“COMO ABORDAR EL ANALISIS ECONOMICO Y FINANCIERO”

ANALISIS VERTICAL BALANCE GENERAL Y ESTADO DE RESULTADOS Analizando el Balance General podemos apreciar que en los activos los rubros que muestran mayor variación en la estructura porcentual son los activos circulantes ( un incremento de 43.32% al 48.72%) que responde a un mayor volumen de ventas e Inversiones a Largo Plazo ( una disminución de 14.43% a 8.34%) relacionado con la reducción de pasivos de largo plazo En los pasivos se aprecia que en los pasivos circulantes hay una ligera variación, sin embargo en los pasivos de largo plazo la parte proporcional se reduce considerablemente de 16.25% a 8.78% como consecuencia de lo descrito en el párrafo anterior, consecuentemente la proporción del pasivo con respecto al total se reduce de 36.00% a 27.20% La proporción del Capital Contable con respecto al total se incrementó de 64.00% a 72.80% como consecuencia de la reducción de los pasivos de largo plazo El análisis del Estado de Resultados no muestra variaciones importantes, apreciándose una pequeña reducción en el margen bruto (menor eficiencia) y en la utilidad neta como consecuencia de la reducción de dicho margen

ESTADOS FINANCIEROS COMPARATIVOS El análisis horizontal y vertical son útiles para evaluar las relaciones de las diferentes partidas del Balance General y Estado de Resultados así como de las tendencias de operación que sigue una empresa comparando periodos anteriores con el actual Estos análisis (sobre todo el vertical) permite también establecer comparaciones con otras empresas del sector en el que se desempeña la empresa. Analizando comparativamente Los Fabriles con las Terrazas, apreciamos que los porcentajes de márgenes brutos son similares, sin embargo los gastos operativos son mayores en Los Fabriles, lo cual trae como consecuencia que la utilidad neta sea menor en términos comparativos.

ANALISIS HORIZONTAL BALANCE GENERAL Si bien puede apreciarse que el total de activos se redujo en 7.40%, el total de pasivos se redujo en 30.02% La reducción de los pasivos de largo plazo se ha logrado con la venta de inversiones a largo plazo El Capital Contable se ha incrementado como consecuencia de las utilidades generadas en el año 2005, lo que ha llevado a un fortalecimiento de la posición patrimonial En cuanto a los activos circulantes y a pesar de un incremento en las ventas, se aprecia una disminución en las cuentas por cobrar que puede atribuirse a cambios en las condiciones de crédito o una mejor efectividad en el sistema de cobranzas. La reducción de los inventarios ante un incremento en las ventas puede indicar que los inventarios se están administrando eficientemente. Hay una mayor rotación Los incrementos en efectivo y valores negociables se explican por el incremento de las ventas

ANALISIS HORIZONTAL ESTADO DE RESULTADOS El incremento en las ventas de Los Fabriles S.A. se acompaña de un incremento en mayor magnitud del costo de ventas (24.83% y 27.20% respectivamente) que puede atribuirse al incremento de las mermas o gastos adicionales en el proceso de producción Los gastos de venta se han incrementado considerablemente (29.93%), mientras que los gastos administrativos se han incrementado ligeramente (6.78%) Los gastos de operación en conjunto se incrementaron en 20.70% con mayor incidencia en las áreas relacionadas con la gestión de ventas. Si bien hay un incremento en la utilidad operativa del 17.99% y en la utilidad neta de 18.95%, se requiere realizar un estudio de gastos. En cuanto a las utilidades retenidas, se han incrementado en 30.55%; este aumento se debe a las utilidades del año 2005 de S/ 127,400 menos los pagos de dividendos ( S/ 12,600 sobre acciones preferentes y S/ 56,000 sobre acciones comunes)