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LA CRISIS ECONÓMICA MUNDIAL LA NECESIDAD DE UN MODELO ÉTICO DE ECONOMÍA SOSTENIBLE.

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Presentación del tema: "LA CRISIS ECONÓMICA MUNDIAL LA NECESIDAD DE UN MODELO ÉTICO DE ECONOMÍA SOSTENIBLE."— Transcripción de la presentación:

1 LA CRISIS ECONÓMICA MUNDIAL LA NECESIDAD DE UN MODELO ÉTICO DE ECONOMÍA SOSTENIBLE

2 PRESENTACIÓN Soy Ferran Villergas. Economista. Profesor colaborador de UOC Mis opiniones las hago a título personal No soy miembro de ningún partido político, si bien los respeto a todos No soy miembro activo de ninguna religión, si bien las respeto a todas No he venido aquí a cargarme el Mercado.Lo respeto, sobre todo cuando funciona correctamente Tenemos poco tiempo, muchos temas que tratar, muchos videos para ver y por ello la estructura de esta conferencia debe ser continua…… Al final, en el coloquio, se podrán hacer preguntas y aportaciones. Ruego se respete este orden. He planificado varios videos, procurando evitar cualquier alusión ideológica ……si bien lo que quieren significar está claro. Sois vosotros /as quienes podréis sacar las conclusiones y juzgar. Así pues …sin más dilación …pasamos a desarrollar la conferencia

3 ÍNDICE Introducción Evolución Sociológica Un poco de historia Crisis Crisis Actual Perspectivas Propuestas a corto plazo Propuestas a medio / largo plazo Conclusiones finales Coloquio

4 INTRODUCCIÓN LAS CAUSAS Y LOS EFECTOS

5 LAS CAUSAS Y LAS CONSECUENCIAS DE LA CRISIS ECONÓMICA MUNDIAL CAUSAS ÉTICAS / VALORES CAUSAS SOCIOLÓGICAS CAUSAS ECONOMÍA REAL CAUSAS ECONOMÍA FINANCIERA CONSECUENCIAS ECONOMÍA FINANCIERA CONSECUENCIAS ECONOMÍA REAL CONSECUENCIAS SOCIOLÓGICAS CONSECUENCIAS ÉTICAS / VALORES

6 EVOLUCIÓN SOCIOLÓGICA EDAD MEDIA - SIGLO XXI

7 EDAD MEDIA Las principales características de la Edad Media son: Unidad cultural cristiana, que se manifiesta: –En la unidad de fe (época teocéntrica). –En la unidad de lengua (el latín). –En la unidad del Arte (el Gótico). –En la unidad del método (didáctica). Sentido jerárquico según la línea Dios-Rey-Iglesia-Nobleza-Pueblo. Sentido feudal de la sociedad

8 EDAD MEDIA Los estratos sociales de la Edad Media son: La Iglesia, que es la rectora de la Edad Media en lo religioso, cultural y social. La nobleza, que con la Iglesia rige y orienta la sociedad medieval. Con la cultura científica y social, los nobles se impregnan de ideales éticos y religiosos. El pueblo, cuyos integrantes son servidores acogidos a los nobles o monasterios. Otros grupos formaban los gremios. Culturalmente eran gentes rudas y analfabetas. La burguesía, clase intermedia entre la nobleza y el pueblo, comienza a surgir al final de la Edad Media, y dará lugar a que pueda aparecer el Prerrenacimiento, y se dedicaba al comercio y a la industria. Sus características más sobresalientes son: - Moral utilitaria: le importa la utilidad, el beneficio inmediato. - Escepticismo ante los ideales caballerescos: ponen sus ojos en el dinero, lo demás no cuenta. - Espíritu satírico: con el cual vulnera poco a poco todo el orden establecido

9 EDAD MEDIA Otras características importantes: Ausencia de la mujer como parte activa y fundamental de la sociedad como la entendemos actualmente Ausencia de industria, tecnología,ciencia, comunicación y cultura como las entendemos actualmente. Falta de libertades y democracia Demografía: Estabilidad en la población Sanidad: Pésima ( Plagas, Pestes) Guerras con una clara componente feudal.

10 SIGLO XXI (HOY) LA SOCIEDAD DE LA INFORMACIÓN (SI)

11 LA SOCIEDAD DE LA INFORMACIÓN (SI) Nuevos modelos de agrupación familiar. Mayor presencia de la mujer en el mundo laboral Necesidad de "saber aprender" y de una formación permanente Relativismo ideológico Disminución de la religiosidad Grandes avances en la ciencia CARACTERÍSTICAS DE LA SOCIEDAD ACTUAL ASPECTOS SOCIOCULTURALES

12 LA SOCIEDAD DE LA INFORMACIÓN (SI) Crecientes desigualdades en el desarrollo de los países Globalización económica y movilidad. Medios de transporte rápidos y seguros Continuos cambios en las actividades económicas. Tendencia a las organizaciones en red Uso de las nuevas tecnologías en casi todas las actividades humanas incremento de las actividades que se hacen a distancia. Valor creciente de la información y el conocimiento CARACTERÍSTICAS DE LA SOCIEDAD ACTUAL ASPECTOS SOCIOCULTURALES

13 Crecimiento del sector servicios en la economía Consolidación del neoliberalismo económico Profundos cambios en el mundo laboral. Aumentan el paro y los fenómenos de exclusión Creciente emigración desde los países más pobres a los más ricos Toma de conciencia de los problemas medioambientales LA SOCIEDAD DE LA INFORMACIÓN (SI) CARACTERÍSTICAS DE LA SOCIEDAD ACTUAL ASPECTOS SOCIOCULTURALES

14 Consolidación del "estado del bienestar Paz entre las grandes potencias, pero múltiples conflictos locales Se multiplican los focos terroristas Debilitación de los Estados Consolidación de la democracia Tendencia al agrupamiento de los países LA SOCIEDAD DE LA INFORMACIÓN (SI) CARACTERÍSTICAS DE LA SOCIEDAD ACTUAL ASPECTOS SOCIOCULTURALES

15 UN POCO DE HISTORIA LA ECONOMÍA CONVENCIONAL De la Edad Media al Mundo actual ( Siglo XXI)

16 La historia de la economía convencional (resumen) Escuela Escolástica No llegó a elaborar una doctrina económica completa, pero estableció las primeras teorías económicas modernas Mercantilismo El mercantilismo considera que la prosperidad de una nación o estado depende del capital que pueda tener. El capital, está representado por los metales preciosos, se incrementa mediante una balanza comercial positiva. El mercantilismo representa una política proteccionista Fisiocracia Afirmaba la existencia de una ley natural por la cual el buen funcionamiento del sistema económico estaría asegurado sin la intervención del gobierno. «laissez faire, laissez passer» (dejar hacer, dejar pasar).

17 La historia de la economía convencional (resumen) Economía clásica Tendió a enfatizar los beneficios del libre comercio, un análisis organizado alrededor del precio natural de los bienes, y la teoría del valor como costo de producción o la teoría del valor del trabajo. Economía marxista Fuerza de trabajo, Proletariado y burguesía (en sentido de clase social), Lucha de clases, Plusvalía, Materialismo histórico, Explotación y la teoría del valor trabajo

18 La historia de la economía convencional (resumen) Escuela austríaca Sólo con propiedad privada será posible minimizar la escasez La teoría austríaca del ciclo económico, ha sido una de las principales aportaciones de esta escuela a la comprensión del desarrollo económico y el por qué de las crisis Crisis Para la teoría austriaca la crisis es un periodo de liquidación de inversiones improductivas y reasignación de los recursos hacía usos más racionales, es decir más adecuados a las verdaderas preferencias del mercado. Es un periodo traumático, ya que en la liquidación inevitablemente se pierde valor, pero necesario. El ajuste sienta las bases de un nuevo crecimiento más sostenible y productivo, basado en el ahorro y la acumulación de capital. Una nueva inyección de liquidez, sin embargo, puede rescatar temporalmente a los inversores marginales, postergando la corrección y empeorando los desequilibrios de la estructura de capital.

19 La historia de la economía convencional (resumen) Escuela neoclásica La escuela neoclásica es un enfoque económico basado en el análisis marginalista y el equilibrio de oferta y demanda Keynesianismo La economía keynesiana se centró en el análisis de las causas y consecuencias de las variaciones de la demanda agregada y sus relaciones con el nivel de empleo y de ingresos Este control se ejercía mediante el gasto presupuestario del Estado, política que se llamó política fiscal Keynes refutaba la teoría clásica de acuerdo a la cual la economía, regulada por sí sola, tiende automáticamente al pleno uso de los factores productivos o medios de producción (incluyendo el trabajo y el capital). Para Keynes, finalmente, una recesión "es el resultado del cambio cíclico de la eficiencia marginal del capital".

20 La historia de la economía convencional (resumen) Neokeynesianismo En los setenta se desbordó una serie de desarrollos económicos que sacudieron la teoría keynesiana clásica, particularmente la existencia de la estanflación Los análisis de la escuela keynesiana fueron nuevamente analizados mediante enfoques de la escuela económica clásica. La teoría macroeconómica resultante se llamó "síntesis neoclásica" Escuela postkeynesiana La importancia de la incertidumbre La idea de que las variables monetarias afectan a la economía "real Rechazo de los modelos de equilibrio general neoclásicos.

21 La historia de la economía convencional (resumen) Escuela monetarista La Escuela monetarista o monetarismo es una teoría macroeconómica que se ocupa de analizar la oferta monetaria Lo que aceptan es la idea de que la política monetaria puede tener efectos a corto plazo sobre la producción, así como otros temas de menor relevancia, como puede ser la definición de oferta monetaria El monetarismo tiene una larga tradición en la historia del pensamiento económico. Escuela estructuralista La corriente estructuralista pretende equilibrar los recursos de la empresa, prestando atención tanto a su estructura como al recurso humano Tiene como objetivo principal estudiar los problemas de las empresas y sus causas prestando especial atención a los aspectos de autoridad y comunicación

22 ESCUELAS ECONÓMICAS Escuela Escolástica Desde comienzos del siglo XVI las concepciones tradicionales del hombre y su relación con Dios y con el mundo se habían visto sacudidas por la aparición del humanismo, por la reforma protestante y por los nuevos descubrimientos geográficos y sus consecuencias. En el Renacimiento la teología estaba en decadencia frente al pujante humanismo, con la escolástica convertida en una metodología vacía y rutinaria. Los derechos naturales del hombre pasaron a ser, de una u otra forma, el centro de atención, tanto los relativos al cuerpo (derecho a la vida, a la propiedad) como al espíritu (derecho a la libertad de pensamiento, a la dignidad). Los hombres nacen libres por su propia naturaleza y no siervos de otro hombre, y pueden desobedecer e incluso deponer a un gobernante injusto. El poder político de la sociedad es contractual en su origen porque la comunidad se forma por el consenso de voluntades libres. La consecuencia de esta teoría contractualita es que la forma de gobierno natural es la democracia, No llegó a elaborar una doctrina económica completa, pero estableció las primeras teorías económicas modernas

23 ESCUELAS ECONÓMICAS Mercantilismo El mercantilismo es un conjunto de ideas económicas que considera que la prosperidad de una nación o estado depende del capital que pueda tener, y que el volumen global de comercio mundial es inalterable. El capital, que está representado por los metales preciosos que el estado tiene en su poder, se incrementa sobre todo mediante una balanza comercial positiva con otras naciones. El mercantilismo sugiere que el gobierno dirigente de una nación debería buscar la consecución de esos objetivos mediante una política proteccionista Los pensadores mercantilistas preconizan el desarrollo económico por medio del enriquecimiento de las naciones gracias al comercio exterior, lo que permite encontrar salida a los excedentes de la producción. El Estado adquiere un papel primordial en el desarrollo de la riqueza nacional, al adoptar políticas proteccionistas, y en particular estableciendo barreras arancelarias y medidas de apoyo a la exportación. Fue la teoría predominante a lo largo de toda la Edad Moderna (desde el siglo XVI hasta el XVIII), época que aproximadamente indica el surgimiento de la idea del Estado Nación y la formación económico social conocida como Antiguo Régimen en Europa Occidental. En el ámbito nacional, el mercantilismo llevó a los primeros casos de intervención y significativo control gubernativo sobre la economía, y fue en este periodo en el que se fue estableciendo gran parte del sistema capitalista moderno. Internacionalmente, el mercantilismo sirvió indirectamente para impulsar muchas de las guerras europeas del periodo, y sirvió como causa y fundamento del imperialismo europeo, dado que las grandes potencias de Europa luchaban por el control de los mercados disponibles en el mundo. La confianza en el mercantilismo comenzó a decaer a finales del siglo XVIII, momento en el que las teorías de Adam Smith y de otros economistas clásicos fueron ganando terreno.

24 ESCUELAS ECONÓMICAS Fisiocracia La fisiocracia o fisiocratismo era una escuela de pensamiento económico del siglo XVIII fundada por François Quesnay y Anne Robert Jacques Turgot en Francia. Afirmaba la existencia de una ley natural por la cual el buen funcionamiento del sistema económico estaría asegurado sin la intervención del gobierno. Su doctrina queda resumida en la expresión «laissez faire, laissez passer» (dejar hacer, dejar pasar). La fisiocracia surge como una reacción de tipo intelectual a la común concepción de la vida intervencionista del pensamiento mercantilista. Elaboró la primera descripción de la economía como un flujo circular de bienes y dinero. Los fisiócratas consideraban que toda la riqueza venía de la tierra y que, de todas las demás ramas de la actividad, sólo la agricultura producía más de lo que se necesitaba Para los fisiócratas, en oposición al mercantilismo, la riqueza de una nación procedía de su capacidad de producción y no de las riquezas acumuladas por el comercio internacional. Y consideraban que la única actividad generadora de riqueza para las naciones era la agricultura.

25 ESCUELAS ECONÓMICAS Economía clásica La economía clásica es una escuela de pensamiento económico cuyos principales exponentes son Adam Smith, David Ricardo, Thomas Malthus y John Stuart Mill. Es considerada por muchos como la primera escuela moderna de economía La publicación del libro de Adam Smith titulado La riqueza de las naciones) en 1776 se considera normalmente como el comienzo de la economía clásica. La escuela estuvo activa hasta mediados del siglo XIX y fue sucedida por la escuela neoclásica, que comenzó en el Reino Unido alrededor de Los economistas clásicos intentaron y en parte lograron explicar el crecimiento y el desarrollo económico. Crearon sus "dinámicas de crecimiento" en una época en la que el capitalismo se encontraba en pleno auge tras salir de una sociedad feudal y en la que la revolución industrial provocaba enormes cambios sociales. Estos cambios también provocaron la cuestión de si se podría organizar una sociedad alrededor de un sistema en la que cada individuo buscara simplemente su propia ganancia (económica). Los economistas clásicos reorientaron la economía, alejándose del análisis previo que se centraba en los intereses personales del gobernante y un interés basado en las clases Tendió a enfatizar los beneficios del libre comercio, un análisis organizado alrededor del precio natural de los bienes, y la teoría del valor como costo de producción o la teoría del valor del trabajo. Fue desplazado en gran parte por escuelas marginalistas de pensamiento (tal como la escuela austríaca) que según su perspectiva el valor derivaba de la utilidad marginal que los consumidores encontraron en un bien antes que en el costo de las entradas que componían el producto.

26 ESCUELAS ECONÓMICAS Economía marxista La economía marxista es la escuela de pensamiento económico inspirada en la obra de Karl Marx. La mayoría de los conceptos fundamentales de esta escuela fueron desarrollados por Marx en su obra principal El Capital, algunos de ellos son: Fuerza de trabajo, Proletariado y burguesía (en sentido de clase social), Lucha de clases, Plusvalía, Materialismo histórico, Explotación y la teoría del valor trabajo.

27 ESCUELAS ECONÓMICAS Escuela austríaca La escuela austríaca, también denominada escuela de Viena o escuela psicológica, es una escuela de pensamiento económico que se opone a la utilización de los métodos de las ciencias naturales para el estudio de las acciones humanas, y prefiere utilizar métodos lógicos deductivos y la introspección, lo que se denomina individualismo metodológico. Su origen se halla en el debate metodológico con la Escuela Histórica Alemana, que en un ánimo historicista intentaba confinar las leyes del mercado a diferentes etapas de la historia. Justifica la propiedad privada en términos economicistas, demostrando que sólo ésta posibilita la libre formación de precios en un mercado, y esto otorga a quienes intervienen en él información sobre la escasez y utilidad de un bien económico. Sólo con propiedad privada será posible minimizar la escasez, que la Escuela Austríaca considera como propiamente humana. Sin propiedad privada habrá, declara Mises, un irracional manejo de la escasez. La teoría austríaca del ciclo económico, ha sido una de las principales aportaciones de esta escuela a la comprensión del desarrollo económico y el por qué de las crisis

28 TEORÍA AUSTRIACA DEL CICLO ECONÓMICO La teoría austríaca del ciclo económico (TACE) fue desarrollada por economistas de la escuela de Viena, incluidos F.A. Hayek y L.V. Mises. Explica la relación entre el crédito bancario, el crecimiento económico y los errores de inversión masivos que se acumulan en la fase alcista del ciclo, explotando con la burbuja y destruyendo valor. Sostiene que una expansión artificial del crédito, es decir, no respaldada por ahorro voluntario previo, tiende a aumentar la inversión, dado que los precios relativos han sido distorsionados por la mayor masa de dinero circulante en la economía. Estas inversiones, que no hubieran sido emprendidas de no ser por la mencionada distorsión, sobreutilizan los bienes de capital acumulados, y tarde o temprano las tasas de interés artificialmente bajas se acomodan en su verdadero nivel de mercado, generalmente muy superior al establecido por los bancos centrales dado la escasez de bienes de capital. Esto corta abruptamente el flujo de crédito barato, y las inversiones que parecían rentables con precios inflados ahora dejan de serlo: la crisis estalla y se efectúa la natural liquidación de las inversiones erróneas. ESCUELAS ECONÓMICAS

29 Crisis Para la teoría austriaca la crisis es un periodo de liquidación de inversiones improductivas y reasignación de los recursos hacía usos más racionales, es decir más adecuados a las verdaderas preferencias del mercado. Es un periodo traumático, ya que en la liquidación inevitablemente se pierde valor, pero necesario. El ajuste sienta las bases de un nuevo crecimiento más sostenible y productivo, basado en el ahorro y la acumulación de capital. Una nueva inyección de liquidez, sin embargo, puede rescatar temporalmente a los inversores marginales, postergando la corrección y empeorando los desequilibrios de la estructura de capital. ESCUELAS ECONÓMICAS

30 Escuela neoclásica (economía) La escuela neoclásica es un enfoque económico basado en el análisis marginalista y el equilibrio de oferta y demanda. Entre los supuestos de enfoque neoclásico está que el comportamiento económico surge del comportamiento agregado de individuos (u otro tipo de agentes económicos) que son racionales y tratan de maximizar su utilidad o beneficio mediante elecciones basadas en la información disponible. Hoy en día, el enfoque de la escuela neoclásica predomina entre los economistas. Aunque existen muchas críticas a varios de los supuestos de la escuela neoclásica, frecuentemente algunos de estas críticas han sido incorporadas en nuevas versiones de la teoría neoclásica (por ejemplo, la escuela neokeynesiana está basada tanto en principios neoclásicos como keynesianos). E. Roy Weintraub expresa que la economía neoclásica se basa en tres cuestiones, sin embargo algunas ramas de la teoría neoclásica pueden tener distintas aproximaciones: 1.Las personas tienen preferencias racionales hacia los resultados que pueden ser identificados y asociados con un valor. 2.Los individuos maximizan la utilidad y las firmas maximizan la ganancia. 3.Las personas actúan independientemente en base a información completa y relevante. Los iniciadores de la escuela marginalista fueron Carl Menger, Leon Walras, William Stanley Jevons, Alfred Marshall y Knut Wicksell. Sus formulaciones, como todas las de la primera escuela neoclásica giran en torno al principio de utilidad marginal decreciente. El marginalismo fue el enfoque dominante hasta la crítica keynesiana

31 ESCUELAS ECONÓMICAS Reacción monetarista La introducción de ciertos aspectos keynesianos en la teoría, cosa que condujo a un tipo de política económica intervencionista entre 1950 y 1973 fue criticada ampliamente por un sector de los economistas neoclásicos, como George Stigler, Milton Friedman o Robert Lucas, precisamente en el período de mayor expansión económica conocido en la historia de la humanidad. La nueva situación que se produjo a partir de 1973 con la Crisis del petróleo de 1973 y la estanflación subsiguiente en Estados Unidos, favorecieron la crítica a las políticas neokeynesianas vigentes en el período anterior. Esto ayudó al surgimiento de una corriente de la economía neoclásica conocida como monetarismo que empezó a ser influyente en algunas de las políticas económicas internacionales (macroeconómicas) especialmente a partir de 1980.

32 ESCUELAS ECONÓMICAS Keynesianismo John Maynard Keynes creador del Keynesianismo La economía keynesiana se centró en el análisis de las causas y consecuencias de las variaciones de la demanda agregada y sus relaciones con el nivel de empleo y de ingresos. El interés final de Keynes fue poder dotar a unas instituciones nacionales o internacionales de poder para controlar la economía en las épocas de recesión o crisis. Este control se ejercía mediante el gasto presupuestario del Estado, política que se llamó política fiscal. La justificación económica para actuar de esta manera parte, sobre todo, del efecto multiplicador que se produce ante un incremento en la demanda agregada. Keynes refutaba la teoría clásica de acuerdo a la cual la economía, regulada por sí sola, tiende automáticamente al pleno uso de los factores productivos o medios de producción (incluyendo el trabajo y el capital). Keynes postuló que el equilibrio al que teóricamente tiende el libre mercado, depende de otros factores y no conlleva necesariamente al pleno empleo de los medios de producción. Para tratar de explicar el funcionamiento real de la economía y sus diferencias con el esquema formal del dogma clásico, Keynes desarrolló los conceptos de propensión a consumir, multiplicador de la inversión, eficiencia marginal del capital y preferencia por la liquidez. La propensión marginal a consumir es la variación del consumo cuando el ingreso disponible varía en una unidad, es decir, la relación entre una variación en el ingreso y la modificación correspondiente en el gasto en consumo En términos prácticos, y para contrarrestar la espiral negativa de los '30, Keynes proponía que en momentos de estancamiento económico, el estado tiene la obligación de estimular la demanda con mayores gastos económicos, de manera que consideró la política fiscal como un instrumento decisivo.

33 ESCUELAS ECONÓMICAS Keynesianismo Teóricamente, hay tres maneras que el Estado puede financiar esos gastos: 1.- Aumentar los impuestos. 2.- Imprimir más dinero 3.- Endeudamiento fiscal (uso de los dineros que la población está ahorrando). En otras palabras, la propuesta de Keynes es que el Estado debe jugar en general un papel contra cíclico en la economía: estimulando la demanda en momentos de recesión y restringiéndola en momentos de auge. De esta manera, los ciclos económicos se aminoran y no se transforman en crisis. Otro aspecto fundamental de la teoría keynesiana es el relativo a la necesidad de regular las tasas de interés, de manera que sean inferiores a la eficiencia marginal del capital. La teoría clásica suponía que las leyes del mercado harían mover las tasas de interés al punto adecuado para garantizar el rendimiento de las inversiones, pero también en este caso el dogma clásico apenas cubría casos excepcionales, en tanto la realidad funciona generalmente en otra forma. La preferencia por la liquidez, lleva a la gente a atesorar o a tratar de tener dinero efectivo o disponible; "la tasa de interés es el premio que tiene que ofrecerse para inducir a la gente para conservar su riqueza en cualquier otra forma distinta al dinero atesorado". Si las autoridades monetarias fallan en reducir las tasas de interés por debajo de la eficiencia marginal del capital, la economía se contraerá irremediablemente, aunque la causa de fondo del desánimo de la inversión no es el nivel de las tasas de interés sino la caída de la rentabilidad.

34 ESCUELAS ECONÓMICAS Keynesianismo Para Keynes, finalmente, una recesión "es el resultado del cambio cíclico de la eficiencia marginal del capital". La propuesta que Keynes eventualmente es la eliminación del poder de la escasez del dinero, situación usada y exacerbada, en su opinión, por la acción de los "rentiers" (especuladores, financistas o capitalistas) a través de la acumulación que les permite demandar altas tasas de interés por su uso, lo que lleva, en su opinión, al "poder progresivamente opresor de los capitalistas para explotar el valor de la escaces del capital" Esa eliminación se basa en dos medidas fundamentales: el abandono definitivo del oro como moneda y su reemplazo con el sistema de divisa moderna, que se podría llamar dinero fiduciario pero que puede ser vista como un paso hacia la concepción del dinero como unidad de cuenta. La otra medida complementaria fue poner el rol de emisor del dinero y control sobre la Tasa de interés en el estado a través del banco central. Estas propuestas fueron generalmente adoptadas a nivel mundial con posterioridad a la Segunda Guerra Mundial a nivel de los países.

35 ESCUELAS ECONÓMICAS Neokeynesianismo En los setenta se desbordó una serie de desarrollos económicos que sacudieron la teoría keynesiana clásica, particularmente la existencia de la estanflación. El resultado fue una serie de nuevas ideas para proporcionar herramientas al análisis keynesiano que fueran capaces de explicar esos eventos económicos. Después del trabajo de Keynes, los análisis de la escuela keynesiana fueron nuevamente analizados mediante enfoques de la escuela económica clásica. La teoría macroeconómica resultante se llamó "síntesis neoclásica" y fue hegemónico el pensamiento macroeconómico por décadas, por lo menos hasta la década de los ochenta. Uno de los puntos de esta síntesis señala que no existe ninguna tendencia automática que garantice el pleno empleo. Por esa razón muchos economistas consideran que las políticas gubernamentales deberían encaminarse precisamente a garantizar el pleno empleo.

36 ESCUELAS ECONÓMICAS Escuela postkeynesiana La escuela Post-keynesiana es una escuela o enfoque de la economía basada en las ideas de John Maynard Keynes. Difiere de la interpretación de las ideas de Keynes, de la escuela keynesiana y de la escuela neokeynesiana en diversos puntos entre los que podríamos destacar estos tres: La importancia de la incertidumbre, del tiempo histórico o no-ergodicidad del proceso económico. La idea de que las variables monetarias afectan a la economía "real" (producción, ocupación...) tanto a corto como a largo plazo. Rechazo de los modelos de equilibrio general neoclásicos. Los economistas postkeynesianos creen que : 1.El capitalismo no tiene ninguna tendencia natural a volver a una situación de pleno empleo, y por tanto consideran deseable un tipo concreto de intervención estatal tendente a restaurar el pleno empleo. 2.La inversión fija es el elemento determinante del nivel de demanda agregada en una economía cerrada (o suficientemente grande). 3.Las decisiones en el nivel de inversión y su dirección se realizan como anticipación de acontecimientos futuros que no pueden ser conocidos ni tan sólo probabilísticamente. Los economistas postkeynesianos enfatizan la necesidad de una política fiscal que fomente la ocupación y las rentas.

37 ESCUELAS ECONÓMICAS Escuela monetarista La Escuela monetarista o monetarismo es una teoría macroeconómica que se ocupa de analizar la oferta monetaria. Aunque el monetarismo se identifica con una determinada interpretación de la forma en que la oferta de dinero afecta a otras variables como los precios, la producción y el empleo, existen, de hecho, varias escuelas de pensamiento que podrían definirse como `monetaristas. También están de acuerdo en la creencia de que la oferta monetaria es un elemento esencial para explicar la determinación del nivel general de precios. Lo que aceptan es la idea de que la política monetaria puede tener efectos a corto plazo sobre la producción, así como otros temas de menor relevancia, como puede ser la definición de oferta monetaria. Por otra parte, si los monetaristas se limitaran a afirmar que existe una relación proporcional entre la oferta monetaria y el nivel general de precios a largo plazo, la mayoría de los economistas aceptarían esta idea, siempre que el periodo a largo plazo sea lo bastante prolongado y otras variables como el tipo de instituciones financieras existentes se mantuvieran constantes. El monetarismo tiene una larga tradición en la historia del pensamiento económico Durante la década de 1970, sobre todo durante el periodo en que el pensamiento económico estuvo dominado por las ideas de Milton Friedman y la Escuela de Chicago, se analizaba la demanda de dinero de los individuos de igual forma que la de cualquier otro bien la demanda depende de la riqueza de cada individuo y del precio relativo del bien en cuestión. En concreto, se consideraba que la solicitud de dinero dependía de una serie de variables, incluyendo la riqueza (que se puede estimar considerando el nivel de ingresos), la diferenciación de la fortuna personal entre capital humano y no humano (el primero tiene mucha menos liquidez que el segundo), el nivel de precios, la tasa de rendimiento esperado de otros activos (que depende a su vez del tipo de interés y de la evolución de los precios) y de otras variables determinantes de la utilidad que reporta la mera posesión del dinero.

38 ESCUELAS ECONÓMICAS Formulación del enfoque monetarista Al considerar que el dinero es una parte de la riqueza de las personas se está suponiendo que éstas intentarán eliminar la diferencia entre la cantidad de dinero real (es decir, el dinero nominal dividido por el nivel general de precios) que tienen y la cantidad que quieren tener disponible, comprando o vendiendo activos y pasivos por ejemplo, la adquisición de bonos o cambiando el flujo de ingresos y gastos. Los keynesianos tienden a subrayar el primer método de ajuste, mientras que los primeros monetaristas destacan la importancia del segundo; los monetaristas actuales tienden a aceptar la validez de ambos métodos. Por tanto, la idea básica de la economía monetarista consiste en analizar en conjunto la demanda total de dinero y la oferta monetaria. Las autoridades económicas tienen capacidad y poder para fijar la oferta de dinero nominal (sin tener en cuenta los efectos de los precios) ya que controlan la cantidad que se imprime o acuña así como la creación de dinero bancario. Pero la gente toma decisiones sobre la cantidad de efectivo real que desea obtener. Veamos cómo se produce el ajuste entre oferta y demanda. Si, por ejemplo, se crea demasiado dinero, la gente intentará eliminar el exceso comprando bienes o activos (ya sean reales o financieros). Si la economía está en una situación de pleno empleo, el aumento del gasto o bien incrementará los precios de los productos nacionales o bien provocará un déficit de balanza de pagos que hará que el tipo de cambio se deprecie, aumentando así el precio de los bienes importados.

39 ESCUELAS ECONÓMICAS Formulación del enfoque monetarista En ambos casos, esta subida provocará una reducción de la cantidad de dinero real disponible. A medida que se compran activos financieros como los bonos, el aumento del precio de éstos reduce el tipo de interés que, a su vez, estimula la inversión, y por tanto el nivel de actividad económica. El aumento de ésta, y por tanto de los ingresos, incrementa la petición de dinero. Así, la demanda total de dinero real se igualará con el exceso de oferta gracias al aumento de los precios (que reduce el dinero real en circulación) y de los ingresos (que potencia la demanda de saldos monetarios). Otro principio del monetarismo es que los niveles deseados de saldos monetarios reales tienden a variar con lentitud, mientras que los cambios de los saldos nominales son instantáneos y dependen de la actuación de las autoridades monetarias. Esta afirmación implica que las variaciones de los precios o los ingresos nominales responden, por obligación, a alteraciones en la oferta de dinero, lo que constituye el punto de partida de la tesis de Friedman según la cual la inflación es sólo un fenómeno monetario.

40 ESCUELAS ECONÓMICAS Escuela estructuralista La Corriente Estructuralista aparece a fines de los años cincuenta y está integrada por un grupo de psicólogos y sociólogos que se dedican a estudiar el comportamiento humano. La corriente estructuralista pretende equilibrar los recursos de la empresa, prestando atención tanto a su estructura como al recurso humano, abordando aspectos tales como la correspondencia entre la organización formal e informal, entre los objetivos de la organización y los objetivos personales y entre los estímulos materiales y sociales. Tiene como objetivo principal estudiar los problemas de las empresas y sus causas prestando especial atención a los aspectos de autoridad y comunicación. Considera que hay cuatro elementos comunes a todas las empresas: autoridad, comunicación, estructura de comportamiento, estructura de formalización.

41 UNA VISIÓN NO CONVENCIONAL DE LA HISTORIA DE LA ECONOMÍA

42 Una visión no convencional de la historia de la economía (resumen) El esquema convencional del proceso económico, aislado de la naturaleza y la sociedad, representa un movimiento pendular entre la producción y el consumo y proviene de la epistemología mecanicista. Hay que destacar que históricamente la economía se separó de la sociedad al hacerse autónoma de la política. La política independizada de la moral resurgió en el Renacimiento con la quiebra de la religiosidad. La separación de la ética de la economía convencional se formalizará finalmente en la división actual entre : economía positiva, análisis económico a la realidad y la evidencia empírica; economía normativa, preceptos éticos y los juicios de valor que sólo pueden ser resueltos por el debate político y la toma de decisiones.

43 Una visión no convencional de la historia de la economía (resumen) Con esta separación la economía convencional, acabaría configurándose como una máquina: atemporal reversible (sin cambios cualitativos) de crecimiento cíclico y perpetuo (el dinero puede crecer al infinito, lo material no) centrada en los valores de cambio (y en una correspondiente entelequia denominada utilidad) sin referencia ya al limitante mundo físico y abstrayéndose igualmente del mundo social se redujo la sociedad al individuo y éste a una ficción denominada homo económicus, en esencia una máquina codiciosa y egoísta. La escasez pasó a denotar dinero insuficiente para comprar todas las cestas de mercancías y la correspondiente necesidad de elegir Las sociedades con Estado incrementaron y extendieron el afán de acumulación La riqueza, que incluía todos los bienes sin precio como la luz del sol y la fertilidad de la tierra, pasó a significar dinero. El Mercado ocasionaría la destrucción de recursos renovables como la pesca y similares No se tomaron medidas para evitar este tipo de problemas

44 Una visión no convencional de la historia de la economía (resumen) El concepto de trabajo también sufrió una honda transformación para encajar en la nueva noción de sistema económico El capital está hecho de recursos naturales y los necesita para obtener un producto, generando inevitablemente residuos. La "manía del crecimiento" o actitud de la teoría convencional, parte del supuesto de que las necesidades humanas son infinitas, establece que la obligación del sistema es producir continuamente más en un mundo sin fin. y propone el crecimiento económico como solución a los problemas de pobreza, desempleo, inflación, desequilibrios de la balanza de pagos, agotamiento de recursos y contaminación e incluso la guerra. Problemas creados en buena parte por el propio crecimiento. Finalmente el Capital es el factor que finalmente anuló a los otros en la economía convencional de este modo habiendo capital suficiente no importaban los recursos naturales ni el trabajo

45 Una visión no convencional de la historia de la economía (resumen) De este modo los manuales están estructurados en base a conceptos como: riqueza, mercado, indicadores como el PIB, etc. siempre en torno a la idea de crecimiento.

46 CRÍTICA ECONOMÍA CONVENCIONAL Economía: Tierra – trabajo – capital Crecimiento / Consumo No considera el deterioro ecológico. No considera el deterioro del factor trabajo El capital se multiplica y se hace virtual

47 UN POCO DE HISTORIA ECONOMÍA NO CONVENCIONAL El esquema convencional del proceso económico, aislado de la naturaleza y la sociedad, representa un movimiento pendular entre la producción y el consumo y proviene de la epistemología mecanicista. Hay que destacar que históricamente la economía se separó de la sociedad al hacerse autónoma de la política. La política independizada de la moral resurgió en el Renacimiento con la quiebra de la religiosidad, que hasta entonces empapaba todos los aspectos de la vida, con autores como Nicolás Maquiavelo. La separación de la ética de la economía convencional se formalizará finalmente en la división actual entre : economía positiva, que muestra el resultado de aplicar el análisis económico a la realidad y la evidencia empírica; economía normativa, en la que se incluyen los preceptos éticos y los juicios de valor que sólo pueden ser resueltos por el debate político y la toma de decisiones.

48 UN POCO DE HISTORIA ECONOMÍA NO CONVENCIONAL La separación de la economía y la política fue posible por la selección de aspectos cuya cuantificación (precios, cantidades) parecía prometer mejores resultados para el estudio y la práctica pudiéndose formalizar matemáticamente. Progresivamente se produciría una nueva escisión esta vez entre la naciente noción de sistema económico y la Naturaleza. Con esta separación la economía convencional, tras un largo y complejo proceso, acabaría configurándose como una máquina: atemporal reversible (sin cambios cualitativos) de crecimiento cíclico y perpetuo (el dinero puede crecer al infinito, lo material no) centrada en los valores de cambio (y en una correspondiente entelequia denominada utilidad) sin referencia ya al limitante mundo físico y abstrayéndose igualmente del mundo social se redujo la sociedad al individuo y éste a una ficción denominada homo economicus, en esencia una máquina codiciosa y egoísta.

49 UN POCO DE HISTORIA ECONOMÍA NO CONVENCIONAL El S XIX es el de la Gran Transformación El liberalismo económico impuso por la fuerza su modelo en la sociedad el primer ejemplo de ingeniería social masiva de la modernidad se incrementó enormemente la fabricación y comercio de mercancías pero con graves trastornos para la sociedad : como la proletarización, pauperismo Estos problemas impulsaron el nacimiento de la Sociología con el fin de comprender científicamente sus repercusiones para domesticarlas. La intervención del Estado protegió parcialmente a la sociedad y al mismo tiempo buena parte del liberalismo, recurriendo a medidas de control: seguros sociales derechos de voto y asociación, regulaciones e inspecciones de la actividad mercantil e industrial, etc. Es decir, el Estado actúo tanto para legitimar las prácticas liberales como para proteger a la sociedad de sus manifestaciones más extremas contribuyendo a asentarlas.

50 UN POCO DE HISTORIA ECONOMÍA NO CONVENCIONAL El Romanticismo y el Socialismo aparecieron como reacción ante las nuevas prácticas industriales y comerciales del Mercado. (Los románticos consideraban la naturaleza como independiente y fuente de la vida en todas sus formas frente a la visión de la naturaleza como simple medio material para los seres humanos y sus necesidades.) Configuración de la noción convencional de sistema económico: nace el medioambiente La noción de la economía convencional de que la naturaleza tiene un papel secundario o nulo en la producción comparado con el capital y el trabajo creó la idea del medio ambiente. Las reglas del juego científico estuvieron fuertemente influidas durante su construcción como ciencia (siglo XIX) por el uso común: en las prácticas contables y comerciales según la ideología e intereses de la naciente burguesía, lo que condujo a la redefinición de sus categorías conceptuales básicas ahora definitivamente centradas en lo mobiliario (incluso un inmueble se valora principalmente según su precio), es decir, el dinero: La escasez que antiguamente era de sentido común pues no había nada infinito salvo Dios, pasó a denotar dinero insuficiente para comprar todas las cestas de mercancías y la correspondiente necesidad de elegir lo que significa de hecho una miseria progresiva

51 UN POCO DE HISTORIA ECONOMÍA NO CONVENCIONAL La escasez viene determinada por la asimetría de los medios y fines: En nuestras sociedades individualmente no se puede obtener más que una parte insignificante de toda la oferta de mercancías Las sociedades con Estado incrementaron y extendieron el afán de acumulación La riqueza, que incluía todos los bienes sin precio como la luz del sol y la fertilidad de la tierra, pasó a significar dinero y producir que se entendía antiguamente como sinónimo de crear materia El carbón, por ejemplo, se produce, es decir, es un stock que se extrae y se vende restando los costes de sacarlo al resultado de su venta, no se tiene en cuenta el proceso natural de concentración ni su abundancia en la corteza terrestre. En esta línea se enmarca el debate sobre el techo petrolero. El Mercado también ocasionaría la destrucción de recursos renovables como la pesca. No se tomarón medidas para evitar este tipo de problemas Lamentablemente no se consideró el de coste físico de reposición El concepto de trabajo también sufrió una honda transformación para encajar en la nueva noción de sistema económico La naturaleza pasó a ser una entidad avara a la que debían arrancársele penosamente los frutos.

52 UN POCO DE HISTORIA ECONOMÍA NO CONVENCIONAL Por otra parte, se arrastraron al seno de la naciente economía antiguos elementos irracionales procedentes del inconsciente colectivo y la alquimia como : los sueños de superación de las barreras físicas y servidumbres que impone el mundo al ser reincorporados en la noción de Progreso ahora se espera de la tecnología y la ciencia, los milagros que antes se atribuían a los dioses o magos. Es de señalar, por último, que tomó como modelo el hoy superado Mecanicismo newtoniano que entonces deslumbraba a las ciencias nacientes por su éxito en la física y astronomía.

53 UN POCO DE HISTORIA ECONOMÍA NO CONVENCIONAL Crecimiento y destrucción El capital está hecho de recursos naturales y los necesita para obtener un producto, generando inevitablemente residuos. Ello contribuyó de modo formidable a magnificar los logros del Capitalismo, y posteriormente del Socialismo de Estado (que se mostró menos eficaz para fomentar el crecimiento económico) *A base de ignorar el uso y ocasional agotamiento/destrucción de recursos.que está en su fuente *y los residuos que necesariamente produce con los correspondientes problemas de contaminación. *Y aún más al ocultar que los bienes y servicios onerosos ofrecidos por el sistema económico productivista- procedían de, o sustituían pobremente, los bienes y servicios gratuitos de la naturaleza cuya fundamental contribución al proceso económico fue minimizada o eliminada en favor del trabajo y el capital (el capital y el trabajo también se construyen con recursos como acero o alimento). La "manía del crecimiento" o actitud de la teoría convencional, parte del supuesto de que las necesidades humanas son infinitas, establece que la obligación del sistema es producir continuamente más en un mundo sin fin. y propone el crecimiento económico como solución a los problemas de pobreza, desempleo, inflación, desequilibrios de la balanza de pagos, agotamiento de recursos y contaminación e incluso la guerra. Problemas creados en buena parte por el propio crecimiento. Finalmente el Capital es el factor que finalmente anuló a los otros en la economía convencional de este modo habiendo capital suficiente no importaban los recursos naturales ni el trabajo.

54 UN POCO DE HISTORIA ECONOMÍA NO CONVENCIONAL Crisis local y global A principios del siglo XX se incluyeron cuestiones de contaminación puntual en la noción de externalidad: daños o beneficios en la utilidad o producción que ocasiona un agente económico a otro, fuera del mercado y sin compensación económica clasificados como fallos de mercado ajenos al sistema económico La economía ambiental nacerá de la economía del bienestar de Pigou que trató entre otros temas, la diferencia entre el producto neto marginal social y el producto neto marginal privado debido a costes que no son tenidos en cuenta, con el ya clásico ejemplo del daño no compensado que se causa a un bosque por las chispas de una locomotora de vapor. A la economía del bienestar se le añadió posteriormente en 1960 el problema del coste social de Coase--> Sus trabajos condujeron posteriormente a la economía de los recursos naturales En ambos casos con poca o nula referencia a las ciencias que pueden aportar información para su directa gestión como la biología, física...

55 UN POCO DE HISTORIA ECONOMÍA NO CONVENCIONAL Crecimiento como desarrollo sostenible. Históricamente se ha considerado crecimiento y desarrollo como sinónimos. Por ello (utilitarismo) bastaba con producir mercancías de modo masivo para directamente incrementar el bienestar humano. La distribución óptima sería automática gracias a la mano invisible. Del Mercado La convicción actual de que crecimiento no es desarrollo cualitativo (mejora social i ambiental) deriva de la percepción del fracaso, paradójicamente fruto de su éxito productivista, de la economía convencional. De este modo los manuales están estructurados en base a conceptos como: riqueza, mercado, indicadores como el PIB, etc.) siempre en torno a la idea de crecimiento.

56 LAS CRISIS CRISIS 1711:LOS MARES DEL SUR CRISIS XIX SIGLO XX: CRISIS DEL CAMBIO DE SIGLO CRISIS 1929 CRISIS ENERGÍA AÑOS 70 CRISIS DE LOS AÑOS 80, 90 e inicio siglo XXI Crisis escandinava Crisis del Japón Crisis en los dragones y Tigres asiáticos Crisis Rusa Crisis Argentina Crisis. Com Crisis 2007/2008

57 ALGUNAS CRISIS En general y aunque hay que diferenciar las crisis producidas en países con economías robustas de las de los países emergentes, tanto en la crisis de los 80 en los países Escandinavos como la crisis Japonesa de los 90, el patrón es siempre el mismo: Expansión económica, relajación del crédito, aumento del endeudamiento, importante aumento del valor de los activos ( con la creación de burbujas), inicio de una política monetaría más restrictiva, caída en el precio de los activos y recesión económica. Es decir una película que me resulta familiar …………… +Especulación

58 ALGUNAS CRISIS Crisis Escandinava: En Noruega, los préstamos aumentaron un 40 por ciento entre 1985 y Cómo consecuencia se dispararon los precios de los activos mientras que la inversión y el consumo también aumentó significativamente. El colapso de los precios del petróleo ayudó a pinchar la burbuja y provocó la más grave crisis bancaria y la recesión desde la segunda guerra mundial. En Finlandia, una expansión del presupuesto público en 1987 dio lugar a la expansión masiva de crédito. Los precios de la vivienda se incrementó en un 68% entre 1987 y En 1989, el banco central aumentó las tasas de interés y las exigencias de reservas impuestas para moderar la expansión del crédito. En 1990 y 1991, la situación económica se agravó por la caída en el comercio con la Unión Soviética. Cómo consecuencia se derrumbaron los precios de los activos, los bancos tuvieron que ser apoyadas por el gobierno y el PIB cayó en 7 por ciento. En Suecia, una constante expansión del crédito a finales de la década de los 80 condujo a un auge de los precios de la vivienda. En el otoño de 1990, la concesión de crédito se hizo más estricta y los tipos de interés aumentaron. En 1991, una serie de bancos pasaron graves dificultades a causa de los préstamos concedidos basado en el valor de unos activos inflados. El gobierno tuvo que intervenir y la economía entró en recesión.

59 ALGUNAS CRISIS Crisis en Japón: En la década de los 80, tanto los bienes inmuebles cómo los mercados de valores japoneses se vieron afectados por una burbuja. La liberalización financiera en el decenio de 1980 y el deseo de apoyar el dólar de los Estados Unidos en la última parte de la década condujo a una expansión de crédito. Durante la mayor parte de la década de 1980, los precios de los activos aumentaron de manera constante, hasta alcanzar niveles muy altos. Por ejemplo, el índice Nikkei 225 pasó de alrededor de los puntos en 1985 hasta que el 19 de diciembre, 1989, alcanzó un máximo de Un nuevo Gobernador del Banco de Japón, menos interesadas en el apoyo al dólar de los EE.UU. y más en la lucha contra la inflación condujo a una política monetaria más estricta, aumentando las tasas de interés a principios de La burbuja estalló. El Nikkei 225 cayó drásticamente durante la primera parte del año y antes del 1 de octubre de 1990, la bolsa japonesa se había hundido hasta los puntos. Los precios de los inmuebles siguieron un patrón similar. Tres grandes bancos y una de las mayores sociedades de valores sucumbieron a la crisis. La economía real se vio afectada negativamente por las secuelas de la burbuja y de las tasas de crecimiento del PIB durante la década de los 90 y principios del 2000 o fueron ligeramente positivas o bien negativas. La diferencia entre el PIB tendencial (antes de la crisis) y el PIB real de es de alrededor de ¥ 340 billones o aproximadamente 68 por ciento del PIB.

60 ALGUNAS CRISIS Crisis en los Dragones y Tigres Asiáticos: Desde principios de la década de los 50 hasta la víspera de la crisis de 1997, los «dragones asiáticos» (Hong Kong, Singapur, Corea del Sur y Taiwán) y los «Tigres» (Indonesia, Malasia, Filipinas y Tailandia) fueron puestos como modelos de desarrollo económico próspero. Su economía creció a tasas elevadas durante muchos años. Después de fuertes presiones sostenidas sobre su moneda, el banco central de Tailandia dejó de defender el baht el 2 de julio de 1997, depreciándose un 14 por ciento. Esto marcó el inicio de la crisis financiera de Asia. En seguida se produjo el efecto contagio, las siguientes monedas que se vieron sometidas a presiones fueron el peso filipino y el de Malasia ringitt. El banco central de Filipinas trató de defender el peso elevando los tipos de interés, y gastando cerca de $ millones de sus reservas de divisas. El 11 de julio, se deja flotar el peso que rápidamente cayó 11,5 por ciento. El banco central de Malasia también defendió el ringitt hasta julio 11 antes de dejarlo flotar. El banco central de Indonesia defendió la rupia hasta agosto 14. A principios de agosto, Singapur decidió no defender su moneda y a finales de septiembre esta había caído un 8 por ciento. Taiwán también decidieron dejar que su moneda se depreciara.. Inicialmente, Corea del Sur consiguió mantener el valor de su moneda y que se apreciara respecto a las otra las monedas del Sudeste Asiático. Sin embargo, en noviembre perdió 25 por ciento de su valor. A finales de diciembre de 1997, el dólar se ha apreciado en un 52, 52, 78, 107, y 151 por ciento en contra de la de Malasia, Filipinas, Tailandia, Corea del Sur, Indonesia y monedas, respectivamente. A pesar de la turbulencia en los mercados de divisas finalizó a finales de 1997, los verdaderos efectos de la crisis se siguieron sintiendo en toda la región. Muchas de las instituciones financieras y las empresas industriales y comerciales fueron a la quiebra y la producción cayó en picado.

61 ALGUNAS CRISIS Crisis Rusa y el fiasco del fondo Long Term Capital: En 1994, John Meriwether, quien había trabajado previamente para Salomon Brothers con gran éxito como gestor de renta fija, fundaba LTCM. Además de Meriwether, entre otros socios figuran dos premios Nobel de Economía, Myron Scholes y Robert Merton, y un ex vicepresidente de la Junta de la Reserva Federal, David Mullins. Con semejantes lumbreras gestionando el fondo no tuvieron problemas para levantar cerca de millones de dólares de capital. La estrategia del fondo consistía en detectar activos que estuviesen correlacionados e invertir a corto (vender tomando prestado) en el activo que estuviese sobrevalorado y comprar el que estuviese infravalorado. Básicamente operaba con bonos de estados soberanos. Cómo los márgenes de beneficios eran muy estrechos utilizaban un alto apalancamiento para multiplicar la rentabilidad. Por ejemplo, a principios de 1998, la empresa tenía cerca de millones de capital y millones de endeudamiento. En los dos primeros años el fondo fue un gran éxito y permitió a los inversionistas ganancias 40 por ciento. Sin embargo en 1997 la rentabilidad ya fue más moderada, con un rendimiento del 27 por ciento, en línea con el rendimiento de las acciones de ese año.

62 ALGUNAS CRISIS Crisis Rusa y el fiasco del fondo Long Term Capital: El 17 de agosto de 1998, Rusia devaluó el rublo y declaró una moratoria en el pago de la deuda pública por importe de unos millones de rublos ($ millones). A pesar de la pequeña escala de la defecto, este desencadenó una crisis mundial con la extrema volatilidad de los mercados financieros de muchos. La suspensión de pagos Rusa, provocó una alta volatilidad en los mercados financieros, la búsqueda por parte de los inversores de activos de calidad provocó que los precios de los activos se empezaran a mover en direcciones inesperadas, haciendo que las coberturas de LTCM empezaran a perder dinero. El 22 de septiembre de 1998, el valor del capital de LTCM se había reducido a 600 millones de dólares. Goldman Sachs, AIG, y Warren Buffett ofrecieron pagar $ 250 millones para comprar a los socios de LTCM su participación y inyectar $ 4 mil millones en el negocio de manera que el fondo no se viese obligado a vender sus posiciones en pérdidas. Finalmente, el Banco de la Reserva Federal de Nueva York coordinó un rescate en el cual los bancos que habían prestado sumas importantes a LTCM pondrían $ millones por 90 por ciento del capital del fondo y tomar la gestión de la cartera. La razón por la Reserva Federal lo hizo fue para evitar la posibilidad de una crisis mundial en los mercados de activos y de la crisis que le seguiría.

63 ALGUNAS CRISIS Crisis Argentina: Durante las décadas de los 70 y 80, la evolución de la economía Argentina fue mediocre, con varios episodios inflacionarios y de crisis. En 1991, las autoridades monetarias del país decidieron fijar el valor del peso argentino en un uno a uno los tipos de cambio con el dólar. Esto marcó el comienzo de un período de baja inflación y el crecimiento económico. A pesar de estos acontecimientos favorables, la economía Argentina continuó arrastrando una serie de deficiencias, entre las que destacaron un aumento en la deuda del sector público y la baja proporción de las exportaciones respecto a las importaciones con una alta concentración de las primeras en un número limitado de sectores. En el último semestre de 1998, una serie de acontecimientos, incluida la crisis en Brasil y la consiguiente devaluación de su moneda y la crisis rusa, desencadenó un fuerte revés en la economía de la Argentina. La deuda pública que había acumulado el gobierno limitó la cantidad de estímulos fiscales que el Gobierno podría emprender. El tipo de cambio fijo con el dólar impedía realizar devaluaciones para fomentar las exportaciones y tratar de reactivar la economía. La recesión económica se continuó profundizando. A finales del año 2001, comenzó a hacerse más claro que la situación de la Argentina no era sostenible. El gobierno trató de adoptar una serie de medidas para mejorar la situación, tales como la potenciación de las exportaciones sin modificar los tipos de cambio. Para ello las exportaciones quedaron sujetas a un tipo de cambio subvencionado y se impusieron nuevas tasas a la importación de productos. Estas medidas redujeron la confianza en Argentina en lugar de aumentarla. A pesar de un acuerdo con el FMI en septiembre de 2001 para inyectar fondos por valor de $ 5 mil millones de forma inmediata y el compromiso de inyectar otros $ 3 millones, la situación continuó empeorando. Hubo una serie de intentos de reestructurar la deuda pública, pero sin conseguir restablecer la confianza..

64 ALGUNAS CRISIS Crisis Argentina: Durante los meses de noviembre 28 a 30, empezaron los problemas en el sector financiero privado. El gobierno impuso una iserie de controles, entre ellos limitar a 250 pesos de la cantidad que podría ser retirada semanalmente de los bancos. En diciembre de 2001, la economía se derrumbó. La producción industrial cayó 18 por ciento anual. Las importaciones cayeron un 50 por ciento y la construcción se redujo 36 por ciento. En enero de 2002, el quinto presidente en tres semanas presentó un nuevo sistema monetario. Se trataba de tipos de cambio múltiples, dependiendo del tipo de transacción. En febrero, se dejó flotar el tipo de cambio del peso argentino que pronto cayó a 1,8 pesos por dólar. En general, la crisis fue devastadora. El PIB real disminuyó en casi un 11 por ciento en 2002 y de la inflación en abril de 2002 pasó a 10 por ciento mensual

65 CRISIS ACTUAL VIDEOS CRISIS ACTUAL: VCA _1

66 Las subprime han sido una típica trama mafiosa Que conste que aquí hablo sólo en mi nombre. He estudiado los procedimientos y las personas implicados en el fraude de las hipotecas subprime y temo que se ha repetido el esquema de la gran estafa de Savings & Loans -cajas de ahorros de EE.UU.- de los 80. Las subprime son el último entramado mafioso que han acabado pagando los contribuyentes de EE.UU. Ronald Reagan liberalizó y desregularizó la operativa de las cajas… aquella liberalización dio alas y abrió las puertas a las bandas mafiosas norteamericanas, que comenzaron a colocar a sus hombres en el entramado político-financiero de las cajas. Una vez dominan los resortes de la concesión de créditos y la administración de los nuevos instrumentos financieros de difusión de riesgo, el resto es fácil de imaginar: se auto conceden créditos de forma masiva e indiscriminada y sin ninguna garantía real, usando a otros miembros de su mafia. Al final, la bola es tan grande que ya no puede haber responsable ni delincuentes; el agujero penal se los tragaría a todos, así que más vale no abrirlo. También están quienes han comprado esas deudas empaquetadas y quienes se han pillado los dedos desde el extranjero: ahora han descubierto que son las víctimas de un delito que ni siquiera todavía se atreven a denominar como tal. Un banco puede equivocarse una vez al conceder un crédito. Pero ¿miles de veces?, ¿miles de veces hasta ocasionar pérdidas de miles de millones? ¿De verdad puede creerse alguien que no se percibía la insolvencia de los prestatarios?. Y yo creo que el de las subprime tampoco es un asunto de malos gestores, sino de buenos chorizos… Yo sólo apunto las escandalosas similitudes entre la trama de las subprime y la de Savings & Loans: entrar en el sistema financiero con complicidades políticas y saquearlo desde dentro. Políticos y mafiosos de alto nivel se lucran, y el agujero se deja para el erario público. Por eso se habla de implosión de la banca de inversión. Jean-François Gayraud, Comisario divisionario de la DST en delitos económicos La vanguardia Jueves, 25 Septiembre 2008

67 La vergüenza de hacer historia Hay cosas incomprensibles: ¿cómo es posible que los bancos de inversión, que deberían combinar rentabilidad y riesgo de forma solvente, hayan invertido en productos financieros que resultaron ser hipotecas basura empaquetadas? ¿Cómo fueron evaluados como triple A (máxima solvencia) por las agencias de rating? ¿Cómo exportaron este fraude a otros países? ¿Acaso los bancos europeos contaminados por las suprime no indagan sobre el destino del dinero de sus clientes? Titulizar créditos de dudoso cobro y colocárselos a los ahorradores, quienes creen que están comprando productos financieros seguros, es un timo en toda regla, la vergüenza del sistema financiero. Por otro lado, hemos asistido a una burbuja inmobiliaria que podía haberse contenido parcialmente. No es sensato otorgar hipotecas por el 120% del valor de un inmueble. Estados Unidos, paradigma del libre mercado, ha actuado como una república comunista. Y de acuerdo, había que atajar el pánico para no ver a gente retirando su dinero de los bancos. Pero esto tiene un precio ¿De dónde va a salir este dinero? Más créditos y, por tanto, más inflación? ¿Más déficit público? ¿Reducción del gasto público y de inversión en infraestructuras? PUFOS GRANDES Conclusión; si hay que hacer un pufo, hazlo grande porque así el poder público te salvará el pescuezo. ¡Bienvenido al capitalismo de beneficios privados y pérdidas públicas! Sin embargo, no confundamos los efectos con las causas. Las crisis profundas son económicas y no financieras. El problema se viene gestando mucho tiempo atrás, debido a demasiado tiempo de dinero barato, y una laxitud crediticia que tenía que haberse atajado mucho antes. Fernando trias de Bes Escritor y economista La vanguardia Domingo, 28 Septiembre 2008

68 La vergüenza de hacer historia LOS CULPABLES Aquí no hay un solo culpable. Los dirigentes que ven próxima su reelección presionan a los bancos centrales a mantener barato el dinero para que no se frene la rueda, los bancos asumen riesgos elevados para no perder cuota de mercado, los ahorradores ven su dinero depreciarse y piden a sus gestores y brókers la misma rentabilidad desbocada del mercado, estos a su vez buscarán soluciones imaginativas como las antes descritas. ¿Quién era el guapo que detenía esta fiesta en pleno apogeo? Para quienes todavía creemos en el libre mercado, todo esto ha sido vergonzoso, la vergüenza de hacer historia. Fernando trias de Bes Escritor y economista La vanguardia Domingo, 28 Septiembre 2008

69 ¿Quién pagará por esto? El clamor social para buscar culpables en situaciones de crisis de extrema gravedad y el recurso al derecho penal no es algo nuevo. La línea que separa las operaciones de riesgo de lo que son negocios fraudulentos es extremadamente tenue. Es muy probable que prácticas financieras lícitas coexistan con otras delictivas. Otra cosa será la capacidad de discernir y probar los hechos y su culpabilidad. Si la asunción de la deuda tóxica por parte del Estado va acompañada de la entrada en el capital de las entidades quebradas, podría darse el caso, peculiar, de que la sociedad saneada con dinero del contribuyente respondiera criminalmente con multas de los presuntos delitos, junto a las personas físicas culpables, ya que el sistema penal norteamericano admite la responsabilidad penal de las personas jurídicas. Josep M. Pret Planas Doctor en Derecho La vanguardia, Martes, 30 de septiembre de 2008

70 CRONOLOGÍA DE LAS SUBPRIME marzo. La Asociación de Bancos Hipotecarios revela que el número de impagos en el sector hipotecario en EEUU (unos seis millones de contratos por millones de dólares) alcanza su punto más alto en siete años. 27 marzo. Los precios de la vivienda registran su primera caída interanual desde abril. New Century suspende pagos. 18 abril. Citigroup reconoce pérdidas de más de millones de dólares en el primer trimestre 18 julio. Quiebran dos fondos de inversión del banco estadounidense Bear Stearns. 3 agosto. American Home Mortgage, el décimo banco hipotecario de EEUU, declara suspensión de pagos. 9 agosto. El Banco central Europeo (BCE) inyecta en el mercado millones de euros y la Reserva Federal de EEUU (Fed) millones de dólares.

71 CRONOLOGÍA DE LAS SUBPRIME 10 agosto. La Comisión de Valores de EEUU investiga las cuentas de las firmas de Wall Street (Goldman Sachs, Merrill Lynch y Bear Stearns). Homebanc declara la bancarrota. 13 agosto. El BCE, la Fed y el Banco de Japón inyectan dinero para aumentar liquidez. 31 agosto. El presidente de EEUU, George W. Bush, tranquiliza a inversores y entidades financieras. La crisis hipotecaria eleva el Euribor al 4,661%, el mayor nivel en siete años. 14 septiembre. El banco británico Northern Rock, el quinto del país por hipotecas concedidas, se desploma en la Bolsa de Londres. 6 diciembre. Bush anuncia un plan para aliviar la crisis hipotecaria que afecta a 1,2 millones de personas. 12 diciembre. La Fed estadounidense, el BCE y los bancos centrales de Inglaterra, Suiza y Canadá acuerdan un plan para afrontar la liquidez.

72 CRONOLOGÍA DE LAS SUBPRIME enero. Bush propone un plan para reactivar la economía dotado con US$ millones. 21 enero. Caen las bolsas mundiales ante el temor a una recesión de la economía estadounidense. 22 enero. La Reserva Federal recorta un 0,75% los tipos de interés, hasta el 3,5%, la mayor rebaja en 25 años. 17 febrero. El Gobierno británico nacionaliza el Northern Rock. 17 marzo. Bear Stearns pierde en unas horas de cotización casi el 90% de su valor, después de que JP Morgan acordara comprarlo a un precio de dos dólares por acción. 8 abril. El FMI calcula que las pérdidas derivadas de la crisis ascienden a millones de euros. 11 julio. IndyMac Bank, el segundo banco hipotecario estadounidense, pasa a ser controlado por las autoridades federales. Aquí algunos bancos todavía recomendaban fondos de Lehman Brothers

73 CRONOLOGÍA DE LAS SUBPRIME 7 septiembre. El Gobierno estadounidense anunció que intervendría las dos mayores compañías hipotecarias del país, Fannie Mae y Freddie Mac. 14 septiembre. Diez bancos internacionales anuncian un programa de préstamos de US$ millones para hacer frente a la crisis, el colapso del banco inversor Lehman Brothers y la compra de Merril Lynch por el Bank of America. 15 septiembre. Lehman se declara en quiebra. 16 de septiembre. EL BCE inyecta millones de euros y la Fed US$ millones en el sistema financiero. La Fed rescata a la aseguradora AIG con un préstamo de US$ millones. 18 de septiembre. La crisis financiera obliga a los bancos centrales de EEUU, Canadá, Japón, Suiza, Inglaterra y el BCE a inyectar US$ millones en los mercados. 22 de septiembre. La Fed aprueba la transformación de los dos últimos grandes bancos de inversión estadounidenses, Goldman Sachs y Morgan Stanley, en bancos comerciales.

74 CRONOLOGÍA DE LAS SUBPRIME 23 de septiembre. El inversor Warren Buffett inyecta US$5.000 millones a Goldman Sachs para salir a su rescate 25 de septiembre. Washington Mutual protagoniza el mayor hundimiento de una entidad financiera en la historia de EEUU. El Gobierno toma el control del banco, que atesora US$ millones en activos, y acuerda una venta de urgencia a JP Morgan. 28 de septiembre. Los líderes del Congreso de EEUU y la Casa Blanca cierran el acuerdo sobre el plan de rescate financiero por valor de US$ millones. Las autoridades de Bélgica, Holanda y Luxemburgo alcanzan un acuerdo para inyectar en el banco Fortis millones de euros. 29 de septiembre. El Grupo Santander adquiere, a través de su filial Abbey, la red de sucursales y los depósitos de la británica Bradford & Bingley, nacionalizada por el Gobierno de Londres. El Gobierno alemán y un grupo de bancos anuncia que ofrecerán al Hypo Real Estate unas garantías por valor de millones de euros. Citigroup adquiere las operaciones bancarias de Wachovia. La Bolsa de Nueva York baja un 6,98% y sufre la mayor caída en puntos de su historia, después de que la Cámara de Representantes de EEUU rechazase el plan de rescate financiero.

75 CRONOLOGÍA DE LAS SUBPRIME 30 de septiembre. El Senado de EEUU aprueba un plan de rescate financiero de US$ millones. El 3 de octubre fue aprobado por la Cámara de Representantes. Bélgica, Francia y Luxemburgo inyectarán millones de euros en el banco Dexia. Irlanda anuncia la protección total durante dos años de los depósitos de los seis grandes bancos del país. 3 de octubre. El Reino Unido amplia la garantía de depósitos a euros. 5 de Octubre. El Gobierno alemán y la banca privada acuerdan un nuevo paquete de ayuda al banco hipotecario alemán Hypo Real Estate (HRE) por valor de millones de euros. 7 de Octubre. Los ministros de Finanzas de la UE (Ecofin) aseguran que no permitirán quebrar a ninguna entidad financiera que pueda arrastrar al resto del sistema, y elevan la garantía de los depósitos, hasta un mínimo de euros, para convencer a la ciudadanía de la estabilidad del sistema. España aumenta a euros las garantías de depósitos y anuncia que destinará entre y millones de euros para aliviar la financiación de la banca.

76 CRONOLOGÍA DE LAS SUBPRIME 8 de Octubre. La Bolsa de Tokio baja un 9,38%, su mayor descenso desde El Gobierno británico anuncia un plan de rescate de millones de euros para estabilizar el sistema financiero del Reino Unido. El dinero servirá para comprar acciones en los principales bancos del país. La Reserva Federal, el Banco Central Europeo y los Bancos Centrales de Inglaterra, Suiza, Suecia y Canadá acuerdan coordinadamente una bajada simultánea en los tipos de interés para hacer frente a la crisis. A la medida se suman otras bancos emisores, como el de China. Japón se excluye pero apoya la iniciativa coordinada. 15 de Octubre: Wall Street registra su mayor caída porcentual de la historia al ver insuficientes las medidas de los gobiernos en contra de la crisis 15 noviembre: Reunión G-20

77 ORIGEN DE LA CRISIS FINANCIERA Y SU EXPANSIÓN Explosión de la burbuja Internet. 2.La Reserva Federal de Estados Unidos baja en dos años el precio del dinero del 6.5 % al 1 %. 3.Esto dopa un mercado que empezaba a despegar: el mercado inmobiliario. 4.En 10 años, el precio real de las viviendas se multiplica por dos en Estados Unidos. 5.Durante años, los tipos de interés vigentes en los mercados financieros han sido muy bajos 6.Esto ha hecho que los Bancos hayan visto que el negocio se les hacía más pequeño: a)- Daban préstamos a un bajo interés b)- Pagaban poco por los depósitos de los clientes en cuenta corriente. c)- Pero, con todo, el Margen de Intermediación (a menos b) decrecía

78 7. A alguien, entonces, en América, se le ocurrió que los Bancos tenían que hacer dos cosas: a.Dar préstamos más arriesgados, por los que podrían cobrar más intereses b.Compensar el bajo Margen aumentando el número de operaciones (1000 x poco es más que 100 x poco) 8. En cuanto a lo primero (créditos más arriesgados), decidieron: a.Ofrecer hipotecas a un tipo de clientes, los ninja (no income, no job, no assets) b.Cobrarles más intereses, porque había más riesgo c.Aprovechar el boom inmobiliario. d.Decidieron conceder créditos hipotecarios por un valor superior al valor de la casa que compraba el Ninja. e.A este tipo de hipotecas, les llamaron hipotecas subprime f.Este planteamiento se basa en las siguientes suposiciones: - La economía continuará funcionando bien Los Ninjas tendrán ingresos para pagar las hipotecas. -Los precios de la vivienda continuarán subiendo. g. Este planteamiento fue bien durante algunos años. ORIGEN DE LA CRISIS FINANCIERA Y SU EXPANSIÓN

79 En esos años los Ninja: Pagan los plazos de la hipoteca y además con el excedente: Se compran coches Se compran muebles Hacen reformas en la casa Se van de vacaciones etc. 9. Si fallan los supuestos antes mencionados - CATASTROFE 10. En cuanto a lo segundo (aumento del número de operaciones): a- Los bancos americanos dan muchos préstamos hipotecarios Se quedan sin dinero Piden el dinero a Bancos extranjeros

80 11. La globalización tiene sus ventajas, pero también sus inconvenientes, y sus peligros. Sobre todo si se globaliza de forma incorrecta. 12-Las Normas de Basilea, que exigen a los Bancos de todo el mundo que tengan un Capital mínimo en relación con sus Activos. 13. Titulización Para solventar la dificultad citada se empaquetan las hipotecas prime y subprime MBS Mortgage Backed Securities = Obligaciones garantizadas por Hipotecas En estos paquetes se mezcla primes y subprimes. 14. El Banco americano vende estos paquetes a una filiales que ha creado ( Conduits), que no son sociedades sino Trust o Fondos y que no han de consolidar sus balances con los del banco. Automáticamente el banco limpia su balance y cumple con las Normas de Basilea ORIGEN DE LA CRISIS FINANCIERA Y SU EXPANSIÓN

81 15.Conduits ¿De donde sacan el dinero para comprar los paquetitos ? Respuesta: a- De los créditos de otros bancos que piensan que los paquetitos son una maravilla. b- Colocando los paquetitos MBS a través de Bancos de inversión que los venden a: Fondos de inversiones Sociedades de Capital Riesgo Aseguradoras Financieras, Sociedades patrimoniales etc …………que también piensan que son una maravilla ¿ Por qué todo el mundo piensa que los paquetitos son una maravilla? Respuesta: -Porque las agencias de Rating les dan una calificación de excelente ORIGEN DE LA CRISIS FINANCIERA Y SU EXPANSIÓN

82 ¿Por qué las agencias de Rating les dan calificaciones AAA? Respuesta : Las han reestructurado en tranches en función de la probabilidad de impago : a.Buenos b.Regulares c.Malos Se comprometen a que si no se cobra del segmento malo, sólo parte del regular y gran parte del tranche bueno todo irá a parar al tranche bueno con lo que automáticamente este podrá ser calificado con AAA. A los MBS ordenados en tranches se les denominó CDO (Collateralized Debt Obligations, Obligaciones de Deuda Colateralizada) No contentos con lo anterior, los magos financieros crearon otro producto importante: los CDS (Credit Default Swaps) En este caso, el adquirente, el que compraba los CDO, asumía un riesgo de impago por los CDO que compraba, cobrando más intereses. O sea, compraba el CDO y decía: si falla, pierdo el dinero. Si no falla, cobro más intereses. ORIGEN DE LA CRISIS FINANCIERA Y SU EXPANSIÓN

83 Siguiendo con los inventos, se creó otro instrumento, el Synthetic CDO, quedaba una rentabilidad sorprendentemente elevada. Más aún: los que compraban los Synthetic CDO podían comprarlos mediante créditos bancarios muy baratos. El diferencial entre estos intereses muy baratos y los altos rendimientos del Synthetic hacía extraordinariamente rentable la operación. 17. IMPORTANTE: Para que todo este montaje funcione es imprescindible que: Los Ninjas vayan pagando sus hipotecas El mercado inmobiliario americano siga subiendo.

84 18. ¿QUE SUCEDIÓ DESPUÉS? a. A principios de 2007, los precios de las viviendas norteamericanas se desplomaron. b. Lo que los Ninja pagaban era superior al valor de la casa- Los ninja dejan de pagar sus hipotecas.- Nadie quiso comprar MBS, CDO, CDS,Synthetic CDO y los que ya los tenían no pudieron venderlos. d. Todo el montaje se fue hundiendo - dinero se había esfumado, o, en el mejor de los casos, había perdido un 60 % de su valor. e. ¿ A quien se le esfuma el dinero? Respuesta : -A las familias y entidades a nivel mundial, puesto que habían comprado los paquetitos pensando que eran una maravilla ( AAA) ORIGEN DE LA CRISIS FINANCIERA Y SU EXPANSIÓN

85 Nadie sabe dónde está ese dinero. Y al decir nadie, quiero decir NADIE. f. Nadie conoce la porquería que tienen los Bancos en los paquetes de hipotecas que compraron, y como nadie lo sabe, los Bancos empiezan a no fiarse unos de otros. g. Como no se fían, cuando necesitan dinero y van al MERCADO INTERBANCARIO. El interés a que se prestan dinero los Bancos en el Interbancario es el Euribor (Europe Interbank Offered Rate, o sea, Tasa de Interés ofrecida en el mercado interbancario en Europa)- El EURIBOR sube h. Por tanto, los Bancos ahora no tienen dinero.

86 Consecuencias: i. No dan créditos ii. No dan hipotecas, con lo que las Inmobiliarias lo empiezan a pasar mal, MUY MAL. Y los accionistas que compraron acciones de esas empresas, ven que las cotizaciones de esas Sociedades van cayendo vertiginosamente. iii. El Euribor a 12 meses, que es el índice de referencia de las hipotecas, ha ido subiendo, lo que hace que el español medio, que tiene su hipoteca, empieza a sudar para pagar las cuotas mensuales. iv. Como los Bancos no tienen dinero: 1. Venden sus participaciones en empresas 2. Venden sus edificios 3. Hacen campañas para que metamos dinero, ofreciéndonos mejores condiciones v. Como la gente empieza a sentirse apretada por el pago de la hipoteca, compra menos vi. Como el gran distribuidor lo nota, compra menos a los fabricantes Unos y otros comienzan a despedir personal Sube la tasa de paro- Los parados compran menos en las tiendas El proceso se retroalimenta a si mismo. ORIGEN DE LA CRISIS FINANCIERA Y SU EXPANSIÓN

87 PERSPECTIVAS VIDEOS PERSPECTIVAS VP_1 AL VP_6

88 ¿Por qué no creo en las predicciones? Es difícil hacer predicciones, y más sobre un futuro que ya no es lo que solía ser hace apenas unos meses. Nuestra economía experimenta un brusco cambio al que asistimos perplejos ante la fragilidad de un sistema financiero sobre cuya fiabilidad y predictibilidad edificamos nuestro bienestar. Entre tanto sobresalto sólo se sostiene una certidumbre: nadie es capaz de predecir con fiabilidad ni de describir el estado exacto de la economía. Y lo que es peor, nadie lo reconoce. Porque aún no se admite que los economistas no hemos dado con el instrumento científico necesario para pronosticar no ya el comportamiento futuro, sino para describir con rigor el presente de los actores financieros. La ciencia económica, en sus inicios, necesitada de respetabilidad, cogió de las ciencias exactas el paradigma mecanicista que sirve para describir y predecir la trayectoria de los astros o calcular la velocidad a que cae una manzana al vacío, pero que es incapaz de describir y aún menos de pronosticar el comportamiento de un sistema económico. Aunque esa lógica lineal resulta inútil, sus resultados son presentados con un alarde de predictibilidad que alcanza lo ridículo, pues excluyen la posibilidad de lo extraordinario. Y excluir lo extraordinario de una predicción es equivocarse, pues es lo extraordinario lo que ha definido lo que somos: primates evolucionados por mutaciones inciertas, fuera de esa lógica de lo lineal. Los instrumentos de predicción económica hoy usados de un modo u otro acaban basándose en datos del pasado para predecir el futuro, excluyendo ese decisivo suceso ilógico. Y si aún les queda fe en esos instrumentos, repasen las últimas predicciones económicas de las instituciones que se sienten obligadas a hacerlas. Si no sustituimos esa lógica, se seguirán creando profundos precipicios cíclicos en lugar de soportables mutaciones del sistema. Debemos intensificar el uso de otras lógicas que abren caminos nuevos en la complejidad del sistema financiero: los abrió Mandelbrot con sus fractales; Lorenz con la teoría del caos (¿recuerdan a la mariposa y su aleteo en el trópico creando tormentas en el ártico?), y trata de abrirnos a la lógica borrosa o difusa (fuzzy logic) de Zadeh, a la que dedicamos esfuerzos miles de investigadores. No es tarea fácil, pero es posible y urgente. Jaime Gil Aluja Presidente de la Real Academia de Ciencias Económicas y Financieras (RACEF) La vanguardia

89 DEMOGRAFÍA Hacia el año 1835, la humanidad alcanzó por primera vez en su historia los millones de habitantes, pero la población se duplicó en tan solo un siglo. En la actualidad, la población humana mundial se incrementa a razón de millones cada década, y la proporción de tiempo amenaza con ser incluso más reducida. Esto se debe a que la población aumenta de manera exponencial (por ejemplo, en caso de duplicarse la población cada generación con una población inicial de 10 millones, en una generación habría 10 millones, a la siguiente 20, a la próxima 40, después 80, y así sucesivamente hasta llegar a triplicarla). Hasta mediados del Siglo XVIII, la población mundial no había crecido en exceso debido al retraso tecnológico. Desde esas fechas, la Revolución Industrial permitió aumentar el rendimiento de los cultivos y obtener más alimentos, al mismo tiempo que la ciencia médica alargó la expectativa de vida y redujo la mortalidad infantil, permitiendo el rápido crecimiento de la población. En la época el economista Thomas Malthus predijo una futura hambruna mundial, pero ésta no se ha producido hasta el momento por el mejor aprovechamiento de los recursos gracias a la tecnología………salvo en el tercer mundo ………Malthus no se equivocaba……..

90 Demografía

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93 La humanidad requerirá de dos planetas si sigue gastando tantos recursos La demanda actual de recursos naturales excede en un 30% la capacidad de regeneración de la Tierra. Si no se frena esta demanda, la humanidad precisará de dos planetas en el futuro nada lejano del 2030 para poder mantener el actual estilo de vida imperante en la sociedad. Así lo indica el Informe planeta Vivo 2008, elaborado por la organización WWF/Adena en colaboración con la Sociedad Zoológica de Londres y la Red de la Huella Global, tras constatar que ya se ha perdido casi la tercera parte de la riqueza biológica en poco más de un cuarto de siglo. El informe equipara la crisis económica mundial actual con la situación ecológica del planeta. La actual crisis económica no es más que un serio recordatorio de las consecuencias de vivir más allá de los recursos disponibles. Pero esta recesión financiera no es anda en comparación con el desplome de los créditos ecológicos que se avecina. Y siguiendo con la comparación con la crisis financiera actual, el estudio señala que más de las tres cuartas partes de la población mundial vive actualmente en países que son deudores ecológico, pues el consumo nacional ha superado a su capacidad biológica de regeneración. El informe, que se elabora cada dos años desde 1998, señala que el Índice Planeta Vivo (IPV) – indicador que utiliza las poblaciones de especies animales para evaluar el estado de la naturaleza – ha descendido casi un 30% desde 1970, es decir, que se han reducido en esa proporción unas poblaciones de especies. El informe del 2006 mostraba unas disminución del IPV de menos de 25% para el periodo Estas pérdidas se deben a la deforestación y a la reconversión de tierras en los trópicos, pero también a factores como la polución, la sobrepesca y el impacto de diques y del cambio climático. El estudio también mide la huella ecológica de la humanidad, un indicador que estima la cantidad de recursos naturales necesarios para sostener el nivel de consumo de una sociedad y asimilar sus desechos. Los países con mayor huella ecológica son Estados Unidos y China, ya que cada uno de ellos utiliza cerca del 21% de la biocapacidad del planeta. España ocupa la posición número duodécima a escala mundial y tiene un déficit ecológico del 338%, lo que significa que necesitaría casi 3,5 países más para mantener su actual demanda. La vanguardia miércoles 29/10/08

94 POBREZA Más de cinco millones de niños mueren de hambre en el mundo cada año La FAO estima que 852 millones de personas, el 54% en India y África, sufren malnutrición El informe califica de "lamentable" que no se hagan los esfuerzos necesarios para luchar contra el hambre, a pesar de que "los recursos necesarios para evitar con eficacia esta tragedia son minúsculos en comparación con los beneficios de invertirlos en esta causa". - Coste económico. La FAO indica que el coste de los daños que causa el hambre en el mundo asciende a millones de euros anuales. A esto habría que añadir los costes indirectos de la falta de productividad y los ingresos perdidos durante la vida de esas personas: un montante que oscila entre millones y millones de euros. "Cada dólar invertido en la lucha contra el hambre puede multiplicarse por cinco y hasta por más de 20 veces en beneficios", Medidas urgentes. El subdirector general de la FAO, Hartwig de Haen, afirmó que "ya se sabe" cómo eliminar el hambre, y añadió que "es hora de aprovechar el impulso para lograrlo. Se requiere voluntad política". Más de millones de personas carecen de acceso a agua potable en el Mundo Más de millones de personas carecen de redes sanitarias en el Mundo

95 La pobreza no ha menguado en quince años Han pasado quince años, se han vivido dos cambios de gobierno, España ha florecido económicamente. Y sin embargo, no se ha subsanado la desatención hacia los sectores más desprotegidos. La cifra de la pobreza se mantiene en los niveles de 1994: el 19,5% de los españoles sigue siendo pobre (8,5 millones), al ingresar menos de 600 euros mensuales. Se trata de uno de cada cinco hogares. Y casi un millón y medio de personas vive en la pobreza extrema: son aquellos que no llegan a los 300 euros al mes. Son datos del Informe Foessa sobre exclusión y desarrollo social, al amparo de Cáritas. Desde 1994, y pese a su crecimiento ejemplar, España no ha logrado reducir los indicadores de pobreza, desigualdad o exclusión: el crecimiento económico no es un sinónimo de cohesión social, dijo Silverio Agea, presidente de Cáritas. La vanguardia. Miércoles, 29 de octubre 2008 S. Heredia

96 La crisis alimentaria mundial se ve eclipsada por la economía Los líderes mundiales que intentan aplacar el hambre a nivel global se manifestaron el jueves, Día Mundial de la Alimentación, molestos porque el caos financiero haya hecho sobre a la crisis que amenaza con llevar a millones de personas a la hambruna. El Banco Mundial ha dicho que los altos precios de la comida y los combustibles incrementaran este año el número de personas que sufren desnutrición en el mundo en 44 millones, hasta alcanzar un total de 967 millones. Algunos economistas también han advertido que los pobres del mundo serán los más vulnerables a la desaceleración. El director ejecutivo del Programa Mundial de Alimentos, Josette Sheeran, reconoció que incluso los ciudadanos de países fuertes se habían visto afectados por los altos precios de los alimentos y la crisis financiera. Pero para aquellos que viven con menos de un dólar por día, es cuestión de vida o muerte, dijo Sheeran Un posición es que la crisis financiera es muy seria y merece una atención urgente, pero también lo es el problema del hambre y millones probablemente van a morir. ¿Es eso menos urgente?, se prgeuntó el ex secretario de la ONU Kofi Annan ESPECULACIÓN, EGOÍSMO El papa Benedicto XVI dijo que la responsabilidad del hambre recaía en la especulación ilimitada en los mercados, a la que se culpa en parte de los altos precios de los alimentos y los combustibles. Pero también señaló el egoísmo de los más ricos del mundo y la mala distribución de los recursos. Si son capaces de encontrar fondos para el sistema bancario, también pueden encontrar la manera de reducir la pobreza en el mundo, dijo a Reuters VoreGana Seck, presidente de una organización que reúne a distintas ONG de apoyo al desarrollo, CONGAD. Creo que es un problema de prioridades

97 La crisis económica también afectará a la salud mental La OMS denuncia la falta de recursos para tratar los trastornos psicológicos asociados a la pobreza, que afectan a tres de cada cuatro personas de países en vías de desarrollo. Más estrés, depresión y otros desordenes mentales. Es lo que provocará la crisis económica que desde hace meses golpea los mercados y también al ciudadano de a pie, según ha advertido la Organización Mundial de la Salud (OMS) con motivo del Día Mundial de la Salud Mental, que se celebra hoy en más de cien países del mundo. La pobreza lleva asociada un cuadro de estrés que, sumado a situación de desempleo y exclusión social, lleva a contextos de violencia y constante inseguridad, y constituye un cóctel explosivo para el bienestar psíquico, alerta el organismo de la ONU. El país. 10 de octubre de 2008.

98 ARMAS Estados Unidos gasta en armamento alrededor de 580 mil millones de dólares anuales, según el Instituto Internacional de Paz de Estocolmo (Stockholm International Peace Research Institute, SIPRI) Rusia destina 347 mil millones de dólares para el desarrollo, producción e implementación de armas. Según el SIPRI, las ventas globales de armas entre 2006 y 2007 crecieron un 3,5 por ciento, alcanzando unos 900 mil millones de dólares En los últimos diez años, entre 1997 y 2006, el gasto se incrementó así en un 37 por ciento. China, por su cuenta, con un gasto público anual de 50 mil millones de dólares en armas ha igualado a India y superado a Japón como la nación en Asia que convierte más dinero en armas y armas en dinero. Pero con un gasto en armamento que representa el 46 por ciento del total mundial, Estados Unidos encabeza la lista de los que más desembolsan en armamento.

99 No será 1932 sino 1982 Ha una buena noticia y una mala en las últimas expectativas económicas de Estados Unidos. Primero la buena. Tras la intervención coordinada por parte del G-7 de hace dos semanas, se ha evitado por los pelos una repetición de la Gran Depresión de los treinta. Y la mala: en Nueva York los economistas vaticinan una recesión estilo primeros de los ochenta. Pero por lo menos entonces alguien parecía tener el control. Esta vez, con ataques de ciclotimia desquiciada en los mercados busátiles, y de la Reserva Federal, no esta claro que nadie esté al mando. No sé si esto va a ser curva V como entonces o una curva L. Y tras años en los que el consumo en EE.UU. se ha financiado a partir de deuda, el ahorro sigue situándose por debajo de la renta disponible. Por tanto, es inevitable un duro ajuste para que se recupere. Pero tras los últimos sustos bancarios y el impacto real no psicológico de las subidas del paro, parece más probable un ajuste rápido y un incremento brusco del ahorro. Aún más recesivo es el hecho de que gran parte de este nuevo ahorro va a depositarse en los instrumentos más líquidos. La retirada del consumidor ya es la frontera de esta recesión. Y tras la apreciación relámpago del dólar se ha frustrado por completo la esperanza de que el consumidor europeo – bajo los mismos efectos recesivos – pueda ser el relevo. Pero en la siguiente fase de la crisis, esta se cobra ya sus primeras víctimas. En los últimos días, se han anunciado una serie de despidos masivos se, desde yahoo hasta Xerox, Coca-cola y GM. Goldman Sachs prevé la subida de la tasa de paro desde el 5% de principios de este año hasta el 8% en el Chrysler anunció el viernes la destrucción de una cuarta parte de su plantilla. Se teme ya que puede haber una quiebra inminente de una de los dos grandes fabricantes de automóviles. Se pierden puestos de trabajo a escala mundial, según nuestros cálculos. Cuando se destruye un empleo en Wall Street el efecto multiplicador puede ser de dos; en Detroit es de diez. Gracias a la intervención del G-7, EE.UU. Ha evitado por los pelos una recesión como la de la Gran Depresión. La vanguardia. Domingo, 26 de octubre 2008

100 Habrá que cerrar algunos mercados El gurú y profesor de la Universidad de Nueva York, Nouriel Roubini, es un visionario. Adelantó hace dos años el crac del Pocos le hicieron caso. Sus previsiones se cumplieron a pies juntillas. Considera que estamos al borde de una debacle financiera. Estamos a punto de una recesión global muy grave Más de 15 países emergentes tienen problemas y riesgos importante Va a producirse una segunda oleada de recapitalización de la banca Entre los que están en riesgo, que no significa que vayan a sufrir una crisis profunda, destacan los tres países bálticos (Letonia, Lituania y Estonia), Hungría, Rumanía, Bulgaría, Turquía, Bielorrusia, Ucrania. También se puede destacar: Corea, Pakistán, Indonesia y Sudáfrica. Y en América Latina los que más peligro tienen son Ecuador, Venezuela y Argentina. Para España su predicción es de una recesión severa. ¿Saldrá algún acuerdo concreto de la reunión del G-20? Se quiere empezar a redefenir un nuevo orden financiero internacional, pero considero que el sistema financiera internacional se va a colapsar, con lo que urge más tomar medidas políticas a corto plazo para intentar controlarlo. Lo primero que hay que conseguir es que el paciente no se muera en la UVI y después ya veremos qué le damos de comer. Aún no se sabe en qué se va a basar el nuevo orden, pero está claro que de las futuras cumbres en EE.UU, Europa y países emergentes va a salir un mundo con mayor normativa y más supervisión en los bancos y el resto de las instituciones financieras. Entrevista a Nouriel Roubini, profesor de la Universidad de Nueva York La vanguardia. Sábado 25 octubre 2008

101 La banca nunca volverá a ser lo que era Las líneas generales del cambio para las próximas décadas son las siguientes: el endurecimiento de la regulación, sobre todo en Estados Unidos; un aumento del tamaño medio de las entidades; mayor diversidad geográfica; una renovada importancia del riesgo que se asume en los negocios; obsesión por mantener niveles adecuados de capital y liquidez; una época dorada para la banca comercial, que se centrará en el mayor uso de las oficinas y la colocación de productos de asesoramiento personal, más centrada en lo que de verdad necesita el cliente; incremento del negocio de seguros y tarjetas de crédito; un recorte de gastos para ser más eficientes gracias a la mayor utilización de la tecnología que puede proporcionar más flexibilidad y más potencial comercial. El primer impacto de la crisis será que las entidades reducirán sus balances (al recortar las posiciones en productos derivados que invertían en subprime) y se preocuparán de elevar el capital. Vienen tiempos de menos rentabilidad y caída de beneficios, en favor de mayor seguridad en las operaciones. En esta línea, los próximos años serán mejores para las entidades con gran volumen de depósitos, es decir, los que tienen más desarrollada la banca comercial y puedan autofinanciarse sin depender de los mercados, que tardarán en recuperar la normalidad. Los seguros y los planes de pensiones, así como las tarjetas, se apuntan como algunos de los negocios con más futuro. El modelo más exitoso es el de la banca de pequeños clientes, pero, a la vez, es el más aburrido y por eso pocos bancos en el mundo lo hacen: centrarse en tus clientes con un nivel de servicio excelente Los bancos retail más exitosos dentro de los próximos 20 a 50 años serán los que sigan el modelo comercial y tengan una diversidad geográfica razonable

102 Estamos anestesiados por el consumismo Vivimos una época asimétrica, la era del hibridismo. Hoy en día todas las combinaciones culturales son posibles. Desde el socialismo financiero al capitalismo productivo a la china. Se puede ser homosexual y cristiano. Una época de relativismo contra la que despotrican los que creen en verdades absolutas, en las que no creo. En la crisis económica no hay mal que por bien no venga. Ralentizará la vida. Los bancos no podrán crear dinero virtual con ingeniería financiera, y quizás renazca la vida íntima. Estamos anestesiados por el consumismo, muy degradados, muy metidos en el sistema como funcionaba hasta ahora. Ademñas, estamos perdidos porque no nos acostumbramos a vivir sin valores absolutos, sin los grandes valores en mayúscula, Religión, Patrio, Partido, Historia. Y donde empezaban las palabras con mayúscula empezaban los crímenes. Falta pedagogía para esta época de hibridismo y relativismo. La idea progresista de que las cosas iban a ser cada vez más fáciles es falsa, las cosas van a ser más inciertas y complicadas. Para sobrevivir hará falta un plus de creatividad que noe ra necesario en otros tiempos. Hay una nefasta confusión entre fe y creencias, la fe no es monopolio de las religiones, es confianza en lo real. Puedes ser creyente y no tener fe. ¿Hacia dónde va el mundo? Es inevitable ir hacia un sistema mundial, que no un gobierno mundial, que sería fatal. Habrá que refundar instituciones como la ONU o el FMI, para que sean democráticas y al servicio de la globalidad. Hoy la democracia acaba en el Estado-nación. Salvador Pániker, filósofo.

103 PERSPECTIVAS A CORTO PLAZO PELIGROS Y OPORTUNIDADES LA TIERRA Demografía / Población Peligros Recursos Naturales Peligros Biodiversidad Peligros Estado general de la Tierra Peligros

104 PERSPECTIVAS A CORTO PLAZO PELIGROS Y OPORTUNIDADES LA SOCIEDAD Deterioro Salud Mental Peligros Violencia Peligros Delincuencia Peligros Pobreza Peligros Consumismo Peligros Regulaciones Peligros / Oportunidades Diversidad / Mundialización Oportunidades

105 PERSPECTIVAS A CORTO PLAZO PELIGROS Y OPORTUNIDADES ECONOMÍA CONVENCIONAL Economía general Peligros / Oportunidades Desempleo Peligros Economía financiera Peligros / Oportunidades Economía real Cambios / Oportunidades Valores / Ética Oportunidades / Dificultades

106 PERSPECTIVAS A CORTO PLAZO PELIGROS Y OPORTUNIDADES SOCIEDAD INFORMACIÓN/ CIENCIA/COMUNICACIÓN/ FORMACIÓN Sociedad Información Oportunidades/ Peligros Ciencia Oportunidades/ Peligros Educación Será diferente/ Oportunidades Creatividad Oportunidades

107 PERSPECTIVAS A CORTO PLAZO PELIGROS Y OPORTUNIDADES GEOPOLÍTICA Conflictos geopolíticos Peligros Conflictos de civilizaciones Peligros

108 PROPUESTAS CORTO PLAZO PENDIENTES DE VER LAS MEDIDAS QUE SE ADOPTAN EN LA REUNIÓN DEL G-20…….. Y DE LA EVOLUCIÓN DE LA NUEVA ADMINISTRACIÓN USA…… RESPECTO A LAS MEDIDAS YA ADOPTADAS Y OTRAS….. EN ESPAÑA Y EN EUROPA SE PROPONE DE MOMENTO……….

109 ESPAÑA: ARTÍCULO PRENSA: MEDIDAS PARA SUPERAR LA CRISIS REBAJAR LOS TIPOS DE INTERÉS AL 2% Existe plena coincidencia en que es una medida imprescindible y factible. Esperamos que la inflación baje más rápidamente de lo previsto y se abran expectativas de nuevas rebajas MILLONES AL GASTO PÚBLICO Incrementar el gasto público para que sea el Estado quien haga de locomotora del crecimiento, aunque esto suponga sacrificar el superávit. A INFRAESTRUCTURAS, MILLONES La inversión pública en infraestructuras es una prioridad del gasto público en periodos de crisis y un instrumento básico para dinamizar la economía. AYUDAR A COMPRAR UN MILLÓN DE PISOS Según el director general de Tinsa, Luis Leirado, es fundamental que las administraciones públicas articulen una política para que el mercado pueda absorber el millón de viviendas nuevas que está sin vender. solamente así se podrá superar la crisis inmobiliaria Todos coinciden en que el Estado tiene que recuperar su papel de motor de la actividad Para superar la crisis y afrontar reformas estructurales

110 MEDIDAS PARA SUPERAR LA CRISIS NUEVA POLÍTICA INDUSTRIAL Es fundamental impulsar una nueva política industrial que facilite el cambio de modelo productivo, impulsando las actividades económicas que aporten mayor valor añadido APOSTAR POR EL TURISMO DE CALIDAD El turismo se ha convertido en la última década en la principal industria española y la más intensiva en mano de obra. Sin embargo, en los últimos meses se ha resentido por la crisis, cayendo un 9% el numero de turistas extranjeros que visitan España. BAJAR IMPUESTOS A LAS EMPRESAS Las empresas consideran que en estos momentos sería fundamental una bajada de impuestos que amortiguara el fuerte incremento que han sufrido los costes y evitar de esta manera que el ajuste se haga a través de la reducción de empleo. Así, el secretario general del Círculo de Empresarios, Fernando Casado, considera que sería fundamental una rebaja del impuesto de sociedades y una bajada de las cotizaciones que pagan a la seguridad social. CONGELACIÓN SALARIAL El gobernador del Banco de España, Miguel Ángel Fernández Ordóñez, ha insistido hasta la saciedad que si quiere evitar que el ajuste de los costes de las empresa se haga a costa del empleo es necesario que los salarios crezcan de acuerdo con el aumento de la productividad (en torno al 1%) y no tomando como referencia la subida de los precios.

111 MEDIDAS PARA SUPERAR LA CRISIS REDUCIR LOS GASTOS NO PRODUCTIVOS Para poder afrontar una bajada de impuestos, el aumento de gastos en infraestructura, impulsar la política de viviendas y apoyar la industria y el turismo, es fundamental reducir drásticamente los gastos no productivos del Estado, afirma el director del Instituto de Estudios Económicos, Juan Iranzo. La luz roja está establecida en el gasto social, que no solo no recortaremos, sino que incrementaremos para proteger a los más débiles como son los parados y los pensionistas de los efectos de la crisis REFORMAS ESTRUCTURALES Según el ministro de Industria, Miguel Sebastián, este es un elemento fundamental para facilitar pasar de un modelo productivo que ha estado basado en el consumo y la construcción a otro en que el motor de la economía se sitúe en los sectores de alto valor añadido. Para ello cree que es fundamental introducir competencia en sectores como energía, telecomunicaciones, servicios profesionales, etcétera, y dar mayor flexibilidad al mercado de trabajo

112 MEDIDAS PARA SUPERAR LA CRISIS PLUSVALÍA POR COMPRA DE VIVIENDA Se amplía el plazo para vender la vivienda habitual a efectos fiscales. MENOS RETENCIONES PARA QUIEN PAGA HIPOTECA Se rebaja en dos puntos las retenciones para quien esté pagando una hipoteca. FOMENTO DE EMPLEO Bonificación de euros anuales a la contratación de parados con cargas familiares. MORATORIA DE DOS AÑOS DE LA MITAD DE LA CUOTA DE LA HIPOTECA Se aplaza la mitad del pago de la cuota mensual hipotecaria durante dos años. AMPLIACIÓN DE LA CUENTA AHORRO VIVIENDA Se prorroga en dos años el plazo para adquirir una vivienda a los titulares de una cuenta ahorro vivienda.

113 U. E: PROPUESTAS MUNDIALES G-20 PRINCIPIOS PARA LA REFORMA AGENCIAS DE CALIFICACIÓN Someter las agencias de calificación de riesgos a un registro, a una vigilancia ya normas de gobernanza. Ninguna institución financiera, segmento de mercado o jurisdicción debe escapar a una regulación proporcionada y apropiada CONVERGENCIA DE NORMAS CONTABLES Adoptar el principio de convergencia de las normas contables y revisar la aplicación en el ámbito financiero de la norma del valor justo, con el fin de poder mejorar su grado de coherencia con las normas cautelares. EL FMI, PRINCIPAL AUTORIDAD Confiar al FMI la responsabilidad, junto con el Foro de Estabilidad Financiera (FIF), de recomendar las medidas para restaurar la confianza y estabilidad. El FMI debe dotarse de recursos para apoyar a los países en dificultades y ejercer la vigilancia. ADOPTAR CÓDIGOS DE CONDUCTA Establecer códigos de conducta para evitar la asunción excesiva de riesgos, incluida la retribución. Los supervisores deberán tenerlos en cuenta para evaluar el perfil de riesgo de las instituciones financieras..

114 LO QUE ENCUENTRO A FALTAR De momento, no se pide depurar responsabilidades: Si todos y todas vamos a tener que hacer enormes esfuerzos y sacrificios para salir adelante……como nos lo van a poder pedir si no se castiga a los culpables….. De momento, no se proponen medidas severas contra la especulación… detonante de todas las crisis Se regulará ….SI ….pero ¿cómo y quien regulará al Regulador? ¿Qué consecuencias tendrán las regulaciones?...De momento no se explica…… ¿ Se regulará la especulación en las Bolsas ? ¿ y en el sector inmobiliario? ¿ y en los precios de productos de primera necesidad?¿y en la energía? De momento, NO se propone un macro plan Mundial que aborde los problemas reales de la economía mundial y de la humanidad…..desde una óptica global correcta y ética.

115 LO QUE ENCUENTRO A FALTAR Se habla de las posibilidades de las nuevas tecnologías…..pero no hay un plan concreto al respecto….especialmente respecto a los combustibles fósiles. No veo políticas decididas y coherentes dirigidas a formación e investigación…..esto también genera puestos de trabajo …..y de esto depende el futuro. No se da prioridad a un plan de choque para evitar una catástrofe ecológica….esto también genera puestos de trabajo……y de esto también depende el futuro No se habla de cómo reconducir el consumismo No se habla de los miles de millones que mueren o malviven

116 LO QUE ENCUENTRO A FALTAR No se hace una apuesta decida en los clusters y soluciones similares de forma estructurada y coherente No se habla de medidas para incrementar la productividad Se habla de ayudas directas a las Pymes,pero no son suficientes y estructuradas, y eso que son las principales generadoras de empleo…… medidas muy insuficientes Es necesario un Plan de ayudas directas de urgencia para los sectores con perspectivas reales de futuro y que son los que van a generar valor añadido real sin residuos tóxicos.

117 LO QUE ENCUENTRO A FALTAR No queda claro cómo superar los conflictos geopolíticos y de civilizaciones …también aquí nos jugamos el futuro. No se habla de cómo superar la crisis ética y de valores, que es la causa última de la crisis. En resumen NO se aborda el problema real Se habla mucho del enfermo pero sólo se proponen curas paliativas…..improvisadas ……sin un diagnóstico en profundidad ….sin un plan para corregir las causas reales de la crisis……. Pan para hoy….hambre y catástrofe para mañana

118 PROPUESTAS MEDIO/LARGO PLAZO VIDEOS PROPUESTAS MEDIO/ LARGO PLAZO Video PLP1 Video PLP 2 + RESTO VIDEOS COMO FONDO

119 PROPUESTAS MEDIO/LARGO PLAZO GENERAR UN CAMBIO PROFUNDO EN NUESTRAS SOCIEDADES A NIVEL MUNDIAL SERÍA UN MODELO DE SOCIEDAD: Mundializado (o cuando menos agrupado por grandes áreas, bien coordinadas.) Este modelo debería recoger un conjunto de valores positivos, muy especialmente los de la Unión Europea…..aunque no únicamente los de la UE, por supuesto. Con una nueva ONU y un nuevo FMI Y OTROS ORGANISMOS INTERNACIONALES ….que funcionen correctamente. Con un Mercado, que funcione correctamente, tanto el real como el financiero.

120 PROPUESTAS MEDIO/LARGO PLAZO Un modelo en democracia y libertad Un modelo basado en : las competencias( conocimiento) y no en la competencia o el poder……a todos los niveles. Un modelo con un sistema de organización neural……que es lo que le va al Siglo XXI Un modelo respetuoso con el medio ambiente

121 PROPUESTAS MEDIO/LARGO PLAZO Un modelo basado en la sociedad del conocimiento, socialmente justo y con un consumo responsable Un modelo sin especulación ni lobies Un modelo sin delincuencia ( organizada o no) y sin violencia. Un modelo con un nuevo sistema de producción

122 PROPUESTAS MEDIO/LARGO PLAZO Un modelo de producción basado en: Recursos naturales en equilibrio Trabajo de calidad ( Personas) Capital real Conocimiento Ética

123 PROPUESTAS MEDIO/LARGO PLAZO Un modelo con nuevos valores éticos y morales que serían ….. Una síntesis de los valores desde la edad media hasta el Siglo XXI, que nos reconciliaría con la historia y que….. daría inicio a un periodo de paz y prosperidad sin precedentes en la historia de la humanidad.

124 CONCLUSIONES FINALES El mensaje de esta conferencia no es de pesimismo……. Tenemos grandes peligros en un futuro mas o menos inmediato….. Pero también tenemos grandes oportunidades, que requieren creatividad y compromiso

125 CONCLUSIONES FINALES No podemos gestionar el pasado….. Pero si que podemos gestionar el presente En función de cómo gestionemos el presente…….. Así será nuestro futuro…… No dejemos que otros nos escriban el guión.

126 CONCLUSIONES: EL QUÉ Y EL CÓMO ¿Se que me preguntaréis CÓMO? y yo os responderé que la pregunta correcta es QUÉ. Porqué si estamos de acuerdo en el QUÉ… En que el modelo antes citado es el QUÉ queremos…… Entonces estoy convencido de QUÉ tenemos TECNOLOGÍA,CREATIVIDAD, COMPROMISO Y VALORES que nos permitirán encontrar el CÓMO

127 COLOQUIO En el siglo XXI lo que de verdad cuenta es vuestra opinión ……… Y vuestra acción……. Así es el Siglo XXI Adelante pues con el Coloquio…… Muchas gracias a todos y todas por vuestra presencia en esta conferencia.


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