Técnicas para analizar estados financieros Un sistema de autoaprendizaje que combina las bondades de un libro de texto y un cuaderno de trabajo AngelaCésarAntonio.

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1 Técnicas para analizar estados financieros Un sistema de autoaprendizaje que combina las bondades de un libro de texto y un cuaderno de trabajo AngelaCésarAntonio

2 Capítulo 1 Importancia de analizar los estados financieros Significado del análisis Significado del análisis Importancia del diagnóstico Importancia del diagnóstico Herramientas del análisis Herramientas del análisis Análisis horizontal y vertical Análisis horizontal y vertical Limitaciones de los estados financieros Limitaciones de los estados financieros Problemas del análisis en la actualidad Problemas del análisis en la actualidad

3 Interpretar y analizar los estados de resultados Interpretar y analizar los estados de resultados Costo contable y costo de oportunidad Costo contable y costo de oportunidad El efecto del cambio de precios El efecto del cambio de precios Situación económica de la empresa y su evolución Situación económica de la empresa y su evolución Capítulo 2 Análisis de los estados de resultados

4 Ventas brutas (-) Devoluciones y rebajas en ventas Ventas netas (-) Costo de ventas I.Resultado bruto en operaciones (-) Gastos de operaciones II.Resultado neto en operaciones (  ) Resultados extraordinarios III.Resultado ante intereses e impuestos (-) Intereses por deudas a mediano y largo plazo IV.Resultado ante impuestos (-) Impuestos sobre utilidades V.Resultado neto (-) Dividendos VI.Utilidades retenidas del período Estado de resultados escalonado

5 Factores que influyen en el comportamiento de la utilidad neta Factores que influyen en el comportamiento de la utilidad neta Método de sustituciones consecutivas Método de sustituciones consecutivas Razones financieras Razones financieras Estados de resultados deflactados Estados de resultados deflactados Capítulo 3 Análisis de la utilidad neta

6 Capítulo 4 Análisis de los balances generales Las seis masas del balance general Las seis masas del balance general Convertir a tamaño común Convertir a tamaño común Razones financieras Razones financieras Equilibrio financiero y los seis números del balance Equilibrio financiero y los seis números del balance

7 Los seis números del balance (Activo) ACTIVO CIRCULANTE ACTIVO FICTICIO ACTIVO INMOVILIZADO ACTIVO REAL Tiene valor real de venta Activos más líquidos que posee la empresa. ACTIVO NO CIRCULANTE Inversiones de carácter fijo o permanente de la empresa. No tiene valor real de venta.

8 PASIVO CIRCULANTE CAPITAL O PATRIMONIO PASIVO FIJO FINANCIAMIEN TO AJENO Deudas Deudas a corto plazo FINANCIAMIENTO PERMANENTE Deudas a mediano y largo plazo No constituye deudaFINANCIAMIEN TO PROPIO Los seis números del balance (Pasivo)

9 Capítulo 5 Análisis del capital de trabajo Definir el capital de trabajo Definir el capital de trabajo Causas que generan variaciones en el capital de trabajo Causas que generan variaciones en el capital de trabajo Ecuación de capital de trabajo Ecuación de capital de trabajo

10 Ecuación de capital de trabajo Capital de Trabajo = Pasivos Fijos + Capital emitido + Utilidades retenidas - Activos no circulantes 100=210+650+200-960

11 CAPITAL DE TRABAJO O FONDO DE MANIOBRA Activo circulante Pasivo circulante Activo fijo Recursos Permanentes FONDODE MANIOBRA ES LA PARTE DEL ACTIVO CIRCULANTE QUE NO ESTÁ FINANCIADA POR EL EXIGIBLE A CORTO PLAZO. FONDODE MANIOBRA ES LA PARTE DE RECURSOS PERMANENTES QUE NO FINANCIA AL ACTIVO FIJO.

12 Capítulo 6 Análisis del estado de origen y aplicación de fondos Reglas para la determinación de orígenes y aplicaciones Reglas para la determinación de orígenes y aplicaciones Interpretación del estado y políticas financieras Interpretación del estado y políticas financieras Potencialidades del estado Potencialidades del estado

13 Incremento Neto de Capital de Trabajo Adquisiciones de Activos Fijos Dividendos Perdida Neta Amortización de Créditos a Largo Plazo Readquisición y Retiro de Acciones MOVIMIENTO DE LOS FONDOS FONDOS Utilidad Neta Gastos no desembolsables Disminución neta de Capital de Trabajo Disminución de Activos Fijos Acceso a Créditos Bancarios a Largo Plazo Emisión de Bonos Emisión de Acciones

14 Capítulo 7 Análisis del estado de flujo de efectivo Niveles de flujo de efectivo Niveles de flujo de efectivo Diagnóstico a partir del estado Diagnóstico a partir del estado Operación, inversión y financiación Operación, inversión y financiación Potencialidades del estado Potencialidades del estado

15 ENTRADAS Y SALIDAS DE EFECTIVO POR ACTIVIDADES OPERACION INVERSION FINANCIACION

16 DECISIONES COMO RESULTADO DEL FLUJO DE CAJA DEFICIT DE TESORERIA SUPERAVIT DE TESORERIA FINANCIACION INVERSION ¿CUANTO? ¿CUANDO? ¿COMO? ¿CON QUIEN? Análisis de las posibilidades de utilizar fuentes internas. Obtención de préstamos o crédito a corto plazo. Obtención de préstamos a largo plazo. Análisis del tipo de Superavit Permanente Temporal Aplicar dentro Inversiones y fuera de la financieras Empresa. a corto plazo

17 Capítulo 8 Análisis de la efectividad y de los rendimientos Diferencias entre eficacia y eficiencia económica Diferencias entre eficacia y eficiencia económica Rotación Rotación Rendimiento Rendimiento Palancas financieras Palancas financieras

18 FACTORES FUNDAMENTALES QUE DETERMINAN EL RETORNO DE LA INVERSION RENTABILIDAD ECONOMICA = 9% MARGEN SOBRE VENTAS 15% ROTACION DE LOS ACTIVOS TOTALES 0,60 veces X Utilidades ante intereses e impuestos $22 500 Ventas Netas $150 000 Ventas Netas $150 000 Promedio de Activos Totales $248 000 : :

19 FACTORES FUNDAMENTALES QUE DETERMINAN LA RENTABILIDAD FINANCIERA (Ecuación Fundamental) RENTABILIDAD FINANCIERA 11,78% MARGEN SOBRE VENTAS (Utilidad Neta) ROTACION DE LOS ACTIVOS TOTALES 0,6 veces X Utilidad Neta $12 600 Ventas Netas $150 000 Ventas Netas $150 000 Promedio de Activos Totales $248 000 : : 0,084 ó 8,4% ENDEUDAMIENTO 2,3377 veces X Promedio de Activos Totales $248 000 : Capitales Propios $106 300

20 Capítulo 9 ¿Cómo presentar un análisis económico – financiero? Pirámide de razones financieras Pirámide de razones financieras El informe del diagnóstico El informe del diagnóstico