA DISPONIBLE PARA EL ANALISTA. A MODO DE EJEMPLO, SE INCLUYE UN COMENTARIO SOBRE EL ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO ANTERIOR Comentario al Estado de Flujo de Efectivo para el Año 2004 Los fondos de la empresa provienen de fuentes de largo plazo (49,4%), originados en aumentos en el capital común y endeudamiento. También el capital de trabajo aportó una porción importante de fondos (29,3%), mediante la disminución de cuentas por cobrar y endeudamiento con proveedores, en tanto que la operación aportó el resto (21,3%). Por su parte, estos fondos fueron canalizados principalmente a inversiones en activo fijo (42,7%), lo cual concuerda con el financiamiento obtenido a largo plazo. Otros usos importantes fueron el aumento de inventarios y el pago de deuda de corto plazo, aunque también cubrió pago de dividendos. Los fondos originados en la empresa durante el año 2004 fueron superiores a las aplicaciones, generando que el 20% de ellos se quedaran en efectivo.

35 SE AGRUPAN ORIGENES Y APLICACIONES EN: ACTIVIDADES OPERATIVAS: Corresponde a orígenes y aplicaciones relacionados con la operación de la empresa, especialmente con activo y pasivo circulantes -Se debe considerar en primer lugar la utilidad de operación -Luego incluir otros orígenes, entre ellos las depreciaciones -Posteriormente incluir otras aplicaciones ACTIVIDADES DE INVERSION: Corresponde a orígenes y aplicaciones relacionados con los activos fijos -Se incluye la cuenta de activos fijos. ACTIVIDADES DE FINANCIAMIENTO: Corresponde a orígenes y apli- caciones relacionados con el financiamiento a largo plazo o perma- nente de la empresa -Se debe considerar deuda de largo plazo -También considera incrementos o disminuciones de capital -Debe incluir el pago de dividendos como aplicación de fondos AUMENTO O DISMINUCIÓN DE EFECTIVO: Corresponde a la suma de los orígenes y aplicaciones netas de cada actividad.

36 COMO SE PRESENTA EL REPORTE CONCEPTO MONTO TOTAL ACTIVIDADES OPERATIVAS: 130 Utilidad de Operación 100 Otros Orígenes: - Depreciación 60 - Dism. Cuentas por Cobrar C. x P. Proveedores 70 Otras Aplicaciones - Aum. Inventarios (140) - Dism. Doc. Por Pagar (110) ACTIVIDADES DE INVERSION: (320) Compra Activo Fijo (320) ACTIVIDADES DE FINANCIAMIENTO: 340 Pago Dividendos (30) Aum. Deuda Largo Plazo 170 Aum. Capital Común 200 AUMENTO (DISMINUCIÓN) DE EFECTIVO ESQUEMA SEGREGADO POR ACTIVIDADES

37 COMO SE PRESENTA EL REPORTE 2. ESQUEMA SEGREGADO POR ACTIVIDADES COMENTARIO TAMBIEN EN ESTE CASO SE DEBE EMITIR UN COMENTARIO, QUE POR AGRUPARSE EN FORMA DIFERENTE PUEDE VARIAR DEL COMENTARIO DEL ESQUEMA ANTERIOR. A MODO DE EJEMPLO, SE INCLUYE ESTE OTRO COMENTARIO Comentario al Estado de Flujo de Efectivo para el Año 2004 Las actividades operativas aportaron fondos por ¢130, originados provenientes principalmente de las utilidades de operación, ya que aunque hubo otras fuentes, también se utilizaron fondos en otras actividades operativas Por su parte, las actividades de inversión canalizaron fondos a compras de activo fijo y consumieron los fondos provenientes de las actividades operativas, debiéndose recurrir además a actividades de financiamiento, en donde resaltan el financiamiento permanente (capital común) y endeudamiento de largo plazo, haciendo ver que si se destinó parte de estos fondos en retribuir a los accionistas mediante dividendos, aunque en baja magnitud. Como consecuencia de los fondos obtenidos en las actividades operativas y de financiamiento, que no fueron utilizados en su totalidad en las actividades de inversión, el saldo en efectivo tuvo un incremento durante el periodo.

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39 muchas gracias... Claudio Urrutia Rojas UNIVERSIDAD ESTATAL A DISTANCIA ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO

40 REGRESAR POR EJEMPLO: Si UTILIDADES OPERACIÓN fueron ¢100 Millones pero UTILIDADES RETENIDAS aumentaron ¢ 70 Millones significa que salieron como DIVIDENDOS ¢ 30 Millones Si UTILIDADES RETENIDAS aumentaron ¢ 70 Millones y salieron como DIVIDENDOS ¢ 30 Millones Significa que UTILIDADES OPERACIÓN fueron ¢100 Millones Si UTILIDADES OPERACIÓN fueron ¢100 Millones y salieron como DIVIDENDOS ¢ 30 Millones Significa que UTILIDADES RETENIDAS aumentó ¢ 70 Millones


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